北交所新股發行市盈率多少倍合適？這些數據能說明一些問題
5月18日，大禹生物（871970.BJ）在北交所上市交易。至此，北交所股票擴充至91只。
據直通北交所（ID：tobse666）統計，這91只北交所股票中，有9只新股是今年完成公開發行。9只新股的發行市盈率最高為43.9倍，最低15.16倍，中位數為21倍。平均市盈率為23.95倍，略高于去年平均水平。
新股發行市盈率是投資者用來評價估值的指標之一。業內人士曾表示，北交所新股的發行市盈率應不高于20倍，特別好的行業可以適當放寬，只是最好不要高于25倍。
直通北交所（ID：tobse666）統計發現，一方面北交所新股發行市盈率確實契合“20—25倍”的敏感線，另一方面也有越來越多的新股在嘗試突破這個水平。
今年新發行的9只北交所新股，發行市盈率高于20倍的占一半以上，無一例外地已經破發。此外，還有4只新股正處在發行中，發行市盈率均高于20倍。
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平均發行市盈率24倍，高于去年水平
截至5月18日，北交所共有91只股票。其中，今年發行上市的新股有9只。
據直通北交所（ID：tobse666）統計，這9只新股的發行方式均為直接定價，市盈率集中在15-44倍。
凱德石英（835179.BJ）是發行價和發行市盈率最高的新股，其發行價格為20元/股，發行市盈率高達43.9倍。
作為“北交所石英制品第一股”，凱德石英備受機構和個人投資者追捧。直通北交所注意到，網上打新環節，凱德石英就吸引了38.09萬戶投資者參與。
新股是否值得申購，發行價和發行市盈率是兩個關鍵因素。
直通北交所（ID：tobse666）統計發現，北交所今年發行的這9只新股的平均發行市盈率為23.95倍，略高于去年水平（23.89倍）。并且，北交所新股發行市盈率整體上也在慢慢走高。
比如，去年11月15日北交所開市當天的10只新股，發行市盈率最高45.34倍，最低10.93倍，中位數17.59倍，平均則是21.2倍。然而，開市之后至今的11只新股發行市盈率最高43.9倍，最低15.16倍，中位數21倍，平均已達到23.26倍。
拿今年新發行的這9家公司來說，發行市盈率高于20倍的有5家，占比56%，也高于去年46%的水平。
除了已經發行上市的新股，北交所目前還有4家新股正處于發行中。
據直通北交所（ID：tobse666）統計，這4只新股的發行市盈率集中在23-26倍。最高的是25.28倍，最低則是23.89倍，中位數則是24.51倍。這些新股發行市盈率不僅都超過了20倍，而且已經接近25倍。
從平均市盈率來看，這4只新股的平均發行市盈率為24.55倍，超過了北交所所有股票的市盈率均值。
發行市盈率指的是股票發行價格與股票每股收益的比例。一般而言，市盈率越高投資風險也越大。
北交所新股的發行市盈率提高，也讓不少想要參與“打新”的投資者望而卻步。“沒有參與這兩天的申購，因為新股的發行市盈率有點高。”有投資者在社交媒體直言。
對此，業內人士表示，北交所新股的發行市盈率應不高于20倍，特別好的行業可以適當放寬，但最好不要高于25倍。
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發行市盈率超20倍新股，全部跌破發行價
高市盈率在一定程度上反映了投資者對公司增長潛力的認同。然而，這并不意味著股票的市盈率越高就越好。
一些資金肆意拉抬股價，造成市盈率奇高，市場風險巨大的現象時有發生。近年來，因為發行市盈率過高，新股上市破發的現象也時有發生。
以今年3月21日在北交所上市的克萊特（831689.BJ）為例，發行價為10.8元/股，市盈率高達30.85倍，僅次于凱德石英。
上市首日，克萊特股價一度跌至10.13元/股，跌幅超5%。午后股價開始慢慢回升，到當日收盤，也僅與發行價持平。
但從次日開始，克萊特股價又持續跌破發行價。截至昨日收盤，克萊特股價仍低于發行價。
業內人士表示，開盤首日一度破發，或意味著個股被高估，存在泡沫性可能。從業績來看，克萊特近年來的營收波動明顯。與此同時，克萊特近年來的應收賬款均處于高位。此外，它凈利潤大幅增長的2021年，研發投入卻下降了不少。
直通北交所（ID：tobse666）統計今年發行上市的9只北交所新股發現，截至5月18日收盤，股價低于發行價的有5家，與前文提到的發行市盈率超過20倍的新股完全重合。
實際上，在股票上市審核階段發行底價、發行市盈率是否合理，也是上市委關注的問題。
近日通過北交所注冊申請的邦德股份（838171.NQ），在問詢階段就被要求說明發行底價的確定依據、合理性、與停牌前交易價格的關系。
據直通北交所（ID：tobse666）了解，邦德股份確定的發行底價為7元/股，發行市盈率為24.7倍。
邦德股份回應稱，此次公開發行底價主要結合公司每股收益、歸母凈利潤、可比上市公司估值、所處行業市盈率及二級市場交易價格情況等因素確定。
根據證監會頒布的《上市公司行業分類指引》，邦德股份所處行業為“C36汽車制造業”。而截至今年3月，中證指數發布的C36行業近一個月的平均市盈率為30.31倍。
無獨有偶。
一周前向證監會提交注冊申請的泰德股份（831278.NQ），發行底價為4.06元/股，發行市盈率為23.25倍。在問詢階段，泰德股份也被要求說明發行底價的合理性。
北交所新股發行市盈率究竟還能不能往高處走，除了要看公司的現實情況及成長性之外，還要看當前的市場情況。見微而知著，市場的情況卻往往藏在細節處。
（完）
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