紅刊財經(jīng) ? 李建?

2017年基金排名塵埃落定，無論公募還是私募，“菜鳥”基金經(jīng)理紛紛涌現(xiàn)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，公募中，345名基金經(jīng)理的任職時間小于1年；同時，私募行業(yè)情況類似，截至11月末，2017年共有4403家私募成立并在基金業(yè)協(xié)會備案，私募掌門人中很多實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富，但對私募而言，他們還是新兵。??

不過，初生牛犢不怕虎。2017級新秀中業(yè)績出色者比比皆是。例如銀河基金的揚(yáng)琪，她掌管的銀河美麗優(yōu)萃開年迄今收益率為51.04%。面對極度分化的一九行情，他們踩準(zhǔn)市場熱點(diǎn)，年終交出了滿意的成績單。2018年，在基金年終冠軍爭奪戰(zhàn)的候選人中，我們或許就能看到他們的名字！?

基金新秀后生可畏??

首先，聚焦公募菜鳥2017年的表現(xiàn)，他們中很多人業(yè)績不俗：例如匯安基金的仇秉則，截至12月26日，他管理基金的經(jīng)驗(yàn)只有1.07年，但他和戴杰共同管理的匯安豐華今年以來收益率為73.61%。此外，他管理的另外多只基金中，匯安豐澤今年以來凈值也上漲了48.24%。究其緣由，仇秉則在2017年中重倉了貴州茅臺、伊利股份、中國平安等消費(fèi)龍頭股。??

不僅是匯安這類小公募，老牌公募中也涌現(xiàn)出潛力“新秀”。例如嘉實(shí)基金的季文華，截至12月26日，他擔(dān)任基金經(jīng)理的時間為1.76年。2016年3月他接管了嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)股票，當(dāng)年的回報為-7.71%，僅排在147只同類基金中的57名；但今年截至12月26日，該基金凈值上漲了47.59%，在195只同類基金中位列第7。排名大幅飆升的背后是季文華對今年市場熱點(diǎn)把握準(zhǔn)確，增加了消費(fèi)類股票的配比，享受到了股價飆升的收益。??

同樣的情況在私募中也比比皆是。例如今年前十大榜單中，高合資產(chǎn)暫居第7位，這家私募的代表產(chǎn)品——高合穩(wěn)進(jìn)2號成立于去年6月，當(dāng)年收益僅11.2%，今年卻猛增至157.81%?；鸾?jīng)理區(qū)子亮擅長基本面研究，致力于挖掘市盈率被低估的企業(yè)，或許正因此，其踏準(zhǔn)了今年藍(lán)籌股估值修復(fù)所帶來的機(jī)會。??

對此，資深基金分析師常玏指出，今年市場中績優(yōu)白馬屢創(chuàng)新高，很多基金新秀及時在這種行情中調(diào)倉換股、踩準(zhǔn)了市場節(jié)奏。另外，也有很多基金新秀扎根自己的“能力圈”，持股集中在信息、電子等科技企業(yè)中，年終同樣賺得盆滿缽盈。

公募菜鳥閃亮登場??

從公募基金的情況來看，2017年基金經(jīng)理隊(duì)伍的吐故納新仍然繼續(xù)；從年終業(yè)績來看，批量走上前臺的新人中，記者發(fā)現(xiàn)多位新秀實(shí)際頗具實(shí)力，例如國聯(lián)安銳意成長的基金經(jīng)理王超偉。數(shù)據(jù)顯示，王超偉任職基金經(jīng)理不到兩年，雖然經(jīng)驗(yàn)不足，但國聯(lián)安銳意成長今年以來業(yè)績上漲了17.19%，截至12月26日，排在權(quán)益類基金中的第40名。??

分析其策略，王超偉今年的高收益不是來自消費(fèi)類白馬龍頭，而是跟隨市場風(fēng)格的變化，享受多個板塊的成長收益。具體說來，其今年前三個季度的重倉股重合度很低：一季度側(cè)重家電和環(huán)保，配置了格力電器和神霧節(jié)能；二季度偏好家電和一線白酒企業(yè)，例如茅臺和五糧液；三季度，王超偉將一線白酒調(diào)倉為二線白酒，例如山西汾酒和水井坊，同時加配有色企業(yè)，包括中國鋁業(yè)和贛鋒鋰業(yè)。??

季報顯示，王超偉每個季度對市場都有不同判斷，他在一季報中指出，高端白酒的需求、品牌家電等智能升級，都是相對確定的投資方向；二季報中，他對消費(fèi)類龍頭的態(tài)度轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，認(rèn)為估值接近合理，有一定回調(diào)的風(fēng)險；三季度的收益則來自于周期企業(yè)，他在季報中提出：“大量周期類公司扭虧為盈，使得股價出現(xiàn)了一波可觀的漲幅?！?span style="font-size: 16px;">??

值得注意的是，今年前三個季度，王超偉每個季度買入的重倉股在當(dāng)季均實(shí)現(xiàn)全部上漲，股價上漲幅度最小的一只也接近9%。尤其在三季度，其配置的5只重倉股在當(dāng)季股價漲幅超過50%，其中贛鋒鋰業(yè)上漲89.14%、中國鋁業(yè)上漲78.98%。?

