據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通統(tǒng)計(jì)，2016年上半年中國(guó)并購市場(chǎng)共完成交易1,645起，同比提高25.7%，環(huán)比上升18.9%；披露金額的并購案例總計(jì)1,182起，共涉及交易金額7,836.87億元，同比上升76.9%，環(huán)比上升30.5%，平均并購金額為6.63億元。2016年上半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)承壓，國(guó)家繼續(xù)大力推進(jìn)供給側(cè)改革和國(guó)企改革，通過兼并重組促進(jìn)資源整合流動(dòng)，同時(shí)新興產(chǎn)業(yè)巨頭的行業(yè)布局也不斷加快。從并購類型上看，2016年上半年完成國(guó)內(nèi)并購1,518起，產(chǎn)生交易金額5,830.53億元；海外并購107起，涉及交易金額1,764.46億元；外資并購20起，交易金額共計(jì)241.89億元。

另據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年開始的同時(shí)尚在進(jìn)行中的并購案例為2,868起，其中披露金額的2,340起案例涉及交易金額1.48萬億元，與2015年全年完成的交易規(guī)模相比還超41.8%，其中139起進(jìn)行中海外并購交易創(chuàng)出5,428.75億元的歷史天量。

國(guó)企改革大熱，海外并購規(guī)模創(chuàng)歷史新高

2016年上半年，盡管跨界并購審批收緊對(duì)并購市場(chǎng)形成利空，但整體并購依舊延續(xù)了火熱的態(tài)勢(shì)，國(guó)企改革帶來的企業(yè)間兼并重組不斷涌現(xiàn)，如中國(guó)遠(yuǎn)洋和中國(guó)海運(yùn)的合并重組以及中船重工旗下風(fēng)帆股份的資產(chǎn)注入計(jì)劃都實(shí)施完成，同時(shí)以BAT為代表的互聯(lián)網(wǎng)及上下游產(chǎn)業(yè)鏈巨頭積極通過兼并重組進(jìn)行布局。2016年上半年，中國(guó)并購市場(chǎng)共完成國(guó)內(nèi)并購1,518起，較2015年同期上漲30.9%，環(huán)比上升21.5%，在上半年全部完成并購案例中占比92.3%，比2015年同期上升4.8個(gè)百分點(diǎn)，披露金額的1,100起案例共涉及交易金額5,830.53億元，同比上升74.6%，環(huán)比上升21.3%。

2016年上半年已完成規(guī)模創(chuàng)近年新高，共完成并購案例數(shù)107起，同比下降9.3%，環(huán)比上升2.9%，其中披露金額案例數(shù)71起，涉及交易金額1,764.46億元，同比大漲106.0%，環(huán)比上升63.3%。近年5月信達(dá)資產(chǎn)收購?fù)瓿蓪?duì)香港南洋商業(yè)銀行的收購，涉及交易金額680億港元，為上半年最大海外并購案，另外三峽集團(tuán)也今年1月完成對(duì)巴西伊利亞、朱比亞兩座水電站30年特許經(jīng)營(yíng)權(quán)收購，約合234億元的交易金額使得該案例成為三峽集團(tuán)迄今規(guī)模最大的收購案。

與此同時(shí)，2016年上半年進(jìn)行中的海外并購案例有139起，其中披露擬并購金額的案例數(shù)113起，涉及交易金額高達(dá)5,428.75億元，平均單起并購金額達(dá)48.04億元。2016年第二季度延續(xù)了一季度的海外并購火熱態(tài)勢(shì)，除了一季度已披露的中國(guó)化工430億美元收購全球第一大農(nóng)藥公司瑞士先正達(dá)等大額并購?fù)猓径纫脖雒赖氖召彇|芝白色家電業(yè)務(wù)、美的收購KUKA，騰訊擬86億美元收購Supercell等大額并購案。

2016年上半年海外并購的火爆主要基于以下三點(diǎn)原因：一是人民幣的持續(xù)貶值，2016年上半年人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)下行1,280個(gè)基點(diǎn)，未來短期內(nèi)預(yù)計(jì)仍將承壓，同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行，使得部分企業(yè)加強(qiáng)對(duì)海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置，抵御風(fēng)險(xiǎn)；二是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從低附加值產(chǎn)業(yè)向高附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，中國(guó)企業(yè)需要通過跨國(guó)并購實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)和品牌的積累；三是全球經(jīng)濟(jì)尚處于復(fù)蘇期，海外存在著大量?jī)?yōu)質(zhì)低估值的企業(yè)。

