隨著國民經濟持續性快速增長，居民對文化娛樂產品的消費欲望和消費能力均得到了快速的提升。根據國家統計局的數據，2015年中國國內生產總值63.59萬億元，較2014年增長6.9%。其中全年城鎮居民人均可支配收入31195元，比上年增長8.2%，扣除價格因素實際增長6.6%；農村居民人均可支配收入11422元，比上年增長8.9%，扣除價格因素實際增長7.5%。2015年，全國居民平均每人教育文化娛樂消費支出1723元，占全國居民人均消費總支出的11.0%。隨著居民消費結構的不斷升級，清科研究中心預計，2016年全國居民在教育文化娛樂方面的投入占比將進一步增大。

此外，2015年國家對文化產業相關法制建設更加重視，文化產業的立法工作取得一定成果。比如：在公共文化服務建設方面，《公共文化服務保障法（草案）》的出臺為推進基本公共文化服務標準化均等化發展，保障人民群眾基本文化權益提供了更加有力的法律依據和制度保障，對基層文化工作的推進具有里程碑意義。在電影產業發展方面，《中華人民共和國電影產業促進法（草案）》的出臺意味著國家已將電影產業發展納入戰略層面，推進中國由電影大國向強國跨越，而中國電影產業也將在更加法治化的環境中迎來新的機遇。

在此背景下，清科研究中心發布《2016年中國文化娛樂早期投資研究報告》，以期對2016年中國文娛早期投資機會總結預測，其中包括投資機遇及發展瓶頸，以饗業界。

中國電影票房創新高，IP電影成票房主力

2015年中國內地票房總收入突破430億。比起2014年的299億增長了130多億。同時觀影人次為11.4億，同比增長48.1%，銀幕數突破三萬塊，影院6210家。中國共有8部電影票房超過10億。其中《捉妖記》以24.39億元超越此前國產電影票房紀錄《泰囧》，創中國票房新高。其中票房Top10電影占總票房近四成。共7部國產電影進入排行榜前十，其中5部票房破十億。進口電影僅三部進入前十。IP電影有4部，系列電影有3部，除《澳門風云》為港產片外，其余皆為進口電影。技術升級翻拍電影占一部，動畫片一部。可見中國電影市場原創性較弱。

在2015年的國產電影中，超過30%的票房來自于IP改編電影。這項數字正在逐年提高，隨著對網絡IP的深度挖掘和打磨，未來IP電影市場占比還將持續擴大。在眾多IP電影中，來自小說的改編電影占絕大部分。其中原因為網絡小說在中國文娛行業中起步較早，經過十余年的打磨和粉絲積累，塑造性強。

中國網絡視頻產業多元發展，早期投資堅定布局內容創業

根據中國互聯網絡信息中心 (CNNIC) 近期發布的《第37次中國互聯網絡發展狀況統計報告》，截至2015年12月，中國網絡視頻用戶規模達5.04億，較2014年底增加7093萬，網絡視頻用戶使用率為73.2%，較2014年底增加了6.5個百分點。其中，手機視頻用戶規模為4.05億，與2014年底相比增長了9228萬，增長率為29.5% 。手機網絡視頻使用率為65.4%，相比2014年底增長9.2個百分點。

在網生視屏中的IP價值逐漸被放大的時候，早期投資者更應關注的是IP如何被變現。網絡視頻的IP變現渠道現如今已生成廣告、點播、預看、會員等多個盈利渠道。對于IP的打磨也逐漸成熟。因此網絡視頻的投資價值在于變現門檻低，擴張速度快。而且現在網絡視頻內容逐漸拓展，從網絡劇到網生綜藝，包括電影點播。而且各個細分領域中題材又不斷有新元素涌現。所以網絡視頻的內容創新是快速吸粉和實現變現的根本因素。持續性和創新性的內容生產力是考驗該領域投資價值的重要環節。

網絡文學經十余年沉淀積累，成為IP內容孵化器

自1998年起，中國網絡文學便開始萌芽，網絡小說由起初的免費至開始按字數收費。1999年，首部網絡文學作品《第一次親密接觸》紙質版出版。2005年起，已開始有網絡小說改編為游戲和影視劇。也有由傳統小說改編的新版網絡文學。2011年，盛大文學已有約40部小說經改編并進行版權轉讓。2013年，網文IP被游戲商瘋搶，以頁游、手游的形態登屏。2015年，IP運營進入元年，文影視游多點聯動成為行業發展趨勢。中國網絡文學用戶數量逐年遞增，使用率常年占總網民40%-45%。PC端成為中國網民主要閱讀通道，日均及時間超PC端近3倍。

手游成為中國網游創業紅海，影游聯動加快IP變現節奏

2015年中國游戲市場收入規模達到1407億元，同比增長22.9%。但隨著2013-2014年兩年中國游戲行業爆發性增長后，人口紅利釋放趨緩，因此，中國游戲行業在2015年增長速度正在逐漸放緩。2015年，移動游戲在中國游戲市場中占到36.6%，預計比例還將持續擴大。2015年中國移動用戶規模達到3.96億，同比增長10.9%，超越端游和頁游成為最大游戲用戶群體。2014年后手游增長率驟減，一是獲客成本陡然升高，二是同質化嚴重。

泛二次元用戶持續壯大，早期投資者關注四類創業項目

隨著二次元手游、社群、文化的普及和內容升級，中國互聯網用戶對二次元行業的接受程度逐漸提升。二次元領域消費范圍覆蓋了二次元內容、硬件、衍生品產品、付費游戲等。預計未來邊緣二次元消費者擴張速度回持續高于核心消費者。在早期投資方面，投資人更關注二次元創業的社交性、社區性、內容質量以及衍生品市場。

中國IP產業鏈各環節巨頭林立，早期投資機遇集中于網文、二次元、手游幾大領域

中國文娛行業之所以能全面發展多點開發，皆是因為許多原創IP經過多年的積累和打磨，形成了強大的消費市場。而且各環節渠道競爭較激烈，推動行業產業發展。IP成為一項貫穿產業鏈的無形產品。而早期投資的發力點應處于網文、二次元、手游三個成本較低且具有外延市場的環節。

其余圍繞IP孵化及泛娛樂行業仍充滿早期投資的機遇，例如以唱吧、映客、秒拍等移動app為代表的工具型平臺；以米未傳媒、開心麻花為代表的專業CP轉化新一代IP；服務文娛行業的ToB類企業，如動畫制作企業追光動畫以及廣告植入解決方案提供商影譜科技；具有次元壁壘的社區Eput、次元社；具有共享概念的KOL孵化平臺牛股王、雪球；以及具有娛樂特征的硬件項目，如聲氏和樂客VR等。這些領域仍然處于起步階段，為早期投資者提供了投資標的。

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