當下，雙創大潮下，各種泡沫論、資本寒冬論在我們的周圍不斷被提起，泡沫過后我們見到的是價值的回歸，資本的回歸以及商業本質的回歸，相較于資本的泡沫，一直以來被詬病的孵化器泡沫風潮至今還影響著創投圈內圈外的關注著，孵化器的倒閉潮，或者是被倒閉潮背后究竟有何玄機？

　　孵化器是否一定要經歷倒閉潮？

　　答案是肯定的，但是準確的說不是倒閉潮，而是重新洗牌。

　　那些在政策紅利以及運動式的雙創號召下，幾乎所有的參與主體都蠢蠢欲動。該來的，不該來的都將自身的資源和資本投入到了以孵化器空間為主要載體的產品之上，導致的是市場供給的嚴重過剩，以至于在享受了政府補貼紅利之后，一批不知深淺的盲動型的創業孵化器將必然被淘汰。

　　而另外一個層面，市場上的有效需求，會因為過多的增量供給的涌入，使得本來相對容易去運營的孵化器也變得經營緊張起來，本來回報周期可以更短的項目卻被無限制的拖長了回報周期，以至于當下，當孵化器面臨重新洗牌的當下，我們環顧四周，卻未曾發現一個完整意義上的典型的，成功的孵化器，可以被廣泛認同，成為行業學習的楷模。

　　盲動的參與者要離場，真正孵化器運營的主角正在伺機而動開始進入到這一個正在被重整的市場，或許是孵化器倒閉潮背后的真正邏輯。一方面存量市場的混亂局面驅動的自我升級，另外一方面存量市場的混亂讓真正的孵化器運營主體選擇的謀定而后動的策略，在泡沫即將破滅的當下選擇進入，推動孵化器向良性健康方向發展。

　　新主體，新氣象之下的孵化器運營生態

　　隨著孵化器重新洗牌的開始，一些伴隨左右的新氣象正在發生。

　　其一，專業投資機構、大型地產商和擁有較強軟服務生態搭建能力的主體正在進入到創業孵化器市場。市場多元主體正在不斷進入，正在催生孵化器運營的專業水平提高。

　　其二，孵化器正在從單體物理空間向綜合性的服務生態演進，從同質化的物理空間向個性化的生態載體演進。

　　其三，孵化器的價值實現方式正在被更多的參與主體所認同，孵化器價值回歸，以及商業變現通路上的共識正在被越來越多的人所普遍接受。

　　新氣象的出現，標志著一個全新的孵化器2.0時代正在加速到來。真正屬于專業運營機構，回歸孵化器本質的運營新時代正在逼近。

　　洗牌之后，誰將勇立潮頭

　　在整個創投生態體系中的四個服務元素，圍繞創業者提供服務的四個方向的主體，包括媒體（入口）、平臺（載體）、服務（支撐）、資本（驅動），能夠實現較大商業價值的基本上只有兩個主體，那就是資本和平臺。其中資本就是投資機構，這也是當下創業孵化器之所以誕生的核心原因。

　　當下的創業孵化器概念，從本質上或者說書本層面的解釋來說，是創業投資機構將自己認定優秀的將進行早期種子或者天使投資的項目，集中到一個地方進行辦公以方便對創業項目進行后期的投后輔導和管理，同時促進同一基金投資項目之間的同業或者異業的合作關系的建立，以確定創業項目的最終發展方向，提高創業項目的成功率，最終通過創業項目的估值溢價來實現整個孵化器硬成本的回收。

　　從本質上說，創業孵化器本應該是為創業投資機構進行項目投后管理而生，是進行投后服務的平臺，其商業變現是通過創業項目的回報來補償。因此，資本方才是創業孵化器這樣的一個載體成本的最大買單方，也是其最終收益的最大受益方。所以，資本（投資基金）進行孵化器運營，是更加名正言順的行為，屬于內行人做內行事情。

　　而另外一個主體——平臺，通常理解為物理空間的平臺，由于其涉及到固定資產投資者說或空間的實體運營，本質上是一種資產的投資行為。其自身的商業模式比較清晰，那就是通過租金回報來實現收益，因此作為物理空間平臺提供方，地產商或者擁有實體空間所有權的當事方，進行自身資源的投入到創投生態圈的服務體系中，通過回收物業租金進行回報。這樣真正的地產商進行創業孵化器的投入就顯得無比正常。

　　另外一個層面，作為擁有超級連接能力，包括服務能力、資本連接能力、空間連接能力的媒體，也具有了一定的進行虛擬平臺服務提供的能力。特別是當其具有整體協同的生態服務能力以及閉環的商業價值變現能力的時候，媒體作為資源的總和連接器切入到孵化器的運營也顯得再自然不過了。

　　投資基金、地產商、媒體平臺，三個主體，在自身品牌和影響力形成之后，介入到孵化器的運營，其自身的優勢是顯而易見的，更顯得主體角色的回歸。而那些非以上三類基因出身的企業投入進行的孵化器，將因為其非專業的背景出身，或者是政府的純正公益屬性，或者是純正的商業地產二房東模式，不具備核心資源的議價能力或者不具備總和服務能力和資源的連接能力等，都將被正規化軍團的標準化的服務、成熟的且生態化的服務所取代。

　　以投資基金為例，洪泰基金進行的孵化空間；以商業地產商為例，華夏幸福集團投資的太庫以及擁有深厚房地產企業背景的毛大慶的優客工場；以媒體為例，36氪的氪空間孵化器和3W孵化器。這些都是創投生態圈打造的正規軍，也是真正能夠擔當起一個創業孵化器運營的真正主角。

　　當我們在談論孵化器泡沫，在談論孵化器倒閉潮的時候，那些不具備某種基因出身的所謂趕時髦、具有投機行為的孵化器投入方，或許成為眾矢之的。那些真正屬于創業孵化器運營的第一主題，包括投資機構、地產商、媒體服務機構等的謀定而后動，真正切入到這個市場，才真正帶動這個行業的健康發展，成就孵化器運營整體層次和水平的進一步提高。

　　孵化器泡沫褪去，那些真正的孵化器運營主體、那些圍繞孵化器而生的創投生態圈中的各種主體的價值將真正體現出來，并且擔當起孵化器運營整體水平提高，以及優化和提升創業孵化器水平和質量的重任，也是未來孵化器運營的真正主角。

　　孵化器倒閉潮，或許是存量的投機類型的孵化器的重新洗牌，以及全新核心主體進入這個領域的增量孵化器的新生的過程。二者共同形成的創業孵化器生態的2.0階段，運營主體回歸，孵化器核心內核回歸的過程，這或許是孵化器倒閉潮，或者說孵化器重新洗牌后的最終歸宿。