平常在看項目或聚會交流的時候，經常會有朋友或創業者問我：“你是怎么判斷項目的？你的投資標準是什么？你最喜歡什么樣的項目？……”我想每個投資人在自己內心都是有自己遵從的規則和偏好，其實這就是一種投資的邏輯。今日班門弄斧談點兒自己對投資的思考，希望對大家有價值。

　　| One. 我所理解的創業

創業是指團隊源于自己的信念、興趣和理想，發現和識別具有商業價值的機會和需求，整合已有或通過商業規則能夠擁有的資源，采用創新的解決辦法或可行的商業模式，堅持和高效的執行，獲得利益，實現價值的過程。（創業的定義）

創業的過程就好比一次魯濱遜式的冒險旅程。新公司和新產品往往源自神秘的夢想（常人不易發覺的目標）。創業者懷揣熾熱的創業夢想，為了證明自己的目標不是妄想，創業者會舍棄安逸、舒適的環境，踏上荊棘密布、困難重重的創業征途。創業不僅僅是資金的較量，更考驗創業者的機智、耐力和勇氣。如果沒有激情、夢想和興趣，創業之路很容易就放棄。

　　| Two. 創業之初創業者必須要問自己的問題

在我和眾多創業者的接觸和交流過程中，我常常會告訴創業者，創業是否成功首要因素并不是資金（資金是創業成功的必要條件但不是充要條件），創業最重要的是要想清楚方向是什么，自己要干什么？很多人想要創業，但只有少數人對于想要創辦什么樣的企業有清晰思路和實際的概念。

很多創業者并不在乎創辦什么樣的企業，他們只是一時的激情和沖動投入到創業之中，為了創業而創業，更在乎的是自己對生活的掌控。事實上，激情對于選擇和培養興趣會起到很好的引導作用，但對于選擇創業方向作用沒那么明顯。

所以，任何創業者在投身到創業之路時，都需要很務實的理性拷問自己：市場有這樣的需求嗎？這會不會成為一個大市場？我是否真的能滿足這種需求？我要掌握什么樣的技能和資源才能將這些理念變為現實？為什么市場缺少你所描繪和準備去提供的產品或服務，市場為什么需要他？你的產品或服務是否能夠在這個市場當中贏取并保持相當的占有率？我具備哪些執行成功的關鍵因素和核心能力？我的團隊有沒有能力來勝任這個工作？

這些問題，作為一個創業者不僅僅是淺思則止，而是要嚴肅思考的足夠深刻和清晰。

　　| Three. 創業的核心三要素

在人生的“創業方程式”中，創業的結果是三大核心要素——“人”、“事”和“執行力”的乘積。

人就是指團隊，這是創業成功最核心的要素，我想所有的投資人都不會否認。

團隊成員的構成和經驗是投資人格外看重的東西。投資人做投資決策時，首要的著眼點是團隊，團隊成員需要有很好的互補性，要在不確定性中找到方向，要有足夠的靈活性、快速學習能力、執著、專注、強烈的求勝心、懂得合作與分享、具備非常棒的解決問題的能力、還要有不知疲倦的激情和死磕的態度。他們不一定身經百戰創業經驗豐富，但要在各自的分工和定位領域具備與之匹配的技能，不見得每個人都很優秀，但組合起來卻能夠發揮強大的團隊協作力。

創業的過程是一個動態變化的過程，尤其是初創公司從成立那一刻起，就不斷地面臨產品、市場、競爭、融資等各種挑戰，團隊必須能在動態變化的環境中不斷糾正航向，在不確定性中尋找到正確的方向，減少試錯的成本，改進策略，有時甚至需要做較大的變動。整個團隊在面對不確定性和變化時要處之泰然。所以好的團隊尤其是創業經驗豐富的團隊是可以大大降低創業失敗的風險。

創業成功的另外一個關鍵成功因素就是“事”。

所謂“事”其實指的就是創業所選擇的行業、市場規模、商業模式和盈利模式。行業選擇是“事”成功的關鍵要素，雷軍曾經說過“站在風口上，豬都能飛”，其實指的就是選對行業和創業方向，你就離成功近了一大步。

其次，市場規模和想象空間很重要，創業者選擇自己熟悉的領域創業，這沒什么問題，但一定要選擇具備想象空間和市場潛力的比較肥的市場，要知道，在一塊貧瘠的土地上，你即便辛勤的澆灌和培育，但你能收獲的糧食依然有限。

風險投資投的是未來和預期，在一個有限的市場，即便你的項目是一個掙錢的生意，但依然很難獲得投資人的青睞。再次，商業模式和盈利模式是一個創業項目必須思考和逐漸清晰的，也是一個好的創業項目必須探索和實踐出來的根本路徑，清晰的商業模式和盈利模式是支撐一個企業壯大和持續發展的源泉，創業者融資的最初原動力就是探尋和實踐出最佳的運行模式和盈利方法。

