投資人說（touzirenshuo）原創(chuàng)作品

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我的北漂故事

大家好，今天很高興來到投資人說跟大家做分享。先給大家分享下我的北漂創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。

我是2011年初來到北京的，大家一聽口音就知道我是個(gè)“胡建人”。和很多剛來北京的朋友一樣，最開始的時(shí)候我就住在700元月租的小隔間里。記得很清楚，我的第一次創(chuàng)業(yè)是和團(tuán)隊(duì)擠在一個(gè)3500元的小型辦公室里。

之所以來北京創(chuàng)業(yè)，與大學(xué)時(shí)期看了很多《贏在中國》的節(jié)目有關(guān)，當(dāng)時(shí)感覺做投資人非常酷，對(duì)那種手握重金、指點(diǎn)江山的投資人形象非常向往。所以我第一次的創(chuàng)業(yè)做的是FA（財(cái)務(wù)顧問），連接投資人與創(chuàng)業(yè)者。現(xiàn)在如果你問我做投資人是什么樣的體驗(yàn)？我會(huì)很直白地告訴你，這是一個(gè)需要非常勤奮思考的職業(yè)，而我做投資的這幾年，自我感覺還是不夠勤奮。

*圖為“春曉杯”籃球聯(lián)賽，“投資人聯(lián)隊(duì)”與“被投企業(yè)聯(lián)隊(duì)”一較高下，屬于業(yè)內(nèi)首創(chuàng)！

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投資人不是上帝是兄弟

當(dāng)時(shí)做FA（財(cái)務(wù)顧問）的時(shí)候，也經(jīng)手了幾個(gè)不錯(cuò)的案例。后來我進(jìn)入了二級(jí)市場，開始了我人生的第二次創(chuàng)業(yè)。這兩次的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，讓我對(duì)整個(gè)創(chuàng)業(yè)者和投資人的關(guān)系有了較為深刻的認(rèn)識(shí)。

后來我總結(jié)出一句話，這也是春曉現(xiàn)在做投資的一個(gè)理念：創(chuàng)業(yè)者千萬不要把投資人當(dāng)做是上帝，而要將投資人當(dāng)做是兄弟，同樣投資人也應(yīng)該將創(chuàng)業(yè)者當(dāng)做兄弟來看待。

每一個(gè)創(chuàng)業(yè)的項(xiàng)目，一開始就像是一輛破破爛爛的公交車，創(chuàng)業(yè)者既當(dāng)司機(jī)又當(dāng)售票員。你每啟動(dòng)一次新的融資，就像是這輛公交車到了新的一站，成群的投資人在站臺(tái)搶著買票上合適的公交車。你會(huì)發(fā)現(xiàn)每到一站，都有很多投資人可供你選擇；而站在投資人的角度，同樣也有很多的公交車可以選擇。所以雙方選擇是自愿的，創(chuàng)業(yè)者必須要有吸引投資人上車買票的能力。

那么作為創(chuàng)業(yè)者，選擇什么樣的投資人是最合適的呢？

在我看來，一個(gè)好的投資人，應(yīng)該是在你車拋錨的時(shí)候，愿意幫你一起推車；在你車壞了的時(shí)候，愿意幫你一起修車；在你的車遇到洪水的時(shí)候，愿意幫你一起導(dǎo)航和指路。最后你們一起把這輛破破爛爛的公交車開到了IPO站，投資人得到了巨額的回報(bào)。這個(gè)時(shí)候這輛公交車就升級(jí)了，在投資人都成功下車后，創(chuàng)業(yè)者還是要繼續(xù)開著這輛升級(jí)版的公交車往前奔馳。

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我的兩點(diǎn)感悟

結(jié)合公交車的比喻和我個(gè)人的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，我有兩點(diǎn)感悟與各位分享。

第一，當(dāng)早期項(xiàng)目想要找合適的投資人時(shí)，創(chuàng)業(yè)者最好是要看投資人的履歷，看他是否有過創(chuàng)業(yè)的經(jīng)歷。因?yàn)橛羞^創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的投資人，他經(jīng)歷過你現(xiàn)在的狀態(tài)，他會(huì)更懂你。創(chuàng)業(yè)過程中，找到一個(gè)理解自己的投資人非常重要。

