正值萬科管理層正被寶能驅(qū)逐之際，汽車之家CEO秦致黯然離開了自己一手經(jīng)營快10年的公司。資本與創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)打得火熱，并沒有給這樣一個(gè)酷熱的夏季帶來太多驚喜。

都說資本的寒冬來臨，但在這個(gè)大眾創(chuàng)業(yè)的時(shí)代，仍然難以感受到一絲涼爽的氣息。熱浪此起彼伏，無數(shù)創(chuàng)業(yè)者還在聞雞起舞，默默耕耘。在汗水浸泡的衣衫之下，是一副副疲憊而緊張的軀體。王石和秦致似乎跟他們沒有什么關(guān)系，萬科和汽車之家也太遙不可及。然而突然有那么一瞬間，許多人似乎能夠切身感受到王石和秦致的無奈，盡管可能對(duì)他們談不上有太多同情。

驢媽媽創(chuàng)始人洪清華在接受記者采訪時(shí)坦言，“萬科事件表面上看是資本的爭斗，實(shí)際上更多是資本和創(chuàng)始管理人之間的較量和博弈。”

商場如戰(zhàn)場，如果創(chuàng)業(yè)者是參與角逐的領(lǐng)袖，資本更像是擁兵來投的各路軍閥。領(lǐng)袖運(yùn)籌帷幄，志在決勝千里；軍閥貢獻(xiàn)兵力，以求攻城拔寨謀得利益。然而，大家既是利益共同體，卻又在某些具體的利益上彼此矛盾，形成了一種微妙的博弈關(guān)系。

恰如美劇《權(quán)力的游戲》所呈現(xiàn)，雪諾和珊莎欲從波頓家族手中收復(fù)北境，不得不借助其他諸侯的兵力。然而，當(dāng)小指頭貝里席帶領(lǐng)谷地騎士殺入戰(zhàn)場，他只忠于自己的利益。小指頭為自己考慮無可厚非，資本亦天然具有逐利的屬性。

然而，除開利益的博弈，在某種意義上，資本和創(chuàng)業(yè)者更像是一種魚和水的關(guān)系。慧擇網(wǎng)創(chuàng)始人馬存軍認(rèn)為，資本和創(chuàng)業(yè)者實(shí)現(xiàn)互融企業(yè)才有成功的可能。資本天然具有冷酷的一面，創(chuàng)業(yè)者又多有情懷。雙方最終是成為性格互補(bǔ)的一對(duì)，還是爭鋒相對(duì)的各訴衷腸，的確考驗(yàn)彼此的緣分和智慧。

現(xiàn)代商業(yè)文明的核心體現(xiàn)在尊重和誠信。無論是投資人還是創(chuàng)業(yè)者，都應(yīng)在恪守誠信的基礎(chǔ)上相互尊重。在具體的實(shí)踐中，資本應(yīng)該尊重管理層，創(chuàng)始管理團(tuán)隊(duì)也當(dāng)對(duì)資本存有敬畏之心。

就資本和管理層應(yīng)當(dāng)如何相互尊重而言，驢媽媽創(chuàng)始人洪清華有自己的見解。首先，雙方都應(yīng)該嚴(yán)格遵守公司章程、公司法，以及公司管理制度。具體來講，企業(yè)所有的預(yù)算、決算都要由股東會(huì)通過，重大決策也要尊重股東的意見。對(duì)公司的日常經(jīng)營管理，股東有充分了解的權(quán)利。然而，在具體的經(jīng)營管理工作上，還是應(yīng)該更多尊重創(chuàng)業(yè)者。

洪清華強(qiáng)調(diào)，市場競爭激烈，有如打仗，戰(zhàn)局瞬息萬變。企業(yè)經(jīng)營管理就像是前線的作戰(zhàn)指揮，需要給前線總司令充分的授權(quán)。在總體戰(zhàn)略發(fā)展方針的指引下，管理層能夠根據(jù)具體情況排兵布陣。通常來講，企業(yè)的目標(biāo)、資源、路徑都會(huì)在每年的經(jīng)營計(jì)劃里有詳細(xì)說明。具體如何實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，是經(jīng)營管理班子的事情。如果創(chuàng)始人離開了管理層，結(jié)局很可能是雙輸。

有投資人認(rèn)為，大股東應(yīng)該理性行使手中的權(quán)力；管理層也應(yīng)該恪守委托代理責(zé)任，勤勉盡職。在中國目前的市場環(huán)境里，不缺錢也不缺股東，缺的是企業(yè)家精神和管理能力。此外，對(duì)于早期創(chuàng)業(yè)者而言，選擇投資人時(shí)要慎重。企業(yè)在創(chuàng)業(yè)和成長階段，更適合引入對(duì)企業(yè)的長期發(fā)展有利的戰(zhàn)略股東。由于企業(yè)發(fā)展階段比較早期，投資人往往會(huì)附加很多限制性條款，比如反稀釋、對(duì)賭、回購、一票否決權(quán)，等等。這些條款出于保護(hù)早期投資人的利益，在很大程度上能夠防范道德風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，也具有一定的合理性。然而，投資人也應(yīng)該立足長遠(yuǎn)，不宜給管理層施加不必要的壓力。

盡管投資機(jī)構(gòu)為大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者所追捧，投資人也有自己的心酸與無奈。在這個(gè)創(chuàng)業(yè)成風(fēng)的時(shí)代，很多人都有在地鐵上被要求加微信支持創(chuàng)業(yè)的經(jīng)歷。在中關(guān)村的咖啡館，坐上十分鐘便能聽到鄰桌大談商業(yè)模式和估值。事實(shí)上，靠譜的創(chuàng)業(yè)者可謂鳳毛麟角。為了順利融資，創(chuàng)業(yè)者經(jīng)營數(shù)據(jù)造假并不罕見。很多時(shí)候，創(chuàng)業(yè)者對(duì)投資人的承諾也難以兌現(xiàn)。在這層意義上，資本也常常有弱勢(shì)之感。

