9月29日，?？?a style="color:#333;" target="_blank" href="/c/78525024">洪泰創(chuàng)新空間投資分享沙龍在?？趶?fù)興城舉行。在活動現(xiàn)場，洪泰創(chuàng)新空間投資經(jīng)理賀超與現(xiàn)場創(chuàng)業(yè)者進行了“投資人如何評判你的項目”的主題分享。
（以下內(nèi)容根據(jù)現(xiàn)場錄音整理）
賀超，洪泰創(chuàng)新空間投資經(jīng)理專注于互聯(lián)網(wǎng)早期投資，曾參與多個項目的投資，包括海外U、家水賽事等，加入洪泰創(chuàng)新空間之前曾在新浪科技從事創(chuàng)業(yè)媒體多年。在看一個創(chuàng)業(yè)項目時，首先投資人會關(guān)注項目市場是否足夠大。任何投資機構(gòu)都希望投到獨角獸，也就是10億美元估值的公司。如果市場不夠大，企業(yè)未來的天花板就很低，產(chǎn)生不了體量太大的公司，對投資機構(gòu)來說缺乏吸引力。
同時創(chuàng)始人和團隊行不行也影響著投資人的投資意愿。創(chuàng)始人和團隊能力強的意思是同一個項目，你們干就能成，別人干就失敗。另外核心團隊成員的知識和背景要互補，磨合時間要足夠長，創(chuàng)始人的學(xué)習(xí)能力要夠強，因為很多案例顯示阻礙早期創(chuàng)業(yè)公司快速發(fā)展的往往是創(chuàng)始人自己。產(chǎn)品到底解決了什么痛點？用戶迫切需求無法得到滿足的時候產(chǎn)生的才叫痛點。真正痛點背后一定對應(yīng)著精準用戶群體，他們就是你的種子用戶。 ? ??趨勢爆發(fā)的時機到了嗎？創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常要問問自己最佳創(chuàng)業(yè)時機是去年、明年還是現(xiàn)在。如果市場足夠大，創(chuàng)業(yè)者足夠強， 時機對的話，項目很容易就爆發(fā)。項目是否可防御，是否有護城河？創(chuàng)業(yè)過程中要不斷地建立護城河。中國互聯(lián)網(wǎng)很殘酷，哪怕暫時做到細分行業(yè)第一的公司，也可能短時間被對手滅掉。所有互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)本質(zhì)上做的都是流量的生意，如果你的流量不需要購買，都是自發(fā)的，你比競爭對手獲取用戶成本更低，數(shù)量更多，你成功概率就更大，同時你的防御性也更好。融資是需要看時機的，業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛、資本市場火熱、公司資金吃緊，這三點里面如果占了兩點你就要融資了。
當你的業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛時，說明項目模式已經(jīng)被驗證，市場也認可，團隊齊備，就需要足夠的資金來加快發(fā)展速度。資本市場火熱時，市場上的錢很好拿，而你又不知道什么時候資本市場變冷，你需要儲備一些資金來應(yīng)對未來可能的資本寒冬，原來需要預(yù)留12－18個月資金，現(xiàn)在則需要儲備24個月以上。創(chuàng)業(yè)公司模式類似的時候往往拼的是融資能力，你能比你競爭對手早拿錢或多拿錢，或者能拿到資源型巨頭的錢，你的成功概率會大大增加，因為移動互聯(lián)網(wǎng)時代3個月就是1年。當公司資金吃緊，資金儲備不到1年的時候你就要做好融資準備了，因為現(xiàn)在到市場上融資會比想象中更艱難。支撐公司成長到業(yè)務(wù)顯著增長的階段，這期間你需要多少資金，就說明你融資需要多少錢。一般來講，出讓10%-25%股份是比較常見的區(qū)間，這也取決于投資人如何看待你和公司的價值，這就要提到影響公司估值的幾個因素了。
1、用戶數(shù)。你自己所謂的用戶數(shù)是燒錢燒出來的，還是真的是解決了用戶痛點自己來的？另外投資人還會關(guān)注短期和中期的留存率、復(fù)購率和單用戶創(chuàng)造的價值，投資人有各種方法來驗證數(shù)據(jù)的真實性。2、增長速度。有兩個詞叫線性增長和指數(shù)性增長。投資人喜歡指數(shù)型增長公司，每個獨角獸公司必然都經(jīng)歷過一段時間的指數(shù)型增長。3、團隊經(jīng)歷和基因。一個公司前10個員工決定了這個公司的基因，跨界創(chuàng)業(yè)的成功率很低。4、行業(yè)熱度。不同階段的行業(yè)熱度是不同的，時機非常重要。以VR為例，2015年VR非?；?，各家機構(gòu)都去搶，這個時候估值自然就高。5、收入和利潤。投資人會同向比較和你模式差不多的公司，分析他的收入和利潤和你的差別在哪兒。6、獨特資源。獨特資源會對估值起到錦上添花的作用，但是只靠資源創(chuàng)業(yè)這件事不管在一級市場還是在二級市場都并不靠譜。天使階段的高估值，意味著下輪需要更高的估值，這期間公司需要增長很多。如果公司業(yè)務(wù)做不到增長幾倍甚至10倍，那么下一輪就要接受低估值融資，要么選擇關(guān)門，沒有任何一家機構(gòu)愿意投資比上輪估值還低的公司。接受投資時并不僅僅是誰給錢多就拿誰的錢。應(yīng)該選擇跟你的想法最合拍、對你未來的發(fā)展最有利、給錢最快的投資機構(gòu)。當然，融資成功并不等于創(chuàng)業(yè)成功。很多創(chuàng)業(yè)者融資成功了錢到手了，就以為自己創(chuàng)業(yè)成功了，這種思想大錯特錯。這只能說比起你的競爭對手來說多了個優(yōu)勢，但也僅僅是萬里長征第一步。融到資失敗的公司比比皆是。企業(yè)能成功，有時候是時代和大勢賦予你的，也有一些運氣成分。干貨，10頁PPT足矣。太長的PPT投資人是沒有耐心看的，10頁PPT足夠把早期項目說清楚。干貨的意思是簡明扼要，不要天花亂墜，也不要故弄玄虛。PPT的目的是讓投資人看了以后約你，復(fù)雜的邏輯留到見面時候再說。BP的內(nèi)容要有邏輯。創(chuàng)業(yè)者見投資人的過程中，要一氣呵成最短時間把邏輯講清楚。同時，創(chuàng)業(yè)者一定要珍惜自己的信用，很多創(chuàng)業(yè)者會犯一個錯誤：編造自己的履歷、虛構(gòu)和編造團隊成員以及做假數(shù)據(jù)。這些都是沒有意義的，因為項目簽了TS以后，投資機構(gòu)一定會做盡職調(diào)查，造沒造假一目了然。最后，對創(chuàng)業(yè)者的勇氣保持最高的敬意是我做投資談項目的最基本原則，創(chuàng)業(yè)無論成敗，你們都是英雄。
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