作者 | 吳科任 楊燁

“北交所的設(shè)立是重大利好。二級(jí)市場活躍度將大幅提升，新三板精選層公司直接融資的便捷性將大大增強(qiáng)。”精選層公司長虹能源董秘鐘帆告訴中國證券報(bào)記者，長虹能源是工信部認(rèn)定的專精特新“小巨人”企業(yè)，公司發(fā)展迎來了重大機(jī)遇。

“專精特新”企業(yè)凸顯專注、創(chuàng)新、活力等特征，是落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)鍵載體，也是提高產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和競爭力的堅(jiān)實(shí)保障。事實(shí)上，支持“專精特新”企業(yè)發(fā)展已上升至國家戰(zhàn)略層面，而培育一批“專精特新”中小企業(yè)是北交所設(shè)立的重要初衷，更好地發(fā)揮資本市場功能作用，促進(jìn)科技與資本融合。

　　心無旁騖 “專”為一流企業(yè)

“成了，終于成了！”江豐電子董事長姚力軍5月接到一個(gè)特殊的電話，聽到公司分管技術(shù)的副總經(jīng)理周友平激動(dòng)的聲音。歷時(shí)12年，公司終于成功研發(fā)出HCM（中空陰極磁控管）銅靶材產(chǎn)品并順利交貨。

HCM銅靶材是超高純金屬濺射靶材的一種。超高純金屬濺射靶材是制造芯片的關(guān)鍵材料，此前只有日本和美國的幾家跨國公司才可以生產(chǎn)，生產(chǎn)技術(shù)被高度壟斷。江豐電子突破了這一壟斷。目前，全球已有超過百余家芯片廠使用江豐電子的靶材。

這只是“專精特新”企業(yè)成長的一個(gè)縮影。以專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化為特征的“專精特新”企業(yè)近期受到的關(guān)注度越來越高。眾多“專精特新”企業(yè)聚焦產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)及關(guān)鍵領(lǐng)域，“補(bǔ)短板”“鍛長板”“填空白”，開展關(guān)鍵基礎(chǔ)技術(shù)和產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化攻關(guān)。

2019年以來，工信部已公布三批專精特新“小巨人”企業(yè)名單，合計(jì)達(dá)4922家。這些企業(yè)在各自的細(xì)分領(lǐng)域辛勤耕耘，碩果累累。工信部提出多項(xiàng)培育措施，如結(jié)合本地實(shí)際，著力在資金、政策等方面支持“專精特新”企業(yè)發(fā)展壯大；強(qiáng)化融資服務(wù)，拓寬中小企業(yè)融資渠道，做好“專精特新”中小企業(yè)等優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市培育。

浙江眾成近期入選工信部第三批專精特新“小巨人”企業(yè)名單，公司在雙向拉伸聚烯烴（POF）熱收縮膜這一細(xì)分領(lǐng)域已耕耘25余年，產(chǎn)能規(guī)模居亞洲第一、全球第二。

在浙江眾成的生產(chǎn)車間，幾條自動(dòng)化生產(chǎn)線正在高速運(yùn)行，各種原料經(jīng)過加熱熔融、冷卻、拉伸、分切等多個(gè)全自動(dòng)化工序，在生產(chǎn)線末端成為擺放整齊的一卷卷透明的成品塑料薄膜。這種叫交聯(lián)膜的POF熱收縮膜，常用于手機(jī)等電子產(chǎn)品的外包裝。伴隨著轟隆的機(jī)器聲，浙江眾成董事、總工程師黃旭生告訴中國證券報(bào)記者：“目前，全球沒有交聯(lián)膜生產(chǎn)設(shè)備出售。能生產(chǎn)交聯(lián)膜的廠家所用的設(shè)備均是自主研制的。交聯(lián)膜生產(chǎn)工藝技術(shù)難度高，需要經(jīng)過多年的艱難摸索和不斷改進(jìn)才能掌握。”

新產(chǎn)品和新技術(shù)的突破絕非易事。“十二年來，我們一直不放棄，幾個(gè)團(tuán)隊(duì)接棒研發(fā)，終于攻克了關(guān)鍵技術(shù)難點(diǎn)。”回憶起HCM銅靶材的研發(fā)之路，姚力軍感慨萬千。在姚力軍看來，培育一家“專精特新”企業(yè)、甚至單項(xiàng)冠軍企業(yè)最重要的是堅(jiān)持，需要一大批耐得住寂寞的創(chuàng)業(yè)者。

