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自2012年開(kāi)始布局醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域早期投資的藍(lán)馳創(chuàng)投提出，布局醫(yī)療賽道，最核心的出發(fā)點(diǎn)是找準(zhǔn)“支付方”這一核心變量。

無(wú)論是創(chuàng)業(yè)或是投資，支付方的視角都至關(guān)重要。為什么？

首先，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的參與方包括患者、醫(yī)生、代表支付方的保險(xiǎn)，這三方構(gòu)成了獨(dú)特的“醫(yī)療經(jīng)濟(jì)學(xué)”的基礎(chǔ)。同時(shí)，醫(yī)療領(lǐng)域還有個(gè)“不可能三角”，分別是醫(yī)療質(zhì)量、可及性和經(jīng)濟(jì)性，而這三條很難被同時(shí)滿足，所以醫(yī)療體系會(huì)形成一個(gè)相對(duì)平衡的暈妝狀態(tài)。當(dāng)平衡被打破，利益受損最大的是博弈中擁有支配地位的支付方。事實(shí)也是如此，目前，能量更大的醫(yī)保支付方控費(fèi)意愿最為強(qiáng)烈。

其次，支付方又具有多樣性，并非只有國(guó)家醫(yī)保，另外還包括商保及部分企業(yè)。支付方們的共性是控制醫(yī)療費(fèi)用，但各自又非常不同，商保要追求一定的利潤(rùn)，企業(yè)有自有支付預(yù)算等等，這些都決定了各類支付方的決策選擇會(huì)有差異。

第三，宏觀層面，國(guó)家支付改革已經(jīng)隨著2018年醫(yī)保局的成立而落地，在那之后的藥品兩票制、耗材零加成，以及藥品集采也都在推進(jìn)，中國(guó)醫(yī)療已經(jīng)確立了多重保障體系，以商業(yè)健康險(xiǎn)為代表的的新支付方式在慢慢崛起。

在國(guó)家層面繪制的產(chǎn)業(yè)藍(lán)圖中，大健康產(chǎn)業(yè)在未來(lái)10年會(huì)形成一個(gè)“高達(dá)16萬(wàn)億規(guī)模的龐大市場(chǎng)”，其中既有存量機(jī)會(huì)的優(yōu)化升級(jí)，也有增量機(jī)會(huì)的推陳出新。

作為投資機(jī)構(gòu)，具備了支付方視角之后，下一步要關(guān)注的是是哪些細(xì)分領(lǐng)域能先起勢(shì)。藍(lán)馳創(chuàng)投認(rèn)為，先具備勢(shì)能的是醫(yī)療服務(wù)。這其中，包含兩大核心邏輯點(diǎn)。

第一，醫(yī)生激勵(lì)機(jī)制發(fā)生改變。醫(yī)療領(lǐng)域中的核心參與方是提供服務(wù)的醫(yī)生，在過(guò)去“以藥養(yǎng)醫(yī)”的狀況下，醫(yī)生提供的服務(wù)有限。但隨著改革落錘，醫(yī)生通過(guò)服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值的能動(dòng)性越來(lái)越高。

第二，公立醫(yī)院服務(wù)外溢效應(yīng)。醫(yī)保支付劃下“保基本”的紅線，醫(yī)保面對(duì)的人群和支付的范圍都會(huì)發(fā)生改變，這會(huì)導(dǎo)致一部分患者的個(gè)性化需求無(wú)法被公立體系滿足，需求溢出后，更多的社會(huì)主體將提供個(gè)性化服務(wù)，這會(huì)催生更加市場(chǎng)化的服務(wù)形態(tài)。

在藍(lán)馳創(chuàng)投看來(lái)，未來(lái)具備如下特征的醫(yī)療機(jī)構(gòu)將發(fā)展更好：一是醫(yī)療服務(wù)的質(zhì)量更高、診療療效更佳，二是運(yùn)營(yíng)效率提升，三是整體成本得到一定的控制，做到惠及更多人群，服務(wù)才能形成規(guī)模并可持續(xù)地去發(fā)展。

