文 | 牛科技

10月28日消息，來自國外媒體的報道，歐盟委員會于當地時間周三宣布，將對英偉達公司收購英國芯片設計商ARM展開“深入調查”，這比原先預估的審查時間晚了至少兩個月。

2020年9月，英偉達宣布以400億美元從軟銀手中收購 ARM。當時雙方對這筆世紀收購交易最后的預設期限是2022年3月份，但在今年6月份就有外媒透露，由于歐洲監管機構不愿在9月前來對這項收購案進行審理，最后預設期限到來之前已經無法完成這筆交易。

對于這筆400億美元的世紀收購交易來說，歐洲監管機構的審核只是其中的一個環節，英偉達還要面臨來自英國、美國和中國的監管機構審核。考慮到這筆交易的重要性，任何一個市場的監管機構都不會輕易給出最終的結果，面臨密切審查是毫無疑問。截至目前，上述監管機構尚未有宣布已經同意這筆交易的。

收購ARM注定一波三折

自從英偉達宣布將收購ARM以來，整個半導體行業都為之震動。一直以來，ARM在整個半導體行業里都是中立的態度，即使是被軟銀收入囊中，也未曾改變ARM的態度。但如果ARM落入英偉達手中，這一切或將被改變。

根據英偉達與ARM的協議，雙方的預期最后收購期限在2022年3月，協議最多允許兩家公司將最后期限延長至2022年9月。屆時收購仍沒有完成，任何一方都可以選擇退出。且英偉達必須向Arm公司支付12.5億美元賠償金。

從正式公布收購要約到目前已經過去了一年多，但歐盟內部對這項審批仍然有很大的分歧。

歐盟委員會表示，擔心合并交易將限制其他公司對 ARM“中立”芯片設計的訪問，導致半導體行業價格上漲、選擇減少、創新被削弱。

“盡管ARM和英偉達并不存在直接競爭，但是 ARM 的知識產權為那些與英偉達芯片競爭的產品提供了重要支持，例如在數據中心、汽車以及物聯網領域。”歐盟委員會副總裁瑪格麗特?維斯塔格 (Margrethe Vestager) 在一份聲明中稱。

至于ARM總部所在的英國，對于這項交易則更加謹慎，目前ARM是英國為數不多拿得出手的科技公司，英國要確保在收購后ARM目前總部的地位不變，ARM在英國的稅收、就業等方面不會下滑。

市值三倍于英特爾，英偉達終成半導體龍頭

受美股不少企業財報表現亮眼及消費者信心反彈，本周美股市場科技股收盤大多上揚。英偉達股價更是大漲6.7%，市值攀高至6179.25億美元。截至美股10月27日收盤，英偉達股價為244.36美元，總市值6109億美元，超過臺積電成為半導體行業市值最高的公司。

英偉達市值拉高與市盈率拉高有關，據彭博統計，英偉達市盈率高達85.06倍，為臺積電市盈率27.1倍的3.13倍。

業內人士認為，英偉達已脫離傳統芯片產業的格局，繼人工智能及數字雙胞胎（Digital Twin）之后，英偉達還進一步搭上了熱門的元宇宙（Metaverse）快車，這讓投資人有了更多想像空間，也是其市盈率拉高、市值超越臺積電的主要原因。

與英偉達相比，昔日的半導體龍頭英特爾近年來則是處境艱難。

上周五，英特爾發布了2021年第三季度財報，該季度營收微增5%至181億美元，凈利潤同比增長60%至68.2億美元。盡管凈利潤增長迅猛，但整體營收低于市場預期，以及芯片短缺拖累PC業務，這份財報一出，隨即在資本市場遭遇重挫，英特爾當天跌幅達到11.68%，一夜之間市值蒸發266億美元，目前市值不足2000億美元。

在目前的半導體行業中，英偉達的市值已經超越了長期霸占榜一的臺積電，后者的市值目前為5898億美元，相比今年6月份時還有所縮水，臺積電要想再反超英偉達，必須有賴新商業模式，先進封裝和3D堆疊技術。

“穩賺不賠”的收購

由于ARM的特殊地位，英偉達對ARM的收購案引來了芯片行業的擔憂。ARM在半導體行業一直扮演中立參與者的角色，向多家芯片公司提供關鍵的知識產權授權，其客戶包括高通、三星、蘋果、華為等大量知名公司。

大量芯片公司擔心，ARM被英偉達收入囊中后，英偉達將提前獲得ARM的創新，而不是像以前一樣將技術平等的分給整個行業。為了保持領先地位，英偉達將獨享某些技術。

不過這些困難相比收購成功后帶來的效益，在英偉達看來仍是非常值得的。

在GPU領域，英偉達毫無疑問是霸主，其產品涉及到計算機圖形、數據中心、汽車和人工智能相關的芯片，但以ARM架構為核心的移動芯片領域，英偉達多年來都沒有什么建樹。

收購ARM能夠將英偉達的影響力擴散到移動端，補齊目前的短板，一旦完成將是脫胎換骨的蛻變。

對于很多科技公司來說，ARM絕對是一份優質的資產，即使這次英偉達收購失敗，區區10億美金的代價，以目前英偉達的體量來看幾乎沒有任何影響，唯一要考慮的只是反映到股價上的波動，可能遠比10億美金影響來得大。

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