來源：東四十條資本（ID：DsstCapital）?作者：曹瑋鈺

泡泡瑪特，要認真做投資了。

天眼查顯示，9月13日，寧波玩心回歸投資有限公司（下稱“玩心回歸”）成立，該公司注冊資本1億，由北京泡泡瑪特文化創意有限公司全資持股。經營范圍含以自有資金從事投資活動；玩具、動漫及游藝用品銷售；企業管理咨詢等。

背后坐鎮的人也浮出水面。玩心回歸投資公司的法定代表人、執行董事兼總經理為司德。根據公開資料，司德是泡泡瑪特的聯合創始人，目前擔任執行董事和集團首席運營官。

泡泡瑪特自2020年已有投資動作，但如今設置獨立的治理結構，并由核心高管掌盤，這也傳達出一個清晰的信號——泡泡瑪特要在投資業務上發力了。

這一信號其實早有苗頭。

近期一些招聘平臺，時常放出泡泡瑪特戰投部實習生的招聘消息，兩個信息值得注意：一是匯報關系非常“扁平”，根據JD描述，實習生直接向投資部負責人匯報；二是實習生的參與度非常全面，近乎全鏈條——投前的行業mapping、盡調、投委會材料、交易方案，投后的管理和業務協同，甚至過程中與多方的對外溝通也要參與。

匯報關系和崗位職責已經大大超出一般實習生的工作范疇，至少可以推測一點——泡泡瑪特的投資團隊大概尚在搭建，但投資愿望已經相當迫切了。

兵馬到沒到，投資都要做起來。

頗有意味的是，蜜雪冰城同一天也傳出了成立投資公司的消息，天眼查App顯示，9月13日，雪王投資有限責任公司成立，注冊資本5000萬人民幣。

頭部的消費企業們，為何如此迫不及待的集體做起投資？

密集出手10余次，聚焦IP生態

泡泡瑪特正在通過投資，一磚一瓦打造著潮流文化版圖。

根據公開信息，自2020年初至今，泡泡瑪特的投資約在10起左右，投資范圍涵蓋了藝術館、動畫電影、漢服品牌、潮流買手店、二次元電商、文化藝術商貿公司、動漫創作公司等等。

最早一筆投資追溯到2020年初，泡泡瑪特投資國產動畫電影《新神榜：哪吒重生》，之后又投資《白蛇2:青蛇劫起》，同時試水電影衍生品，推出系列手辦和盲盒等等。

之后，泡泡瑪特投資了著名豆瓣網紅“晚晚”和收藏家林瀚創辦的木木美術館。天眼查顯示，2020年8月，北京泡泡瑪特文化創意有限公司投資了該美術館的經營主體木睦（北京）藝術顧問有限公司，持股比例約10%，為創始人之外第一大股東。

2021年以來，泡泡瑪特的出手速度明顯變快。

4月，泡泡瑪特參與投資漢服國風品牌「十三余」過億元人A 輪融資。十三余 2016 年成立于北京，旗下主要產品包括原創漢服、國風服飾、鞋靴箱包、家居等國風日用消費品，創始人小豆蔻兒為 B 站國風 UP 主，社交平臺全網粉絲數近千萬，十三余淘系粉絲數逾410萬。

同月，泡泡瑪特二次出手——數千萬元投資潮牌買手店「 Solestage」，這也是Solestage首次接受融資。Solestage于2013年成立于美國洛杉磯，之后成為北美規模最大的限量款球鞋寄售品牌店，主要售賣的商品包括超限量鞋款、潮流服飾與周邊用品等。

5月，泡泡瑪特獨家投資二次元周邊垂直電商平臺「貓星系」，數千萬Pre-B輪。貓星系成立于2018年，主打Lolita、JK制服與漢服的“三坑”產品。資料顯示，貓星系2020年GMV超過6000萬，目前在北京、上海、廣州等城市擁有16家門店。

8月，泡泡瑪特投資商貿公司。天眼查顯示，8月11日海南搜特吉商貿有限公司發生工商變更，新增股東北京泡泡瑪特文化創意有限公司，持股20%。該公司成立于2021年，經營范圍包含：服裝服飾零售；日用品銷售；工藝美術品及禮儀用品銷售；互聯網銷售等。

