今天要聊的青年投資人是泰岳梧桐資本的楊斯奇，其實在之前的3個月里，我已經和他前后見面聊了兩次。直到某個周末的凌晨四點，我意外地收到了他的一條語音，他用依然殘留興奮的聲音跟我說，“我已經連續談判了14個小時，現在跟朋友去找個酒店洗個澡，然后9點繼續談判，估計要談到下午4點”。

我聽得出，這絕對不是在訴苦。所以在和他說完，我就覺得有必要和你聊聊——你可能不知道的青年投資人故事。

從產品經理到投資經理，增長的是內驅力丨入行

2014 年7月，泰岳集團成立基金，原本在集團里做戰略的楊斯奇成了先頭兵，被調去做了投資經理。適逢互聯網金融元年，加之他又有在大唐做移動支付產品經理的經驗，這讓曾站在“清算”這一金融行業的制高點的他，更深刻地理解互聯網金融最大的機會一定是對傳統行業改造與升級。所以結合基金方向，楊斯奇選擇了主投互聯網金融和教育這兩個領域。

剛入行的他，倒不至于被基金工作的流程和大的方向判斷上難住，畢竟之前是有基礎的。但是具體到項目價值判斷以及談判等，確實讓他像個初學者，只能先跟著合伙人一起看項目，一起談判，然后再慢慢地自己去做。

他淡寫輕描著入行的過程，坐在那里，并沒有印象里投資人的光鮮，抽一口煙，然后把煙灰撣到手邊兒一個底部留有一口水的紙杯里，還疑惑是不是把杯子燙漏而低頭查看，然后接著說，“之前做產品經理的時候，衡量工作的標準更多是以KPI為導向的。但投資人需要更多的是內驅力，不僅要對整個行業全面了解，還要提高對自己的要求，什么都要親力親為。”

VC確實是一個綜合能力的匯總，包括行業的認知能力、思考能力、執行能力、決策能力等。而且，與一些投資機構在投前、投中、投后階段都分專人負責的模式不同，在泰岳梧桐資本，投前、投中、投后都是一個人來連貫地負責，為的就是讓投資人有始有終的投資與管理。

楊斯奇說，“所以，在最開始看項目的時候，可能會覺得這個項目好，那個項目也好，都想投。但慢慢的，就會變得很謹慎了，甚至投資前肯定是有幾個晚上睡不著覺的，就是不斷地去推翻自己要投的念頭，再說服自己去投，慢慢地再去下定決心去投?！?/strong>

當然，下決心之前必定是十拿九穩。據楊斯奇介紹，他們在投資前就會先想清楚，“我們為什么要投這個領域”。他說，“這個是大的命題，是要基于大的行業的判斷，因為我們的出發點不是為了要賺錢，或者是賭賽道。我們是基于我們能做什么，有什么資源能給到創業者為投資導向的?！?/p>

而且，他們對標的的審核也是非常嚴格的。他私下里跟我說，在過去的一年時間里，單教育領域的項目，他就足足近900個，但卻只投下了7、8個項目。有的領域甚至是看了300家只會挑出1個最好的投下去，繁忙之下的謹慎也是可想而知。

低概率下一定出精品嗎？筆者也會說未必。但是在楊斯奇過去的這兩年多時間里，投過的十多個項目中，確實無一失敗。比如金融方面的愛學貸，教育領域的魔猴、創優翼，新材料方面的加州鋰電等。

“那你有沒有錯過的項目？”我問他。

“當然，看過和錯過一定是成正比的?！?/span>

“最遺憾的是哪家？”

“這個保密，只能說當時他們赤裸裸的躺在我身邊，我卻無動于衷。其中包括一家教育領域的項目，現在的市場占有率在95%以上。但是哪有時間惋惜，只能向前?！?/span>

讓我徹夜難眠的焦慮是，先知丨投資

見面的時候是下午3點，我已經是他那天見的第八個人了。細問之下才知道，他每天六點鐘準時起床，一般8點之前肯定到公司了，并且他幾乎是提前一周就敲定了下周的幾點要見誰。

