“保護嗓子，請用金嗓子喉片，廣西金嗓子！”這句廣告詞曾是一代人的記憶，但這家家喻戶曉的公司，即將在港交所退市。

10月29日，在港交所給的最后期限前，金嗓子（6896.HK）發布公告稱，要約人（一間由創辦人控股公司及亞賦控股公司間接全資擁有之公司）與本公司以通過協議安排方式將本公司私有化，將按每股計劃股份2.80港元注銷股份（較昨日收市價溢價3.7%）。預期將于12月15日撤銷在聯交所的上市地位。

受此消息影響，截至10月29日收盤，金嗓子股價報收2.69港元，跌0.37%，市值不到20億港元。上市6年以來，金嗓子股價曾從每股最高6元多下挫至1元多，市值最多縮水達90%。

金嗓子擬私有化退市

對于提出私有化的原因，金嗓子指出，該建議是在公司首次公開發售五年后提出的，在此期間，其財務業績喜憂參半，推出的新產品吸引力不足，導致股價下跌，股份交易流動性日益不足。

其實，低迷的股價背后，是金嗓子上市以來平庸的業績。數據顯示，2015年至2020年，金嗓子的營業總收入分別為7.08億元、7.68億元、6.24億元、6.94億元、7.97億元、6.47億元；凈利潤分別為1.55億元、1.03億元、0.61億元、1.02億元、1.68億元、1.54億元。其中，公司2020年的營收和凈利潤均已不及上市之初的2015年。

9月23日，金嗓子發布2021年半年報。財報顯示，2021年上半年，金嗓子營收3.73億元，同比增加83.1%；凈利潤為8150萬元，同比增長415.8%。金嗓子解釋稱，收益增加是因為2021年上半年的銷售情況已經恢復到新冠肺炎疫情爆發前水平。此外，該公司的銷售及分銷開支約為1.48億元，同比增長38.7%，占總營收39.6%。

這些年來，金嗓子的營收結構非常單一，金嗓子喉片為公司的主要營收來源。2021年上半年，金嗓子喉片(OTC)銷售額約占公司收益總額的89.3%。

金嗓子表示，雖然公司繼續營運可能會產生盈利，但其缺乏增長動力對公司、股東或其他利益相關者而言均不理想。公司認為其需要一個明確的重振計劃，而這將需要大量投資。公司從首次公開發售所得的款項大部分已被使用，所以重振增長的重大投資需要現有股東提供進一步資金或外部資金。因此，創辦人集團認為，實現收益長期增長、新產品開發及由此產生就業機會的最佳方式是進行一段時間的投資，只能通過將公司私有化并引入來自知名投資專業人士的外部資本實現。

此項建議旨在于充滿挑戰的市場環境中，與優秀的合作伙伴攜手促成業務所需轉型。該建議實施后，要約人集團擬開展業務轉型，以便創辦人集團、亞賦控股公司及集團將彼等的資源集中在潤喉片及其他醫藥及食物類產品的產銷發展。

鑒于所需的財務投資及時間，創辦人集團及亞賦控股公司認為，金嗓子私有化后在公開股票市場外營運，在沒有維持短期業務表現的持續壓力下，能更有效地將其現時經營的業務擴張及轉型。

資料顯示，廣西金嗓子有限責任公司（金嗓子）成立于1998年9月18日，注冊資本2.50億元。江佩珍為金嗓子的創始人、董事長、法人。該公司主要從事制造及銷售潤喉片及其他藥品及食品，經營范圍包括片劑（含金嗓子喉片）、硬膠囊劑、顆粒劑（含中藥前處理和提?。┥a、銷售；糖果制品（糖果）生產銷售；貨物進出口。

金嗓子自2015年7月15在港交所掛牌上市，上市首日開盤價4.71港元。2016年7月28日股價曾達到8.47港元的歷史新高，市值一度超60億港元。隨后股價一路下行，在2018年10月曾回落至1港元下方。截至2021年10月29日，金嗓子股價報2.69港元，市值19.9億港元。據東方財富數據，金嗓子上市6年以來，市值最大縮水90%。

此外，為打破金嗓子喉片單一產品模式，金嗓子于2016年5月推出了金嗓子草本植物飲料，于2019年7月推出金嗓子腸寶。但該兩款產品銷售情況不佳，均以失敗告終。

曾被指“套路”羅納爾多

金嗓子曾因球星羅納爾多代言事件引發爭議。

據當時媒體報道，2003年夏天，羅納爾多跟隨皇馬來中國踢商業比賽，金嗓子實控人江佩珍以30萬美金的價格，邀請羅納爾多參加了一場私人宴會，并讓羅納爾多穿著印有“金嗓子喉片”的衣服拍照。當時民眾普遍認為羅納爾多是在給金嗓子打廣告，金嗓子因此爆紅，銷量也年年增加。