創業成功的最后一個關鍵要素是“執行力”。

我所理解的執行力就是學習的能力（分析力、洞察力、創造力）、解決問題的能力、協作的能力、社交的能力、市場力、銷售力、融資能力、信念、堅持、效率的綜合體。稻盛和夫曾經說過“所謂人真正的能力，都要有死磕、一根筋兒的態度，不僅僅是智力，還要看能不能在任何情況下，都可以憑著一股傻勁認真去做，而遭遇困難時也能不閃不躲與其正面交鋒，誠懇、百分之百認真、拼命去工作，這是成功的不二法門。”

借用微信上看見的幾句話：“做任何事業——不是最聰明的人成功了，也不是最笨的人成功了，而是最愿意學習的人成功了；不是做得最快的人成功了，也不是做得最慢的人成功了，而是最相信的成功了；不是最強壯的成功了，也不是最弱小的成功了，而是最愿意堅持的成功了；不是長得美的成功了，也不是長得丑的成功了，而是懂得合作的人成功了。”

一個好的創業就是努力的讓每個創業關鍵要素都盡可能發揮最大效能，從而獲得創業成功的最大方程式。

　　| Four. 投資人關心什么？

自己在看一個項目時，所遵循的思考邏輯是：理解→判斷→方案。

簡單解釋就是首先要理解對了創業者做的事，要確保正確和無偏差的理解項目；其次，理解對了還要判斷對項目可投還是不可投，這里面融合了投資人的經驗、專業知識、研究和分析能力、識人能力、獨立判斷力、不盲從、不跟風，有自己的信念；最后，判斷對了，還要看實施方案對不對，模式沒有得到驗證的時候，至少創業者要用邏輯去說服投資人你的創業項目是可行的，是可以實施的。

當自己在初步判斷一個項目時，最關心的四個維度是：方向、團隊、商業模式和盈利模式、行動計劃。

在錯誤的方向上，創業者即使做到了100%也于事無補，如果在方向的選擇上你進入到了一個小眾有天花的市場就注定了你不可能成長為一株參天大樹，沒有想象空間它只能是一門賺錢的小生意。

喜歡什么樣的團隊或創業者？每個投資人的答案都會是不一樣的。但也有一些共性的基因是所有投資人都看重的：

1.激情、理想和使命

社交媒體上流傳的一個小段子——眼界決定寬度、觀念決定高度、思想決定未來很好地詮釋了這個特質。創業者必須要有偉大理想、有激情，無論遇到怎樣的困境都能夠堅持。

2.抗挫折的能力和積極樂觀的心態

創業者必須要有超強的心理素質，極佳的自我調節能力，面對任何挑戰都有積極樂觀的心態，即便遭遇挫折也能坦然面對并積極尋找對策。

3.開放心態和團隊合作能力

CEO要謙虛、真誠、慷慨和心態開放，CEO不可能是全才，但他必須知道什么樣的人才是自己創業不可或缺的，知道他們在哪里，并且有人格魅力把他們吸引進來，還能讓這些才華橫溢的優秀人才在一起心情愉悅的合作和貢獻。

4.極強的學習能力和解決問題的能力

創業的過程就是不斷的學習和解決問題的過程，優秀的學習能力和強大的解決問題的能力就是把問題和進程分解統籌的能力，是智商和情商隨意模式切換的能力，是在學習和解決問題的過程中不斷地積累和總結，再重新加入到經驗和高效的正循環中。

商業模式和盈利模式是投資人非常關心的問題，但對早期項目而言盈利模式也是最沒有答案的問題。在創業教科書里，對商業模式有一個標準定義——“商業模式指的是企業運營的邏輯，也就是企業如何在市場競爭中運作，并為股東創造和獲取價值。”

簡而言之，商業模式是你能提供一個什么樣的產品或服務，為什么樣的用戶創造怎樣的價值，在創造用戶價值的過程中，用什么樣的方法獲得商業價值。有了用戶價值才有商業價值，有了商業價值才能真正談到盈利模式。

再完美的創業構思也要能夠落地才有意義，行動計劃是整個項目執行的關鍵，一個務實、接地氣具有可操作性的行動方案可以提高效率、減少執行的盲目性、目標更清晰、評估更量化。

對于早期的創業企業而言，《精益創業》那本書里提到的原則對你制定行動計劃是有所裨益的——“先向市場推出極簡的原型產品，然后通過不斷的試驗和學習，以最小的成本和有效的方式驗證產品是否符合用戶需求，靈活調整方向。如果產品不符合市場需求，最好能“快速的失敗、廉價的失敗”，而不要“昂貴的失敗”；如果產品被用戶認可，也應該不斷的學習，挖掘用戶需求，迭代優化產品”。

　　| Five. 初創企業的四個信條

一個初創企業在發展過程中，要想獲得成功，應該長期堅守下述信條。

1. 長期合作的團隊

商業模式和產品特點是很容易改變的，最難改變的是合伙人之間的合作關系，長期合作的是一個團隊穩固的基石。

2. 深度了解自己的客戶

創業者比客戶還要了解他們自己，了解客戶勝過了解自己。

3. 重視數據運營和分析

做到可量化的數據運營和分析，對提升運營能力，改善運營績效有很大的幫助。

4. 控制Burn rate（燒錢率），關注現金余額

初創企業現金流就是生命線，重視現金流，盡可能的節省和提高資金使用效率，控制燒錢的速度，留給自己盡可能多和盡可能長的過冬的糧食。

　　| Six. CEO的責任：找方向、找人、找錢

CEO是創業團隊的靈魂，他要消除潛在支持者的懷疑和不信任，并在即使是方向不明確、資源匱乏、團隊不完整和稚嫩的情形下也可以帶領團隊繼續前進。在不同的發展階段，CEO肩負的使命和重任有所側重，但不變的始終是“把控戰略方向、尋找合適能干的人、融資”。

