2015年中國天使投資市場持續(xù)高溫，各項數(shù)據(jù)皆突破天使投資“元年”。據(jù)清科集團旗下私募通統(tǒng)計，2015年全年中國天使投資機構(gòu)新募集124支基金，披露金額約203.57億元人民幣。投資方面，在2015年中國天使投資各項數(shù)據(jù)同比較2014年均增長2至3倍。2015年中國天使投資機構(gòu)共投資2,075起案例，披露金額超過101.88億元人民幣，國內(nèi)天使投資市場在2015年發(fā)展速度驚人。

中國天使投資經(jīng)過2014以及2015年的加速發(fā)展與騰飛，激發(fā)了諸多行業(yè)積極擁抱天使投資。在2016年，中國天使投資將重點關(guān)注哪幾大行業(yè)，而又有哪些行業(yè)逐漸降溫？清科研究中心根據(jù)年度排名期間走訪調(diào)研以及對2015年天使投資市場的全面分析，整理發(fā)布《2016年中國天使投資熱點行業(yè)研究報告》，以期對2016年中國天使投資機會總結(jié)預測，其中包括投資機遇及發(fā)展瓶頸，以饗業(yè)界。

2016年機構(gòu)投資策略偏重并購/早期投資，看好移動互聯(lián)網(wǎng)、文化、ToB、智能硬件等行業(yè)

在剛剛過去的2015年中，清科研究中心深入研究創(chuàng)業(yè)市場與早期投資趨勢并借助2015年股權(quán)投資機構(gòu)排名的契機對中國天使、VC/PE等股權(quán)投資機構(gòu)進行了走訪調(diào)研。根據(jù)清科年度調(diào)研結(jié)果顯示，在宏觀政策扶持引導及股權(quán)投資市場呈現(xiàn)早期化現(xiàn)象的影響下，2016年中，23.8%的股權(quán)投資機構(gòu)將更側(cè)重于并購投資，20.3%的機構(gòu)將側(cè)重于天使/早期投資，除此之外中后期亦是機構(gòu)持續(xù)重點關(guān)注的方向。

在過往兩年中，中國大力發(fā)展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，而作為雙創(chuàng)的資本輸入方，中國天使投資在過去的兩年中獲得了前所未有的重視及扶持。不僅有政府設立引導基金及優(yōu)惠政策推動民間早期基金，到民間迎合政策設立孵化器，深度挖掘優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)項目，招攬高端創(chuàng)業(yè)人才。諸多股權(quán)投資機構(gòu)逐漸將投資戰(zhàn)線前移，密切關(guān)注天使/早期投資，以期在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級完成之時獲得理想回報。

而在投資市場行業(yè)關(guān)注趨勢方面，早期投資機構(gòu)更加關(guān)注2015年開始升溫的文化產(chǎn)業(yè)、企業(yè)級服務、消費升級概念、先進制造業(yè)，如智能硬件等。許多投資機構(gòu)在2015年已然開始布局及深入研究上述行業(yè)。而在2016年中國早期投資市場將持續(xù)投資這些正處于急速升溫期的行業(yè)。而清科研究中心根據(jù)走訪調(diào)研，總結(jié)出中國天使投資在2016年將重點關(guān)注移動互聯(lián)網(wǎng)、智能硬件、企業(yè)服務、及娛樂傳媒行業(yè)。

圖1?中國股權(quán)投資機構(gòu)2016年投資策略分析

移動互聯(lián)網(wǎng)：市場容量巨大，入網(wǎng)端口向移動端傾斜明顯?

?*2014年，全國移動電話用戶凈增5698萬戶，總數(shù)達12.86億戶，移動電話用戶普及率達94.5部/百人，比上年提高3.7部/百人。

?*2015年中國國內(nèi)智能手機銷量將達到4.5億臺，是美國市場銷量的三倍，約占到全球智能手機銷售量的三分之一。中國智能手機保有量規(guī)模到2018年預計將達到?12.2?億臺。

?*中國4G移動電話用戶大幅增長、套餐中流量資費持續(xù)下降等影響下，移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量消費達20.62億G，同比增長62.9%。手機上網(wǎng)流量達到17.91億G，同比增長95.1%，在移動互聯(lián)網(wǎng)總流量中的比重達到86.8%，成為推動移動互聯(lián)網(wǎng)流量高速增長的主要因素。

