十八年前，倘若你買入了微軟的股票，那你現在的投資回報率是15倍；倘若你買的是谷歌，那你的投資回報率將增加為25倍。

但這些科技公司都不足以讓你實現財富自由。

除非，它正在賣披薩！

不玩黑科技的披薩店不是好的外賣公司。達美樂披薩自2004年在紐交所上市，股價翻了40倍！這家披薩店不僅是川普最愛，它們還設計了月球送餐車，打算在太空站開披薩店。

前幾日，達美樂在中國的好兄弟達勢股份，準備去港交所敲鑼了。

達勢股份背后，站著一位44歲的女性CEO王怡。在王怡的操刀下，達美樂迅速成長為中國第三大披薩公司，銷售額僅次于必勝客和尊寶比薩。

但兄弟倆又顯得格格不入。

達美樂聚財，3年凈賺90個億；達勢股份散財，3年凈虧9個億。在達美樂，最大的部門是IT部；在達勢股份，最多的員工是外賣員。

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披薩是意大利人發明的，將其發揚光大的卻是美國人。

二十世紀初，紐約百老匯高樓聳立，寬敞的街道上馬車絡繹不絕。依靠一戰期間英、法等協約國的軍事訂單，美國經濟急劇增長，國民收入從312億美元擴大到570億美元，工業生產指數提高了30％。

起初，披薩很素，面餅上只有番茄、奶酪、羅勒葉。這完全不符合美國國情——作為全球最能吃肉的國家，老美們無肉不歡。

美國人對披薩改頭換面，加入培根、菠蘿等餡料，玩起了個性DIY。到五十年代，披薩店已經遍布整個美國。

必勝客（Pizzahut）就是在那個時候創辦的。

1960年，必勝客成立第二年，一個叫莫納漢的美國大學生看上了一家正在轉手的披薩店。他和哥哥商量后，最終以500美金的價格買下這家店，并為它取名Domino's Pizza，也就是后來的達美樂披薩。

生意做得好不好，名字很重要。Domino意為“骨牌”，莫納漢的披薩生意也像多米諾骨牌一樣，開始產生連鎖效應。

當川普還是地產大佬時，就曾頂著一塊披薩現身某節目，為達美樂瘋狂打call。

但你以為征服美國總統是因為它香嗎？要知道，它可是上過全美“最難吃披薩榜”。連它家的CEO都調侃：“我們爛透了。”

美食家不是達美樂的目標客戶，看體育比賽上癮的男青年才是。

在達美樂看來，他們不太注重味覺體驗，更看重方便和快捷。“快”才是達美樂的核心KPI。

早在王興還沒出生的1973年，達美樂就推出了“30分鐘必達”的送餐服務：15分鐘做披薩，8分鐘送餐，7分鐘預留給突發事件。比同樣主打“30分鐘配送上門”的美團閃送，早了45年。

當你點過達美樂披薩，你就會驚奇地發現：最懂社區的可能不是居委會，而是達美樂的派送員；最了解紅綠燈的不是老司機，也是這家披薩店。

為了讓大伙兒“準點”吃飯，莫納根會要求派送員留意社區的動態，包括電梯整修、水電氣暫停等通知。

但你以為達美樂只有“快”就錯了，人家還會玩花里胡哨的黑科技。

2012年，無人機剛剛興起，達美樂就成為全球首個用無人機配送披薩的公司。后來，達美樂又試水機器人外賣業務，它們還打算把披薩店開進太空站......

在達美樂，最大的部門是IT部。達美樂的員工中，有一半是程序員。

憑借“既快又會”的特質，老美們被莫納根狠狠的拿捏了。美國披薩市場17%的份額，都被達美樂握于手中。

2004年，達美樂在美國紐交所上市。截至目前，股價已經翻了40倍，市值超140億美元。

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魯迅說，人類的悲歡并不相通。過了太平洋，財富密碼都會變。

上世紀九十年代，洋品牌扎堆進入中國。當時，披薩屬于非常時髦的食物，必勝客在北京東直門選中一塊風水寶地，開設了中國第一家分店。

達美樂比必勝客晚到7年。

來華后，達美樂磕磕絆絆，好兄弟換了一個又一個。

最初，達美樂在中國的經營權由一家叫PizzaVest的快餐集團擁有。2006年，達美樂在臺灣和北京的經營權又被臺灣一家五星級飯店收入囊中。

達勢股份成為達美樂的好兄弟，已經是2010年。

那一年，中國披薩市場進入快速發展階段，樂凱撒、掌上披薩、大師披薩等越來越多的本土品牌紛紛涌現。

沒有上演在美國那樣“一年開千店”的傳奇，達美樂在中國走得非常佛系——20年才開了100多家店。

直到一個叫王怡的女CEO出現。

王怡畢業于美國范德堡大學，先后在麥肯錫、麥當勞工作。在麥當勞，她從亞太區的基層運營做起，用了8年時間，一路當上中國區特許經營業務部副總裁。2017年5月，39歲的王怡加入達美樂中國，成為首席執行官。

