2016年6月30日，據外媒報道，以百度創始人李彥宏、恒大地產高管為主組成的中國財團將出資7.5億歐元收購AC米蘭80%的股份。

　　如果這一收購案屬實，這將是李彥宏在已淪為巨頭必爭的體育紅海中首次“發聲”。而就像李彥宏所提倡的“狼性文化”，他所領導的百度在投資并購中往往也輕易不出手，一出手則一鳴驚人、毫不手軟。

　　2015年11月，李彥宏曾在一次公開發言中表示，百度在持續加大對各個領域的投資：“百度早期的發展，更多是自己開發，后來開始并購一些企業，控股一些企業，最近兩年，我們更多地是開放地去做投資，現在已經投了上百家公司，涵蓋了很多領域。”

　　從hao123、去哪兒網、愛奇藝到糯米網、Uber，百度的觸角延伸至旅游、電商、視頻、文學、團購、教育、出行等諸多領域，李彥宏的投資風格絕對不是廣撒種不求回報的瞎投資，投資并購大都講究精確制導。

　　并購hao123.com，成就百度搜索、導航霸主地位

　　2004年8月，百度被爆以5000萬美元外加部分百度股權的價格收購hao123網址導航，這在當時屬于中國內地涉及較大金額的網站收購案。

　　彼時，百度已經占據了網站導航大概30%的首頁權，而hao123雖然流量非常驚人，卻還只是一個很土很簡陋的導航頁，所以很多人覺得它不值5000萬，曾在互聯網圈內引起過不少爭議。

　　李彥宏認為，互聯網用戶可分為兩極:一端是搜索引擎的使用者，一端是導航站的使用者。隨著互聯網用戶的增加，導航站的使用率、用戶數還會增長，其中有一部分會轉變到使用搜索引擎。收購hao123.com，就是要把這兩塊最大的互聯網人群都攬入自己的懷中。百度圍繞著搜索衍生了一些新的頻道，在高端的中文網頁檢索領域穩居老大的位置，如果收購了Hao123.com，也將在以網站瀏覽為主要習慣的網民群體中獲得絕對優勢。

　　收購的后的hao123默認百度搜索，百度首頁推薦hao123，兩個產品相互促進，良性發展，都成就了百度搜索和導航的老大地位，這進一步證明了李彥宏的遠見。而收購hao123也成為百度有史以來最成功的收購案之一。

　　在收購過程中，還發生了一個有趣的小插曲。hao123創始人李興平是一個初中畢業的站長，在確認收購價格談到納稅問題時，他產生了猶豫：一則，納稅的這筆錢不是一個小數目，二則，的確是因為他根本不愿處理這種事情，在以往所有的生意往來中，hao123只接受稅后款。

　　他從不扯上這種麻煩。這個技術性的小問題，讓李興平感到很頭疼，一時間表示不想賣網站了。負責收購案的劉計平立刻和李彥宏通了電話，最終決定由百度解決納稅這些瑣事。從中可以看出李彥宏一旦看好某個項目，便會毫不手軟的收入囊中。

　　18.5億美元巨資收購91無線，快速實現移動互聯網轉型

　　2012年的百度與2016年百度的困難極其相似，在遭遇來自360搜索的挑戰、股價下跌、自身業績增速放慢后，李彥宏坦言： “2012年對于百度來說，可能是近些年來最困難、最不容易的一年。”

　　此外，作為PC端的霸主，在移動互聯網轉型過程中，百度面臨著不斷被垂直搜索、移動應用分流的挑戰及移動流量變現難的問題。有聲音質疑：“百度在移動互聯網時代是否還能保住入口地位？”

