趣店集團（NYSE：QD）2019年第一季度財報顯示，報告期內，趣店集團錄得總收入20.97億元人民幣，同比增長22.2%；調整后凈利潤9.74億元人民幣，同比增長187.9%，創歷史新高。

但是，相對于趣店靚麗的業績，資本市場似乎并未認可。截止6月20日，趣店的股價每股為7.85美元，總市值23.34億。距離曾最高峰的每股35.45美元，市值跌去7成。

報告顯示，去年下半年開始啟動的開放平臺戰略是推動趣店業績增長的重要原因之一。

業內人士向創頭條記者表示，以現金貸為主營業務的趣店近兩年內進行了不斷的嘗試，過去種種行為表明，趣店想豐富收入結構，但是產品并沒有做好。轉了一圈，還是回到“貸款”（助貸）主戰場，只不過合作的對象變成了金融機構。

關于啟動開放平臺戰略的具體原因，創頭條記者聯系趣店相關人員，截止發稿前，未得到相關回復。

螞蟻金服退出后獲客壓力上升

實際上，趣店的主營業務是現金貸，早期搭上了螞蟻金服的順風車。

公開資料顯示，2015年9月，螞蟻金服全資子公司API（香港）投資有限公司入股趣店。趣店上市前，螞蟻金服是其第四大股東，占股12.8%。

支付寶曾是趣店最重要的流量來源，芝麻信用為趣店帶來了天然的風控機制。兩家展開合作后，財報顯示趣店2016年實現扭虧為盈，凈利潤5.77億元。2017年凈利潤21.64億元，2018年凈利潤24.91億元。趣店迅速成為現金貸領域佼佼者，并在2017年10月實現了美股上市。

但是在螞蟻金服退出以后，2019年第一季度財報顯示，截至3月末趣店累計注冊用戶達7330萬，較2018年底新增153萬。創頭條梳理過往財報發現，在趣店與螞蟻金服仍然保持合作之時，2018年第三季度新增用戶超210萬人；離開螞蟻金服之后的2018年第四季度，趣店新增用戶177萬人。

從210萬、177萬到153萬，趣店的季度新增用戶增速呈現出下行趨勢。

離開了支付寶的導流之后，為保證用戶的穩定增長，趣店也開始開展對自家應用分期商城的營銷和推廣投入，但是目前分期業務并不是趣店主營業務，所以保持著每季度150萬以上用戶的增長數量。

這樣下來，趣店的獲客壓力呈上升趨勢。

大白汽車等消費金融產品折戟

自建場景，趣店也在一直開發消費金融發產品來豐富自己的產品結構。趣店在消費金融的場景建設中，推進了大大小小十幾個項目去試水，但是目前已經實行全面關閉的戰略。

短短兩年時間，趣店涉足了汽車金融、家政、在線教育等不同行業，推出包括“大白汽車”、“唯譜家”、“趣學習”等產品，這些項目以驚人的速度成立，同樣又被拋棄。

業內人士表示，趣店是想要擺脫政策監管下的不確定性，尋找新的業務突破口。

以大白汽車為例，大白汽車主打“低門檻、低首付、費用全透明”，定位于“年輕人的第一輛車”，早期是趣店CEO羅敏大力推廣的項目。但趣店的最新財報中顯示：“基于開放平臺的巨大機會和汽車行業風險的不確定性，戰略上全面收縮大白汽車業務，公司將停止大白汽車的新車銷售業務。”

實際上，汽車金融的場景潛力無窮，但汽車金融卻是一個專業度高度集重和周期長久的產業鏈，不僅包括售賣，還要考慮保險、維修等一系列生態鏈。

羅敏曾計劃，大白汽車在2018年將賣出10萬輛車，成為全國汽車零售的TOP5，未來大白汽車將成為全球最大的汽車零售商。按照年銷售10萬輛的目標計算，2018年光采購汽車就需要沉淀86億元資金。

然而，在趣店發布的2018年第四季度及全年財報中，大白汽車的營收為2.58億元人民幣，相較于第三季度，環比下降56%。截止到今年3月底，大白汽車的門店數量已經縮減至三十多家。

一位趣店離職員工認為，很多項目需要行業積累，“汽車、家政行業需要挖三米的井才能見到水，趣店才挖一米就放棄了。”

對于此，羅敏的思路在于，趣店需要時刻準備著做一些新項目，公司里面，永遠都在測試三、五個項目，凡是能跟互聯網相結合、高成長率的項目都在做測試。在他看來，“創業永遠在不停做產品，不停的放棄產品，然后重新做新的產品。”

轉向開放平臺助貸業務，本質是回歸貸款主業

趣店報告顯示，去年下半年開始啟動的開放平臺戰略是推動趣店業績增長的重要原因之一。

“助貸導流成為趣店目前業績增長的重要組成部分。”中國社會科學院金融法律與金融監管研究基地副主任尹振濤在接受創頭條記者采訪時表示，“去年到今年整個互聯網金融行業在助貸方面進行導流的業績的增長是一個共性，相對來說這對于機構和互聯網金融公司本身來說是一個積極的、正面的信號。”

趣店采取的是開放平臺策略。自2018年第三季度開始，趣店開始將部分經營重點轉向B端用戶，向金融科技平臺分發流量以及向持牌金融機構分發交易。

對此，西南財經大學金融學院助理教授、中國社科院產業金融研究基地副秘書長陳文告訴創頭條記者，轉型助貸業務的P2P平臺短期利潤無疑亮眼，然而賬面利潤可能虛高了：在早期，助貸業務的利潤能夠很快體現出來，但最后往往需要助貸推薦方背負的壞賬還沒有真實暴露出來。這種業務也具有相當程度的收益前置，風險后置特征。

另外一方面，業內人士也告訴創頭條記者，“銀行那邊要求和有資質的平臺進行合作，但是到現在必要的資質是什么也沒有具體的定論。”

對此，麻袋研究院高級研究員王詩強也分析，“導流模式下，金融機構對導流的效果要求較高，但導流機構推薦借款人獲得借款的成功概率較低，再加上自身流量來源有限，獲客成本居高不下，導致一些嘗試導流業務的機構會以失敗告終。”

高質量的導流基于用戶數據的研究，目前，頭部企業已經不會再貢獻用戶行為和數據了。趣店的金融科技輸出同樣依托于優質的資產端提供高質、穩定的流量和數據，以減少與機構合作中的風險。

然而在螞蟻金服退出、自建產品失敗后回歸貸款主營業務，在持牌金融機構越來越重視消費金融業務的大背景下，留給助貸的生存空間還能有多大？

創頭條記者將持續關注。

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