藍(lán)馳創(chuàng)投認(rèn)為，醫(yī)療服務(wù)的大規(guī)模、可持續(xù)發(fā)展，有賴于科技賦能與數(shù)據(jù)應(yīng)用。數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)下的醫(yī)療服務(wù)，能將人體和疾病的關(guān)系用數(shù)據(jù)來(lái)鏈接，為醫(yī)療場(chǎng)景帶來(lái)更加智能的應(yīng)用，從而提升服務(wù)質(zhì)量和效率。數(shù)據(jù)對(duì)醫(yī)療服務(wù)的價(jià)值，體現(xiàn)在三大變化上：

第一，重新定義診療或療效。數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)之下，醫(yī)生的診療能力可以進(jìn)一步提升，讓診療更精準(zhǔn)的同時(shí)，診療的過(guò)程中對(duì)人的依賴度降低，自動(dòng)化程度更高，效率隨之提高。另外，當(dāng)個(gè)體數(shù)據(jù)的積累和應(yīng)用越來(lái)越多，個(gè)性化醫(yī)療也就更容易實(shí)現(xiàn)。

第二，重新定義連接。疫情的醫(yī)療場(chǎng)景是醫(yī)院，但數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)后，會(huì)強(qiáng)化醫(yī)療主體之間在線上的關(guān)系，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、線上問(wèn)診已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了線上二次處方，雖然診療線上化還沒(méi)實(shí)現(xiàn)，但隨著數(shù)據(jù)量的增加，當(dāng)連續(xù)的數(shù)據(jù)能夠賦能整個(gè)線上場(chǎng)景時(shí)，醫(yī)生就能在線上展開(kāi)更多的服務(wù)，其影響在于醫(yī)療場(chǎng)景從醫(yī)院延伸至院外、進(jìn)入家庭。

第三，重新定義定價(jià)體系。現(xiàn)有的醫(yī)療服務(wù)價(jià)格有一套固定的衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)評(píng)價(jià)體系，但新醫(yī)療服務(wù)的定價(jià)是基于數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，這就為商業(yè)保險(xiǎn)的參與開(kāi)辟了通道，真正起到支付方的作用。

在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，藍(lán)馳創(chuàng)投先后投資了康復(fù)機(jī)器人企業(yè)“程天科技”和兒童診所“怡禾健康”等企業(yè)。

今年3月，程天科技宣布完成數(shù)千萬(wàn)A輪融資，由藍(lán)馳創(chuàng)投獨(dú)家投資。程天科技成立于2017，專注于外骨骼機(jī)器人技術(shù)、康復(fù)及養(yǎng)老領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)首家獲得用于中樞神經(jīng)病變（偏癱、截癱）的外骨骼機(jī)器人創(chuàng)新醫(yī)療NMPA注冊(cè)證的企業(yè)。

除了場(chǎng)景需求之外，藍(lán)馳創(chuàng)投投資程天科技的另一個(gè)原因在于其核心技術(shù)的突破帶來(lái)的成本優(yōu)化，這是新服務(wù)模式得以開(kāi)創(chuàng)的基礎(chǔ)。

新型數(shù)字化醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)怡禾健康則在今年8月完成了數(shù)千萬(wàn)A+輪融資，自成立至今5年，怡禾一直圍繞“健康宣教-線上問(wèn)診-線下門(mén)診”三個(gè)核心場(chǎng)景，持續(xù)打造智能家庭醫(yī)生的標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)能力。

未來(lái)，藍(lán)馳創(chuàng)投在醫(yī)療領(lǐng)域的早期投資，將沿著新服務(wù)的方向挖掘新機(jī)會(huì)，手術(shù)機(jī)器人及數(shù)字療法方向均在其列。（本文首發(fā)鈦媒體，作者/楊亞茹）

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