9月，泡泡瑪特領投動漫創作公司「兩點十分」B+輪投資。兩點十分成立于2007年，是一家以動漫IP研發、運營為核心的全產業鏈公司，累計出品發行作品40余部，擁有《銀之守墓人》、《我是江小白》、《巨兵長城傳》等多個優質熱門IP，并同國內外知名游戲達成深度數字CG合作，包括《英雄聯盟》、《陰陽師》、《明日方舟》、《王者榮耀》等。

泡泡瑪特的出手標準尚不清楚，但投資方向基本清晰。在十三余的投資中，泡泡瑪特曾經表示，IP生態是泡泡瑪特最重要的投資思路，對文化藝術領域的公司保持較高的關注，尤其對Z世代的國風IP尤為重視。

王寧，拿起投資武器

對于泡泡瑪特而言，投資并非陌生工具。事實上，泡泡瑪特創始人王寧早已在投資領域試水。

不久前發布的2021年《福布斯》全球億萬富豪榜顯示，王寧家族以63億美元的財富身家，成功邁入福布斯億萬富豪的隊列，也是目前中國最年輕的億萬富豪之一。

身家豐厚，王寧已是多家投資機構的LP。比如專注消費的投資機構黑蟻資本，曾經連續四輪押注泡泡瑪特，王寧之后也成為黑蟻資本人民幣基金的LP。今年5-6月，王寧先后成為金慧豐投資和蜂巧資本的LP，這兩家也曾是泡泡瑪特的投資方。

不止王寧個人，泡泡瑪特也做起了LP。

天眼查APP顯示，華潤國調（廈門）股權投資合伙企業（有限合伙）于3月18日成立，經營范圍含以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動。而股東信息顯示，泡泡瑪特認繳出資額為3000萬元，持股比例約1.48%，位列第七大股東。

不論做LP還是做投資，背后一個趨勢愈發鮮明——隨著一批批新經濟公司崛起，新一代企業家成為財富新貴，對投資的參與度已經越來越深，形式也越來越多樣化。

于個人而言，財富自由的企業家有資產打理的需要，股權投資是主要方向之一。2015年以來，founder’s fund興起，企業家做LP早已習以為常，包括王興、張一鳴、何小鵬、李斌等企業家也早已是包括源碼資本、黑蟻資本、鐘鼎資本、五源資本等多家VC的LP。

對于企業，尤其消費企業而言，投資也是一柄“做強業務”、“抗擊內卷”的利刃。

比如雷軍，通過小米戰投、順為資本、個人投資三個抓手，一來搭建龐大的小米生態世界，甚至通過投資為小米實現高額的利潤增長，二來在小米生態之外捕捉更市場化的前沿項目。

近幾年騰訊、美團、字節等互聯網巨頭也在投資“大殺四方”并已在享受勝利果實。以騰訊為例，2010年以來，騰訊作為LP出手60余次，覆蓋市面幾乎所有一線VC，今年二季報顯示，騰訊投資對騰訊的利潤貢獻已經達到驚人的43.8%。

更新潮的消費企業家，比如元氣森林的唐彬森，也通過元氣森林CVC、挑戰者資本和個人LP，打造著消費帝國的同時，也正在成為創投圈崛起最快的新貴之一。

尤其唐彬森的挑戰者資本，不僅孵化出了“當紅炸子雞”元氣森林，至今累計投資近百個項目，管理規模高達50億元。今年以來，挑戰者資本屢屢出手，成為不可忽視的創投力量，也不斷為元氣“帝國”業務反哺。

回到泡泡瑪特，這一加碼投資的動作明智且現實。潮玩市場的容量是龐大的，但整個消費行業的內卷早已不可同日而語。就在幾日前，潮玩行業誕生了今年以來的最大一筆融資，收藏玩具品牌“52TOYS”完成4億元C輪融資，這一項目被一些聲音認為是“下一個泡泡瑪特”。

作為消費賽道的頭部企業，泡泡瑪特、蜜雪冰城都拿出了投資這只武器，企業的處境也都很現實：一方面，要用投資給自己的護城河繼續加碼，另一方面，行業競爭越激烈，越證明市場仍有空間，投資，是為增速加杠桿的最佳工具了。