陳偉星

泛城資本、快的打車、保險師等公司創始人，幣安、火幣、Qtum、Tron等區塊鏈投資人

整理者：幣富（ID:bifuwe），未經本人審閱。

1、為何能改變生產關系？

我們日常生活中經常會有很多有趣不可理解的現象，就是我們科技不斷的發展，很多人沒有工作，很多人生產了賣不出去，因為沒有錢。

我們科技繼續發展，特別是AI這樣的技術的發展，越來越中心化，金融工程也使得我們的企業越來越追求壟斷。

但事實上，過于中心化了，反而會使的即使中心的生產者，也沒有辦法把自己生產的東西更多地賣出去。

其根本的原因，是經濟的根本——“交換學”。簡單的說，你生產了再多的東西，如果別人沒有你所需要的東西來和你交換，你是沒辦法換出去的。

是別人的供應，創造了你的需求。如果別人沒有供應，你生產再多也會浪費。這就是經典經濟學里面的原則性定理，叫薩伊法則。

這個世界追求交換的順暢性，讓人人都有自己的供應，才能造成整體的互相交換協作。如何讓社會有更多更豐富的供應，才能讓社會更加富足是值得我們思考的問題。

遺憾的是現在很多人并不愿意去創造自己的供應，因為他不相信自己的付出會換來自己想要的東西。

而貨幣的作用就是作為中介，讓大家建立起信任。

一個人通過勞動，換取了一定的貨幣，然后再用這些貨幣，去換取他想要的別人的勞動。有了貨幣，這個人可以安心地工作，并把他的價值存儲在錢上，以等待有一天他可以去換取他想要的東西。這樣他不需要相信人，他相信錢就可以了。

錢就是讓大家即使不認識，也能建立起信任的工具。?

就像現在的比特幣，在相信的人群里面，他們完全可以通過支付比特幣來互相服務，我替你泡一杯茶，你給我一個幣；我再用這個幣向他買一個蘋果，他再用一個幣向你買一個橘子。這樣一個循環，我們創造了世界財富，并且大家都不需要信任對方，信任比特幣就可以。

所以區塊鏈就是用來創造信用的技術，并不是創造實際財富的工具。

創造了很多人的共識，就能夠創造大家都相信的東西，再通過交易對的流動性，大家來定義一個價格作為計量單位。

很多人認為Bitcoin（比特幣）是緊縮性貨幣，便擔心如果Bitcoin（比特幣）一旦成功，是不是會導致通貨緊縮的問題？

我因此看過很多相關材料，通貨緊縮對經濟的不利影響是單一貨幣體系下的一個問題，但不是多貨幣體系下的問題。

1、經濟周期的根源是什么？

歷史上，引起經濟周期的原因有三個：

1. 因需求誤判而過度生產導致倒閉和失業是最小的誤判周期，可疊加成行業周期，也會影響其他的行業；

2. 因技術進步而導致被替代行業的倒閉和失業，也可影響其他的行業；

3. 因單一貨幣被壟斷，導致過度儲蓄，使得外面的流通貨幣變少，從而引發通貨緊縮，會擴大第一種周期。

周期的疊加，就會形成大的經濟周期，這是自然現象，根源在于誤判、技術進步、與單一貨幣。

2、比特幣是否會造成通貨緊縮？

歷史上大部分時間，只有單一的貨幣，任何一次支付，都需要用這個貨幣，才能被稱為所謂的“通貨”。當外面的貨幣流通少了，就會引起通貨緊縮。通貨緊縮后，導致早前投資的時候成本高，開始銷售的價格低，使得企業失去利潤而更容易失望。因為能與前面兩種周期疊加。

而反過來，多種貨幣不斷的增長，也并不能引起通貨膨脹，因為每一種幣間都是流動性的控制，而且很多地方的結算貨幣也不一樣，甚至不會有單一通貨。

比特幣是確定上限的貨幣，并不是緊縮。但傳統的宏觀經濟學認為，要保證適度的通貨膨脹，才能促進消費和降低隱形投資成本。

傳統的宏觀經濟學是建立在單一貨幣的理論基礎上的，但區塊鏈環境下的多貨幣體系，我們每次支付并不一定用單一貨幣支付，所以比特幣的儲蓄過度并不會引起相對比特幣的通貨緊縮，因為我們可以用ETH，QTUM等上千上萬種支付手段。

