一款主要面向歐美市場用戶的移動短視頻社區應用“Musical.ly”一經推出就受到了美國青少年的熱烈追捧，數千萬名美國90后在這里上傳和分享自己的音樂短視頻，內容逗逼有趣，想象力豐富，創意十足。目前，Musical.ly在美國年輕人中十分流行，這款應用在美國iOS總榜排名第一，Google Play分榜第一，全球總榜第25名。

　　而在大洋彼岸，上海黃浦區局門路436號8號橋創意園的一間會議室里，一群年輕人正在討論Musical.ly的產品升級迭代。你相信嗎？在美國如此火的Musical.ly，其實是一個中國團隊做出來的產品！一個國內的小團隊要做活國外的社交產品，乍一聽，總感覺有些天方夜譚。然而事實證明，他們做得非常不錯。而且，越來越多的中國創業公司將目光瞄向了海外，中國創業、資本的跨境與出海儼然已成為一個新趨勢。

　　君聯資本也十分看好Musical.ly出海團隊并對其進行了投資。事實上，除了Musical.ly，早在君聯資本2001年誕生之初就開始考慮跨境投資這一巨大市場，2002年，君聯投資了其第一個跨境項目——展訊通信，目前，君聯在跨境投資方面已陸續完成15個項目。

　　“作為投資人，除了在資金、品牌、資源幫助被投企業成長之外，還需要提供真正的核心資源，讓它實現超常規成長。投資人憑什么以小搏大？關鍵是在市場化的情況下，找到不對等資源并進行整合，幫助被投企業快速發展。”君聯資本董事總經理李家慶表示，而這種關鍵的“不對等資源”很重要的一點就是國內國外資源的結合。

　　側重文化消費領域的投資

　　據君聯資本董事總經理李家慶介紹，君聯目前在韓國主要側重于投資文化和消費領域，主要原因為君聯本身有一個3-4人的韓國團隊，韓國政府的大力支持對于中國基金投資海外是一個極大的政策促進因素，此外受韓國本土市場的局限，其企業都特別看重中國市場，而韓國創業者也極具企業家精神和國際視野；在歐美市場，君聯主要偏重技術性創新模式的創業企業；考慮到諸多歷史原因，君聯在投資日本市場時較謹慎，多投資的是與日本企業有合作的中國企業；除此之外，君聯也十分關注南美、東南亞、中東市場。“未來我們會逐步的開始進入到其他的一些領域，比如醫療健康、先進制造領域。”李家慶透露。

　　君聯內部的投資方法論是“事為先，人為重”，大的趨勢看清楚了，人的選擇也極為重要。李家慶說，韓國企業家的優勢是由于韓國市場太小，他們被逼得在創業開始時就得具有全球化的視野；同時他們極具敬業、專業、心胸開闊等企業家精神。

　　跨境兩大打法：Out bound（走出去）和In bound（帶進來）

　　近幾年，隨著君聯投資跨境項目的增多，君聯也逐漸固定下來了兩種打法，變為其核心投資策略：

　　一、Out bound，即主動呼出，主動走出去。這其中君聯主要看兩種類型的項目，一類是君聯已經在中國投資并形成了相當產業優勢的企業，幫助它走出去進行海外并購；另一類是中國創業者直接面向國際市場，去海外創業。

　　二、In bound，即利用龐大的中國市場和供應鏈，找到一些國外To C的優質項目快速放大。君聯在過去幾年主要集中在中日、中韓、中美市場，尤其是中韓。由于韓國只有5000萬人，體量較小，企業如果不頻繁創新就沒有了生存能力，而君聯幫助韓國To C的優質創業項目進入中國市場，其規模可以迅速放大20倍。

　　“無論是走出去還是帶進來的項目，我們作為投資人在投資前后都要在行業里足夠專業；其次，我們要在這個過程中做一座提供價值的橋梁。”李家慶表示。

　　難道今年投資機構即將在海外掀起一個投資熱潮？君聯資本董事總經理李家慶并不這樣認為。他說，跨境投資需要拼資源、拼技術、拼運作能力和眼光，這是一個沼澤地，純人民幣基金投跨境項目并不太容易。今天跨境投資是一個比較熱的話題，其水位的落差只是階段性的，但是要利用好它，不過“任何潮流都會過去”，君聯投資跨境項目，并不僅僅是想要利用其階段性的紅利短期套利，未來一定會淡化“跨境”的標簽，走向全球市場。

　　中國創業出海：高維打低維

　　當前，隨著中國的智力、供應鏈、研發、市場、資金在發展過程中不斷走出去，中國在全球化發展過程中扮演著越來越重要的作用。中國的投資機構為何要進行跨境投資？這背后反映的究竟是何種現象？

　　一方面，國內經濟進入結構調整和優化階段，簡單地靠自身原發性地成長已經不夠了。即便是在創新領域，需求增速下降，就需要做出差異化。這時，中國企業有越來越多走出去的訴求。“目前，從我們投資過的270~280個項目觀察來看，越來越多的企業希望去海外整合資源，補充自己的差異化優勢，”李家慶說。

　　另一方面，與八、九十年代的創業者相比，國內這一代創業者剛開始創業的時候就將自己定位在了海外市場，它們帶著國內的智力、資金、模式等直接到歐美、東南亞、中東等市場。這其中，獵豹就是一個典型的例子。中國企業創業模式早已領先于世界其他地區，不再是早年的Copy to China，其次，中國的創業者參與過中國之前的創業競爭，并且他們的眼界有了極大增長，去國外創業有一種從“高維打低維”的感覺。

　　除此之外，李家慶還表示，國外公司的估值要比國內公司估值理性很多，除了策略原因外，海外資本市場也相對更加成熟和理性，同樣一家公司在國外是有確定的資本市場來對接，而國內的A股市場不確定性卻非常大。“在企業發展過程中，與資本對接的確定性是非常重要的，這遠遠重要過短期資本市場的套利。”

　　當然，在看企業的時候，絕對不能靠估值來投。第一，在韓國企業家比中國企業家保守很多，要得到企業家的信任是不容易的；第二，君聯資本的增值服務是做在投資之前的，而不是功利性地套利，這樣讓他們知道君聯是值得信任和專業的。

(來源：投資界)

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