作者｜袁博

編輯｜六耳

來源｜直通北交所

3月14日，百甲科技（872541.BJ）在北交所上市交易。不巧的是，百甲科技首日出現(xiàn)破發(fā)。公開信息顯示，百甲科技發(fā)行市盈率約為16倍。

新股發(fā)行市盈率水平是投資者觀察市場的指標(biāo)之一。2022年年中，直通北交所（ID：tobse666）統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時北交所新股發(fā)行市盈率多數(shù)在20—25倍區(qū)間。并且，破發(fā)股的發(fā)行市盈率基本都是25倍以上。

然而，市場仍在不斷出現(xiàn)新變化。今年截至3月14日完成發(fā)行的北交所新股的平均發(fā)行市盈率約為16倍，較去年出現(xiàn)下調(diào)。

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平均發(fā)行市盈率為16倍，低于去年

公開信息顯示，截至3月14日，北交所共有182只股票。其中，今年完成發(fā)行上市的新股有17只。

據(jù)直通北交所（ID：tobse666）統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，這17只新股的發(fā)行方式均為直接定價，市盈率集中在11-23倍。

17只新股中發(fā)行市盈率高于20倍的僅歐福蛋業(yè)（839371.BJ），其發(fā)行價格為2.5元/股，發(fā)行市盈率23.3倍。發(fā)行市盈率最低的股票是訊安科技（834950.BJ），為10.9倍。

直通北交所（ID：tobse666）進(jìn)一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，這17只新股的平均發(fā)行市盈率為16倍，低于去年21.71倍的平均水平。并且，如果將新三板精選層時代一并納入觀察會發(fā)現(xiàn)，新股發(fā)行市盈率整體上也是在慢慢走低。

2022年北交所的82只股票中，發(fā)行市盈率最高54.36倍，最低7.99倍，中位數(shù)21.23倍，平均則是22倍。然而，今年至今的17只新股發(fā)行市盈率最高23.3倍，最低10.91倍，中位數(shù)12.29倍，平均16倍。

拿今年和去年發(fā)行的前17家公司來說，今年發(fā)行市盈率高于20倍的僅有1家，遠(yuǎn)低于去年的11家。

除了已經(jīng)發(fā)行上市的新股，北交所目前還有6家新股正處于發(fā)行中。6只新股已有4只公開了發(fā)行市盈率，其中僅一家高于20倍（為34.06倍），其余均在16倍左右，最低則是13.68倍。

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如何破解上市破發(fā)困境？

高市盈率在一定程度上反映了投資者對公司增長潛力的認(rèn)同。然而，這并不意味著發(fā)行市盈率越高越好。市盈率過高，投資風(fēng)險必然會加大，投資者會用腳投票。近年來，新股上市后隨即破發(fā)的案例也時有發(fā)生。

發(fā)行人在對自身客觀認(rèn)知以及充分把握市場行情趨勢的基礎(chǔ)上，確立一個適合的發(fā)行價不失為一個更為長久的選擇。

這16只新股首日漲幅最高的是馳誠股份，上市當(dāng)天大漲80.75%，歐福蛋業(yè)緊隨其后上漲69.6%。

而表現(xiàn)較弱的兩只股票分別為迅安科技、樂創(chuàng)科技。迅安科技上市當(dāng)天開盤即破發(fā)，收盤價與發(fā)行價持平。樂創(chuàng)科技上市首日上漲不到1%。

總體來看，有13只新股首日上漲超20%，2只新股首日表現(xiàn)較弱，上市首日表現(xiàn)較為分化。雖然這些新股上市首日漲跌互現(xiàn)，但是整體上低發(fā)行市盈率的股票相對更受投資者青睞。

由于發(fā)行市盈率過高，新股上市即破發(fā)的案例也并不在少數(shù)。

以去年3月21日在北交所上市的克萊特（831689.BJ）為例，發(fā)行價為10.8元/股，市盈率高達(dá)30.85倍，僅次于凱德石英。

上市首日，克萊特股價一度跌至10.13元/股，跌幅超5%。午后股價開始慢慢回升，到當(dāng)日收盤也僅與發(fā)行價持平。

資本市場的重要功能之一就是通過市場的方式進(jìn)行價值發(fā)現(xiàn)。通過新股發(fā)行市盈率水平及走勢或許有助于我們對市場的理解。

見微而知著，市場的發(fā)展趨勢往往正是藏在細(xì)節(jié)處。

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圖片來源｜攝圖網(wǎng)