近期，2018（第五屆）金融科技創(chuàng)新峰會(huì)在北京舉辦，曦域資本（下稱曦域）創(chuàng)始人黃曉黎在會(huì)上發(fā)表了題為《數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的下沉式科技金融》的演講，重點(diǎn)闡述了科技金融的戰(zhàn)場(chǎng)為下沉市場(chǎng)，而致勝的關(guān)鍵是互聯(lián)互通和數(shù)據(jù)化運(yùn)營(yíng)。

黃曉黎認(rèn)為，今天不管持牌機(jī)構(gòu)還是創(chuàng)新企業(yè)，主戰(zhàn)場(chǎng)其實(shí)是下沉式市場(chǎng)，比如低凈值C端人群和小微企業(yè)，這些金字塔塔基市場(chǎng)和長(zhǎng)尾市場(chǎng)，都是增量市場(chǎng)。中國(guó)金融發(fā)展幾十年，還存在大量空白的下沉式市場(chǎng)，其原因一個(gè)是獲客成本太高，另外一個(gè)就是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)難，此外還與整個(gè)產(chǎn)品體系、營(yíng)銷體系都跟現(xiàn)在的市場(chǎng)需求不符有關(guān)。不過，隨著技術(shù)的進(jìn)步，尤其是數(shù)據(jù)的廣泛采集、大數(shù)據(jù)的清理、多維度海量數(shù)據(jù)的分析和應(yīng)用，伴隨著整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的普及，下沉市場(chǎng)的大部分問題都可以從底層得到解決。

黃曉黎以消金、移動(dòng)支付、虛擬信用卡、數(shù)據(jù)保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)為案例，談到以數(shù)據(jù)為核心的運(yùn)營(yíng)方式，能夠逐漸駕馭下沉市場(chǎng)的業(yè)務(wù)。曦域投資了線下掃碼聚合支付，通過為小微商戶進(jìn)行支付結(jié)算，把小微商戶和C端連接起來。對(duì)于小微商戶，在取得他們金融上的信任后，知道他賣什么，賣給誰，就有可能在他需要多開幾家連鎖店時(shí)，為他提供資金；幫助他做數(shù)據(jù)化管理，鏈接后端供應(yīng)鏈，這些都屬于非常下沉的分散場(chǎng)景的鏈接。

曦域自創(chuàng)辦以來，已投資了十幾家家科技金融領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司，CEO都是技術(shù)出身，然后再是業(yè)務(wù)、管理出身，曦域內(nèi)部稱其為“三合一創(chuàng)業(yè)者”。她認(rèn)為科技金融創(chuàng)業(yè)公司想要獲得長(zhǎng)足的發(fā)展，第一應(yīng)來自下沉市場(chǎng)，第二應(yīng)依賴技術(shù)解決問題，第三商業(yè)模式要積累數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)才是未來終極的壁壘。有數(shù)據(jù)就意味著有客戶有場(chǎng)景、有經(jīng)驗(yàn)不斷進(jìn)化的模型、有不斷進(jìn)化的基礎(chǔ)。第四一定要迅速，產(chǎn)品迭代和市場(chǎng)占領(lǐng)都要迅速。第五商業(yè)模式可實(shí)現(xiàn)進(jìn)化的閉環(huán)。

據(jù)了解，作為一級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)，曦域有自己的APP，所有人員通過APP工作，所有業(yè)務(wù)可以實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)化，所有經(jīng)驗(yàn)可以通過數(shù)據(jù)的方式沉淀在平臺(tái)上，如此可以不斷進(jìn)行科學(xué)比對(duì)，才能進(jìn)一步獲得發(fā)展。

黃曉黎站在行業(yè)高度，為大家奉獻(xiàn)了一場(chǎng)關(guān)于科技金融發(fā)展的思想盛宴。會(huì)后，她接受“資事經(jīng)緯”獨(dú)家采訪，資事君整理出部分重點(diǎn)觀點(diǎn)，以供大家討論及思考。

?曦域投資邏輯：技術(shù)驅(qū)動(dòng)、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)

