在知識(shí)付費(fèi)最好的時(shí)代，羅振宇抓住機(jī)遇一路扶搖直上，從線上脫口秀節(jié)目做到線下大學(xué)，在背后多家VC/PE加持下沖擊科創(chuàng)板。如果羅輯思維此次IPO成功，也將創(chuàng)造知識(shí)付費(fèi)第一股的歷史。

從脫口秀到線下“大學(xué)”，一個(gè)知識(shí)網(wǎng)紅的創(chuàng)業(yè)史

羅輯思維的開(kāi)始源于羅振宇2012年開(kāi)播的一檔同名脫口秀節(jié)目。

在央視幕后沉寂多年的羅振宇由于認(rèn)識(shí)到主持人對(duì)節(jié)目的核心作用，于是決心轉(zhuǎn)戰(zhàn)幕前。他離開(kāi)CCTV，從地方臺(tái)的主持開(kāi)始，隨著網(wǎng)絡(luò)視頻節(jié)目的風(fēng)潮一路走上了互聯(lián)網(wǎng)，開(kāi)啟了知識(shí)脫口秀的篇章。

最初，《羅輯思維》脫口秀只是以視頻形式在優(yōu)酷周播，每次節(jié)目大概40到50分鐘左右，內(nèi)容包羅萬(wàn)象，從歷史人物到國(guó)際貿(mào)易，從電子游戲到創(chuàng)業(yè)投資，羅振宇用詼諧幽默的解讀方式將知識(shí)深入淺出的傳達(dá)給大眾，也獲得了意想不到的觀眾回饋，有粉絲甚至表示會(huì)反復(fù)觀看羅振宇的視頻，認(rèn)為該節(jié)目知識(shí)點(diǎn)豐富，“為自己打開(kāi)了一扇新的大門”。

和視頻同期開(kāi)始的，還有與《羅輯思維》同名的微信公眾號(hào)，每天一條60秒的語(yǔ)音，為羅振宇吸了不少粉，而躋身自媒體大咖的羅振宇，也慢慢開(kāi)始研究起了粉絲變現(xiàn)。

起初只是在公眾號(hào)上賣書，直到2015年，羅振宇團(tuán)隊(duì)嗅到了新的商機(jī)。2015年11月，羅振宇將講臺(tái)正式搬到了“得到”APP上，每天60秒的語(yǔ)音拉長(zhǎng)到了10分鐘，并在個(gè)人品牌的免費(fèi)課程之外推出了薛兆豐、吳軍、熊逸、武志紅等大咖的收費(fèi)課程，羅輯思維自此正式演變?yōu)橐粋€(gè)平臺(tái)的引流端口。

據(jù)羅輯思維 CEO 脫不花公布，截至2017年羅輯思維改版前，得到 App 的注冊(cè)用戶為558萬(wàn)人，日均活躍用戶超過(guò)45萬(wàn)人，付費(fèi)專欄上線9個(gè)月就售出了144萬(wàn)份課程，羅振宇的節(jié)目也改為音頻形式僅在得到App播出，進(jìn)一步構(gòu)筑平臺(tái)壁壘。

2018年，“得到大學(xué)”的開(kāi)放標(biāo)志著羅輯思維開(kāi)啟了新的突破，從線上知識(shí)服務(wù)產(chǎn)品，到線上線下聯(lián)動(dòng)的實(shí)體“大學(xué)”，羅輯思維的教育屬性也越來(lái)越強(qiáng)。

回顧羅輯思維六年來(lái)的變遷，從網(wǎng)絡(luò)脫口秀節(jié)目到知識(shí)付費(fèi)平臺(tái)再到線下“大學(xué)”，羅振宇每一步都剛剛好的踩準(zhǔn)了關(guān)鍵時(shí)機(jī)。

估值超80億元，背后眾多知名VC/PE潛伏

在羅輯思維的發(fā)展過(guò)程中，從不缺資本方的加持。根據(jù)天眼查統(tǒng)計(jì)如下：

早在羅輯思維還只是優(yōu)酷的一個(gè)線上節(jié)目時(shí)，順為資本就成為了其天使輪投資人。2014年，其又收獲了來(lái)自啟明創(chuàng)投的數(shù)千萬(wàn)人民幣A輪融資。

2015年10月，在得到APP上線前夕，羅輯思維公開(kāi)了B輪融資情況，由中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金領(lǐng)投，參投方除了A輪的老玩家啟明創(chuàng)投，還有前身是優(yōu)酷土豆的合一集團(tuán)、徐小平的真格基金等，在B輪融資之后，羅輯思維的估值達(dá)到13.2億人民幣。