“怎么能有這么好的作息呢？你是從小就這么虐自己么？”日夜顛倒的記者不理解。

“當然不是，”楊斯奇笑笑，說，“我也是說過懶覺的人，但是畢竟VC本身就是一個高強度的工作，又趕上創業潮。我剛入行時，每天都是早上7點多就到公司，晚上12點才回家，自然而然就養成了早起晚睡的習慣?！钡瓦@樣，他的時間都不夠用。只能白天聊項目，晚上做一些行業的研究、規劃等。

他表示，作為VC，在面對一個新的項目時，在前期做很多功課去了解它是必然的。其次的要求就是對行業的判斷了，就是要在所有人都看空的時候，一定要看多。

“有些行業可能所有人都看不好，但實際上它里面可能還有一些價值。”他進一步解釋道，“拿互聯網金融來說，可能現在對于大多數機構來說，可能還是保持一個看空的狀態，但對我來說互聯網金融其實還有很多的機會，每天都要思考這些機會是什么，我們的機會點在哪里，包括我們為什么會投這家公司，它將來會長成什么樣子等等這些問題。所以其實這個行業很苦，壓力特別大，失眠是常有的事。”

“失眠最大的壓力來自于哪里？是恐懼嗎？還是責任？”我問。

“最大的壓力來自于自我懷疑，我經常會懷疑自己對價值的判斷是不是正確的?！睏钏蛊嬲f，“你可以把VC做的最重要的一件事就是先知。”

比如，投資者必須提前一年甚至兩年知道這個行業的爆發點，然后發現之后去不斷驗證。但是所有邏輯的前提是，判斷正確。一旦判斷失誤，不管是金錢還是精力，都白搭了，所以投資者最怕的就是自己的判斷出現問題。

而面對巨大的壓力，他又說“矛盾”和“得失”的邏輯，“我們自己定義的投資，就是談戀愛到結婚的邏輯——痛苦肯定是有的，但是每當看到之前投的只有幾個人的小團隊慢慢的拿到下一輪，看到他們不管是公司規模、市場占有率還是估值都更上一層樓的時候，就像是看著一個嬰兒從小到大、從零到一，這個過程又是很開心的?！?/p>

如何幫助創業者與投資潔癖丨Q&A

Q：投資過程中，你最看重團隊什么？什么樣的項目你才會投？

A：對我來說，首先肯定是業務的熟悉程度，就是團隊對這個領域是不是有很長的從業經驗。其次是從團隊的搭配來看，比如在互聯網金融領域，我一定不會投一個只做金融出身的，或者是只做技術出身的。他一定是既是金融出身，又有技術背景，更有市場運營經驗的，綜合的團隊。再有就是比較專注這個團隊后期的執行力，我不關心他做了多久，我關心他是否可以在最短時間內跑出來。

Q：如何幫助被投企業？

A：我們首先會做的就是幫助被投企業和我們的相關資源進行對接、整合；其次是幫助被投企業戰略分析、規劃，為被投企業提供市場機會；最后會幫助被投企業在進行下一輪融資的時候快速進入角色，順利進行融資。

Q：創業者該如何判斷自己的估值？

A：首先，要看項目所在的市場領域如何、空間多大以及它將來的發展狀況；其次看這個項目在整個垂直行業的排名；再次看團隊的執行力，我們允許被投項目在垂直領域可能是倒數的，但是他們團隊的執行力是不是可以在最短時間做到第一梯隊；最后考慮的是財務狀況和自造血能力。當然允許在擴張時期燒錢，但是我們看重的是燒完錢后能不能繼續保持高速增長。

Q：有沒有什么投資潔癖？

A：首先，我很看重創始團隊的信任關系，這種信任關系是陌生人無法給予的。當然，團隊搭配這方面我也是很看重的，像業務、市場、運營、技術等等必要因素缺一，我也不會投。但是，創始人的融資能力強是加分項；其次，創始人是女性的項目會更慎重地投，從根本來講，就是生理的不同決定思維方式的不同，思維的不同導致執行力的不同。

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