黃曉黎對(duì)二級(jí)市場(chǎng)很熟悉，她覺得一級(jí)市場(chǎng)最大的價(jià)值還是能挖掘到高成長(zhǎng)的公司，所以曦域都是圍繞著高增長(zhǎng)、增速去投資的，具體來說，是在產(chǎn)業(yè)第二波上漲周期的時(shí)候進(jìn)行投資，并且以A、B輪為核心，在商業(yè)模式上來講就是技術(shù)驅(qū)動(dòng)和數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，這是曦域最核心的投資邏輯。

曦域現(xiàn)在只投兩類公司，一個(gè)是技術(shù)賺業(yè)務(wù)錢的公司，它本質(zhì)上可能也是技術(shù)公司，但它賺了業(yè)務(wù)的錢，另一類就是稀缺技術(shù)公司，因?yàn)榧夹g(shù)驅(qū)動(dòng)是曦域投資的核心要素。另外，曦域更看重整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在大的產(chǎn)業(yè)里找到各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的頂尖公司進(jìn)行投資。此外，曦域有自己的投資模型，分為三大塊，第一塊是價(jià)值發(fā)現(xiàn)，第二塊是價(jià)值實(shí)現(xiàn)，第三塊是防御力，以上每一塊都有六個(gè)維度可供統(tǒng)計(jì)，所以曦域有18個(gè)維度可以用來評(píng)判這家企業(yè)值不值得投資，由此投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

曦域在細(xì)分領(lǐng)域投資也有投資邏輯，比如供應(yīng)鏈金融其實(shí)有不同模式，在每個(gè)模式里面又有不同的細(xì)分，在不同的切入點(diǎn)模式和比較相近的這一類里面，曦域可能會(huì)投資一家企業(yè)。不過，在投資科技金融企業(yè)方面有一個(gè)原則，就是要保證60%跟金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)隔離開，一般為純粹技術(shù)服務(wù)或技術(shù)鏈接公司，這與黃曉黎早年間的律師職業(yè)有關(guān)，她之前一多半的客戶都是金融公司，經(jīng)歷過整個(gè)資本市場(chǎng)的監(jiān)管歷程之后，她認(rèn)為一定不能碰觸到核心利益，需要在投資之前認(rèn)真做評(píng)估。黃曉黎笑言這也就是為什么曦域的投資門檻比較高，因?yàn)槎鹑跇I(yè)務(wù)就已經(jīng)不容易了，還要懂監(jiān)管，更要懂技術(shù)，這也是曦域的獨(dú)到之處。

此外，依靠強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)實(shí)力，曦域的項(xiàng)目管理APP軟件能夠幫助其篩選金融科技細(xì)分領(lǐng)域最有潛質(zhì)的創(chuàng)業(yè)公司，所有看過的公司，所做的工作都會(huì)在這款A(yù)PP里沉淀下來，體現(xiàn)出公司完全數(shù)據(jù)化運(yùn)營(yíng)的經(jīng)營(yíng)理念。

消金市場(chǎng)前景依然廣闊，技術(shù)推動(dòng)的創(chuàng)業(yè)公司機(jī)會(huì)更多?

隨著消費(fèi)升級(jí)時(shí)代到來，不少科技金融企業(yè)開始發(fā)力消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，黃曉黎認(rèn)為，消金市場(chǎng)足夠大，雖然因?yàn)楸O(jiān)管的問題增速有所放緩，但是未來一定還會(huì)保持一定的增速。在這個(gè)領(lǐng)域曦域僅投過一家專注于年輕女性的消金企業(yè)米么金服，它去年建立了一套非常完整的信用卡系統(tǒng)，技術(shù)實(shí)力不俗。黃曉黎也同時(shí)坦誠(chéng)，想要在消金行業(yè)篩選出一家最優(yōu)質(zhì)的初創(chuàng)企業(yè)來投資，還是比較困難的。因?yàn)殛赜蚩粗氐氖撬泻诵募夹g(shù)能力，靠技術(shù)去推動(dòng)發(fā)展，這個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)在還屬于持牌機(jī)構(gòu)，沒有牌照的創(chuàng)業(yè)公司機(jī)會(huì)在哪里，是曦域所關(guān)注的一個(gè)問題。

