大眾思維中，公開上市仍然被視作雄心勃勃的年輕科技公司的終極目標(biāo)。

本文作者舊金山科技記者馬特·溫伯格（Matt?Weinberger），為大家闡述初創(chuàng)公司是怎樣終結(jié)在股票市場的。思達派（Startup-partner.com）略有整理編輯。

每當(dāng)投資人將資金投向一家初創(chuàng)公司，他們都在這家有望價值倍增的初創(chuàng)公司身上劃走了一塊所有權(quán)。

問題在于：投資人進入得越晚，他們就得付出更多的資金，來從那塊眾所周知的利潤蛋糕上切下更小的一塊。最終，現(xiàn)有投資人變得對回報焦慮不安。

因此，某種程度上，初創(chuàng)公司有兩條主要出路。其一，把自己掛牌出售，期望出現(xiàn)個財大氣粗的買家。比如Instagram，2013年被Facebook花10億美元買下的時候，它的投資人面對2倍于自己原先估值的售價，做夢都要笑醒了。

另一個更具風(fēng)險，但也更聲名遠播的選項，就是“公開上市”，或者說，在公開交易的股票市場上掛牌。首次公開募股（IPO），被視為對公司未來發(fā)展具備信息的標(biāo)志。另外，如果你的公司在股市表現(xiàn)良好，那就意味著大筆資金的涌入。

理論上而言，一家盈利的，不需要任何融資的初創(chuàng)公司也能長久生存下去。但實際上，投資人、創(chuàng)始人、早期雇員都急于套現(xiàn)。

公開上市也有其自身的風(fēng)險

1.這意味著你想對競爭者保密的很多財務(wù)信息就得公之于眾。

90年末期的互聯(lián)網(wǎng)熱潮中，很多公司依靠非傳統(tǒng)指標(biāo)鼓吹其業(yè)績。當(dāng)他們的商業(yè)模型碎裂坍塌，也就造成了大量的倒閉破產(chǎn)。

2.公開上市還意味著初創(chuàng)公司高管們被一整套嚴(yán)苛的法律束縛住，不能隨意發(fā)言，因為稍有不慎便會被認(rèn)為是在操縱市場。

IPO過程本身就是充滿危險的

首先，初創(chuàng)公司必須對股市整體健康狀況加以關(guān)注：在一個沒人對科技股有興趣的時機掛牌可不是個好主意。

其次，你得對IPO價格特別小心。定高了，沒人愿意買你的股票，公司也將陷入困境。定低了，股價會暴漲，但二級投資人將卷走幾乎全部盈利，你只能喝點殘羹冷炙。

但只要一切順利，一次好的IPO能讓所有人都樂開懷：投資人和創(chuàng)始人能在公開市場上出售股份，轉(zhuǎn)瞬間賺進大筆金錢入賬。千萬投資秒變億元收益。

然而，事情并不總是那么美妙。初創(chuàng)公司的IPO失敗，帶來的不僅僅是尷尬或羞恥，它往往意味著這家公司可能不像投資人以為的那么有價值。這對早期初創(chuàng)公司又會形成連鎖反應(yīng)，可能讓他們發(fā)現(xiàn)，投資人其實根本沒那么在意他們那塊蛋糕。

而無論IPO是否大獲成功，公開上市都意味著，初創(chuàng)公司即刻起要對公眾股東負責(zé)了。也就是說，該初創(chuàng)公司的領(lǐng)導(dǎo)班子自此便要開始面臨“下課”的風(fēng)險——如果所謂的“維權(quán)投資者”覺得CEO沒干好他的工作的話。

正如近來，Uber的IPO腳步停滯不前：市場還沒炒熱，投資人似乎也還樂于繼續(xù)給它大量注資。不過，市場總在周期性波動，IPO總會再次流行起來的。