上周，美國證券交易委員會（SEC）證實，它正在調查與ICO有關的公司和創業公司。面對此舉，企業家們很大程度上放棄了“新的加密貨幣或可被視為實用代幣（utility token）”這一想法。這種監管的不確定性外加上數月濫漲的市場似乎來到了一個轉折點，代幣市場正在冷下來

那些準備將代幣作為證券來發行的美國公司也將更難找到客戶。在美國，目前還沒有哪家注冊經紀商能交易證券類代幣。在那些轉而根據SEC的條例D豁免（即無需注冊就能發行證券產品）來發行代幣的公司中，大多數仍處于該條例所要求的12個月禁售期。

在上周末的麻省理工（MIT）比特幣博覽會上，區塊鏈融資平臺Chainstarter首席執行官Nick Ayton預測說，美國監管機構將把所有代幣視為證券。“大多數交易所都列出了證券類代幣，我們認為這些交易所中的大部分將被關閉，”Ayton對觀眾說。

此外，美國商品期貨交易委員會（CFTC）前主席兼MIT教授Gary Genseler表示，針對交易所的行動可能就在眼前。“毫無疑問的是，由于許多交易所都在交易證券類代幣，他們將不得不尋求其他豁免條例，”他解釋說。

除了現有的交易所，那些尋求填補市場需求的公司也可能受到阻礙。

正如Gensler和其他人指出的那樣，這個新市場的參與者可能認為他們知道法律禁止什么，但是除非監管機構出臺更具體的加密貨幣規定，否則沒有人能十分確定。

美富律師事務所的Joshua Ashley Klayman律師說：“那些想要遵守規則的人仍在試圖弄清規則到底是什么。”

實用代幣之死

市場目前非常混亂。

SEC在去年12月份叫停了Munchee的ICO。這對行業來說本應該是一顆重磅炸彈，但是大家對此反應遲緩，直到有傳言說SEC在本月早些時候發出了多張傳票。

有一段時間，各公司似乎認為，即使不能將實用代幣售給公眾，他們仍然可以進行空投。但是，正如我們最近報道的那樣，這種行為可能會違反SEC的規定。

其他新的發行商正在放棄散戶。

“一個市場趨勢是，那些尋求發行本地代幣的合法項目正在轉向條例D豁免，”區塊鏈代幣交易公司Polychain Capital的項目經理Tekin Salimi說。

該條例要求購買者必須是受信投資者，這意味著他們的凈資產至少為100萬美元，或者在過去兩年里每年賺到20萬美元。

流動性問題

即使交易所存活下來，美國ICO項目還面臨一個重大問題：流動性。

現在沒有統一的、已在SEC注冊的地方來交易代幣。雖然這并不意味著無法進行交易，但是交易起來很困難。

正如Coinbase首席法律和風險官Mike Lempres對國會議員所說的那樣：“如果美國不提供一個清晰、完整的監管框架，投資很快就會轉移到其他國家。”

編譯：鄧桂華。本文來自coindesk，原文——https://www.coindesk.com/icos-iced-12-month-freeze-us-token-trading-just-beginning/。創頭條（Ctoutiao.com）獨家稿件，轉載請注明鏈接及出處。投稿郵箱：tougao@ctoutiao.com

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