2016 年 4 月 9 日，Ping++ 支付「變現時代」邀請制分享活動來到北京。在微軟加速器的微軟大廈里，4 位嘉賓分別從流量、品牌、體驗、開放的角度，結合自身經驗分享企業如何構建商業價值。

以下是寬帶資本副總裁王志飏從風險投資角度對變現主題大會的壓軸闡述：

感謝活動主辦方 Ping++ 邀請我過來，因為我們是一個相對比較低調的基金，所以一般很少參與這種活動。今天這個話題「變現」，我相信大家在各種場合，各種媒體和渠道都有看到不同的觀點。時間原因，我就從兩個一般不太會說的渠道來說說我對變現這件事情的認識。

第一，我們 VC 本身是一個怎么變現的行業？在?VC?這個行業里，似乎總是一個投資人，被捧到很高的地位的去做這個事情，我覺得首先把心態明確一下。如果把人分成不同層級的話，VC 只是從服務的角度去服務創業者和投資人的。所以從 VC 變現很簡單，我們從事金融投資，從一個服務領域來講，我們總說自己是這個領域的藍領工人。如果把整個資產管理這個領域劃分成幾個等級的話，其實 VC 在人均資產管理的規模上是最低的，而 VC 日常做出的努力反而是更高的，所以對于做 VC 的人來講是提出了很多要求的。這之中，我覺得這里最重要的一點，也是今天跟大家分享的一個主題，就是專注性這個事情。因為很多 VC 基金的最主要的變現模式，就是我們所謂的管理費加覆蓋方式。行業是收 2% 的管理費和 20% 的收益分成。早期基金有很大的動力做大基金規模，去拓展新的領域，因為自然的管理費會很多。所以我們看到在這幾年出現了越來越多的基金，基金規模越做越大。但這個自然帶來一個問題，就是專注性下降。

拿我們寬帶做例子，我們有十年了，我們專注在 TMT 領域，其實就是互聯網領域，我們唯一做的就是跨境投資。一方面，這是美國很多技術跟中國市場結合的問題。另一方面，結合我們自身的長處，去把我們的優勢更大程度地變現，就是說我們能夠聯合一些伙伴的項目，提升投資者的價值。我們每天會看到很多誘惑，有很多主題出來，大家看到市場上很多估值的增長，很多噪音都在這邊，所以誘惑是很多的，這些誘惑會讓你試圖延伸新的領域，擴大規模，但對于專注性來講，這些其實是一個非常非常大的影響。從歷史的角度，好的 VC 基金，也就是說我們前 25% 的年化回報能夠達到 20%-30% 以上的基金，基本的規模是在 3 億美金左右。從我們自身業態來說，專注對這個領域來講，是一個非常重要的事情。把自己最大的優勢專注在唯一的一個點上，去做好這一件事情，是你能夠保證持續產生價值，產生收入，產生變現的終極事情。

第二，因為很多是消費領域的，常常提到消費升級，我們從 VC 角度也非常認同這個趨勢的發展。中國經濟在過去三十年發展起來，發展速度非常快，取得非常多的成績，但是這個代價也是非常大的。當整體國家在一個非常快速，沒有時間反思和回想的時代下，我們出現了很多急功近利的事情，出現了整體產業下沉的問題。剛才這位嘉賓（微貓創始人兼 CEO 陳嘉榕）的分享提到雙十一，我看現在基本天天雙十一，主要大家都在打爆款，質量和服務不是很好的產品都在市面上。中國整體的增長紅利在逐漸的消失，不允許我們像原來那樣，粗放的去做很多事情就可以獲得一個很好的增長。未來經濟增長一定在于所有的產業升級轉型，把更高質量的服務帶給無論是中國還是世界的消費者和企業。所以從這個角度出發，我們新的創業公司，我們希望看到的是真正的專注，無論是做實物產品，做虛擬產品，做服務，能夠把你們最好的優勢專注在某一點上，把這個事情做的最好，能夠有一些所謂匠人的，像剛才造作的舒總分享的很好，就是有一些匠人的精神，有一些偏執，有一些執著把一件事情做好。

最近在看一本書，就是關于星巴克的《匠心注入》。我覺得不僅是做咖啡，任何事情，現在無論做水餃，還是做燒餅，還是做什么，只要你能把匠心注入，能夠把任何事情做到最好，做到一點兒也不妥協，我覺得變現不是一個很大的問題，當然其間包含很多的技術、策略。但最關鍵的，還是要把最好的服務和產品做出來。

最后分享一點我們最近觀察的趨勢。還是結合剛才的增長紅利問題，因為我覺得增長紅利從人口到生產力，從整個產業升級到消費升級去轉變，我們在企業經營和創造產品的時候，需要大幅提升精益運營和提升整個運營過程中的效率與決策。至少在現在這個階段，我們希望看到現在的企業能夠把這件事情（專注）真正貫穿到每天運營、產品設計、策略制定......直至最后執行層面的細節當中。

具體來說我們看到很多案例，這個在國外更凸顯一些。比如兩年前我們看到 Wish，它最早是做廣告分析平臺，不是做電商的。它們做的主要是一個數據分析軟件，后來轉到電商，是覺得做廣告領域的技術公司沒有一個做的特別大的，而電商、零售是一個更大的領域。轉到這個領域，原來平臺數據分析的這一套發揮了巨大的作用，當時給我們展示的時候我們也覺得非常驚訝。公司的每一個動作，無論是上新品，還是公司的運營，團隊的擴張，每一個事情都是由數據來驅動做決策的。

我們近期做的案例，就是我們投的 Airbnb，這個不用多介紹了，它們的運營方式，也將數據運營用到了極致。精確到每一個用戶，每一次行為和房東發生的所有的交互，房東在這個平臺上所有的交互，每個房間的數據都可以精確到最細的因素上面。以至于任何一個房東，在任何時間都可以精確地了解他們房間運行的情況。從 Airbnb 公司來講，他們可以實時了解全世界 200 萬個房間的實時狀態和實時運營情況。這為它們的快速增長提供了非常重要的基礎保障。所以我們覺得精益運營理念和數據運營的方法，應該能夠在國內得到應用和效仿。專注一個領域，用非常精益的方式去運營一個公司，驅動你的增長。我們有信心在新的經濟狀態下，國內涌現出更多更成功和走向世界級的創業公司。

最后介紹一下我們寬帶資本的情況。我們是 2006 年成立的一支 VC 基金，這十年期間我們投資了上百家公司。相比于市場上其他 VC，我們在兩方面比較突出：一方面是企業服務領域，一方面是跨境的 TMT 交易。所以如果有這方面的企業服務和技術類的創業公司，我們也非常愿意去和你們交流，有機會能形成合作關系。