目前，很多銀行也開始發(fā)力消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，與消金企業(yè)開展多方面合作，黃曉黎認(rèn)為對(duì)曦域來說并不會(huì)造成太大困擾。對(duì)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)而言，沒有那么強(qiáng)大的系統(tǒng)能力，對(duì)市場(chǎng)又不了解，也沒有極強(qiáng)的C端風(fēng)控運(yùn)營(yíng)的數(shù)據(jù)積累和經(jīng)驗(yàn)積累，只提供資金做不好消費(fèi)金融市場(chǎng)。在她的認(rèn)知中，消費(fèi)金融就是跟各場(chǎng)景融合，甚至不需要消費(fèi)，涉及到C端需求的，能觸達(dá)到C端的，又能了解它需求的就有發(fā)展空間。她認(rèn)為創(chuàng)業(yè)公司有一個(gè)好處，就是可以多方連接，反而不會(huì)受資本金和業(yè)務(wù)金融監(jiān)管的限制，她同時(shí)提醒消金創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)要及早儲(chǔ)備技術(shù)，技術(shù)才是長(zhǎng)久發(fā)展之計(jì)。

?一級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展的天花板

同時(shí)，黃曉黎認(rèn)為，一般一級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展遇到的天花板無非有三個(gè)，一個(gè)是機(jī)制天花板，缺乏長(zhǎng)效的激勵(lì)機(jī)制，第二個(gè)是個(gè)人投資能力能否轉(zhuǎn)化成一個(gè)團(tuán)隊(duì)、一個(gè)公司的投資能力，第三個(gè)就是融資的瓶頸。曦域會(huì)專注在技術(shù)驅(qū)動(dòng)的新金融領(lǐng)域里面，底層靠技術(shù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)來逐步擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍，自己的數(shù)據(jù)化運(yùn)營(yíng)也有可能突破第二個(gè)天花板，所有創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)的方式都是為了突破這些天花板，做一個(gè)長(zhǎng)青基金。

此外，曦域除了給予合作伙伴資金支持外，還會(huì)時(shí)常與被投企業(yè)交流技術(shù)、業(yè)務(wù)層面的事務(wù)，大家相互在戰(zhàn)略上、產(chǎn)品上進(jìn)行資源互換，促進(jìn)雙方共同成長(zhǎng)。

以及

生活中黃曉黎是很感性的一個(gè)女人，但是以往吃過很多感性的虧，所以慢慢地認(rèn)知也在發(fā)生著改變，尤其在工作當(dāng)中，她會(huì)把感性的部分切割出來，用“數(shù)據(jù)方法論”完成工作。同時(shí)，在與團(tuán)隊(duì)磨合時(shí)，她特別強(qiáng)調(diào)統(tǒng)一認(rèn)知，曦域團(tuán)隊(duì)大部分都是學(xué)技術(shù)出身，更偏好科學(xué)、邏輯、方法論等，同時(shí)，對(duì)大家也都有很強(qiáng)的價(jià)值觀倡導(dǎo)方向和約束。在曦域基本不會(huì)發(fā)生項(xiàng)目到了決策階段還有很多不同意見的情況，因?yàn)椋蠹覐拇_定細(xì)分行業(yè)是否值得投資，時(shí)機(jī)對(duì)不對(duì)，什么要的商業(yè)模式是我們想要的，在未來產(chǎn)業(yè)鏈中是最有利潤(rùn)空間的，這些每個(gè)層次的推進(jìn)都是大家共同討論統(tǒng)一認(rèn)知的結(jié)果，因此，最后在這些前提和維度下比較哪個(gè)公司好，差不多維度下的比較，結(jié)果差異其實(shí)并不大。這種層層統(tǒng)一認(rèn)知的過程，會(huì)提高很多團(tuán)隊(duì)工作效率，避免走很多彎路。

黃曉黎曾經(jīng)說過一句話：投資最關(guān)鍵的核心是閱歷，你要看得準(zhǔn)人，更要看得見大勢(shì)看得見未來；其次，需要足夠勤奮，經(jīng)過實(shí)際的科學(xué)比較來保證投的公司在這個(gè)行業(yè)中是最優(yōu)秀的；最后，還要充分考慮到投資時(shí)機(jī)。我想，這大抵就是她能夠成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的知名女投資人的方法論，祝福曦域資本在她的帶領(lǐng)下，未來實(shí)現(xiàn)更大發(fā)展！

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