在創業早期，他必須能夠從一片混沌中，確定方向，將核心團隊、產品服務、市場方向三者結合起來，同時他還必須能夠籌集資金，發掘重要的早期客戶和股東；在快速成長期，他需要建立一支執行團隊，找準市場立足點—開拓市場、印證公司實力，使公司的戰略方向和商業模式清晰化，夯實公司的團隊基礎，尋找更大的融資，加固公司的壁壘和優勢，使公司更加穩健并保持快速擴張的能力。

在成熟期，他必須領導團隊，注重運營，關注員工的成長，保持持續盈利能力和增長速度，實施資本市場戰略，推動公司的IPO和其他資本運作，保持市場領先地位，推動日益壯大的公司發展。

　　| Seven. 商業計劃書重要嗎？

在創業的過程中，撰寫商業計劃是創業者的必修課，雖然重要，但很多創業者并沒有真正重視起來，覺得這是八股行文，甚至有的創業者把投資人要求提供商業計劃書視為投資人不專業、落后的表現，反而以我沒有商業計劃為榮。為什么需要商業計劃書呢？

商業計劃雖然表象上是給投資人看的，但其實更多的應該是給創業者自己看的，尤其在創業的最初階段，商業計劃能夠顯示創業者的智慧、構建業務理念、規劃未來遠景的能力，能夠幫助創業者厘清創業思路，完善創業規劃，避免多走彎路，對創業的思考能夠更有深度。

同樣一份言簡意賅、邏輯縝密的商業計劃也能夠幫助投資人更好的理解你的創業項目，提升溝通效率，加深對項目的判斷和認識，在商業模式沒有得到驗證的時候，至少你要在商業計劃書里用邏輯去說服投資人你的創業項目是可行的，是可以實施的。如果連一個商業計劃都寫不好，如何叫投資人相信你的創業會更成功。

Garage Venture的蓋伊.川崎(Guy Kawasaki)將他的撰寫商業計劃方法概括在一條“10-20-30法則”中，對創業者撰寫好商業計劃很有借鑒意義。他建議，企業家在闡述商業計劃時能用10張PPT在20分鐘內用30號的字體將你的創業思想闡釋清楚。如果你做到了這點，相信你的核心創業想法一定能夠簡潔高效的傳遞到投資人的大腦里。

　　| Eight. 創業者的毒丸

在我所投資的項目中，我常給創業者表達我的一個觀點——創業者最大的毒丸是媒體和融多錢。

適度的媒體曝光，闡釋你的行業思考、創業理念、商業模式無可厚非，但創業者不能過度的陶醉于媒體和各種會議，媒體可以捧紅你也可以棒殺你，媒體要的是點擊率和奪人眼球，當你在享受聚光燈帶給你的榮耀時，你的心態在發生變化，你對自己的認識會發生坐標偏離，名望會讓你忘乎所以。

它像鴉片一樣讓你有強烈的快感，當你把更多時間花在接受媒體采訪和受邀參加各種會議論壇時，你考慮公司發展戰略的時間減少了、關心你的創業伙伴的時間減少了、關注你的核心員工的職業發展的時間減少了、思考外部的市場競爭的時間減少了…….媒體帶來的名利誘惑是一顆甜蜜的毒丸，你需要時刻保持清醒的頭腦。

融資對一個創業者來講，會耗費很多的時間和精力，融錢是不是越多越好？這是創業者經常私下問我的問題，我的觀點是融合適的錢稀釋最少的股份，在你規劃的資金使用周期內達到自己設定的目標和里程碑，商業模式得到進一步驗證，產品或服務獲得市場認可，市場估值有了更好的預期，下一輪的融資自然水到渠成。

如果融的錢太多，團隊的自律性稍差些，對危機的憂患意識會減弱，對錢的饑渴度變得遲鈍，戰斗力和效率會降低，花錢也會大手大腳起來，總覺得自己賬上錢還很充足，不著急，你的狼性在慢慢消失，死于安樂的危機不知不覺中降臨到你的公司。

　　| Nine. 我對天使投資的理解

天使投資和創業一樣需要堅持，需要付出，需要耐心，需要忍受寂寞和質疑，摒棄急功近利和浮躁，更需要信念和韌勁，在尋求投資成功的過程中，失敗和錯失項目是不可避免的，收獲失敗是不幸的，但又是尋找巨大成功必不可少的步驟。希望每個天使投資人都能澆灌出成功之花，培育出參天大樹！

最后問一個沒有答案的問題：“如果要將你的余生投入創業，你期望得到什么？”

本文作者：張志勇（五岳資本創始合伙人）