近日，花唄公告了接入征信工作的最新進展。公告顯示，在央行征信管理部門的指導(dǎo)下，花唄正逐步推進接入央行征信系統(tǒng)的工作。目前，在獲得用戶授權(quán)的基礎(chǔ)上，部分用戶已經(jīng)能夠在自己的征信報告中查詢到花唄記錄，未來征信服務(wù)將逐步覆蓋全部用戶。

接入央行征信系統(tǒng)對用戶和螞蟻本身究竟意味著什么？持牌金融機構(gòu)正式開業(yè)之后，螞蟻的整改重心將落到何處？螞蟻集團還有哪些推進上市的可能性？

用戶：以后該怎么用花唄？

征信信息是銀行等金融機構(gòu)在向用戶提供貸款時評估其還款意愿、還款能力的重要依據(jù)。花唄接入征信系統(tǒng)后，能夠使用戶的征信信息更加全面。

盡管花唄在公開聲明中表示，只要在使用花唄時保持良好的使用、還款習慣，用戶獲得的金融服務(wù)便不會受到影響。但在一些社交平臺的公開討論中，仍有不少網(wǎng)民表示，一旦花唄全面接入央行征信，自己就將停用花唄。

動點科技了解到，上述網(wǎng)友擔憂的原因在于，花唄不同于信用卡，屬于小額貸款，如有尚未還清的欠款或逾期違約記錄將導(dǎo)致銀行拒絕放款，會在申請房貸車貸形成不利因素；也有網(wǎng)友表示，銀行在評估申請人信用時不僅要看有無逾期貸款，也會綜合考慮已有的各類小額貸款。如小額貸款過多則會被認定為資金緊張度高，將被銀行壓縮申請的貸款額度。

對于上述網(wǎng)民的疑慮，金融行業(yè)資深從業(yè)者張鯤表示，銀行在審批貸款時一般會考量客戶的總額度、總額度使用率、借款總機構(gòu)數(shù)、近期征信被查詢次數(shù)等指標，花唄作為無抵押線上消費貸，在二代征信中應(yīng)該屬于循環(huán)貸類產(chǎn)品上報，一個月賬單上報一次。

“一般來說，銀行在房貸、車貸等抵押類貸款業(yè)務(wù)中，不會因為客戶有小額貸款就拒貸；在一些風控審核較嚴的銀行，無抵押消費貸款確有可能被限制。不過，銀行審批無抵押消費貸款時更看重客戶在該行的資產(chǎn)情況，客戶是否有小額貸款的影響很有限。”

另有專家補充，對于使用小額貸款較多的客戶，銀行會計算其負債能力，被判定為負債過高的客戶可能會被降額或拒貸，這屬于銀行金融產(chǎn)品的風控手段之一。“而花唄作為消費貸款的一種，額度區(qū)間為 500~50000，比較靈活。針對資質(zhì)一般的客戶，授信額度最高約為 2~3 萬元，銀行會研判對花唄用戶足額放款是否存在還款風險來調(diào)整相應(yīng)的貸款額度。”

花唄也在公告中表示，當前已引入多家優(yōu)質(zhì)金融機構(gòu)一同為用戶提供服務(wù)，根據(jù)授信額度來源，將由螞蟻消金或提供授信額度的銀行等金融機構(gòu)作為征信信息的報送主體，逐步報送至央行征信系統(tǒng)及其他依法設(shè)立的征信機構(gòu)。

綜上，用戶在使用花唄時需要控制總的貸款機構(gòu)數(shù)量和額度使用率。也需要關(guān)注征信上報時是否會拆開報送，造成多筆查詢和多筆借款。

螞蟻：整改到達核心業(yè)務(wù)

去年出臺的小貸新規(guī)大幅限制了聯(lián)合貸的自有出資比例，同時強化了資產(chǎn)證券化的審批，這大大降低了花唄等小貸業(yè)務(wù)的杠桿率。

為符合監(jiān)管的要求，螞蟻如要繼續(xù)以小貸公司主體經(jīng)營花唄、借唄業(yè)務(wù)，勢必要增加大量的注冊資本金以應(yīng)對杠桿率的下降。而由螞蟻消金來承接花唄和借唄，小額借貸業(yè)務(wù)的杠桿倍數(shù)瞬間放大到到 8~9 倍，為螞蟻節(jié)省了很大一筆現(xiàn)金流。