剛上任，她就與達美樂協議擴大經營權，港澳地區也被納入達勢股份的經營范圍。

在王怡的帶領下，達美樂成為僅次于必勝客和尊寶比薩的中國第三大比薩公司。2019-2021年，達美樂在中國的門店數量由188家增加至468家。達勢股份的營收也水漲船高，從8.37億元增長至16.11億元。

從表面上看，手握母品牌的“財富密碼”，又有“老字號”加持，達勢股份應該是不差錢的。這位小老弟想要拿下“比薩第一股”，那也是極具競爭力。

但事實并非如此。

干飯人不相信老字號，更不相信姓“洋”的老字號。用格林童話里的故事來形容這兩家企業，那就是《窮富兄弟倆》。

2021財年，達美樂營收超43億美元，凈利潤超5億美元。達美樂11.6%的凈利率，吊打國內絕大多數餐飲企業。反觀達勢股份，2021年虧了4.71億元，而且連續三年虧損，越虧越多，三年虧了9個億。

疫情成了“背鍋俠”。

創頭條曾寫過《疫情下的普通生意人：能借的錢都借過了，可疫情還沒過》。但顯然，達美樂以外賣為主，疫情不會是影響業績的最主要原因。

以母品牌為例，在疫情席卷全球的背景中，達美樂的業績反而“如虎添翼”。2021年凈利潤5.1億美元，迎五年來最強業績。達美樂的股價也迎風而上，迎來上市最高點。

那是因為擴張嗎？

盡管王怡上任后加快了開店步伐，但與必勝客相比，達美樂在中國依舊很“弱小”。截至2021年底，達美樂在中國僅有468家門店，不足必勝客的五分之一。

而僅看達美樂引以為傲的外賣市場，其在中國的市占率僅為5.1%，同樣不足必勝客的五分之一。

在美國，“30分鐘必達”是達美樂的最大殺手锏。但在中國，“快”反而成了掣肘達勢股份的最大隱痛。

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你可能不知道，為了不打臉，達美樂有多拼！

所謂“30分鐘必達”，就是通過半成品加工和科學選址來實現最高效的外送速度。這就意味著每家門店都需要有足夠的外賣員來保證送餐效率。

從達勢股份的招股書也能看出。2021年底，達勢股份的正式員工有2991人，但兼職人員達到9271人，幾乎是正式員工3倍多。

其中，騎手為5375人，占兼職員工近六成，總員工數的四成多。

不同于美團、餓了么騎手，達勢股份需要付出的成本更高。美團騎手賺的是每一單的抽成，達美樂的騎手是按月領工資。而且，達勢股份還為騎手提供了免費的電動車，最終體現在財報的成本上。

招股書顯示，2019-2021年，達勢股份員工薪酬開支分別為3.4億元、4.7億元和7億元，占總營收的比例分別為40.15%、42.5%和43.66%。

也就是說，達勢股份有一半營收都花在了員工身上。

那有人會問，為什么達美樂富得流油？

事實上，達美樂并不是靠賣披薩賺錢，人家做的是供應鏈生意。在達美樂的營收構成中，2021年，供應鏈業務為其貢獻了59%的營收，賣披薩僅貢獻了11%的營收。

這和蜜雪冰城類似，把做奶茶的原材料賣給加盟店，從中賺取差價。只不過，達美樂是自己建廠生產原材料，蜜雪冰城還得從供應商手里拿貨，利潤又壓了一部分。

當然，達美樂也并非自己“吃獨食”。

它還和加盟商簽了“利益共享協議”，每年會把賣原材料賺的稅前盈利的50%拿出來分給加盟商。

錢賺到了，格局也打開了。

達勢股份就不一樣了。達勢股份頂多算是達美樂在中國的一個“大加盟商”，所以也就不存在自建工廠賺原材料差價的可能。

但又不能把外賣業務交給第三方平臺。

因為交給第三方平臺，“30分鐘必達”大概率會變成“預計30分鐘送達”。達美樂六十年來維系的形象，也將付之東流。

不過，抖音說得好，遇到凡是不要慌......達美樂的精髓，達勢股份還沒學到。

在國外，達美樂玩得一手好營銷。

Twitter主頁上，達美樂有一個“思考烤箱”，用戶可以反饋新品或投訴問題，還有專人分析網友差評；在Facebook上，達美樂發起“社交比薩”活動，網友可以投票決定披薩餡料，這款共創披薩最終被放到達美樂的菜單里。

在俄羅斯，只要在身體顯眼的部位紋上達美樂的logo，再把照片上傳到社交網站，就能夠終生免費吃批薩。

達勢股份也蠢蠢欲動，但它鼓勵中國消費者去Facebook上分享，多少有點格局小了。

12億的微信用戶、5億的大眾點評用戶、4億的抖音用戶、3億的小紅書用戶......哪個不比60萬中國用戶的臉書香？

達勢股份要做“中國第一”，還是要先摸清“中國國情”。

（完）

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