作者｜張爽　編輯｜六耳　來源｜直通北交所

明天（9月28日），北交所上市委即將召開第2022年第48次審議會議，審議基康儀器（830879.NQ）的北交所IPO申請。

作為智能監測終端、安全監測物聯網解決方案及服務提供商，基康儀器在5月13日第一次上會時并不順，因商標的獨立性、關聯方認定等問題被摁下上市“暫停鍵”。北交所上市委要求公司對一些問題進行補充說明。

基康儀器也是迄今被北交所暫緩審議的2家企業中，唯一一家還沒有完成“二戰”的企業，距離第一次上會審議已過去4個月之久。

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去年凈利飆漲2倍多，迎來高光時刻

處于儀器儀表制造業的基康儀器，1998年3月在北京成立。公司主營業務為智能監測終端的研發、生產與銷售，同時提供安全監測物聯網解決方案及服務。

產品主要用于工程安全監測及野外環境監測領域，在三峽水電站、南水北調、小浪底水利工程、京滬高鐵、大興國際機場等項目中均有應用。

這些龐大的行業體量和可觀的需求，助力基康儀器迎來了高光時刻，乘風而起，業績連年增長。

招股說明書顯示，2019年、2020年基康儀器營業收入分別為1.71億元、2.12億元，歸母凈利潤分別為2095.68萬元、4051.73萬元。

去年基康儀器營業收入和凈利潤再飆漲，分別達到2.59億元和5038.52萬元，凈利潤相比2019年高出2倍多。而今年上半年凈利潤也達到了2247萬元，高于2019年全年凈利潤。

研發費用的投入，從一定程度上反映了企業的創新能力。

直通北交所（ID：tobse666）注意到，近年來，基康儀器在研發上下了不少“血本”，2019~2021年研發投入占營業收入的比例分別達到10.69%、8.73%、7.57%。

目前，基康儀器擁有安全監測精密傳感器及智能數據采集設備制造的核心技術，已在安全監測傳感器行業領域取得了諸多突破，并且形成了多項自主知識產權，共獲得42項國家專利，其中發明專利就有16項。

這次北交所IPO擬募集的8450萬元也要用來搞研發，智能監測終端產能擴大項目和研發中心建設項目的投入各占半。

（圖源：招股說明書）

不僅如此，基康儀器還是北京市專精特新“小巨人”企業、國家高新技術企業。

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首次上會曾被暫緩審議

盡管基康儀器具備研發優勢，業績連年飆漲，但是其沖刺北交所IPO并不那么“順心”，沒能逃得過上市委的“火眼金睛”。

在今年5月13日北交所上市委召開的2022年第19次審議會議上，基康儀器第一次上會就被暫緩審議。

當時，北交所上市委重點關注了基康儀器的商標獨立性、關聯方認定、收入不一致等問題。?

（圖源：北交所官網）

基康儀器與美國基康之間的獨家代理商業模式、商標被撤銷的風險等問題，引起了北交所上市委的重點關注。

在招股說明書（上會稿）中，基康儀器介紹公司自產產品在2019年~2021年各期的收入占比分別為68.21%、62.59%、63.30%。產品類型、所處行業及主要客戶的類型特點決定，公司業務開展對基康商標的依賴程度較低。

基康儀器還介紹，公司擬創立新品牌并已于2022年3月18日向國家知識產權局提交《商標注冊申請書》以申請新的系列商標。若基康儀器的相關商標、商號被撤銷或宣告無效，可能對公司業績和持續經營能力產生不利影響。

對此，北交所要求基康儀器進一步明確與美國基康關于商標、商號權屬及其使用范圍相關權利義務約定情況，是否存在被撤銷、宣告無效、訴訟等法律風險。

除此之外，基康儀器的關聯方認定等問題也成為北交所上市委關注的焦點，并且對此相關問題予以重點關注。

北京紐英斯是基康儀器的主要供應商。基康儀器在招股書中表示，北京巖土系公司董事、監事的近親屬通過紐英斯曾實際持股的公司，2019年7月不再持有股權。

然而，報告期內基康儀器向北京巖土銷售產品，同時存在少量采購，紐英斯為基康儀器外協加工供應商，且基康儀器財務部副經理羅軍持有紐英斯15%股權。

對此，北交所上市委要求基康儀器進一步說明羅軍取得股權的相關過程、羅軍持股的合理性、真實性，是否存在代持、委托持股或者其他相關安排。

北交所還要求進一步說明發行人與紐英斯交易的真實性及必要性；北京巖土、紐英斯是否對發行人構成重大依賴，是否實質構成發行人關聯方，是否存在通過上述方式變相實現關聯關系非關聯化的行為等問題，并要求說明關聯方及關聯交易金額認定及披露是否真實、準確。

