有一個(gè)數(shù)據(jù)非常重要，它堪稱“讓高層最為憂慮”，這就是“民間固定資產(chǎn)投資增速”。

在今年1到2月，以及1到3月兩個(gè)點(diǎn)上，民間投資增速不斷下滑，但全國(guó)投資增速不降反增。這意味著，在第一季度國(guó)有企業(yè)、地方政府的投資增加迅速，填補(bǔ)了民間投資的下滑，還略有富裕。到了4月份，由于央行貨幣政策轉(zhuǎn)向，國(guó)企和地方政府投資也扛不住了，所以“固定資產(chǎn)投資增速”開始掉頭向下。

讓高層憂慮的是“民間固定資產(chǎn)投資增速”突然失速，連民營(yíng)經(jīng)濟(jì)都不好了，光靠政府和國(guó)企來救市，能扛得住嗎？

對(duì)于民間投資增幅回落較大的原因，主要有5方面所致：

1. 經(jīng)濟(jì)下行，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大導(dǎo)致民間資本“不敢投”。

2. 利潤(rùn)減少，投資回報(bào)率下降導(dǎo)致民間資本“不愿投”。

3. 壟斷行業(yè)太多，行業(yè)準(zhǔn)入限制導(dǎo)致民間資本“不能投”。

4. 是融資渠道不夠暢通導(dǎo)致民間資本“沒有能力投”。

5. 行政干預(yù)導(dǎo)致政府把資金都輸送給了國(guó)企。

多地經(jīng)濟(jì)告急！賺錢效應(yīng)消失了嗎？

為什么民間投資下滑，這是個(gè)可怕的問題，因?yàn)槊耖g投資是趨利的，民間投資興旺一定是有強(qiáng)烈的賺錢效應(yīng)，而現(xiàn)在出問題了，也一定是賺錢效應(yīng)消失。

先看看下面這些例子吧。

2015年開始，大量的資產(chǎn)泡沫吸走了太多的錢，讓正經(jīng)的產(chǎn)業(yè)干不下去了，工廠企業(yè)大面積倒閉。

例如富士康，在工廠上班的工人，基本都是靠加班費(fèi)賺錢的，基本工資很低。但從去年開始，這個(gè)長(zhǎng)年加班的血汗工廠，竟然放大假。雙班改單班，一到節(jié)假日就延長(zhǎng)假期。工人收入大幅下降，他們家自然生活水平也是大不如前。

還有一個(gè)小企業(yè)主，之前生產(chǎn)的是化工，每年都有上千萬的利潤(rùn)，但去年開始鋼廠被關(guān)閉，煤炭賣不出去，化工產(chǎn)品也滯銷，大量庫存積壓吃掉絕大多數(shù)利潤(rùn)，目前靠裁員才勉強(qiáng)持平。若無改觀，真的只能關(guān)閉工廠，回家賣紅薯了！

還有做紡織的企業(yè)，由于生產(chǎn)無法連續(xù)，很多訂單都跑了。弄得老板把百萬豪車都賣了周轉(zhuǎn)，他不止一次跟我提過，太難了！準(zhǔn)備退休。

從2011年開始，私企感覺到越來越大的壓力；在2012年，私企開始覺得越來越艱難，減產(chǎn)停工的跡象開始出現(xiàn)；進(jìn)入2013年，絕大多數(shù)私企已經(jīng)在勉強(qiáng)支撐，只是希望“奇跡出現(xiàn)”。進(jìn)入2014年，私企在多方面的壓力下，幾乎全面陷入困境。

民間投資大幅下降？我們?cè)撊绾钨嶅X，三個(gè)真相要注意！

真相一：民營(yíng)經(jīng)濟(jì)缺錢，央行放的水，全都流向了房地產(chǎn)

3月新增信貸超1.2萬億，如此，今年一季度新增信貸4.61萬億。特別是09年四萬億后，上升斜率陡然加快。

要知道目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在處于一個(gè)補(bǔ)庫存的周期之中，本來應(yīng)該是各行業(yè)加緊出清后的生產(chǎn)投資，但卻發(fā)現(xiàn)了一個(gè)非常奇怪的現(xiàn)象，自打今年一季度以來，房地產(chǎn)再次起飛之后，大量資金被吸干，而民營(yíng)經(jīng)濟(jì)不但沒有得到資金的支持反而日漸萎縮，民間固定資產(chǎn)投資暴跌。

現(xiàn)在整個(gè)私營(yíng)環(huán)境都這個(gè)卵樣了，都在倒閉裁員，早就是路人皆知。現(xiàn)在看來看去就只有房地產(chǎn)賺錢了，人又不是傻，當(dāng)然往房地產(chǎn)整個(gè)行當(dāng)擠烏龜啦。

然而，進(jìn)了房地產(chǎn)就萬事大吉了嗎，不是你想得那么簡(jiǎn)單！

富人套現(xiàn)移民 韭菜為國(guó)接盤

一個(gè)名叫周天宇（Tian Yu Zhou）的中國(guó)學(xué)生，以3110萬加幣（約1.5億人民幣）的價(jià)格買下溫哥華今年最貴的一幢豪宅。周天宇拿出約2200萬加元（約1.1億元人民幣）支付首付，對(duì)該房產(chǎn)擁有99%的業(yè)權(quán)。