在此基礎(chǔ)上，花唄所屬的螞蟻消金作為持牌金融機構(gòu)，已經(jīng)是名副其實的正規(guī)軍，當然也要與銀行一樣接受監(jiān)管。

根據(jù)《征信業(yè)管理條例》，從事信貸業(yè)務(wù)的機構(gòu)應(yīng)當按照規(guī)定向征信系統(tǒng)提供信貸信息。因此，花唄的服務(wù)記錄信息也需像銀行借貸信息一樣，納入征信系統(tǒng)。

在對違規(guī)借貸業(yè)務(wù)的整改方面，花唄作為螞蟻的現(xiàn)金牛之一正在接受精心雕琢。

前不久，花唄改進了 “理性消費助手” 功能，并上線了 “花唄賬單助手” 新功能。在用戶設(shè)定每月理想賬單金額后，花唄將根據(jù)設(shè)置進行賬單進度提醒、超額預(yù)警和負債提醒。

在整體去杠桿的宗旨之下，花唄還將 “花唄分期額度” 并入到了 “花唄通用額度” 中，這實際上意味著對用戶降額。

這些舉措對于倡導(dǎo)和回應(yīng)社會關(guān)切的 “理性消費” 具有重要意義。專家預(yù)測，螞蟻集團后續(xù)整改的方向，應(yīng)當是斷開金融產(chǎn)品與支付工具的不當聯(lián)結(jié)，這是否意味著支付方式中不能出現(xiàn)花唄或花唄分期，還有待探討。

海外上市？未必是好選擇

近日，在一年一度的股東大會上，阿里巴巴公布了新一屆第一組董事：除現(xiàn)任螞蟻集團董事長的井賢棟退出了第一組董事席位以外，其余仍為 2019 年第一組董事成員：副董事長蔡崇信、集團總裁 J.Michael Evans 及愛立信集團總裁 E.B rje Ekholm。

井賢棟為何退出董事會？阿里巴巴并未給出確切原因。業(yè)內(nèi)推測，這可能意味著阿里將進一步推動螞蟻金服的獨立化。

自去年 11 月始，螞蟻集團變故橫生，上市遙遙無期；今年以來，阿里巴巴集團也是負面纏身。在整改進入關(guān)鍵節(jié)點時，對阿里和螞蟻的管理層進行隔離，為的是避免阿里對螞蟻集團的發(fā)展造成其他不可預(yù)測的影響。換言之，也是為螞蟻集團完成整改轉(zhuǎn)型后繼續(xù)謀求上市排除風險因素。在實控人馬云毫無聲息地保持低調(diào)的同時，擔任螞蟻金服董事長和 CEO 的井賢棟，肩負著再度探尋上市之路的重任。

而 9 月初，螞蟻的一則重磅投資消息也引發(fā)了市場對其海外上市的猜想。

螞蟻集團耗資 1500 萬美金（約合人民幣 9683 億元）收購了新加坡訂餐平臺 Chope 公司 16% 的股權(quán)，成為其第一大股東。報道稱，Chope 將和支付寶合作推動餐飲領(lǐng)域的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。支付寶將為 Chope 提供小程序技術(shù)服務(wù)，增強其在餐飲領(lǐng)域的競爭力。

這不是一筆簡單的投資，更是螞蟻集團面向海外市場的重要布局。據(jù)了解，東南亞有著 6 億多人口，市場潛力巨大。而 Chope 系統(tǒng)覆蓋了整個東南亞 5000 多家餐廳，實力不可小覷，其豐富的線下支付記錄可以成為支付寶進軍東南亞的入口。

但餐飲應(yīng)該只是第一步，在全球化戰(zhàn)略指導(dǎo)下，螞蟻集團的其他業(yè)務(wù)也有可能延伸至海外各個市場領(lǐng)域。在此基礎(chǔ)上，螞蟻也許還存在尋求海外上市的可能。

當然，在最新的網(wǎng)絡(luò)安全審查機制下，用戶數(shù)超 10 億的螞蟻集團海外上市必將面臨更嚴格的管控。因此，螞蟻集團自身對于海外上市的可能性必定慎之又慎，不會輕舉妄動。

大數(shù)據(jù)專家李可順告訴動點科技，螞蟻作為一個掌握大量數(shù)據(jù)的金融公司進行海外上市的可能性不大，純金融科技概念撐不起高估值。若螞蟻要走海外上市之路，以一個掌握場景（控場景不控數(shù)據(jù)）且有金融科技賦能的公司的身份來講故事更有把握。