3、比特幣能否勝出成為世界的記賬尺度貨幣？

商品價格是一個相對價格，有什么能做尺度貨幣。比特幣大概率是一種尺度貨幣，但真正交易的時候就不一定用比特幣支付，每個社群有沒個社群的喜好，只不過大家用比特幣的交易對，來確定相對價格。

比特幣的交易對，只是作為尺度貨幣來衡量各自的相對價格，而不是所有的商品都需要用比特幣來支付。也就說說所有的幣都可以用比特幣來衡量一下，然后用來支付，或者通過計算機的交易對換成對方需要的幣來進行支付。即使外面沒有比特幣流通，依然可以完成支付。

比特幣在未來世界，壓根不是一個“單一通貨”，而只是尺度，一根尺子。所以尺子的標準不能亂變，或者反過來說，正式因為尺度確定穩定，才能稱為尺度。

再重復下我的觀點，比特幣即使成功了，也不是單一通貨，只是其他各種價值的尺度，因為我們需要一個相對價格的衡量標準，不能所有的幣都兩兩匹配，所以需要一個尺度貨幣。

所以既不會因為貨幣問題（比特幣的有限總量）導致“通貨緊縮”，也不會因為貨幣問題（過多的幣）導致“通貨膨脹”。

實際商品的價格會因為人們薪資的提高而提高，會因為科技效率的提高而下降。這樣的結果是良性的，有利于人類。

這就是多貨幣時代有望實現的特征。

對比原來我們的貨幣體系，token的好處是：貨幣在需要的地方產生，而不是通過宏觀調控傳導到需要的地方。

我們現在的金融體系，首先有央行，創造了基礎貨幣，然后通過銀行信貸，創造了信用貨幣，再通過企業投資，逐步的把錢傳導到個人手上。我們通過不斷的增加貨幣供應，來保證市場上保持適度的通貨膨脹，這樣就能促進消費和降低隱形投資成本。

1、傳統的貨幣體系和金融工程非常脆弱

隨著我們08年金融危機和全球的貨幣政策，我們塑造了越來越泡沫化的金融工程，央行的調控越來越難以傳導到個人手上。而是通過影子銀行，進入了金融工程，不斷推高了泡沫。

我們的金融工程隨著泡沫的增長，各種證券的相對價格越來越不穩定，也導致了金融衍生品的不斷增加和被動投資的不斷增加。

在金融市場上空轉的錢越來越多，越來越難以傳遞到消費者手上，央行為了達到適度通貨膨脹，就只好印更多的錢實現同樣的目標。于是泡沫就越大。

最近美國因為減稅和制造業回歸，導致貨幣開始傳到老百姓手上，于是通貨膨脹過度了，美國就要加息。

但美國一加息，資本市場的泡沫就會下降，股票會大跌。因為我們現在的資產負債表中債務過高，資本市場難以承受加息帶來的利潤表縮減預期。

非常有意思的是，因為泡沫過多，我們的股票已經越來越失去了分紅的意義，而變成了存粹的“價值共識”。我們所有的投資都是靠資產負債表的“價值共識”來估值，這是一種單一的價值共識。

因此，我們傳統的貨幣體系和金融工程，是非常脆弱的，并且更是加快速度導致了貧富差距。

2、貧富懸殊為何加劇？

第一，貨幣傳導機制，從央行傳導的個人，是個漫長而且利息越來越高的過程，隨著“資產信用”的提高，利息月底。所以窮人的利息到了100%，而富人可能1-2%;

第二，我們整個金融工程的泡沫過大，相對價格變動過大，普通人進去玩，都是被精英分子賺走的，已經是個賭博;

第三，因為我們的信用是銀行創造出來的，我們的經濟在凱恩斯體系的指導下，全部是用債務拉動的，全世界都在發生債務危機，老百姓的負債率越來越高，再不斷的給銀行系統貢獻利潤。負債是個持續的過程，而且只會加劇。

