? ? ? ?7月19日，東北特鋼在中國貨幣網發布公告稱，東北特鋼2015年度第二期非公開定向債務融資工具（債券簡稱“15東特鋼PPN002”）應于2016年7月18日兌付利息，但截至到期兌付日結束，東北特鋼未能籌措足額償債資金，本期債券利息不能按期足額償付，已構成實質性違約。這已經是東北特鋼在不到4個月的時間里的第7次債券違約。

? ? ? ?由國家三大骨干特鋼企業重組而成的東北特鋼，實際控制人為遼寧省國資委。堂堂國資系也能連續債務違約，不得不說刷新了廣大投資人的三觀。更何況還是短期融資債券。由于發行短期融資債券對企業的信用評級要求較高、審核條件比較嚴格，因此大型國企的短期融資債券一般被認為是風險很低的投資品種。而東北特鋼連續的短融違約，簡直顛覆了投資人的信仰。

? ? ? ?對于東北特鋼一而再、再而三的短融違約，有消息稱遼寧省政府正在游說中央政府，希望對東北特鋼的金融債務按照70%的比例轉為股權，剩下30%金融債務將保留，債轉股完成之后，原債權人可以通過東北特鋼整體上市或者資產注入上市公司撫順特鋼后，在資本市場退出。要知道，東北特鋼未能足額兌付到期債券共計31億元，未來三年，還有5支債券應償還本金共40.7億，由此推算，東北特鋼很可能將會有70.9億債券無法償還。在鋼鐵行業產能淘汰、業績低迷的大環境下，東北特鋼提出的“債轉股”方案無異于讓投資人深套其中，債權人當然表示難以接受。在7月20日于大連舉行的“東北特鋼投資人大會”上，投資人方面提出了“暫停融資”的議案，并要求東北特鋼破產，破產之后進行兌付。

? ? ? ?雙方的博弈還在繼續，但東北特鋼的連續違約已經在實質上傷害了東北地區的債券投資和信用環境。特別是如果其最終一意孤行實施債轉股方案、則不僅讓市場對債轉股工程失去信心，并終將會傷害到整個東北的經濟發展。因為東北特鋼的違約并不完全因為其負債率過高的經營困境，更因為其有11.6億元資金被遼寧省國有資產經營公司長期占用，從而影響了東北特鋼的流動性和償債能力。而這背后折射出的是落后的政企關系，其本質是市場發育不成熟、法制程度低，缺乏市場信用。這樣的環境很難吸引投資，反而會促使本地資金外流，當然也就離“繁榮的市場經濟”相去甚遠。

? ? ? ?來源：DIY網貸

您也可以關注我們的官方微信公眾號（ID：ctoutiao），給您更多好看的內容。