浙江眾成董秘許麗秀認(rèn)為：“‘專精特新’企業(yè)首先要‘專’，要在一個(gè)領(lǐng)域做到極致。我們就是要把膜做到最好，心無旁騖地堅(jiān)持就會(huì)成為一流企業(yè)。”

長陽科技用十年時(shí)間，把廣泛應(yīng)用于電子產(chǎn)品生產(chǎn)的反射膜做到全球市場占有率第一。其中，有兩件事讓公司董事長金亞東記憶深刻：一個(gè)是他和團(tuán)隊(duì)吃住在工廠幾個(gè)月，第一條反射膜生產(chǎn)線終試成功；另一個(gè)就是獲得國際電子知名品牌廠商認(rèn)可，第一次拿到國際訂單。

金亞東認(rèn)為，企業(yè)在關(guān)鍵領(lǐng)域自主研發(fā)取得重大突破，可以形成更深、更寬的“護(hù)城河”，定價(jià)權(quán)會(huì)更強(qiáng)，客戶、供應(yīng)商的黏性也更大。

　　扎根于此 與北交所共成長

“在部分我國企業(yè)國際競爭力不強(qiáng)的領(lǐng)域，類似于功能材料、芯片等，需政策扶持發(fā)展壯大。”中鎢高新董事長李仲澤說。作為中鎢高新旗下的標(biāo)桿企業(yè)，深圳金洲深耕精密微型鉆頭行業(yè)三十余年，2019年實(shí)現(xiàn)主產(chǎn)品同行業(yè)市場占有率全球第一。目前，在全球每生產(chǎn)三部手機(jī)中，就有一部在加工中用到深圳金洲的精密微型鉆頭。

姚力軍對(duì)此也深有感觸，當(dāng)時(shí)有關(guān)部門的600萬元資金成為江豐電子的救命活水。“前8年我們都沒有盈利，正是各級(jí)政府的支持，一棒接一棒守護(hù)著企業(yè)，才讓江豐電子能走得更好、更遠(yuǎn)。”姚力軍說。

半導(dǎo)體設(shè)備與材料的研制專業(yè)性極強(qiáng)，且投入高、風(fēng)險(xiǎn)大，尤其需要政策支持。荷蘭光刻機(jī)生產(chǎn)企業(yè)阿斯麥（ASML）早年一直財(cái)務(wù)吃緊，正是荷蘭政府提供的補(bǔ)助才使它得以生存。“設(shè)備、材料最難做。”一位專注于半導(dǎo)體投資的機(jī)構(gòu)高管感慨，一家如今已成為臺(tái)積電、中芯國際等芯片制造大廠供應(yīng)商的設(shè)備公司，早期如果沒有當(dāng)?shù)卣_行的支持，說不定早就倒閉了。

這位高管直言，尤其像存儲(chǔ)器、面板、芯片這些產(chǎn)品的生產(chǎn)線，投資動(dòng)輒數(shù)百億元，如果沒有政策支持，企業(yè)生存都是問題，更別說發(fā)展。

目前，對(duì)“專精特新”企業(yè)的支持已上升至國家戰(zhàn)略層面。北交所的設(shè)立，將打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，更好地發(fā)揮資本市場功能作用，促進(jìn)科技與資本融合，有效服務(wù)“專精特新”中小企業(yè)專業(yè)化發(fā)展。

北京大學(xué)新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院院長林毅夫表示，設(shè)立以服務(wù)創(chuàng)新型企業(yè)為主的北交所，對(duì)構(gòu)建新發(fā)展格局，落實(shí)創(chuàng)新協(xié)調(diào)綠色開放共享的新發(fā)展理念具有重大戰(zhàn)略意義。長川資本董事長劉平安認(rèn)為，北交所的設(shè)立，是新三板進(jìn)一步深化改革的必然結(jié)果，其較為完善的制度安排更加堅(jiān)定了市場信心。

中國證券報(bào)記者注意到，不少地方政府積極響應(yīng)，推動(dòng)當(dāng)?shù)亍皩＞匦隆逼髽I(yè)在北交所上市。比如，近日，江蘇省常州市召開了“專精特新”企業(yè)北交所IPO工作推進(jìn)會(huì)。