2016年，羅輯思維獲得了來(lái)自真格基金、新希望集團(tuán)、梅花創(chuàng)投等資本方的融資，其教育屬性在得到APP的烘托下愈發(fā)凸顯。到了2017年，羅輯思維開(kāi)始做起了青少年的生意，將教育這盤棋下的越來(lái)越大，紅杉資本、騰訊投資、華興資本、英雄互娛等也紛紛入場(chǎng)，D輪融資后估值達(dá)80億人民幣，羅輯思維幾度被傳上市，都被羅振宇一一否決，稱“上市沒(méi)有時(shí)間表”。

在國(guó)內(nèi)頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)加持的D輪融資后，羅輯思維的營(yíng)收情況也受到了廣泛討論，一份在2017年曝光的投資文件曾披露，羅輯思維2015年至2017年Q1，營(yíng)收分別為1.59億元、2.89億元和1.51億元；凈利潤(rùn)為1860萬(wàn)元、4462萬(wàn)元和3805萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)凈利率為11.7%、15.5%、25.2%。

雖然羅振宇對(duì)此消息表示否定，但作為知識(shí)付費(fèi)的先行者，羅輯思維的確在該領(lǐng)域的崛起階段收獲了第一波紅利，就連柳傳志、田溯寧、俞敏洪以及諾亞財(cái)富董事局主席兼CEO汪靜波、喜馬拉雅FM聯(lián)合創(chuàng)始人余建軍等一眾大佬合伙的造物家投資目前也持股5.23%，其真實(shí)的營(yíng)收數(shù)據(jù)雖不得而知，但有如此多大佬的認(rèn)可，想來(lái)也不會(huì)太差。

一家文化企業(yè)，憑什么沖擊科創(chuàng)板？

那么，知識(shí)付費(fèi)類企業(yè)奔赴科創(chuàng)板，到底有沒(méi)有成功上市的可能？

根據(jù)證監(jiān)會(huì)在今年初發(fā)布的《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》，重點(diǎn)支持的是新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至目前，科創(chuàng)板受理企業(yè)數(shù)量達(dá)到165家。而從所屬行業(yè)來(lái)看，絕大多數(shù)分布在專用設(shè)備制造業(yè)以及計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，其次是軟件、信息技術(shù)服務(wù)業(yè)和醫(yī)藥制造業(yè)。

不過(guò)，值得注意的是，2017年1月國(guó)家發(fā)改委曾推出《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄》2016版，對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)有了明確劃分。

從指導(dǎo)目錄來(lái)看，與科創(chuàng)板匹配的文化企業(yè)包括以下幾類：文化產(chǎn)業(yè)中的數(shù)字文化創(chuàng)意內(nèi)容制作（包括網(wǎng)絡(luò)動(dòng)漫、網(wǎng)絡(luò)文學(xué)等）；數(shù)字文化創(chuàng)意內(nèi)容應(yīng)用服務(wù)（如各類內(nèi)容分發(fā)APP、內(nèi)容社區(qū)、知識(shí)付費(fèi)平臺(tái)、音視頻內(nèi)容平臺(tái)等）；新型媒體服務(wù)（資訊聚合平臺(tái)、社交媒體等）；數(shù)字文化創(chuàng)意軟件（各類數(shù)字內(nèi)容生產(chǎn)軟件、工具等），網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)服務(wù)、信息終端設(shè)備（如智能視聽(tīng)交互設(shè)備等），大數(shù)據(jù)服務(wù)（文化領(lǐng)域大數(shù)據(jù)服務(wù)）以及針對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)平臺(tái)和軟件。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室文化金融研究中心副主任金巍曾表示，所謂文化科技企業(yè)是文化企業(yè)里具有高新技術(shù)研發(fā)能力的企業(yè)，它們通常擁有經(jīng)科技部認(rèn)定并授牌的資質(zhì)證明，近年來(lái)，國(guó)家五大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、三新經(jīng)濟(jì)中，很多類別與互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、文化裝備有關(guān)，符合科創(chuàng)板支持的方向，未來(lái)科創(chuàng)板上應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)很多與文化相關(guān)的企業(yè)。

北京中聞律師事務(wù)所合伙人程久余律師也對(duì)投資界表示，“羅輯思維沖擊科創(chuàng)板有戲。”

他分析，羅輯思維符合科創(chuàng)板要求的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，是知識(shí)付費(fèi)行業(yè)的代表性企業(yè)，機(jī)構(gòu)投資者大多是行業(yè)領(lǐng)先，其財(cái)務(wù)指標(biāo)良好，目前沒(méi)有發(fā)生重大法律訴訟等風(fēng)險(xiǎn)事件。