第四，因為資產泡沫和通貨膨脹，所有的保障性基金，入社保基金，養老基金等，全部被擊穿。美國40%的老百姓沒有啥儲蓄，老齡化越來愈嚴重，應拉政治選票需要而增加的社會福利沒辦法降低下來。這些都是惡性循環的絕癥。

全球的金融公務員們，實際上是遇到了技術性的障礙，這使得他們越來越難以處理這些問題。

3、區塊鏈為什么能拉平貧富懸殊？

中國靠政策調控維持股市和房市穩定，美國靠越來越嚴格的金融監管來維持金融穩定。我們現在的法幣，特別是美金，越來越流動不便，大家都能體會到現在的美金使用的障礙。

原來央行通過調控來控制資本市場，現在還需要加上監管手段，讓大家hold住股票等投資，hold住泡沫。但問題越來越嚴重，就比如現在美聯儲加息或者不加，最終都是進入了一種非常兩難的境地。

這個金融的惡性循環中，底層還有一個惡性的經濟問題。

因為我們不斷用債務催生的經濟增長，形成了全世界的供應結構失調。中心化的投資使得我們很多供應本不是市場所需要的，卻用債務購買了，這使得供應之間的交換并不是和諧的。

如果去掉債務，去掉投資拉動的GDP，我們有很多供應都需要調整，這會形成大規模的經濟周期，就是經濟危機。

所以我們必須不斷地增加債務，繼續投資以保持供應結構被維持住，不出亂子。全世界都一樣，全世界的債務危機，不可調和。如果沒有區塊鏈技術，人類基本可以預見不斷的走向崩潰和戰爭的邊緣。

區塊鏈就是來解決這個世界的最大的矛盾，用大大的話講，人民對美好生活的追求與不均衡不充分發展的矛盾。

我們最大的問題是銀行通過放債，創造了信用貨幣。實際上我們大部分貨幣是銀行創造的信用貨幣，而不是央行印的

但債務天生有一個周期，一般經濟好的時候，一個人就會借錢發展或者消費，然后他的支出也會上升；另一個人的收入就會上升，然后他也會借錢，導致他的支出更加上升；以此循環，經濟就會不斷變好。

但有一天，經濟開始平緩了，第一個人開始還錢，就會導致第二個人降低收入也要還錢，以此類推，經濟就形成了。當然這個是簡單的模型介紹，經濟被杠杠化的過度發展，然后杠杠化的變差，就是金融周期的原因。