事實上，基康儀器之前信息披露不充分早有先例。直通北交所（ID：tobse666）注意到，早在今年3月7日的首輪問詢回復中，基康儀器也承認報告期內存在應披未披的關聯方和關聯交易。

北京SOIL儀器有限公司（以下簡稱“北京巖土”）原是基康儀器的董事、監事，其近親屬通過北京紐英斯實際持股的企業，同時，是基康儀器的客戶和供應商，2019年7月，上述人員轉讓了所持北京巖土股權。

2018年至2021年，基康儀器向北京巖土銷售設備及軟件222.05萬元、299.52萬元、430.24萬元、788.07萬元，采購產品11.84萬元、1.41萬元、3.85萬元、25.62萬元。

然而，直至2021年10月基康儀器才發布公告，將北京巖土補充確認為其關聯方，并將相關交易補充確認為關聯交易。

這也意味著，基康儀器早前對問詢的回復并沒有獲得上市委的足夠認可，仍然需要作出進一步地解釋和披露。

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4個月后才獲二次上會“通行證”

上述諸多問題成為“攔路虎”，基康儀器IPO被北交所上市委摁下了“暫停鍵”。

為了回應上市委對商標獨立性的質疑，在被暫緩審議半個多月后的6月2日，基康儀器與美國基康簽署了《合作協議》，雙方就商標商號使用范圍主要權利義務進行了約定。

比如，“就發行人為美國基康全資子公司期間持有的系列商標、商號的權屬，雙方確認，美國基康于2012年4月轉讓其所持基康有限100%股權時，股權轉讓對價已包含基康有限名下全部有形資產及無形資產（包括但不限于商標、商號及專利）的價值，自股權轉讓款支付完畢之日起，美國基康不享有該等商標、商號的任何權利和利益，基康儀器有限有權自由使用該等商標、商號，美國基康對該等商標、商號的所有權及使用情況不存在異議。”

同時，美國基康也承諾不會對基康儀器截至《合作協議》簽署之日所擁有的商標、商號、專利等知識產權申請撤銷或宣告無效，或就該等知識產權對發行人及其控股子公司提起訴訟或仲裁。

為證明在關聯認定問題上“我很誠實，我沒有錯”，基康儀器使出渾身解數，以大量篇幅還原了關聯方各種細節的來龍去脈，進行全景式解讀。

例如，對“關聯方持股的主要事項節點情況”、“關聯自然人退出紐英斯股權過程”、“關聯自然人退出北京巖土資金流情況”等均作出了詳盡的補充說明。

并且，基康儀器還進一步解釋稱，其董事、監事、近親屬已分別于2019年和2013年退出北京巖土和紐英斯，股權轉讓真實，不存在委托持股、信托持股等其他利益安排，不存在實質關聯關系。關聯自然人與紐英斯的股權關系已于2013年解除且不再擔任董事、高級管理人員等職務，其與紐英斯不存在關聯關系。

除上述問題之外，直通北交所(ID：tobse666)查閱招股書發現，基康儀器還存在應收賬款壞賬損失的風險，且應收賬款回款速度較慢。

招股書（上會稿）顯示，截至2021年12月31日，公司應收賬款余額已達2億元，其中一年內應收賬款占比達61.35%。

基康儀器表示，公司的應收賬款客戶主要是國有大中型企業、科研院所、設計院等，客戶信譽良好且與公司保持長期穩定合作關系，出現壞賬的可能性相對較小，并且公司已對應收賬款計提了充足的壞賬準備。

（圖源：招股說明書）

不過，從應收賬款的周轉率來看，應收賬款的回款情況并不理想，應收賬款周轉率低于同行業可比公司均值，還不及行業平均水平的一半。

基康儀器于6月17日落實北交所上市委審議會議意見函的回復，時間過去3個多月之后，9月21日才獲得北交所上市委二度上會的“通行證”。這距離被暫緩審議也已過去4個多月之久。

這也是被北交所暫緩審議的企業中，唯一一家暫未二次上會的企業（天濟草堂自行撤銷上市除外）。

這一次，基康儀器能否順利過關，實現“上市夢”？

(完)

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