瑞幸咖啡的發展初期，依靠“平價的外賣咖啡”激活了市場，培養了忠實用戶，也收獲了一波口碑，本以為這會是一個“國貨之光”的逆勢故事，但是在資本的催促下，這一切卻變味了。瑞幸隨后開啟了燒錢模式，迅速在各大城市覆蓋，通過不斷的開店、廣告營銷以及補貼，不斷帶來新收入，不斷憧憬利潤增長，不斷預期成本規模化壓縮。開店靠投資，利潤靠想象，這無疑是一種資本催肥的邏輯。從種子輪開始，瑞幸咖啡的投資人一路跟進，同時也邀請更多的投資友人加入這個資本催肥的大局之中，把to C的生意做成to VC。

這種資本的力量有多瘋狂，我們能從前CEO錢治亞“拿出10個億教育市場”的豪橫言語感受到，也能從瑞幸當時的招股書中可以看出：運營一年半，瑞幸的累計虧損就高達22.3億元(約合3.3億美元)，而新店數量不斷增加的同時，咖啡銷量卻出現滑落。瑞幸在招股書中稱，計劃在2019年底成為中國最大的咖啡連鎖網絡，在門店數量上超越對手星巴克，而要達到這個目標，瑞幸需要在9個月內至少開設1330家門店。當時，瑞幸的這種模式普遍不被看好，一度被各大媒體調侃為“下一個ofo”。

當這個資本催肥的泡沫，最終因為財務造假被戳破，不得已退市后，瑞幸只能回歸到本真的商業邏輯，那就是做好產品和服務，同時降本增效。從最近一年多來看，瑞幸新的管理層除了要處理資本市場的財務風波和訴訟外，更多的是強化瑞幸咖啡的運營端，比如為降低成本，瑞幸咖啡采取了裁員、精簡門店、降低優惠力度等舉措，但是加快了產品的更新速度。

瑞幸在C端的打法，主要是通過“爆款產品+平價優惠”的搭配，這也是其“自救”的首要舉措。據Tech星球報道，瑞幸內部新品研發采用賽馬機制，最終上哪款產品由產品團隊決定，而不是公司一號位。年輕的產品團隊更了解90后、00后的消費偏好，因此，才會誕生在今年上半年，一個月賣了1000萬杯的“生椰拿鐵”爆品，據稱巔峰時期生椰拿鐵的最高銷量可以占到總體的30%。而且瑞幸隨時都在更新自己的產品清單，今年秋天最新上線的“絲絨拿鐵”，在這款咖啡的腰封上，瑞幸寫道：“這杯絲絨拿鐵，從23款拿鐵測試中內卷而出，成為今年的誠意之作。”上線才9天，便突破270萬杯銷量成為新的“爆款”。

據了解，2020年，瑞幸咖啡共推出了77款全新現制飲品，平均每研發22款產品時，最終只有一款產品走向大眾。照此計算，平均每兩天瑞幸就有9款新品被研發出來。

此外，據時代財經報道，自曝出財務造假以來，瑞幸從瘋狂補貼燒錢轉向私域社群經營，進一步降低了公司的運營成本。社群運營走的依然是補貼模式，但是相比前期的“撒錢”模式要克制許多。補貼并非隨機發放到賬戶里，而是在門店微信群里發放，新人加入福利社群會有固定4.8折券。

對產品的專注，也讓瑞幸收到了回報。瑞幸的財報指出，2020年營收的增長，主要得益于瑞幸咖啡產品平均售價的提高。

瑞幸“自救”的另一大舉措，就是在門店運營上。一方面，關停部分效益不好的門店。截至2020年11月底，瑞幸咖啡門店數從4507家減少至3898家，其中在前三季度關閉了894家表現不佳的門店。子品牌小鹿茶的門店數量也在減少，到今年5月31日，其門店從近300家銳減至77家。并且瑞幸方還透露，兩個品牌已經合并，之后將由瑞幸咖啡進行統一管理。另一方面，開始引入更多的加盟店。今年1月，瑞幸啟動了門店加盟計劃，主打下沉市場。早前瑞幸公開了最近半年的店鋪動態——門店總數量達到5259家，其中自營門店4018家，聯營門店1241家。兩相比較，聯營門店半年新增367家，無論是總數還是比例都遠高于直營擴張速度。

與此同時，為把控成本，瑞幸咖啡還大幅削減了營銷支出。2020年，瑞幸咖啡在銷售和市場方面的費用為8.77億元，相較于2019年的12.52億元有所收窄。不過，雖然營收業績呈現上升趨勢，但由于支付和解金額、信托投資減值的影響，瑞幸咖啡仍處于虧損狀態，且虧損在進一步擴大，2020年瑞幸咖啡實現凈虧損56.03億元，而2019年同期虧損31.61億元。