然而，創(chuàng)業(yè)者對(duì)資本的感情似乎更為復(fù)雜。我們采訪了許多創(chuàng)業(yè)者，在與資本接觸的過程中，都或多或少有過不愉快的經(jīng)歷。一些基金在投資前對(duì)創(chuàng)業(yè)者做了很多承諾，投資后卻并沒有很好地執(zhí)行。

有的投資機(jī)構(gòu)在與特定創(chuàng)業(yè)者接觸之前就已抱定了不投的決心，因?yàn)樗麄円呀?jīng)投了同行業(yè)競爭對(duì)手，與創(chuàng)業(yè)者頻繁接觸只是為了套取商業(yè)機(jī)密。

還有的投資機(jī)構(gòu)向創(chuàng)業(yè)者做出了種種承諾，卻遲遲不簽協(xié)議。事實(shí)上他們?cè)缫淹读送袠I(yè)的競品，這樣做的目的僅僅是為了擾亂初創(chuàng)企業(yè)的融資進(jìn)程，從而幫助自己投資的企業(yè)贏得市場先機(jī)。

更有投資人在聽取了創(chuàng)業(yè)者的詳細(xì)規(guī)劃和運(yùn)營安排之后，隨即自己組建團(tuán)隊(duì)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，對(duì)他人的商業(yè)模式進(jìn)行公開抄襲。

近日，變革家創(chuàng)始人李江公開譴責(zé)了某一線PE的不良行徑，引發(fā)創(chuàng)業(yè)圈內(nèi)一陣唏噓。據(jù)變革家文章指出，該P(yáng)E一開始表現(xiàn)出了極大的誠意，以投資為名，與變革家的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)連續(xù)聊了14個(gè)小時(shí)。感于對(duì)方真誠，變革家團(tuán)隊(duì)遂將商業(yè)邏輯、詳細(xì)數(shù)據(jù)、下步規(guī)劃全盤托出。然而，到了談條件的環(huán)節(jié)，對(duì)方卻一掃先前的和藹可親，威脅道：“我們雖然管理著很多支基金，但你們這個(gè)項(xiàng)目我們內(nèi)部商量了一下，希望由我們的GP公司來投。換句話說，這屬于我們GP的一筆戰(zhàn)略投資，你們的模式特別有意思，我們GP希望利用你們的專業(yè)能力和背后掌握的股權(quán)投資人資源把我們的GP平臺(tái)化。但給你們的估值可能會(huì)低于你們的預(yù)期，跟上一輪的估值持平。當(dāng)然了，如果你們不同意，我們會(huì)按照你們剛才說的，安排團(tuán)隊(duì)抄一個(gè)平臺(tái)出來。大家都是朋友，我就把話都說開了，下來你們考慮！”

事實(shí)上，在創(chuàng)業(yè)圈內(nèi)這樣的故事并不少見。許多創(chuàng)業(yè)者都認(rèn)為在融資過程中要懂得保護(hù)自己，更要對(duì)投資人擦亮眼睛，重要的信息不宜過早公開。即便戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，如履薄冰，一些創(chuàng)業(yè)者在面對(duì)資本時(shí)依然無法樂觀。

有創(chuàng)業(yè)者認(rèn)為，在當(dāng)下的商業(yè)環(huán)境里，創(chuàng)業(yè)者做得再成功恐怕也無法掙脫資本的擺布；區(qū)別僅僅在于和和氣氣地被資本干預(yù)，還是憤懣不平地被資本牽引。有時(shí)候，資本可以不遵守游戲規(guī)則，但除了獲得一些罵名，看上去也沒有受到本質(zhì)性影響。在這樣的背景下，創(chuàng)業(yè)者很難對(duì)資本的行為有所制約。出于維穩(wěn)和發(fā)展考慮，資本可能會(huì)暫時(shí)妥協(xié)，但長期來看，吃虧的還是創(chuàng)業(yè)者。

許多創(chuàng)業(yè)者都有自己的情懷，那就是成就一家真正偉大的公司。為了實(shí)現(xiàn)心中夙愿，創(chuàng)業(yè)者都希望獲得投資人的絕對(duì)信任。然而，資本的絕對(duì)信任何其艱難。所謂的信任，更多來自于一些因素，諸如：創(chuàng)業(yè)者自身大名鼎鼎，自帶品牌光環(huán)；或者投資機(jī)構(gòu)投入的資金量很少，抑或只是跟投。一旦企業(yè)發(fā)展到一定階段，伴隨更多的資金涌入，投資人無可避免地會(huì)對(duì)插手企業(yè)的經(jīng)營和管理，至少也會(huì)監(jiān)控業(yè)務(wù)。所以，創(chuàng)業(yè)者需要找準(zhǔn)自己的位置，明確自己的目標(biāo)。資本方也應(yīng)該最大限度地遵守規(guī)則，相互理解，共同推動(dòng)企業(yè)良性發(fā)展。

企業(yè)在每個(gè)階段都面臨不同的問題，股東的要求和訴求也都不一樣，博弈永遠(yuǎn)都存在。但共同的價(jià)值和理念卻在很大程度上能夠調(diào)和諸多問題。無論是投資還是創(chuàng)業(yè)，都需要一個(gè)健康的生態(tài)環(huán)境。創(chuàng)與投皆不易，魚和水需共情。

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