和王超偉不同，長安基金的陳立秋今年買入的重倉股每個季度基本相同，踩準(zhǔn)了熱門股票。截至12月26日，其與林忠晶共同管理的長安鑫富領(lǐng)先開年迄今凈值上漲了40.7%。??

季報顯示，該基金第二季度末和第三季度末的十大重倉股完全一致，只是重倉的先后順序不同，其中今年以來股價上漲幅度最小的一只也接近25%：它們分別是貴州茅臺、?？低?、歌爾股份、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、濟(jì)川藥業(yè)、老板電器、偉星新材、上汽集團(tuán)、華東醫(yī)藥。??

記者還了解到，陳立秋目前正在籌備2只“裕”系列產(chǎn)品，方向側(cè)重于港股投資，原來陳立秋管理的產(chǎn)品都是和林忠晶共同管理，但林忠晶作為公司名將目前“一拖九”，擔(dān)子較重。而兩只“?！毕盗行禄鶆t由陳立秋一人掌管，可見公司開始對陳立秋委以重任，讓其獨(dú)挑大梁！?

私募“新人”來勢洶洶??

與公募不同的是，私募管理人一般都具有金融從業(yè)背景，但轉(zhuǎn)換跑道無異于從頭再來，不過他們此前積累的經(jīng)驗(yàn)和人脈則至關(guān)重要！??

例如希瓦資產(chǎn)的梁宏，雖然他的公司成立不到三年，但旗下產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)不凡，其中希瓦小牛1號、希瓦小牛3號、希瓦小牛5號、小牛FOF精選的年化收益率分別為65.51%、46.57%、48.4%和56.22%。??

對此，梁宏表示，業(yè)績增長主要是2017年把握住了消費(fèi)、醫(yī)藥上漲的龍頭股，像恒瑞醫(yī)藥、格力電器、中國平安、永輝超市等都是其持倉比例較高的個股。此外，梁宏也在2017年投資了港股，例如吉利汽車、融創(chuàng)中國等。??

對于選股，梁宏表示：“我們秉持‘大行業(yè)+龍頭’的標(biāo)準(zhǔn)，具體說來就是在‘萬億到10萬億級別銷售額，千億到萬億級別的年利潤’的行業(yè)中選擇行業(yè)龍頭?！钡@份收獲來之不易。梁宏提到，他們從2016年就開始布局港股，吉利汽車、融創(chuàng)中國很早就放在股票池中做觀察。到2016年下半年，資金持續(xù)南下，很多估值合理的龍頭企業(yè)有了上漲的趨勢，所以他建立了一個港股組合，播下的“種子”在2017年長成了參天大樹。??

和梁宏一樣，在私募第二梯隊(duì)中，還有一家公司的管理者雖然是位私募“新手”，但卻是資深的公募老將—望正資本的王鵬輝。??

2015年1月23日，王鵬輝發(fā)表了一封辭職信告別公募，從此在私募領(lǐng)域繼續(xù)踐行自己對“數(shù)據(jù)化社會”機(jī)會的布局。他對記者表示：“從公募到私募，我們的投資理念沒有變化，依然最看重阿爾法收益（超額收益）。不同的是，在成立私募后，阿爾法的貢獻(xiàn)度提高到了25%，這也更考驗(yàn)我們對個股的選擇能力?！?span style="font-size: 16px;">??

望正資產(chǎn)成立不到3年，目前有32只產(chǎn)品，其代表基金——望正基石投資1號今年以來收益率為25.27%。對此，王鵬輝向記者表示：“我們的社會正處于數(shù)據(jù)化的浪潮中，其中會產(chǎn)生各種各樣的投資機(jī)會。因此我們長期看好這樣一個過程，并且堅(jiān)信在此過程中會產(chǎn)生各種各樣的投資機(jī)遇?！庇纱丝梢姡貔i輝是在自己的“能力圈”中等待機(jī)會。??

深圳一位私募經(jīng)理在采訪中表示：“排名靠前的私募產(chǎn)品，大多持有融創(chuàng)中國，中國恒大，方大炭素，茅臺等翻倍上漲的個股，可見選對股票對基金業(yè)績貢獻(xiàn)極大。誰能依靠投資體系，選擇到進(jìn)入快速上漲通道的個股，誰就能從第二梯隊(duì)走向更高的舞臺?！?span style="font-size: 16px;">??

同時，相對于公募，私募沒有嚴(yán)格的投研體系的框架，如果基金經(jīng)理有敏銳的、超前的嗅覺，契合市場的風(fēng)格，成名會更快。??

分析菜鳥基金經(jīng)理的利弊時，常玏指出，基金行業(yè)發(fā)展迅猛、人才儲備不足，客觀上為新秀施展拳腳創(chuàng)造了舞臺。雖然基金經(jīng)理稚嫩，但背后的投研團(tuán)隊(duì)并不青澀，他們?yōu)橥顿Y決策提供了足夠的支持。當(dāng)然，相對于基金老將，菜鳥的優(yōu)勢體現(xiàn)在勤奮的工作態(tài)度中，無論是去上市公司調(diào)研，還是投資建倉，都更加積極和果敢?？陀^來說，通常菜鳥管理的基金不是公司最熱門的產(chǎn)品，規(guī)模上也比較小，但也正因此，更便于其在投資上對熱點(diǎn)進(jìn)行快速切換和調(diào)整。

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