政府引導基金撬動2萬億投資：政策紅利“神助攻”

摘要未來政府引導基金將會在政策與市場競爭的引導下逐步走向市場化，這將有利于提升各地創投引導基金管理團隊的運營水平與專業能力，同時也能夠有效地解決創投企業募資困難等問題，鼓勵更多的社會資本參與新興產業投資。

　近年來，在加快政府職能轉變，促進創新創業、鼓勵股權投資政策背景下，我國政府引導基金進入快速發展時期。受各項政策利好，2015年政府引導基金呈現井噴式增長，從中央到地方引導基金設立如雨后春筍快速增長。政府引導基金是增加創業投資資本供給的重要政策工具之一。

在中央層面，2015年，國務院審議同意設立國家新興產業創業投資引導基金、國家中小企業發展基金，科技部、財政部設立的國家科技成果轉化引導基金也步入實施階段；在地方層面，各地政府設立的各類引導基金也紛紛涌現。

　　政府引導基金發展漸入佳境，十幾年“政策引導”撬動萬億投資

　　探索起步階段（1984-2004年），第一只政府引導基金成立。

　　自1984年我國開始由政府推動創業投資的發展開始，之后的十多年，地方政府開始引入國際先進經驗，探索新的創業投資政策。

　　1999年8月，上海市政府批準成立了上海創業投資有限公司，并在2000年至2001年間投資設立具有基金性質的機構，其設立與運作是我國政府出資引導創業投資的最早嘗試。

　　2002年1月，中關村管委會出資設立的“中關村創業投資引導資金”，是我國第一只由政府出資設立的具有“引導”名義的創業投資引導基金。

　　逐步試點階段（2005-2007年），創業投資引導基金管理暫行辦法頒布。

　　自2005年起，股權私募基金和創業投資基金的逐步繁榮及以“自主創新”為核心的“十一五”規劃的出臺，對我國創業投資發展起到了促進作用。2005年，中央十部委發布《創業投資企業管理暫行辦法》，明確國家和地方政府可以設立創業投資引導基金，引導資金進入創投業。

　　2006年3月，由國家開發銀行和中新創投共同組建的“蘇州工業園區創業投資引導基金”正式設立，總規模為10億元。

　　2007年，財政部、科技部制定了《科技型中小企業創業投資引導基金管理暫行辦法》，規定科技型中小企業創業投資引導基金專項用于引導創業投資機構向初創期科技型中小企業投資。同年，規模為1億元的第一支國家級創業引導基金宣告成立，主要用于支持科技型中小企業創業投資。

　　數據統計顯示，在2006-2007年之間，全國共新成立政府引導基金12支，基金總規模近35億元。

　　規范化運作階段（2008-2010年）--，政府引導基金指導意見出臺。

　　2008年10月，由國家發展改革委、財政部、商務部聯合制訂的《關于創業投資引導基金規范設立與運作的指導意見》獲國務院批準，并以國務院辦公廳名義發布后，各級地方政府設立引導基金終于有了操作指南，為政府引導基金組織和設立明確了法律基礎。

　　《指導意見》明確了引導基金的性質和宗旨，要求引導基金在兩個層面發揮引導作用：一是引導社會資金設立創業投資子基金；二是引導所扶持創業投資子基金增加對創業早期企業的投資。隨著指導意見的出臺，各地創業引導基金的設立進入高潮，規模也呈現出逐年增長的趨勢，從2006年的25億元增加到2008年的88.5億元。

　　這一期間，國內資本市場的復蘇、中小板的逐步壯大以及2009年中國證監會正式開設創業板，也從宏觀上優化了創業投資的外部環境，同時進一步促進了我國創業投資的全面發展。2009年10月，國家發改委、財政部與七省市人民政府聯合設立了20支創業投資基金。

　　數據統計顯示，截至2010年底，全國共新成立政府引導基金116支，基金總規模超600億元。

　　全面發展階段（2011-2013年），支持戰略新興產業的發展。

　　2011年8月，為了加快新興產業創投計劃的實施，加強資金管理，財政部、國家發展改革委制定了《新興產業創投計劃參股創業投資基金管理暫行辦法》，明確提出中央財政參股基金應集中投資于節能環保、信息、生物與新醫藥、新能源、新材料、航空航天、海洋、先進設備制造、新能源汽車、高技術服務業等戰略新興產業和高新技術改造提升傳統產業領域。該辦法的頒布對引導基金的投資范圍進行了劃定，有利于推動地方戰略新興產業的發展以及中小型創業企業的發展，發揮政府資金的杠桿放大作用。

　　數據統計顯示，截至2013年底，全國共設立政府引導基金343支，基金總規模超2700億元。

　　積極轉型階段（2014年至今），向市場化運作模式轉型。

　　2014年5月21日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議指出，“成倍擴大中央財政新興產業創投引導資金規模，加快設立國家新型產業創業投資引導基金，完善市場化運行長效機制，實現引導資金有效回收和滾動使用，破解創新型中小企業融資難題”。

　　2015年1月14日，國務院總理李克強再次主持召開國務院常務會議，決定設立400億規模的國家新興產業創業投資引導基金，助力創業創新和產業升級。9月1日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定設立國家中小企業發展基金，政府與市場攜手增強創業創新動力，建立總規模為600億元的國家中小企業發展基金，重點支持種子期、初創期成長型中小企業發展。

　　從接二連三的取消和下放行政審批事項，到2015年初設立400億元的國家新興產業創業投資引導基金，再到現在600億規模的國家中小企業發展基金，政府越來越重視市場化運作在推動創業創新中發揮的重要作用。

　　數據統計顯示，截至2015年12月底，國內共成立780只政府引導基金，基金規模達2.18萬億元。2015年新設立的政府引導基金為297只，基金規模1.51萬億。

摘自：投資界 投資