　　2013年8月14日，百度宣布以18.5億美元全資收購91無線，成為當時中國互聯網有史以來最大的收購案。

　　91無線于2010年9月成立，集成91手機助手、安卓市場、91移動開放平臺、91熊貓看書、91熊貓桌面、安卓桌面、91手機娛樂門戶、安卓網等產品為內容端口的移動互聯應用產品群，在當時iPhone和Android兩大智能手機客戶端的市場滲透率分別超過80%和50%，是國內最大、最具影響力的智能手機服務平臺。

　　雖然是當時中國互聯網史上最大的一次并購，決策過程卻非常迅速，連最終的拍板都是李彥宏以一通越洋電話決定的。李彥宏曾在后來的采訪中表示，“7月份的時候，聽說91可以賣了，報價是19億美金。我在電話里想了想，就同意了。之前，我和對方的CEO、董事長從來沒有面對面說過話。”

　　對于19億的天價，李彥宏坦然地表示，“有人愿意出，有人愿意買，這就是個公平的交易。百度主攻網頁分發，91擅長應用分發，在移動互聯網時代，91和百度的業務非常契合，并購后，兩家的業務可以充分互補。這就夠了。”

　　百度收購91無線背后是移動互聯網格局被改寫、百度移動端戰略初具規模、未來入口戰略更加清晰以及平臺化運營思路進入實質性階段。在此之前，百度一直被認為在移動互聯網上差強人意。收購91無線之后，百度形成移動搜索+地圖LBS+App分發的移動互聯網三大入口。

　　200億加持糯米，百度020霸業彰顯

　　移動互聯網時代，百度移動搜索+地圖LBS+App分發三大入口已經形成，如何把巨額的流量轉變為入口成為亟需解決的問題。

　　2013年8月23日，百度向糯米網戰略投資1.6億美元，占股59%。2014年1月，百度宣布將收購糯米網全部股份。收購完成后，百度成為糯米網的單一全資大股東。2014年3月起，糯米網更名為百度糯米。

　　在收購糯米網之前，其在團購市場位列第5名；在19億美元收購91無線后，為了保障百度集團的資金安全，短期內不會進行太大額度的交易。而美團和大眾點評網的估值都在10億美元以上，價格較低又表現突出的糯米無疑成了最佳選擇。

　　此筆收購案不僅僅是意欲在團購領域分一杯羹那么簡單，其承載的是李彥宏在O2O領域的野心和希望。

　　2015年6月30日，李彥宏在百度糯米發布會上放出豪言，“我昨天看了下，百度賬上還有500多億現金，先拿200億來把糯米做好。” 并從公司戰略上全民開啟O2O扶持計劃，百度在O2O大戰中火力全開。

　　李彥宏表示，在O2O領域，百度最終將獲得很大的市場份額，但是目前無法預知是這個時間是三年還是五年。

　　投資風格：精確制導、理性買單

　　李彥宏曾對外界表示過自己的投資思路：希望通過投資并購加強百度的核心業務、建立良好的生態系統、對未來的良好機會進行布局。

　　百度的投資并購重在“并”而絕非單純的“購”，從早年的hao123到近年的91無線、糯米網、去哪兒，百度每一次戰略級重大投資，或是未來能與其核心業務深度融合，成為一體，或能產生相互支撐，互成掎角之勢，而絕不僅僅圖個一時的叫好聲和短暫的迅速增值。

　　僅從以上三個對百度影響較為深遠的投資并購案例也可以看出，作為戰略投資者，李彥宏精準的眼光及速戰速決的風格：并購hao123加速了百度在互聯網時代的霸主地位；并購91無線，保住了百度在移動互聯網時代的地位；收購糯米網則讓百度在O2O大戰中后來者居上。

　　李彥宏從來也不是只為一個概念埋單的沖動派。他似乎很沉得住氣、理性地進行戰術分析，這是一種將宏觀投資概念與理性分析相結合的投資哲學，說得文藝一點就是“既看森林，也見樹木”。但從百度以往的投資并購過程可以看出，每每在“看準”之后，李彥宏的投資魄力是業內罕見的。

(來源：投資界 李麗花)

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