如果羅輯思維成為知識(shí)付費(fèi)第一股，未來(lái)科創(chuàng)板很可能成為文化類公司的首選IPO之地。他認(rèn)為，“羅輯思維在科創(chuàng)板成功IPO，意味著科創(chuàng)板在穩(wěn)定起步后，正在穩(wěn)健擴(kuò)容，而隨著境外資本市場(chǎng)對(duì)于中概股的熱情降低和回歸預(yù)期，科創(chuàng)板將逐步吸引符合科創(chuàng)板定位的文化類公司去IPO。”

知識(shí)付費(fèi)瘋狂的那三年，IPO序幕已經(jīng)拉開(kāi)

2016年被很多人稱為“知識(shí)付費(fèi)的元年”，說(shuō)起來(lái)，羅輯思維還是開(kāi)山鼻祖。羅振宇在跨年演講上侃侃而談，讓知識(shí)付費(fèi)迅速躋身新貴行業(yè)，并在下半年成為眾人趨之若鶩的風(fēng)口。

彼時(shí)不僅有羅輯思維旗下平臺(tái)“得到”App，音頻分享平臺(tái)“喜馬拉雅FM”、知乎網(wǎng)推出的知識(shí)分享社區(qū)“知乎live”、果殼網(wǎng)推出的付費(fèi)問(wèn)答產(chǎn)品“在行”、“分答”等，都大膽試水且卓有成效。

2016年6月，喜馬拉雅上線付費(fèi)音頻《好好說(shuō)話》，首日銷售額破500萬(wàn)；12月喜馬拉雅聯(lián)合850位知識(shí)網(wǎng)紅、2000多節(jié)課程打造“知識(shí)狂歡節(jié)”，當(dāng)天成交額超過(guò)5000萬(wàn)；李翔商業(yè)內(nèi)參上線3個(gè)月7萬(wàn)人訂閱。

2016年5月，一個(gè)叫“分答”的產(chǎn)品刷爆朋友圈，因超級(jí)網(wǎng)紅王思聰1個(gè)小時(shí)回答32個(gè)提問(wèn)，收入22萬(wàn)元而爆火，僅上線42天付費(fèi)用戶超100萬(wàn)。2016年4月，知乎在愚人節(jié)當(dāng)天放出一個(gè)與朋友圈紅包照片很相似的“值乎”，經(jīng)一些大V轉(zhuǎn)發(fā)刷了屏，開(kāi)始試水在線付費(fèi)模式。曾經(jīng)紅極一時(shí)的“毒雞湯教主”咪蒙，推出付費(fèi)音頻《咪蒙教你月薪5萬(wàn)》4天售出10萬(wàn)份，頭條廣告曾高達(dá)80萬(wàn)一篇……

2017年，微信小程序上線，為知識(shí)付費(fèi)提供了一個(gè)重要的入口，知識(shí)付費(fèi)在越過(guò)高山之后一瀉千里。

越來(lái)越多的互聯(lián)網(wǎng)媒體平臺(tái)加入，比如豆瓣的知識(shí)付費(fèi)欄目“豆瓣時(shí)間”，十點(diǎn)讀書的知識(shí)服務(wù)項(xiàng)目“十點(diǎn)課堂”，蜻蜓FM、荔枝微課、千聊等音視頻產(chǎn)品也自成一派。并且，依托于微信小程序的多家知識(shí)付費(fèi)工具型產(chǎn)品也相繼上線。

經(jīng)過(guò)2016年的爆發(fā)，2017年的瘋狂發(fā)展，2018年的洗禮，不合格的知識(shí)販賣者已經(jīng)被市場(chǎng)淘汰。2019年，知識(shí)付費(fèi)從業(yè)者開(kāi)始敲響資本市場(chǎng)的大門，掀起上市熱潮。

相比羅振宇，知名財(cái)經(jīng)作家吳曉波更早接觸資本市場(chǎng)，但卻以失敗告終。

早在今年3月底，全通教育拋出了通過(guò)發(fā)行股份對(duì)價(jià)15億元收購(gòu)吳曉波、邵冰冰夫婦等19名股東所持的巴九靈96%股權(quán)的方案。但前不久，全通教育宣布終止籌劃收購(gòu)一事，這場(chǎng)歷時(shí)半年多的并購(gòu)折戟。未來(lái)，巴九靈或?qū)⒃賹C(jī)會(huì)“獨(dú)立IPO”。

現(xiàn)在兩者前后腳籌謀登陸資本市場(chǎng)，只不過(guò)，吳曉波折戟A股，會(huì)不會(huì)是羅振宇的結(jié)局？