?*移動數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務收入對收入增長的貢獻率突破100%，占電信業(yè)務收入的比重從上年的17%提高至23.5%。移動寬帶（3G/4G）用戶加快發(fā)展，高速率寬帶用戶占比提升明顯。移動寬帶用戶在移動用戶中的滲透率達到45.3%。

?*移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，用戶基數(shù)、移動端口保有量、移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量以及移動數(shù)據(jù)收入四大方面持續(xù)增長，共同形成了超過1500億的移動互聯(lián)市場。

?*而且碎片化、隱私化、便捷化、以及精準化的多方面優(yōu)勢增加了消費者的粘性與使用頻次。?

圖2?中國移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢分析

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2016年發(fā)展受阻行業(yè)：O2O行業(yè)大面積遇冷，P2P行業(yè)遭遇12條禁令

中國O2O市場在2015年出現(xiàn)了大面積的死亡事件，在過往數(shù)年中，中國O2O類型企業(yè)基本依靠找風投融資，燒錢給用戶補貼，吸引流量，通過廣告或周邊衍生業(yè)務將流量變現(xiàn)的商業(yè)模式在運作。然而經(jīng)過近幾年發(fā)展，部分傳統(tǒng)業(yè)務轉(zhuǎn)型的O2O概念企業(yè)逐漸初現(xiàn)了同質(zhì)化嚴重，燒錢過度，變現(xiàn)困難，羊群效應明顯等弊端。同時，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的競爭加劇，在各個細分領(lǐng)域中僅允許行業(yè)前幾名生存，格局分布清晰。逐漸有不少初創(chuàng)企業(yè)倒在了B、C輪的融資路上。同時經(jīng)過2015年下半年的“寒冬”洗刷過后，O2O企業(yè)的服務質(zhì)量、產(chǎn)品質(zhì)量在資本緊張之時又再次受到了高度重視。市場同時呼吁停止“燒錢”，建立核心競爭優(yōu)勢。因此，出現(xiàn)了大批O2O企業(yè)在2015年的“寒冬”中清算。?

圖3?中國O2O行業(yè)發(fā)展受阻原因分析

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金融行業(yè)因中國金融監(jiān)管政策正逐步放開及規(guī)范化，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)順勢而起，在線支付、在線理財、P2P、券商軟件等細分行業(yè)多點開花，2015年中為中國金融業(yè)初創(chuàng)企業(yè)融得1.17億美元。然而自P2P模式飄洋過海來到中國以來一直備受爭議。而就在2015年底?e租寶事件更是把P2P推到了風口浪尖。截至2015年12月中國已出現(xiàn)1302家P2P平臺出現(xiàn)嚴重問題，其中668家失聯(lián)；105家宣布倒閉；79家清盤；436家提現(xiàn)困難。在P2P創(chuàng)業(yè)企業(yè)中出現(xiàn)的風控難，信譽低，風險高等問題一直是困擾著行業(yè)內(nèi)投資者以及用戶的問題。?

圖4?中國P2P平臺清算數(shù)據(jù)分析

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國家支持發(fā)展共享經(jīng)濟及消費升級，兩大創(chuàng)新概念瘋狂吸金?

剛剛過去的2015年，黨的十八屆五中全會公報明確指出“發(fā)展共享經(jīng)濟”，共享經(jīng)濟被正式列入黨和國家的戰(zhàn)略規(guī)劃，也成為了各大媒體年終盤點的熱點之一。目前，全球市值飆升最快的公司如Uber、Lyft、Airbnb、滴滴出行、Relayrides、Lendingclub等，都是共享經(jīng)濟催生出的新一代獨角獸公司。共享經(jīng)濟在中國落地開花，催生了大批來自房屋共享、汽車共享等模式的瘋長。?

圖5?中國共享經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資分析

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同時，我國正在經(jīng)歷一場消費結(jié)構(gòu)升級“革命”。城鄉(xiāng)居民的物質(zhì)型消費需求基本得到滿足，服務型消費需求不斷增長。這場消費革命及其蘊含的巨大消費潛力，不僅成為經(jīng)濟增長的突出優(yōu)勢，而且成為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的強大動力。

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