文/張培明

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“記得我第一天開始做VC的時候，這個榜單上全是白種人，我就想，哪一天中國投資人能登上這個榜單呢？”

近日，GGV紀源資本管理合伙人童士豪在混沌研習社發表演講，就中國創業公司如何成長為獨角獸的問題，發表了自己的看法，并對比了中美獨角獸公司的差異。

童士豪表示，未來10年是移動互聯網最好的10年，但這樣的機遇不只在中國，要想把握這樣的機遇，中國企業必須得出海，在大航海時代，把握人口紅利和移動互聯網崛起的機會。

此外，童士豪指出了成為獨角獸的四個標準，即：足夠大的市場；優秀的團隊；合適的切入點；以及VC提供資金和資源大量復制被驗證的模式。還表示，不全球化，很難成為獨角獸。

大家好，我是GGV紀源資本的管理合伙人童士豪。投過一些不錯的項目，運氣還不錯，連續四年登上福布斯全球最佳創投人榜單。記得我第一天開始做VC的時候，這個榜單上全是白種人，我就想，哪一天中國投資人能登上這個榜單呢？

現在回過頭來看，靠自己的努力是遠遠不夠的，如果沒有把握住時代給的機會，沒有趕上中國互聯網崛起的紅利，這是根本不可能的事情。

未來10年是移動互聯網最好的10年，但這樣的機遇不只在中國，要想把握這樣的機遇，中國企業必須得出海，我覺得中國和美國都到了一個特殊的階段，我把它稱之為大航海時代。

• 項目值得投資的四個標準

一般VC投資人怎么投項目？假設一個基金有2億美元，基本上1000萬美元投一個項目，所以我們可能分兩批或者三批投，投20家，其中如果5家可以上市，就是25%的命中率，這樣的命中率已經非常高了，但是在創投圈不過就是2.5倍的毛回報率。

如果要有5倍或者更好的回報率應該怎么做？不是靠命中率，而是靠其中有一家是否是京東、是否是阿里巴巴、是否是小米，才可能出現更好的回報。

所以怎么樣能找到這樣的企業，變成我們投資人很關心的事情。我們基本上從以下四點來判斷一個團隊是否值得投：

• 第一，選擇一個大的市場。這個市場必須夠大到支持10億美元的上市公司，必須得有3000萬美元的營利空間。

• 第二，尋找優秀的團隊。很多人問創業者的特色是什么，學習能力、領導能力、演講能力、判斷和調整事情的能力都很重要。

• 第三，找到切入點，以迅速的自然成長來證明模式的可行性，讓客戶喜歡并且使用他的產品。這一點是最需要花費時間來做判斷的，我們經常浪費了很多時間而沒有找到。

• 第四，VC提供充分的資金和資源幫助模式進一步發展。如果成本低的情況下這個模式被證明是可行的，我們就可以用大量的資金和資源進行復制。

我們愿意和聰明的創業者聊業務，一起交流，怎么樣才能做得更好。聰明的創業者點一下就有很多的想法出來，這種交流是非常有樂趣的，即使不賺錢我也非常愿意和他們溝通。

• 獨角獸和麒麟的特點分析

獨角獸公司都有哪些特點呢？我們把中美市值超過10億美元的創業公司數據做了一個統計分析。我們把市值超過10億美元的美國公司稱作獨角獸，中國公司稱為麒麟。

美國獨角獸特點分析

1、2015年，美國未上市獨角獸公司成立的時間：數量爆發于2007年（05年10家，06年11家，07年23家）

2、84家獨角獸公司里面，成為獨角獸的時間越來越短，大部分是做2C業務。

美國的創業公司如果一直呆在硅谷，商業模式做不成獨角獸。同理，中國企業如果想快速成長，也必須開始放眼全球，出海遠征。在越來越激烈的競爭中，不全球化，難成真正獨角獸。

中國麒麟特點分析

1、2015年，中國未上市麒麟公司38家里，有30家在2005年前后出現。

2、未上市麒麟創始人的籍貫。浙江最多（6位），山西、福建其次。公司總部大多位于北京（16家）和上海（10家）。

3、創始人學歷。有1/3來自國外（很多都是斯坦福），2/3來自國內。

創業者可能會出現兩極分化，第一種是你特別懂農村經濟，特別了解四五線城市的發展狀況。第二種就是既懂國內也知道國外在干什么。不這樣的話無法脫穎而出。

4、中國麒麟的行業分布。電商最多（39%），金融、O2O其次（各占19%左右）。

• 從草根經濟到白富美經濟

我們在中國做投資做了8年，13年去美國，開始做中美項目投資。如何將東西方的商業特質結合在一起，幫助中國企業出海，是我們一直在思考的事情。是以戰求合，還是變化合作，靠自己的實力讓別人愿意跟你合作？

我們一方面進行資源和經驗的累積，另一方面我們在中美兩地尋找合作者。下面是兩個我們在中美投資的項目分享給大家。

Case1?小紅書：從草根經濟到白富美經濟

我們2014年開始投資小紅書。小紅書的創始人毛文超，沒有創業的經驗，但是他很聰明。

那個時候我們一致認為，在中國，得草根者得天下，所以到底白富美消費這塊市場可以成長得多快，我們心里并不是很有把握。

后來我們看了一個數據，就是蘋果、三星這樣的高端手機在中國的普及率。看完之后，我們就決定投資了。智能手機的崛起帶來信息的流動化，決定了消費者心態的升級，也是85后90后消費形成的硬件基礎。

Case2 ?Wish：實現美國用戶愿望的淘寶

Wish是一個美國公司，它做的事情就是把淘寶模式放大全球，做面向全球的草根用戶市場。

為什么選擇投資Wish，一個很重要的原因是他們是具有中國元素的商業模式。在他們的平臺上，中國商品銷售占9成以上，并且大多數商品銷往美國人聚集的美國中南部和西部。這說明中國商品在美國有巨大的市場潛力。

我們利用自己在中國電商領域的資源，幫助他們建立了一個40人的團隊，18個月之后他們的SKU規模從十幾萬擴展到三千萬。現在在美國電商這塊，它和亞馬遜基本上是齊名的，而且并沒有花很多錢做廣告。

這個時代在變，規則在變。未來的十年有很多這樣的機會，就是看創業者自己怎么把握。我希望未來我們可以投資這樣的中國企業，我們是有雄心跟意愿改變世界的。

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