作者：勤勞的谷主

9月2日，北京證券交易所正式官宣設立。作為資本市場改革的又一力作，中小企業的融資之路將迎來歷史性的利好機遇。它有什么特別的地方？那么中小企業又該如何判斷或者需要做哪些準備，需要多長時間才能實現北交所上市？

中小企業的福音

北京證券交易所的定位是，打造服務創新型中小企業主陣地。

中小企業是我國數量最大，也最具有創新活力的企業群體，是實體經濟的主體。

融資難、融資成本高，依然是制約我國中小企業發展的核心挑戰之一。

國家始終高度重視中小企業的發展，能夠極大緩解中小企業融資難題的資本市場，也是支持中小企業的核心陣地。深圳中小板、創業板、新三板、科創板很重要的定位和使命，也都是服務中小企業。

但我國中小企業數量龐大，目前的資本市場仍未能充分滿足其直接融資需求。

比如，滬深市場仍對企業上市有較高門檻，而更低門檻的新三板，目前的交易制度和參與主體設計，尤其是投資者的參與熱情和市場活力，還有非常大的提升空間。

以現有的新三板精選層為基礎組建的北京證券交易所，將極大地解決目前存在的不足和短板，而且以示范拉動效應，活化與優化整個中小企業的投融資環境。

據證監會披露，北京證券交易所將一方面與滬深交易所、區域性股權市場堅持錯位發展與互聯互通，發揮好轉板上市功能；另一方面與新三板現有創新層、基礎層堅持統籌協調與制度聯動，維護市場結構平衡。

這意味著，它不單單會服務好在其上市交易的創新型中小企業，也更將激活整個資本市場對中小企業的服務體系和能力，既讓水更大，也讓水更活。

這對廣大中小企業，尤其是依然被融資所困的優質中小企業來說，是巨大福音。

需要多長時間，才能在北交所IPO上市？

新三板掛牌6-8個月

根據《征求意見稿》的規定，想要在北交所IPO上市，需要是“在新三板掛牌滿一年的創新層企業”，因此，第一步需要先在新三板掛牌。

目前來說，新三板掛牌的條件相對簡單，兩年一千萬收入即可。

但要想在新三板掛牌，首先得是股份公司。

因此，對于有限公司來說，第一步最重要的工作就是股份制改造，企業在中介機構的協助下，完成財務梳理、股權機構調整等，經過審計報告的凈資產數折股，變成股份公司，整個過程如果順利，大概在3個月左右，一個月財務梳理+一個月審計+1個月股改。

由于新三板掛牌不需要輔導備案再驗收，因此，股改后就可以選定基準日申報。

整個申報、反饋到掛牌，大致在4-6月左右。

因此，從有限公司到股改，再到掛牌，大致時間在7個月-9個月左右

掛牌一年且進入創新層

按照目前規定，股轉每年的5月第一周為轉層周，由督導機構填報上報，符合條件的企業即可自動從基礎層轉為創新層。

由于申請北交所IPO的前提是必須要成為創新層企業，因此，5月這個時點非常重要。

進入創新層的條件如下：

第一、需要完成定向發行且累計金額不小于1000萬，合格投資者不少于50人。

第二、財務指標：

1、最近兩年凈利潤均不低于1000萬元，最近兩年加權平均凈資產收益率平均不低于8%，股本總額不少于2000萬元；

2、最近兩年營業收入平均不低于6000萬元，且持續增長，年均復合增長率不低于50%，股本總額不少于2000萬元；

3、最近有成交的60個做市或者集合競價交易日的平均市值不低于6億元，股本總額不少于5000萬元；采取做市交易方式的，做市商家數不少于6家。

總結來看，進入創新層的常用財務指標為：“連續兩年，每年都要1000萬以上的利潤”或者，“兩年營收1.2億，持續增長，復合增長率50%”。

需要注意的是，復合增長率50%，指的是第三年是第一年的2.25倍。

對于很多企業來說，尤其是第一年營收基數較大的企業來說，第三年要翻一倍還多，挺有難度的。

最后一個指標用的不多。

4-6個月成功北交所IPO

根據《征求意見稿》的規定，本次北交所的上市條件等于“精選層”條件，北交所IPO在會審核時間為2個月，比其他板塊的審核時間縮短一個月。

北交所IPO實行注冊制，即北交所審核+證監會注冊，時間上看，北交所審核兩個月，證監會注冊20個工作日，中介機構回復反饋的時間不計算在內。

注冊批文有效期為一年。

因此，從申報完成后到北交所上市成功，整個時間大致在6個月左右。

綜合來看，一個企業從申請掛牌，到成為創新層企業，再到成功登陸北交所上市，大致的時間為：

掛牌7-9個月+掛牌1年+北交所IPO6個月左右=2年左右。

以上內容根據征求意見稿分析，具體以正式文件為準。

相關鏈接：北交所上市得花多少錢？

（完）