風起于青萍之末，浪成于微瀾之間。

昨天（9月4日），美團在港交所更新了招股說明書。

厚達707頁說明資料，不光敘述著這家“獨角獸”企業輝煌的過去，在其中，更透露出宏觀環境的信息：

缺錢，資本寒冬已經來了。

在這本招股說明書的第217頁，介紹網約車服務時，隱藏著一句話：

基于目前的市場情況，我們預期不會進一步拓展此項目。

翻譯成大白話：按照現在這個市場大環境，除了上海、南京，我們不打算在其他城市，再搞網約車了。

也就是說，美團在和滴滴的對攻中，已經單方休戰。

這還要從去年說起。

美團做打車。

在2017年以前，美團和滴滴是“井水不犯河水”，相安無事。

但是，在2017年2月，美團率先發動攻勢：在南京開展網約車服務，公開叫板網約車老大滴滴。

今年3月21日，美團打車又登陸上海。據說，在上海，前3天，就拿到65萬單，一周內乘客220萬人次，一舉吞掉滴滴打車1/3的市場份額。

滴滴送外賣。

滴滴連網約車國際巨頭Uber的中國業務都收了，哪能容美團挑釁，自然咽不下這口氣。迅即組織了10來個人的小團隊，開始秘密研發。

最終，把反攻戰場選在了上海、南京之間的蘇南城市無錫。今年4月，滴滴在無錫試水外賣業務，第一天訂單達到33.4萬單，成為無錫第一的外賣平臺。

雙方劍拔弩張，火藥氣味濃重。僅從文案就可見一斑。

今年年初，美團高調宣布，計劃進入滴滴業務量大且比較掙錢的北京、成都、杭州、福州、溫州和廈門等城市。

但這次招股說明書表明，美團打車已經打算龜縮在南京、上海，不愿意再拉長和滴滴的戰線了。

因就是：燒錢，太燒錢。

起初，美團打車在南京推行滿單獎勵，司機完成5單獎勵25元，完成10單獎勵50元，完成15單獎勵100元，完成20單獎勵150元。

到2017年底，美團再次提高補貼，完成8單獎勵60元，完成13單獎勵100元，完成20單獎勵150元。每單平均補貼約20元，早晚高峰時段訂單還有額外獎勵。

僅在南京一個城市，上線10個月，美團補貼就高達6億元人民幣，平均每天燒掉200萬。

直到今年乘客也還能享受到1分錢美團打車。

其實，美團早已野心勃勃，從餐飲、外賣，到旅游民宿、店綜合、家政服務、出行，再到共享單車、泛娛樂、金融。美團把戰火燒到9大領域。

隨著攤子越鋪越大，美團的虧損也越來越大。

2018年前4個月，美團經營虧損25.25億元，是去年同期7.69億元的3倍還多。

燒這些錢，來做推廣，補貼商家、普通消費者，美團當然不是在做慈善，只是想不斷壯大自己，搶占更多市場份額。最終，來次收割而已。

無奈用力過猛。

在招股說明書中，美團也承認，“營運資金可滿足目前及本文件日期起計未來12個月的需求”。

12個月之后，拿什么來燒？

到目前美團已經完成了7輪融資、1次戰略投資，總融資金額超過550億人民幣。

去年完成F輪40億美元融資時，美團老板王興曾說上市不是最好的選擇，上市也不重要。

話音剛落不久，美團就向香港聯交所提交了招股說明書。

這不是打臉，實屬無奈之舉。

面對這樣美團這樣一個龐然大物，幾乎是“融無可融”，必須上市。

而且，前期投入的資本也等著變現。

而重要根源還在于：資本的寒冬，就要來了。

據說，美團將于本周五起公開招股，每股定價為60—72 港幣，估值為464—557億美元，要知道美團估值傳言最高時達到1200—2000億美元，縮水幅度不可謂不大。

而先前，小米的上市市值也從最高的2000億美金，不斷下調到1000億、800億，最終只以543億美元估值掛牌上市。

即便如此，小米上市首日仍然破發。（詳見《小米流血上市：收割機太多，“韭菜”不夠了！》）

就像雷軍當時自我安慰的“最近資本市場跌宕起伏”。

在去年資本市場還是驕陽似火，一個PPT，都可以融資幾百萬元，甚至更多。

但，盛夏和寒冬，僅一步之遙。

最為明顯的一個例子是，中國的科技巨無霸，騰訊公司股價從今年以來就已經跌跌不休，至今下跌幅度超過30%，市值蒸發超過1.2萬億元。（詳見《跌跌跌！騰訊市值蒸發8000億！未來何去何從？》）

大佬尚且如此，初創公司更是慘兮兮。

數據顯示，私募股權投資市場基金2018年上半年總募資規模為2967.34億元人民幣，同比下降58.2%；新募集基金數量1021支，同比下降8.8%，二季度募集基金數同比下降42.4%。

很多創業者感嘆：現在是自創業以來最難熬的時候。

相印證的是，這些風險投資資金，開始去投確定性更強的公司。

比如，已經是老前輩的羅永浩，開發的子彈短信上線才7天就完成了第一輪1.5億融資，51家投資機構、7家科技巨頭排隊要給他錢。

背靠京東的達達京東最近也拿下最新一輪5億美元融資。

此刻，連風險資金都開始害怕風險了。

8，在中國人心目中，是個吉利的數字。

但逢八的年份，卻并不見的好過，甚至于有“逢八魔咒”一說。

1988年，貨幣貶值，搶購風潮席卷全國，從當年8月開始，全國中心城市的豬肉和其他肉食價格以70%左右的幅度上漲，其他小商品迅速跟進；

1998年，爆發東南亞金融危機，國內銀根緊縮，民營企業第一次大批倒下；

2008年，美國金融海嘯襲來，沿海地區發生企業倒閉連鎖效應。

2018年，已過去9個月，P2P“爆雷”，樓市走勢不明，股市下跌20%，匯率壓力加大，物價蠢蠢欲動，外有美國咄咄逼人……

今年注定又是不一樣的年份。

回到美團上市，其實，今年不斷有大陸公司到香港上市，光7月13日，香港聯交同時就有8家企業上市，以至于開市敲鑼時，連鑼都不夠用。

小米、美團愿意低下高貴的頭顱，原本一兩千億的估值，現在折價一半，四五百億一樣上了市。

原因何在？

地主家也沒余糧。

大勢如此，先上市，低價也沒關系，先把錢圈回來，有錢才好過冬。

對于個人而言，還是套用股民常用的話：多看少動。

沒事別想不開去創業，有個正兒八經的工作，就踏踏實實干著。

少負債，多存錢，別加杠桿。

多學習。

熬過冬天，安心等待春天到來。