每個人都有在乎性價比的時候。明星都有買地攤貨的經歷，更何況工薪階層。拼多多說希望打造迪士尼，意思是大家樂在其中。但迪士尼是正向的、積極的娛樂，而非像拉斯維加斯賭博那種沉迷式的娛樂，也絕非要拉身邊人下水的騷擾娛樂。

最近，創頭條（ctoutiao.com）撰稿人在思考一件事：整體大于局部之和。

為什么這么想？現在有很多企業在投資人的指導下，非常善于各個指標的優化、推進。無論日活月活，還是增長曲線，又或者是GMV，總能做得不錯。雖然虧損不合理，但好歹很多偉大的企業都虧損過，只要等同略過，幾乎就是一個完美的報表。每個KPI的要點都做到了，看起來也都很好看。

但是，當我們回到整體的視角來看的時候，這些局部的優秀，合在一起，卻是一個四不像，并沒有給人一個完整的生機勃勃的企業形象。當我們拼不起來一個完整的形象時，就說這個模式其實就是xx+xxx，或者全能五項。

當我們站在整體的角度來看問題時，我們就會有一個疑問：拋開各種活躍度、停留時長等等關鍵績效指標，那些為了1元錢多次轉發朋友圈或者微信群，不惜騷擾所有朋友的用戶，能否有一天成長為高端用戶？

如果答案是能，我們目前看不到這部分用戶實現轉變的可能性。例如，小米手機的用戶，一直追求極致的性價比，他們購買手機的平均價格從1999元降到了880元，而現在依然愿意購買中檔手機的用戶則轉投了OPPO、vivio和華為的陣營。拼多多如何能夠完成這個轉換？

如果答案是不能，那么這部分薅羊毛的用戶，因為利而來，因為利而走。雖然用戶量大，但營收應該不樂觀。

拼多多創始人黃崢說：“我們并不想做第二個阿里，拼多多的存在本身就是一種模式，而我們正處在這種模式開創的早期。”但他同時又說，“阿里已經把這個模式走得很通，不外乎是廣告、抽成。”拋開言論里的不一致，我們單純看用戶群體，也并不一樣。

阿里巴巴也是從長尾市場切入電商，但是阿里并沒有把用戶限定在“性價比人群”（為了表述準確，這里用“性價比人群”來指代那些為了省1塊錢而把鏈接丟滿各個地方的用戶），而是致力于電商用戶。所以當電商興起之后，阿里通過對入駐商家的推廣和抽成成為了最大的電商企業。

但是，3億“性價比人群”構成的拼多多，還能持續高增長嗎？據我對身邊人調查的情況，這種情況不大可能持續。同時有一部分人群，對這種模式表示反感，甚至排斥。如果這個模式停留在“性價比人群”，恐怕商家也不會有太多動力——應該也沒有太多的利潤盈余投放電商廣告。

如果這是一個純粹的交易平臺，這個盈利模式或許不會有太多擔心，但是此前被官方媒體曝光的黃賭毒等商品問題，以及最近被美國起訴的假貨問題等，意味著需要更多的人參與模式和品控，意味著成本的增加。這個問題在找到解決方案之前，如何說服投資人無條件的相信這個團隊一定能做得到呢？

過去，這部分人群其實是不怎么上網的。現在這些人上網之后，在創投等一級市場上，一樣按照過去的流量模式計價。但“性價比人群”和其他用戶人群，真的可以等量齊觀嗎？這個問題，同樣也可以問一下小米用戶、趣頭條用戶……一系列產品，這個用戶群體一直都在，只是想從他們身上獲取可觀的利潤是非常之難。倒是快手，雖然也是針對草根用戶，但因為單純的媒體屬性，我其實還相對要看好一些。

尤其是黃崢所說的，拼多多連“搜索”入口都很深，也不設購物車，是人推薦物。這樣的話，所謂的廣告投放就更沒有基礎了——淘寶的主頁、搜索、購物車是非常合適的廣告投放渠道。拼多多在上述情形下，依靠廣告和分成獲取收益，具體的效果，我們還不得而知。

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