同時(shí)，這名學(xué)生從CIBC（加拿大帝國(guó)銀行）辦理990萬加元（約4997萬人民幣）的按揭貸款，每?jī)芍艿陌唇夜┛顬?7080加元（約86218元人民幣）。這意味著每個(gè)月僅僅按揭供款就要3.5萬加元（約17.7萬元人民幣）

對(duì)此，朋友圈里海外基金合伙人的評(píng)論直言不諱：

中國(guó)熊孩子1.5億購(gòu)買溫哥華豪宅一事說明了六個(gè)事：

• 有錢人孩子都出國(guó)讀，不會(huì)搶國(guó)內(nèi)教育指標(biāo)

• 有錢人現(xiàn)金管理到位，一般1/3以上配置海外，還必須是民主國(guó)家

• 人民幣不貶值到一定程度這些錢不會(huì)回來

• 中國(guó)富人很幸福，過去三十年一直很幸福，還會(huì)繼續(xù)幸福

• 窮人還在網(wǎng)絡(luò)上聲討和傳謠，富人正在準(zhǔn)備進(jìn)一步海外配置

• 以上皆丑陋現(xiàn)實(shí)

A股的結(jié)局我們歷歷在目：財(cái)富在高位完成了一次再分配，聰明人急流勇退，高位套現(xiàn)；韭菜們前仆后繼，為國(guó)接盤。如今同樣的劇情可能正在樓市上演。房?jī)r(jià)瘋漲背后，房子只是在不同人之間轉(zhuǎn)手罷了，有人套現(xiàn)移民，有人高位買套。最后，窮人想賺錢變得更加困難。

真相二：先不說民營(yíng)企業(yè)無錢可投資，即使有錢投資，壁壘眾多，資金都不知該投向何方？

中國(guó)投資存在兩級(jí)分化：一方面，鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩，另一方面，服務(wù)業(yè)存在廣泛管制，“玻璃門”“彈簧門”普遍存在，民間企業(yè)缺少投資領(lǐng)域。

中國(guó)不缺需求，而缺有效供給。中國(guó)一些行業(yè)和產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，同時(shí)大量關(guān)鍵裝備、核心技術(shù)、高端產(chǎn)品還依賴進(jìn)口。

據(jù)測(cè)算，2014年中國(guó)居民出境旅行支出超過1萬億元人民幣。中國(guó)一些有大量購(gòu)買力支撐的消費(fèi)需求在國(guó)內(nèi)得不到有效供給，中國(guó)的富人將大把鈔票花費(fèi)在出境購(gòu)物、“海淘”購(gòu)物上，購(gòu)買的商品已從珠寶首飾、名包名表、名牌服飾、化妝品等奢侈品向電飯煲、馬桶蓋、奶粉、奶瓶等普通日用品延伸。

這種情況發(fā)生在中國(guó)很多實(shí)體企業(yè)正在生存線上垂死掙扎，而中國(guó)人卻不斷對(duì)外消費(fèi)，背后原因值得深思。

同時(shí)很多壟斷行業(yè)并沒有對(duì)民營(yíng)企業(yè)開放，一些產(chǎn)能過剩的國(guó)企牢牢把控主導(dǎo)地位，也導(dǎo)致民營(yíng)資本投資意愿不足，也不知道投資什么才能安穩(wěn)地賺錢。

真相三：地方政府不待見民營(yíng)企業(yè)，把資金都輸送給了國(guó)企

地方政府是需要政績(jī)的，而且很多國(guó)企都是地方的稅收大戶，當(dāng)?shù)卦S多居民好幾代人都在國(guó)企中就業(yè)，可謂根深葉茂。如果不扶持好這些國(guó)企，不僅財(cái)政收入受影響，當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)也會(huì)受波及。

所以對(duì)地方政府而言，最好的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)辦法就是上項(xiàng)目，搞基礎(chǔ)建設(shè)，而投資主體肯定是政府和國(guó)企。而民間投資的下滑就不可避免了。

甚至有些民營(yíng)企業(yè)在當(dāng)?shù)厥艿竭^不公平待遇，每當(dāng)有央企國(guó)企負(fù)責(zé)人前來投資、合作，當(dāng)?shù)貢?huì)大力宣傳，但民營(yíng)企業(yè)來談合作，有些地方負(fù)責(zé)人見一下民營(yíng)企業(yè)家還躲躲閃閃的。

這種情況下，民營(yíng)企業(yè)想賺錢就變得愈發(fā)艱難了。

結(jié)語：

生活在這片土地上的人很焦慮，這個(gè)不會(huì)因?yàn)殡A層的不同而不同，富人也有憂慮，人民幣貶值，影響最大的是他們，越多的財(cái)富聚集，那么縮水的損失越大。

可是他們比普通百姓好過得多，可以輕松地把資產(chǎn)轉(zhuǎn)移海外，離開，逍遙。同時(shí)，階層上升通道愈加狹窄地今天，富人一直是富人，在食物鏈的最頂端，而在底層的人，除了被迫接受，他們別無選擇。