第二，要相信“合伙制”模式企業(yè)的魅力。假如你不是牽頭的創(chuàng)始人，而是一個(gè)聯(lián)合創(chuàng)始人，即便你一開始只有10%的股份，也不要在意這10%的股份會(huì)被后面的投資人稀釋。你要這樣考慮，假設(shè)公司總股數(shù)是1000萬股，你拿了100萬股，手里的股票數(shù)量不變，你需要關(guān)注的只是所擁有股票的價(jià)格。

開始創(chuàng)業(yè)時(shí)，這些股票可能只值1毛錢，慢慢的有投資人陸續(xù)增資進(jìn)來的時(shí)候，就產(chǎn)生了新的定價(jià)，股票由1毛錢變成1塊錢、100塊錢，這時(shí)你手里的股票價(jià)值一直在增值，并沒有被稀釋。同乘一輛車，大家只要共同協(xié)作，推動(dòng)這輛公交車往終點(diǎn)進(jìn)發(fā)，為自己手里的股票增值而努力，為團(tuán)隊(duì)的理想而努力，那最后一定會(huì)有個(gè)不錯(cuò)的結(jié)果。

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始終保持獨(dú)立思考的能力

2014年底的時(shí)候，我開始思考并籌備成立春曉資本，在這里與各位分享一下這個(gè)過程當(dāng)中的一些思考邏輯。

實(shí)際上當(dāng)時(shí)有很多機(jī)會(huì)，面對(duì)諸多風(fēng)口，我們都選擇了戰(zhàn)略性放棄，因?yàn)槲覀儾幌氤蔀闉樘摷倥菽I單的接盤俠。

*呂佳凱先生將整個(gè)中國互聯(lián)網(wǎng)分成四個(gè)象限的PPT

當(dāng)時(shí)我們把整個(gè)中國互聯(lián)網(wǎng)分成四個(gè)象限，線上、線下、B端和C端，在這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)格局圖里，圈圈的大小代表他們市值的大小。我們看到，大部分的行業(yè)巨頭們都圍繞在C端和線上，也有個(gè)別在B端線上的企業(yè)。

通過圖我們發(fā)現(xiàn)，如果你是選擇在一個(gè)很接近BAT或垂直的小巨頭領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)或投資，情況好的時(shí)候，巨頭可能投資你或是把你并購了，但很多情況下，他們可能根本不需要投你或買你，他們自己就可以做了。

像現(xiàn)在這么火爆的直播有很多平臺(tái)在做，但我認(rèn)為這可能不是一個(gè)很好的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域。就像米聊一開始已經(jīng)做到400萬用戶了，非常驚人，但騰訊隨后利用QQ用戶做起了微信，以至于現(xiàn)在沒有人再看到米聊了。從這張圖里，我有兩點(diǎn)思考。

第一，選擇比努力更重要。互聯(lián)網(wǎng)市場是贏者通吃，對(duì)于我而言，寧愿投貴的，押一個(gè)行業(yè)第一名、第二名，我也不愿意投錯(cuò)的。

第二，要在遠(yuǎn)離巨頭的領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)，那會(huì)是一個(gè)擁有比較大的市場潛力和價(jià)值洼地的領(lǐng)域。你在選擇創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的時(shí)候，離巨頭越近，越可能不是一個(gè)好的選擇。

圖中很多線下的地方是空白的。現(xiàn)在就有好多項(xiàng)目及資本就聚焦在這個(gè)領(lǐng)域，比如共享經(jīng)濟(jì)、智能硬件包括工業(yè)4.0。大家會(huì)發(fā)現(xiàn)，在線下和B端的象限里，市場一片空白，這就是春曉專注投資的領(lǐng)域，傳統(tǒng)線下的產(chǎn)業(yè)正在被互聯(lián)網(wǎng)化，我們核心關(guān)注這幾個(gè)方向，一個(gè)是B2B、一個(gè)是SaaS，一個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)金融。

這就是我們一開始選擇投資價(jià)值洼地的邏輯。

*呂佳凱先生在投資人說的分享現(xiàn)場

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交易場景是互聯(lián)網(wǎng)金融的入口之一

簡單地來講，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)就是用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)聯(lián)接每一個(gè)信息孤島，優(yōu)化存量資源、重新挖掘價(jià)值。

2003年的時(shí)候，淘寶只是在解決買賣雙方信息的不對(duì)稱，在淘寶上買東西的人很少，因?yàn)橘I賣雙方彼此都不信任。直到支付寶出現(xiàn)后，才大大促進(jìn)了電商的發(fā)展。隨著社會(huì)化倉儲(chǔ)與物流體系的完善，包括出現(xiàn)了金融服務(wù)，使得電商發(fā)展速度越來越快，現(xiàn)在，基于大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，淘寶已經(jīng)可以為你精準(zhǔn)地推薦商品了。

