管理層大換血后，蘇寧易購首次公布了成績單。

10月29日，蘇寧易購發布2021年第三季度業績，實現營業收入219.68億元，同比下降64.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-41.16億元，同比下降676.73%。

自2020年陷入流動性危機以來，蘇寧的日子一直不好過，直到今年7月新管理層上任，宣稱“力爭在今年年底走出至暗時刻”。但各種利空消息疊加經濟大環境，今年以來，蘇寧易購股價跌超40%，第三季度股價一路下行，截至10月29日收盤，股價報收4.47元/股，漲幅3%。

其最新財報還顯示，第三季度蘇寧易購經營活動產生的現金流量凈額同比下降83.43%；投資活動產生的現金流量凈額同比增加399.23%；籌資活動產生的現金流量凈額同比下降181.07%。

蘇寧易購股價走勢圖

單季巨虧41億，蘇寧到了“最艱難的時期”

梳理蘇寧易購往年財報發現，蘇寧易購已連續7年扣非后虧損，即主業虧損，從2014年的年報開始到2020年，蘇寧易購扣除非經常性損益事項后的凈利潤分別為-12.52億元、-14.65億元、-11.08億元、-8839.10萬元、-3.59億元、-57.11億元、-68.07億元，長達7年的連續虧損，累計虧損超過160億元。

只是今年截至目前的虧損狀況要比此前幾年還要慘淡。2021年前三季度，蘇寧易購營業總收入1155.7億，同比下降36.1%，降幅較去年同期擴大；實現歸母凈利潤-75.7億，上年同期為5.5億元，同比由盈利轉虧。

特別是第三季度，蘇寧易購錄得近五年來單季度營收新低，約219.68億元，同比下降64.82%；單季度凈虧損41.16億元，比肩2020年全年虧損的42.75億元。蘇寧易購也在業績報告中說，“2021年的第三季度是蘇寧易購三十年發展歷程中最艱難的時期。”

這與蘇寧自2020年以來的流動性危機不無關系。蘇寧易購表示，6月以來持續的流動性嚴重不足，使得公司核心電器3C業務的庫存商品規模創歷史最低值，銷售規模急劇下滑，帶來了經營業績的大幅度虧損。

不過，在7月初引入新戰略投資人新新零售基金二期（有限合伙），7月12日告別張近東，7月29日管理層大幅調整——黃明端上位董事長，阿里系持股約25%成為第一大股東后，在新董事會的帶領下，蘇寧“在困境中尋求突破，努力推進各項工作以恢復正常的生產經營”。

8月份，蘇寧易購成立聯合授信委員會，六家銀行為蘇寧易購新增百億授信。蘇寧易購透露，自8月下旬流動性逐步恢復，公司庫存規模緩慢提升，8月下旬、9月公司銷售收入環比增長，其中9月公司商品銷售規模GMV環比8月增長24%，核心電器3C業務商品銷售規模環比8月增長30%。

推進零售云業務，Q3 GMV環比增長33.38%

過去幾年，為了跟電商巨頭“搶蛋糕”，蘇寧多線發力，布局零售云門店、蘇寧小店，上線拼購、直播，場景全覆蓋……卻帶來了更重的負債。

今年2月，張近東曾提到，蘇寧正在卸下包袱、輕裝上陣，針對不斷變化的市場環境，將堅持聚焦零售賽道的優勢業務，堅持效益優先的發展導向。在新管理層上任當日，新董事長黃明端就明確了三大戰略路徑——做好零售服務商、做強供應鏈和做優經營質量。

第三季度，蘇寧易購便持續推進零售服務商戰略，零售云業務保持了較快發展：前三季度新開零售云加盟店2085家，第三季度商品銷售規模GMV環比增長33.38%；同時，持續拓展家居、快修賽道，已開設78家快修店、拓展547家家居業態店面。

此外，蘇寧易購持續推進降本、提效、增收工作。例如業務和組織的調整和優化，加快虧損門店的調整及門店降租轉租招商等工作。2021年前三季度，蘇寧易購關閉各類自營門店245家，新開34家，截至9月30日共有自營門店2438家，2020年底為2649家。

前三季度，蘇寧在銷售費用、管理費用、研發費用上都分別同比縮減了19.16%、3.67%以及12.97%，但前三季度的財務費用同比增加了16.58%。蘇寧在財報中解釋稱，考慮到人員優化時間和補償金支付等，帶來一次性費用有所增加，但有助于費用的持續下降。

值得一提的是，10月15日發布的前三季度業績預告顯示，蘇寧人員費用環比二季度下降約35%，同比下降約37%。由此，業內分析人士認為，蘇寧易購第三季度已經開啟了大規模裁員以及降薪，按人員費用下降幅度推算，裁員比例約為三成。

整體來看，蘇寧三季度費用環比二季度進一步下降約10.63%，比去年同期下降約26.73%。

蘇寧易購表示，目前仍處于困難階段，但正在“全力推動生產經營的恢復以及零供合作過程中問題的解決”，預計四季度環比三季度經營性虧損將較大幅度收窄，并力爭在年底前能夠實現月度的 EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）轉正。

（本文首發鈦媒體APP，作者｜劉萌萌）

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