外資并購方面，2016年上半年共有20起外資并購案例完成，較2015年同期減少11起；其中披露金額的案例數(shù)11起，共涉及金額241.89億元，同比上升3.3%，環(huán)比上升100.9%。總部位于香港的昆侖能源收購昆侖燃?xì)馍婕敖灰捉痤~148.27億元為上半年最大規(guī)模外資并購，除去該筆交易，外資并購總金額仍呈現(xiàn)持續(xù)下降狀態(tài)。清科研究中心認(rèn)為，人民幣貶值及經(jīng)濟(jì)下行使得中國(guó)資產(chǎn)受青睞程度降低，但國(guó)內(nèi)部分新興行業(yè)大型企業(yè)憑借較強(qiáng)的國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)力也吸引了外資的并購投資，蘋果公司就在上半年以10億美金投資了滴滴出行。

互聯(lián)網(wǎng)、金融巨頭并購步伐加速，大額交易頻現(xiàn)

從行業(yè)分布來看，2016年上半年中國(guó)并購市場(chǎng)完成的1,645起并購交易分布于互聯(lián)網(wǎng)、IT、機(jī)械制造、金融、生物技術(shù)/醫(yī)療健康等23個(gè)一級(jí)行業(yè)。從并購案例數(shù)方面分析，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一季度以260起交易，占比15.8%的成績(jī)奪魁，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整合繼續(xù)加速，阿里巴巴、騰訊等巨頭加快行業(yè)布局，同時(shí)娛樂傳媒、旅游等行業(yè)企業(yè)也通過并購互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局；其次是同屬TMT行業(yè)的IT行業(yè)，本期以完成案例173起，占交易總量10.5%的成績(jī)排名第二；第三名是機(jī)械制造行業(yè)，國(guó)企改革和過剩產(chǎn)能優(yōu)化推動(dòng)行業(yè)上半年完成并購案例155起，占比9.4%。

在并購規(guī)模方面，信達(dá)資產(chǎn)收購南洋商業(yè)銀行、浦發(fā)銀行收購上海國(guó)際信托、渤海租賃收購天津渤海三起超百億并購案的涌現(xiàn)，助推金融行業(yè)以1,623.69億元，占比20.7%的成績(jī)穩(wěn)居榜首。排名第二的是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，2016年上半年互聯(lián)網(wǎng)披露交易金額案例數(shù)123起，涉及交易金額1,108.41億元，阿里巴巴及旗下企業(yè)上半年先后完成對(duì)優(yōu)酷土豆、神州專車等大額收購，在進(jìn)行中交易方面百度對(duì)愛奇藝私有化目前接近完成，騰訊擬收購游戲開發(fā)公司Supercell的交易金額達(dá)到了86億美元，該筆交易如果完成，將創(chuàng)造全球游戲史上最大規(guī)模收購紀(jì)錄。能源及礦產(chǎn)排名第三，涉及交易金額732.38億元。連鎖及零售以614.53億元的并購規(guī)模排名第四，其中阿里巴巴完成收購蘇寧云商涉及交易金額282.33億元，為上半年規(guī)模第三大并購交易。這四大行業(yè)也是上半年僅有的并購規(guī)模超過500億元的行業(yè)。

資本寒冬下VC/PE機(jī)構(gòu)驅(qū)動(dòng)更多參與兼并重組，TMT數(shù)據(jù)華麗

據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通統(tǒng)計(jì)，2016年上半年共發(fā)生VC/PE相關(guān)并購交易994起，同比增長(zhǎng)71.4%，環(huán)比上升42.6%；所有交易共涉及金額5,520.46億元，同比上升156.8%，環(huán)比上升47.5%。資本寒冬下，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)面臨生存困境，許多投資方都積極推進(jìn)企業(yè)參與并購重組，從而實(shí)現(xiàn)資本退出或減少“燒錢”，如上半年蘑菇街和美麗說的合并，兩家公司背后以騰訊和高瓴資本為代表的投資方驅(qū)動(dòng)是促成交易的重要原因。

從行業(yè)分布方面，全部交易分布在互聯(lián)網(wǎng)、IT、機(jī)械制造、金融、生物技術(shù)/醫(yī)療健康等23個(gè)一級(jí)行業(yè)。其中，同屬TMT的互聯(lián)網(wǎng)和IT兩大行業(yè)在VC/PE相關(guān)并購中合計(jì)完成案例數(shù)330起，涉及交易金額1,425.58億元，占比分別高達(dá)33.2%和25.9%。除TMT外，機(jī)械制造、生物技術(shù)/健康醫(yī)療、金融并購也較為活躍。

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