當(dāng)我們研究了整個(gè)電商發(fā)展的歷程后，我們認(rèn)為每一個(gè)垂直的領(lǐng)域都會(huì)出現(xiàn)類似淘寶這類平臺(tái)，出現(xiàn)一種基于信息連接的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)化的機(jī)會(huì)。比如，我們投的農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的“棉莊”，做會(huì)議服務(wù)的“會(huì)唐網(wǎng)”等平臺(tái)，它們的演進(jìn)正在經(jīng)歷解決信息不對(duì)稱、數(shù)據(jù)金融服務(wù)、物流倉儲(chǔ)、行業(yè)衍生服務(wù)等這幾個(gè)過程。我認(rèn)為現(xiàn)在這個(gè)階段已經(jīng)到了數(shù)據(jù)金融服務(wù)爆發(fā)的時(shí)期，慢慢地將會(huì)有越來越多的垂直平臺(tái)開始做數(shù)據(jù)金融服務(wù)。

這就是我們所說的交易場景平臺(tái)，它會(huì)是互聯(lián)網(wǎng)金融的一個(gè)入口之一。

*呂佳凱先生分享產(chǎn)業(yè)互聯(lián)化的PPT

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消費(fèi)場景是互聯(lián)網(wǎng)金融的入口之二

那另一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融入口會(huì)是什么呢？我們覺得是消費(fèi)場景。

我把線下的消費(fèi)場景做了劃分，一個(gè)是服務(wù)端，一個(gè)是商品端。從2003年開始，除了房子和汽車比較大的商品，需要在線下體驗(yàn)后才能成交外，整個(gè)商品端業(yè)態(tài)都是逐步從線下往線上走的，電商已經(jīng)革命掉許多線下的商品類實(shí)體店。

另外一些就是偏服務(wù)端，它們還很難被電商化，因?yàn)楹芏喾?wù)型業(yè)態(tài)，線下的體驗(yàn)非常重要。比如餐飲，還是必須到店消費(fèi)，當(dāng)然，隨著外賣平臺(tái)的出現(xiàn)，你在家里就可吃到美味，所以它也在慢慢地從線下走到線上，但不可能全部在線上，線下還是主要的消費(fèi)場景。

除了像電影院、機(jī)票這些已經(jīng)被電商化的成熟業(yè)態(tài)外，其他大部分的服務(wù)型業(yè)態(tài)，如美容店、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)、汽車維修店等等，線下體驗(yàn)依然是最主要的場景。當(dāng)然，有一個(gè)產(chǎn)業(yè)會(huì)比較奇葩，就是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，當(dāng)你生病的時(shí)候，還是需要去藥店咨詢后才能買到合適的藥，再加上政策的限制，所以過去很長一段時(shí)間以來，純線上的醫(yī)藥品類創(chuàng)業(yè)都很不容易。

在我們做了大量的研究后，總結(jié)下來的邏輯就是：互聯(lián)網(wǎng)金融的入口，是離錢近的?“消費(fèi)、交易”的場景，而不是借貸和理財(cái)。我們發(fā)現(xiàn)以前的P2P平臺(tái)，很多只是把線下的小額貸款公司搬到網(wǎng)上，就說自己變成互聯(lián)網(wǎng)金融了；或者是把一些車貸、房貸放在網(wǎng)上，就是互聯(lián)網(wǎng)金融了，這樣其實(shí)不太對(duì)。我們始終認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)應(yīng)該是金融，而不是互聯(lián)網(wǎng)。

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讓金融合理地去匹配信用

我們做互聯(lián)網(wǎng)金融投資決策的時(shí)候，初心是想讓金融合理地去匹配信用。

舉個(gè)身邊的例子來說。我有個(gè)朋友在廈門鼓浪嶼，過去三四年都在經(jīng)營著伴手禮品牌的生意。在去年10月份的時(shí)候，她想開一家新店。當(dāng)時(shí)需要的啟動(dòng)資金有點(diǎn)大，所以委托我?guī)椭榻B幾家銀行。后來我給她介紹了十幾家銀行，沒有一家愿意貸款。為什么？因?yàn)樗龥]有固定資產(chǎn)抵押，所以銀行很難批復(fù)這種資金需求。