北交所設(shè)立后，不少掛牌公司的資本市場發(fā)展戰(zhàn)略隨之改變。“原來我們計(jì)劃先到精選層，再謀劃到其他板塊上市。北交所設(shè)立后，我們決定扎根于此，與北交所共成長。”華南一家創(chuàng)新層公司的董秘說。

一家曾有意轉(zhuǎn)板上市的精選層公司的董秘坦言：“轉(zhuǎn)板上市路徑相對(duì)復(fù)雜。北交所的設(shè)立解決了我們很多問題。”

李仲澤認(rèn)為，有關(guān)部門大力推進(jìn)“專精特新”企業(yè)培育工作，有助于引導(dǎo)金融資源向這類企業(yè)傾斜。“專精特新”企業(yè)聚焦主業(yè)、苦練內(nèi)功、強(qiáng)化創(chuàng)新，有助于抓住新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的機(jī)遇。同時(shí)，“專精特新”企業(yè)加強(qiáng)基礎(chǔ)研究，推動(dòng)應(yīng)用研究，對(duì)“卡脖子”難題不回避不放棄，牢牢掌握核心環(huán)節(jié)和關(guān)鍵技術(shù)，穩(wěn)步成長為掌握獨(dú)門絕技的“配套專家”或“單打冠軍”。

改革提速 創(chuàng)投向前進(jìn)

資本市場持續(xù)改革，將吸引更多資金流入“專精特新”企業(yè)。

“資本市場改革步伐提速，創(chuàng)新企業(yè)的上市路徑越來越暢通，給企業(yè)和創(chuàng)投等市場參與者帶來極大信心。”君聯(lián)資本副董事長陳浩介紹，過去創(chuàng)投機(jī)構(gòu)關(guān)注重點(diǎn)主要是互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)等領(lǐng)域。最近幾年，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)關(guān)注點(diǎn)覆蓋到新能源、自動(dòng)駕駛、生命科學(xué)、生物技術(shù)、先進(jìn)制造、半導(dǎo)體等領(lǐng)域，助力培育和扶持更多“專精特新”中小企業(yè)。

英博投資創(chuàng)始人馮志表示，大力培育“專精特新”企業(yè)是基于全局觀的深遠(yuǎn)考慮。除了資金，私募投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金（PE/VC）還能在管理上給“專精特新”企業(yè)提供幫助，協(xié)助其開拓客戶。“有的創(chuàng)業(yè)者執(zhí)著于技術(shù)創(chuàng)新，可能對(duì)市場、戰(zhàn)略的感覺相對(duì)弱些。”馮志說。

中國證券報(bào)記者從權(quán)威人士處獲悉，在“專精特新”企業(yè)培育受到高度重視的大背景下，一只資金規(guī)模達(dá)數(shù)千億元的產(chǎn)業(yè)基金將投資更多早期項(xiàng)目，通過更多舉措支持“專精特新”企業(yè)發(fā)展。

“從經(jīng)濟(jì)角度看，分工可以降低成本。但從產(chǎn)業(yè)安全角度看，關(guān)鍵環(huán)節(jié)要實(shí)現(xiàn)自主可控。”上海浦東科技投資有限公司執(zhí)行總裁李勇軍說，國內(nèi)一些公司在細(xì)分領(lǐng)域已表現(xiàn)不錯(cuò)。

時(shí)代搭臺(tái)、政策助力，為“專精特新”企業(yè)發(fā)展?fàn)I造了積極的環(huán)境。對(duì)于如何投資，中金公司機(jī)械行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)表示，隨著政策不斷傾斜，“專精特新”企業(yè)或成為新一輪周期中能夠持續(xù)跑贏市場的核心資產(chǎn)。

指南基金董事長王軍國表示：“北交所的設(shè)立，可以提升市場對(duì)中小企業(yè)的吸引力，同時(shí)有助于投資機(jī)構(gòu)挖掘更好的投資機(jī)會(huì)。我們會(huì)對(duì)基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層市場中的‘專精特新’企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)布局。”

安信證券新三板首席分析師諸海斌表示，北交所的設(shè)立，從短期看，有利于創(chuàng)新層和精選層公司估值重估；從長期看，投資者仍需注重“專精特新”企業(yè)成長，機(jī)械、化工、信息技術(shù)、醫(yī)藥生物等領(lǐng)域值得關(guān)注。