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截至8月31日，A股二十余家影視公司發布了2021年上半年的財報。

在度過了去年疫情籠罩在影視公司身上最黑暗的歲月后，今年前6個月，大部分企業都迎來了營收、凈利的同比增長。但是，值得關注的是，2021年上半年，影視公司與疫情之前的2019年相比，在營收方面的業績并不樂觀。

換言之，時而反撲的疫情，對院線電影業務的沖擊依舊存在；上座率不時出現的限制和觀眾因院線政策時常改變帶來的觀影熱情度的下降，也直接左右了當下影視公司的財務表現。并且，自春節檔之后，上半年院線電影明顯的“佳片荒”，更導致了平日票房的大規模下降。

與此同時，從數年前的限古令、限薪令，到如今的飯圈整治，影視公司當下面臨著更多重的考驗；但經過對娛樂行業的規范化整治，或許也會更好地促進影視企業的優勝劣汰。

華誼、北文等受政策影響余波未平

今年上半年，華誼兄弟、北京文化依然沒能走出業績的困境。

盡管限古令、范冰冰的陰陽合同事件來自2017、2018年，但對于老牌的影視巨頭華誼兄弟和影視新貴北京文化來說，數年前的政策調整，對其帶來的“余波”未止，這使得此二家公司近兩至三年一直深陷資金的泥沼中。

2021年上半年，華誼兄弟營收5.79億，同比增長了近八成，凈利潤方面1.06億，終于扭虧。但從影視公司的基本面來看，受限薪令波及演員和導演的有關影響，2018-2019年，其收入分別為38.14億元、22.44億元，大幅下降。同時，華誼2018-2020年凈利潤分別為-11.69億元、-39.78億元，-10.48億元，虧損總額達62億元。

與此同時，對于昔日叱咤風云的華誼而言，5.79億的體量，與萬達電影的70億規模，已經不可同日而語。

2021年部分影視公司中報

這一方面是由于華誼兄弟的出品眼光或許今不如昔——今年上半年票房最佳的《你好，李煥英》，華誼只作為第六出品方，并未押注；其他作品如《侍神令》等，也未能引爆。因此，華誼在電影方面的收入合計也僅2.79億元。

另一方面，在政策對明星的薪酬收緊后，華誼一直想要在實景娛樂方面進一步發力，但該部分業務至今未見明顯收益。2021年上半年，華誼實景娛樂收入為5295萬元，僅占總營收的9.15%，離王中磊的規劃還有長足的距離。

華誼2021年H1分業務業績

對于北京文化來說，上半年營業收入2156萬，較上年同期增長了281.79%，歸屬上市公司股東的凈利潤為-4506萬，虧損也同比收窄。但是，在二十多家A股上市公司中，北京文化今年上半年的營業收入幾乎墊底，同時也是影視公司中少有的虧損企業。

對于近年來屢屢押中佳作的北京文化而言，之所以年年票房引爆，年年依舊虧損，是因為三四年前的限古令使之子公司產生了大量的電視劇壞賬，計提的損失需要未來數年才能逐漸消化；同時其涉嫌為鄭爽等明星操作陰陽合同避稅，也同樣受到了政策波及。

前不久，北京文化財務造假已坐實一事，更是導致了其公司高層的動蕩、企業信譽的受損，會對其上市公司的地位構成威脅。

具體地來說，今年上半年，北京文化的虧損還因為其參與出品的、春節檔爆款《你好，李煥英》未計入上半年財務周期。但是，同樣作為出品方的華誼兄弟，卻將該部分收入計入報告期，因此，北京文化的財務統計算法不得而知。

此外，《封神三部曲》投資額較高，卻遲遲因為疫情等多方面原因未能上映，也造成了上半年營收與利潤的不理想。

大部分公司交出了“亮眼”的成績單

今年前兩個季度，A股的影視公司都交出了相對不錯的成績單。

在頭部的影視公司中，包括光線傳媒、萬達電影和橫店影視、金逸影視在內的公司，都獲得了營收同比超過150%的增長，凈利也大都增長或扭虧。

其中，光線傳媒上半年營業收入7.55億，較上年同期增長了191.37%，歸屬上市公司股東的凈利潤為4.85億，較上年同期增長了2255.45%，可謂是半年報中的優等生。

在上半年光線傳媒出品的電影中，憑借《你的婚禮》這部影片超過7億的票房，其收獲了較好的投資回報率；其他電影方面，《人潮洶涌》《陽光姐妹淘》等也為光線傳媒凈利的增長做出了貢獻。至于與2019年相比，光線傳媒的營收下降，是因為彼時《哪吒之魔童降世》的成功在國產動畫乃至整個國產電影史上都難以復制。