最后她是通過身邊的好友完成了貸款，因?yàn)榕笥褌冎浪^去創(chuàng)業(yè)與經(jīng)營的數(shù)據(jù)都很不錯(cuò)，所以選擇相信她。這就是一個(gè)典型的有信用但金融無法識(shí)別匹配的案例。

這類的情況，相信在我們身邊也有很多。其實(shí)每個(gè)小微企業(yè)身上都有信用，每個(gè)個(gè)人身上也有這種信用，但是這類的信用是小額的、分散的、很難量化的，無法匹配金融貸款服務(wù)。

在消費(fèi)的場景里，個(gè)人消費(fèi)者的資金需求即真實(shí)又零散，只有基于垂直的場景，比如培訓(xùn)分期消費(fèi)場景，學(xué)生參加培訓(xùn)的貸款需求小而分散，通過app能實(shí)現(xiàn)完整的線上交易閉環(huán)，進(jìn)而對(duì)學(xué)生個(gè)人數(shù)據(jù)與行為數(shù)據(jù)有動(dòng)態(tài)而完整的抓取，從而把金融的事后風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移成管理的手段。

只有進(jìn)行系統(tǒng)級(jí)的對(duì)接，才能把這些零散的數(shù)據(jù)集成起來，形成資產(chǎn)包，穿透這些優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，通過合理的量化模型去實(shí)現(xiàn)對(duì)這些資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的證券化，從而匹配給有理財(cái)需求的用戶。通過類似這樣的方式，我們希望兩端極度小額、分散的需求端和理財(cái)端，能夠合理地匹配起來。

*呂佳凱先生分享數(shù)據(jù)金融的PPT

而在交易平臺(tái)的場景之下，也需要做到系統(tǒng)級(jí)別的數(shù)據(jù)對(duì)接，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)完成數(shù)據(jù)采集，豐富數(shù)據(jù)的完整度；通過賬戶和支付工具的綁定使用，提高平臺(tái)方上下游貿(mào)易企業(yè)的合作粘性，判別真實(shí)的活躍度；基于真實(shí)的歷史交易數(shù)據(jù)完成對(duì)上下游貿(mào)易企業(yè)的準(zhǔn)入與授信；通過與第三方物流的合作，利用GPS定位系統(tǒng)對(duì)貨物進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。

如此一來，就實(shí)現(xiàn)了對(duì)“物流、信息流和資金流”嚴(yán)密而動(dòng)態(tài)的把控，才能有效降低風(fēng)控成本、提高審批效率。這種系統(tǒng)級(jí)、低成本、高效率的數(shù)據(jù)處理方式，就是我們提到的基于交易場景的數(shù)據(jù)金融。

當(dāng)然，做成這件事情不是一個(gè)機(jī)構(gòu)或者一個(gè)團(tuán)隊(duì)就能完成的，其中需要有非常復(fù)雜的金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)、大數(shù)據(jù)處理的團(tuán)隊(duì)、資產(chǎn)證券化的團(tuán)隊(duì)、各種類型的消費(fèi)場景團(tuán)隊(duì)等等，只有大家協(xié)作才能完成，我們希望能用資本的力量，協(xié)助這件事完成，這就是春曉做投資的底層邏輯：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)、數(shù)據(jù)金融。

回到我們的初心，我們目標(biāo)是讓金融合理地去匹配信用。

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用「時(shí)間進(jìn)化」的方式思考問題

最后，來聊一聊我最近看的書《三體》，這部書對(duì)我的啟示特別大。書中冬眠后再蘇醒的場景，教會(huì)了我用“時(shí)間進(jìn)化”的方式思考問題。五年前的我幻想著成為知名的投資人，可那個(gè)時(shí)候的自己肯定是做不到的，但我一直在努力地朝著這個(gè)目標(biāo)進(jìn)化，現(xiàn)在正在慢慢地實(shí)現(xiàn)。

另外，就像我們做產(chǎn)業(yè)互聯(lián)、數(shù)據(jù)金融的初心，可能現(xiàn)在還做不到我所說的那樣，但3-5年后，我們只要一直努力往這個(gè)方向進(jìn)化，就一定能完成。這就是我“時(shí)間進(jìn)化”的思維方式之一。

所以，如果要我給創(chuàng)業(yè)者提建議，我只有一點(diǎn)：你要清楚地知道你的階段性目標(biāo)是什么，只要方向沒錯(cuò)，你只需堅(jiān)持往那個(gè)方向去走就夠了，根本不需要想太多。