4年后，2007年1月，有媒體報道稱羅納爾多將起訴金嗓子，索賠1000萬歐元。原因是，羅納爾多對媒體表示，他本人只是應邀參加了一次簡短的聚會并拍攝了一些和金嗓子公司高層相聚照片，但并不知道金嗓子公司將把這些照片用在產品的宣傳廣告中。金嗓子因此陷入侵權糾紛。

不過，這一說法遭到了金嗓子方面的否認，金嗓子發布聲明指出，自2003年起，金嗓子就先后與路易斯·那扎里奧·達·利馬·羅納爾多先生簽署多份協議，約定羅納爾多先生擔任金嗓子產品在中國的代言人，并同意金嗓子將其肖像用于電視廣告。金嗓子與羅納爾多先生的廣告合作有雙方簽署的協議作為合法基礎。金嗓子和江佩珍女士不存在網絡傳言所載“忽悠羅納爾多”、“用飯局上的素材制作了‘羅納爾多代言金嗓子喉片’的廣告”等情形。

在2007年8月金嗓子宣布另一名球星卡卡正式出任公司未來形象代言人，其與羅納爾多的這場代言“羅生門”也不了了之。

曾被傳拖欠廣告費5000余萬

此外，2019年，中國執行信息公開網發布的一則限制消費令顯示，“金嗓子”拖欠廣告費5000余萬，當時已經73歲的金嗓子董事長江佩珍成為“失信被執行人”。

據上海市高級人民法院網消息，被執行人廣西金嗓子食品有限公司，因不履行法律文書確定的義務，法院已依法限制其法定代表人江佩珍出境。執行標的5194.98萬元。事件起因緣于金嗓子食品與上海燦星文化傳媒股份有限公司的廣告糾紛。

而江佩珍作為金嗓子食品的實控人，已被法院列為“限制消費人員”， 被限制乘坐飛機、在星級以上賓館居住等高消費行為。

導致江佩珍被限制出境的這起案件起源于4年前。據華夏時報報道，2016年，廣西金嗓子食品有限公司聘請上海燦星文化傳媒股份有限公司為金嗓子草本植物飲料上市傳播項目提供《蓋世音雄》節目植入策劃服務。金嗓子食品還和燦星的全資子公司星空國際達成備忘錄，雙方在《蓋世音雄》和《蒙面歌王第2季》達成廣告合作，金嗓子食品進行節目贊助。

根據金嗓子食品和星空國際的約定，兩檔節目廣告贊助總價8000萬，同時還分別約定了收視率保障。

星空國際事后盤點，《蒙面唱將》收視率超出預期，金嗓子食品要實付4000萬廣告費，《蓋世音雄》收視保點1.80，實際收視1.07，按照折算再減去金嗓子食品前期已經支付的1300萬，還要實付1076萬。

金嗓子食品則認為《蒙面唱將》和《蓋世音雄》收視都未達標，拒絕支付剩余費用。于是雙方打起官司，法院判決雙方廣告合同實質成立；《蒙面唱將》完成保點收視率，《蓋世英雄》未完成保點收視率，金嗓子食品應支付剩余廣告費5167萬元。

不過，根據最新天眼查顯示，江佩珍已經被撤銷了限高令。

針對上述事件，2021年10月9日，廣西金嗓子有限責任公司發布嚴正聲明稱，關于某傳媒公司與廣西金嗓子食品有限公司之間的廣告合同糾紛，雙方早已達成和解，且金嗓子食品履行了全部付款義務。上海市第一中級人民法院也已出具司法文書明確該案終結。根據生效法律文書，江佩珍女士和金嗓子食品不存在網絡傳言所載“當老賴”“一直沒有付清廣告款”的行為。此外，針對網傳的公司“套路”羅納爾多一事，廣西金嗓子有限責任公司再度回應稱，自2003年起，金嗓子就先后與路易斯·那扎里奧·達·利馬·羅納爾多先生（下稱“羅納爾多先生”）簽署多份協議，約定羅納爾多先生擔任金嗓子產品在中國的代言人，并同意金嗓子將其肖像用于電視廣告。金嗓子與羅納爾多先生的廣告合作有雙方簽署的協議作為合法基礎。金嗓子和江佩珍女士不存在網絡傳言所載“忽悠羅納爾多”、“用飯局上的素材制作了‘羅納爾多代言金嗓子喉片’的廣告”等情形。

（鈦媒體APP編輯武楓葉綜合自證券時報、和訊網、券商中國、華夏時報）

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