近來，監(jiān)管趨嚴的風聲越來越緊，股轉更是頻頻出手，甚至在上個月底1天開出9張罰單，三板企業(yè)們究竟是如何花樣作死觸怒股轉的呢？

根據東方財富Choice數據，自2015年以來，全國股轉系統(tǒng)總共對249家企業(yè)及券商、會計師事務所、律師事務所實施監(jiān)管，罰令雖多，但違規(guī)者踩雷的方式無非也就這么幾種，接下來我們先為大家一一解析企業(yè)們最容易踩到的雷區(qū)。

資金占用問題

202家企業(yè)因違規(guī)受罰，而其中因資金占用相關問題而受到監(jiān)管的企業(yè)就有45家，占到了20%以上，可以說是企業(yè)最容易誤踩的雷區(qū)了。這不，就在上個月，億鑫通（430151）就因向公司股東及其名下其他關聯(lián)企業(yè)有償借款，但未履行相關決策程序，也未及時告知主辦券商并履行信息披露義務而被股轉采取了監(jiān)管措施。

資金占用一直都是全國股轉系統(tǒng)對新三板企業(yè)監(jiān)管的重中之重，從掛牌伊始，就反復要求企業(yè)針對該問題進行自查。可新三板上家族企業(yè)、傳統(tǒng)企業(yè)居多，很多時候大股東就是公司的實際控制人，企業(yè)掛牌之后還沒適應從非公眾公司到公眾公司的身份轉換，還跟以前一樣，認為公司和公司的錢都是自己的，可以隨意取用，無需告知他人。然而企業(yè)既然想要在市場上融資，也就必須要主動接受公眾的監(jiān)督，不然信息不透明，投資者又憑什么放心將錢投給你？

未取得股份登記函的情況下，提前使用募集資金

俗話說，心急吃不了熱豆腐，新三板上就有23家企業(yè)因急著使用募集到手的資金，在沒等到股轉的股份登記函的情況下，就提前自行使用資金，而被股轉認定成為股票發(fā)行違規(guī)行為。

在《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務指南》第一條關于募集資金使用的規(guī)定中，明確表明“掛牌公司在取得股份登記函之前，不得使用本次股票發(fā)行募集的資金”。對于明文規(guī)定的事情，企業(yè)還明知山有虎，偏向虎山行，難道都已經缺錢到如此緊急的地步了嗎？

年報披露過程中未披露財務報表附注、出現重大遺漏

因年報問題被認定違規(guī)的企業(yè)有18家，在15年8月底，股轉因“2014年年報披露過程中未披露財務報表附注、出現重大遺漏”集中對18家企業(yè)出具警示函，這也側面反映出在新三板掛牌企業(yè)數量開始井噴的情況下，企業(yè)自身素質良莠不齊，主辦券商及其他中介機構也督導不力，導致這樣一個常識性問題出現在這么多企業(yè)身上，不知今年類似的情況會不會有所減少。

權益分派類問題

企業(yè)要給股東派發(fā)股利是好事兒，但若是不按規(guī)定來，自己任意派送現金紅利，就難免要被股轉請去喝茶了。根據目前在權益分派上出現紕漏的7家企業(yè)來看，企業(yè)在派發(fā)股利的時候容易出現這些疏漏：

1、未提交權益分派申請，辦理權益分派相關手續(xù)

根據《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司權益分派業(yè)務指南（試行）》，在股東大會通過分配方案之后，掛牌公司最遲應該在股權登記日前6日，向中國證券登記結算有限公司提交委托權益分派實施業(yè)務的相關材料。但是古纖道（834677）和通靈股份（833666）這兩家企業(yè)在未提交權益分派申請，辦理權益分派相關手續(xù)的情況下，就自行派發(fā)現金股利，導致公司高管被股轉約見談話。

2、未披露權益分派實施公告

3家企業(yè)因在派發(fā)股利前，未披露權益分派實施公告而被出具警示函。有人也許會覺得，只要公司將股利發(fā)放，公告與否并不重要，但事實上，發(fā)放一次股利，那么該股票在未來預期的收益就少了一筆，若不公告，有投資者按照除權除息前的價格買入股票，就遭受了損失。

3、未在規(guī)定時間內實施完成權益分派

按照《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司權益分派業(yè)務指南（試行）》規(guī)定：掛牌公司應當在股東大會通過分配方案后2個月內完成實施權益分派的工作。兩個月的時間說短也不短，然而還真有1家企業(yè)——銳創(chuàng)信通（430285），未在規(guī)定時間之內完成權益分派的。因為這個理由被處罰，實在是得不償失啊！

其他

不僅僅是違反股轉的其他規(guī)定，企業(yè)們遭到各類監(jiān)管機構處罰的行為簡直五花八門，有生產環(huán)境不達標或是污染周邊環(huán)境的；有員工誤操作機械，惹出人命的；甚至還有因高管犯危險駕駛罪被被警示的。不得不提醒各位老板們，還是得完善內部控制，少出亂子，畢竟被罰多了，對于企業(yè)名譽也是有影響的。

研究員 ?趙心如

（本文為掘金三板研究中心原創(chuàng)，如需轉載，請在正文前署名，否則視為侵權）

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