這種金融模型的問題，實際上是人類社會在原有的技術條件下，自然走向的結局，也就是全人類都采用了投資和借債的財政擴張來發展。

在經濟模型上，全世界的制度幾乎是一樣的，所謂的民主還是專政，都是形式上的外衣而已。因為歷史上由于自然的原因，我們一直存在在經濟周期的問題。

之前講過的有三個方面的原因。

1. 因需求誤判而過度生產導致倒閉和失業是最小的誤判周期，可疊加成行業周期，也會影響其他的行業；

2. 因技術進步而導致被替代行業的倒閉和失業，也可影響其他的行業；

3. 因單一貨幣被壟斷，導致過度儲蓄，使得外面的流通貨幣變少，從而引發通貨緊縮，會擴大第一種周期；

周期的疊加，就會形成大的經濟周期，這是自然現象，根源在于誤判、技術進步、與單一貨幣。

一旦經濟周期進入低谷，社會矛盾就會凸顯，很多政治機會就會被野心家利用，導致政權的變動，或者各種群體暴力事件。

在混亂的環境下，特別是城市化和工業革命后，工人們都聚集在一個地方，共同經歷的周期讓他們有共同的痛苦，很容易形成政治的反對力量。

我們講過技術進步是會導致周期的，這也是為啥經濟危機很容易發生在技術革命之后的原因。

因此，經濟周期和人類政治制度的革命，實際上都是人類社會自然演化的秩序，并不是什么人掀動起來的，是人類群體造就的時勢，才促生了“英雄”。

在那個混亂的年代，有很多抱著理想的人希望尋找到更好的經濟治理方法，以避免經濟周期帶來的痛苦。

后來形成了三個主要的流派：

第一個，以馬克思為代表的計劃經濟流派；

第二個，以凱恩斯為代表的國家投資創造有效需求的流派；

第三個，以哈耶克與米爾頓為代表的自由市場流派，他們在解決貨幣問題上，有不同的態度。

哈耶克希望貨幣去國家化，引入自由競爭；米爾頓是貨幣主義，通過所謂的直升機撒錢，把錢直接給老百姓，而不是通過銀行來傳導。

這三個流派在理論邏輯上都是說得通的，但有不同的可執行性。

1、第一個流派的可執行性

第一個流派，他們希望通過對任何一個供應的計劃，對任何一個創新的計劃，避免前面講過的誤判導致的周期，技術進步導致的周期；通過各種類似糧票等配額的方式，取代單一貨幣的價格機制。

這個模型的問題是，根本沒有人有足夠的信息，判斷供應的計劃；創新就更加不可能通過計劃來實現。所以事實上，這種烏托邦的想法，是當時的年輕人和善良者理想化的解決方案。

2、第二個流派的可執行性

第二個流派，其實和計劃經濟是不同程度的計劃。

因為誤判的周期，技術進步導致的周期，導致有些供應沒辦法賣出去所以形成的周期。凱恩斯認為這是缺少了“有效需求”，應該讓國家通過投資引導把這些供應買下來，創造有效需求，從而避免和平緩周期。

同時，鼓勵產業政策鼓勵創新，讓新的供應創造出來后，與那些被投資維持的供應交換，以到達市場出清的效果。

但事實上，同樣的問題，那些決定和使用國家投資、使用產業政策的，其實根本沒辦法清晰地知道該怎么投資，該買入什么供應，該買多少量，該投資什么創新，該投資多少量。

而且，人的自私性，使得原來為了社會市場結構調整和經濟發展的需要，變成了為了自己和朋友創造價值的需求。甚至很多創新被打壓，因為影響了既得利益，反而導致了供應的豐富性收到了影響。

每個人都應該買比特幣，一旦比特幣的儲蓄普遍了，價格波動就會非常低。價格是更加好的信號，代表了更多的信息，更少的噪音。

絕對價格和相對價格不會混亂，雖有的價格變化都是相對的價格變化。所以captital，無論是什么形式，都是更有分配效率的，capital是類似股本，非債權。

3、第三個流派的可執行性

第三個流派，關于自由市場，最大的問題是，其可執行性違背了人性。

哈耶克一致在反對操作市場，希望制定合適的法律，主要是產權保護和人民自由選擇的權利，這樣市場就會自然形成自己最好的秩序。

競爭是一種人類社會秩序不斷迭代創新的手段。但前提是保護好人們的財產和自由選擇的權力，不然暴力爭搶的秩序也會形成。

哈耶克、米爾頓的想法是利于人類長期發展的，但在混亂的經濟低谷，人們是沒有耐心來等待這種秩序的自然形成。人類從本能上，希望出現強有力的領導，能把問題迅速解決掉。

凱恩斯嘲笑哈耶克說，長期而言，我們都死了，要理解人們的動物性，既然有手段（國家投資）解決眼前的問題，就快速地解決。

因此，所有“有為”的領袖人物，都不喜歡自由市場，“魄力與英雄主義情結”，“高高在上的指點江山”，也沒辦法精細的來設計法律結構，確保財產權利和自由選擇的權利。

人類走到現在，全世界的債務危機，混亂的金融制度，不合理的分配體系，都是人類的愚昧自我演化的結果。

區塊鏈的出現，讓自由市場和多貨幣競爭出現了可能，也讓現代金融市場中的估值模型的競爭出現了可能，讓人們的信任共識的競爭出現了可能。

加密技術，讓人類保護自己的財產出現了可能，全球化的幣幣交易，讓人類的自由選擇出現了可能。

所以，人類的往美好的方向演化秩序，有了技術性的可能。技術是可靠的，是明確的，而思想容易成為神話。

產權保護、自由選擇、競爭，三者是人類向富足、平等、多樣的美好社會演化的前提條件。區塊鏈為這個前提條件提供了可靠強大的技術手段。