不過，需要注意的是，《你的婚禮》在今年上半年收獲了超過7億的票房，在非春節檔可謂是一個不俗的票房成績，但其豆瓣口碑僅4.8分。可見未來，對于光線而言，嚴控影片的質量，也應該成為企業的聚焦點。畢竟去年國慶期間，光線傳媒出品的《姜子牙》，其口碑同樣不及預期。

除了光線傳媒，萬達電影今年上半年業績數據同樣不錯。今年1-6月，萬達電影營收超70億，同比增幅達256%，凈利也增長了140%。

然而，不同于其它幾家電影公司好幾部電影分別豐收的情形，萬達電影的出品收入幾乎全來自于《唐人街探案3》，另一部電影《海底小縱隊：火焰之杯》的票房僅5000多萬。若不是《唐人街探案3》作為系列IP先前積累的粉絲群體充足，《唐探3》今年的票房收入也不會高達45.2億。

橫店影視的佳績依然主要來自于院線業務。今年前6個月，橫店影視實現了14.76億的營收，同比增1239.73%。其中，通過全國擁有的影投公司574 家，橫店實現了票房收入10.85億元。

而此外，通過橫店影視主控的、票房達11.9億的電影《送你一朵小紅花》，該公司也獲得了不錯的營收。盡管未在扎堆的春節檔上映，該影片照樣成績不俗。與此類似的還包括橫店影視參與出品的《我的姐姐》，最終票房為8.6億。

下半年影片質量與政策因素成關鍵

從光線、萬達、橫店影視這幾家影視公司的表現來看，今年上半年，單部電影對于影視公司的營收與利潤影響相比往年更顯著。也就是說，院線電影票房的頭部效應更明顯。

另一個可以觀察到的是，盡管春節檔的票房蛋糕比往年更大，然而，從2021年前6個月來看，依然是高口碑的電影收獲了甚至比春節檔更高的票房。包括《我的姐姐》《送你一朵小紅花》《懸崖之上》等等，在小檔期也分得了一杯羹。

8月底上映的好萊塢影片《失控玩家》，截至9月1日21時，其票房也已達到了2.29億元。在暑期檔結束的逆勢時期，該片的想看數據在近5日內還略有增長，可見影片質量對電影票房的直接帶動作用。未來，影視公司也無需過于押注于熱門檔期。

此外，從這幾家頗具代表的影視公司的半年報來看，報告期內，假日檔之外，缺乏精品是與前年相比，營收存在著明顯差距的原因。

2019年上半年，《少年的你》《誤殺》《葉問4》《掃毒2》等，為平日里大眾走進影院提供了內容質量保證；而今年上半年，節假日之外幾乎沒有精彩的影片，幾乎成為了大部分電影愛好者的共識。

這種片荒狀態，一直持續到了今年下半年的暑期檔。

除了7月1日上映的《1921》、7月9日上映的《中國醫生》等建黨百年的獻禮片外，暑期的后半部分時期，僅有《白蛇2》《怒火·重案》等個別動畫，撐起了一整個夏天。

因此，不難想象，今年暑期的票房與2019年相比存在著斷崖式的下跌：截至8月31日21時30分，2021年暑期檔總票房達73.78億，相比2019年同期的177.78億下降六成左右。

這就不得不令人擔心下半年的9月之后的院線片荒會否持續。

不過，客觀而言，今年暑期檔佳作的空缺，早在去年就被博納影業的創始人于冬言中。一方面是疫情前積壓的院線電影庫存，在今年年初已經充分釋放，而此前拍攝制作周期延后的電影，許多還未能獲得上映許可；另一方面，今年7月底疫情的反復，也造成了原本打算上映的電影，譬如《長津湖》，臨時撤檔。

疫情的黑天鵝因素，終究還在持續，這是下半年所有影視行業的從業者需要去迎擊的挑戰。

除此之外，今年上半年以來，自鄭爽偷漏稅事件之后，吳亦凡丑聞事件后，國家對于影視公司的財務規范化管理，與失德藝人的打擊，也使得影視公司將面臨更多不確定因素的風險。

北京文化就是在此影響之下，被當頭一擊。

對于影視公司而言，推進相關的一些內部管理條例與自查自糾措施的出臺，才能更好地規避企業風險，同時也能促進行業生態持久而健康的發展。（本文首發鈦媒體App，作者 |?陶淘）

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