那個最會燒錢的酒仙網終于在去年底上了新三板，然而，醉漢以為，他就是上了新三兒，也未必能孕育出正果，酒仙的未來岌岌可危，且聽醉漢來扒一扒2010年成立的酒仙的過往吧。

2011年上半年廣東粵強集團注資1500萬元;

2011下半年紅杉資本、東方富海共同投資8000萬元;

2012下半年沃衍資本、華興資本共同投資1.1億元;

2013年底沃衍資本、東方富海追加1.65億元;

2014年初由紅杉資本續投、單仁資訊及多名個人投資者的2.6億E輪融資;

2014年下半年國開金融及其他聯合投資人3億元F輪融資;

2015年下半年由民享財富領投的5億元的G輪融資，算上此次融資，酒仙網至今累計融資金額達14.3億元。

讓我們且看看酒仙的贏利情況，酒仙網《公開轉讓說明書》披露的業績顯示：

2013年實現營收8.65億元，凈利潤為虧損3.09億元;

2014年的營收為15.78億元，凈利潤為虧損2.87億元;

2015年一季度的營收為5.46億元，凈利潤為虧損5329萬元。

2013年，酒仙網的營收幾乎全部來自B2C業務，2014年增加了B2B業務和品牌運營，B2C業務營收占比降至85.4%，但在2015年第一季度又升至93%。雖然酒仙網試圖擺脫重度依賴線上B2C業務的局面，但收效相當緩慢。

O2O收入僅從2014年開始，占總營收0.1%左右，對總營收基本無帶動作用。 酒快到，有兩個致命軟肋。一是提供服務的商家良莠不齊(素質決定體驗)，二是產品真假難辯(品控)。

酒仙面臨的五大困局：

一、市場費用居高不下且騎虎難下。B2C繼續紅海競爭燒錢度日，酒仙沒啥仙招兒，說到底就是拼價格，拼低價。由此，特別是在線上，搜索引擎優化、導航網站營銷、聯盟營銷、紅包引流、補貼促銷等線上推廣方式一個都少不了。2013年、2014年酒仙網市場費用分別占營收的38%和35%，比1919高二十幾個百分點。事實上，酒仙網市場費用幾乎比1919高一個數量級：2013年兩家分別為3575萬和3.27億，2014年兩家分別為6430萬和5.5億。受到未來公司將持續致力于擴大營業規模，收入與毛利的增長很可能仍難覆蓋各項費用，公司將面臨短期內難以盈利的風險。同時面臨著『也買酒、購酒網、品尚匯』等類同平臺以及『淘寶、京東』等大平臺重復業務部分的慘烈搶奪，其度日之艱難可想而知，但背后15億資本方套現退出的迫切要求，使得酒仙只能硬著頭皮向前沖。

二、物流體系亦耗資巨大且欲罷不能。酒仙網本質上是“賣酒的京東”，力圖把相對低的價格、有保障的質量和靠譜的配送(由自建與三方物流共同保障)相結合起來，依靠良好的購物體驗贏得用戶。但眾所周知，自建物流是個浩大的“無底洞工程”。若你和云哥或東哥不是好基友，千萬不要碰物流，切記切記。

三、商業模式天生缺陷且前景堪憂。酒仙網的B2C如何兇猛的燒錢不用贅述，從去年開始布局的O2O和B2B領域也是燒錢大咖，這兩個領域正處于發展階段，需要大量的資金補給。投資方一直在花錢，但是酒仙網的營收卻沒有給相應的回饋，目前投資商和郝鴻峰的關系比較微妙，這三個板塊的錢景均相當堪憂。

四、價值鏈上顧此失彼且怨聲載道。價值鏈上的各方的利益分配因酒仙的『欲速』則導致對各個環節的把控能力受到詬病。例如在貨源環節，由于一再扮演價格屠夫，茅臺、五糧液等酒廠對酒類電商“又恨又怕”。恨的是價格體系被打亂、怕的是電商成了氣候只能任其宰割。所以“酒廠封殺電商”的消息充斥坊間，酒仙網等電商只得“走平衡木”在夾縫里盡力而為。

五、庫存成本壓力山大且無可奈何。酒仙網旗下分旗艦店和精品店，旗艦店一個店鋪一年的運營費用是298萬元，精品店每年的運營費用是98萬元。同時，酒仙網會對每個商家承諾一年的采購額。而白酒廠商會將自己付給酒仙網的運營成本轉嫁到采購額中，導致訂貨價偏高。訂貨價格的提高，提高的產品成本不說，由于不少是中小地方酒品牌的貨物，賣不出去就只能囤在倉庫中。據酒仙內部人爆料目前酒仙網的庫存保守估計有三四個億。

投資方的急切促成了酒仙網與投資各方簽署了對賭協議。就在酒仙網第六輪融資時，酒仙網與豐圖投資、民向財富等投資方簽署了《〈關于酒仙網電子商務股份有限公司的投資協議書〉之補充協議書》，其規定，酒仙網需要在2018年12月前上市，如未能完成這一目標，郝鴻峰及酒仙網就會對這些股東做一定程度的利益補償：初始投資本金加每年10%的單利。

根據易觀智庫的數據，2014年我國酒類行業銷售收入為8779億元，其中酒類電商交易額為110億，占比僅為1.25%。預計2017年酒類銷售收入將突破1萬億元，其中電商經手600億、占比5.55%。酒業市場未來的整體需求體量相當可觀，甚至達到數萬億，未來很豐滿現實很骨感。

然而，酒仙面臨的五大困局實在很難在短時間內得以解決，到與投資人約定的2018年12月前也僅有不到三年的光陰。酒仙能否堅持到三年以后以及三年以后能否成功上市均屬未知，酒仙最終成了仙還是成了鬼讓我們拭目以待吧。