一家意想不到的VC基金誕生。

投資界消息，癌癥早篩龍頭諾輝健康上周發布公告，透露了一則消息：已出資3000萬美元成立諾輝創投基金，由NHH Ventures擔任普通合伙人，投向分子診斷技術領域。目前，該基金完成了首期募資，還悄悄投了國外兩家醫療健康公司。

諾輝健康的故事始于三位北大同學。2015年，北大生命科學學院生物化學系三位同班同學朱葉青、陳一友和呂寧，看準高發癌癥的早篩市場，聯手在杭州成立諾輝健康。隨后，他們研發出國內首個用于腸癌無創早篩的產品“常衛清”，一時引發轟動。今年2月，諾輝健康成功登陸香港交易所，成為中國癌癥早篩第一股，市值一度沖破300億港元。

醫療巨頭親自下場做VC，并非個例。此前，藥明康德、泰格醫藥、復星醫藥、國藥集團等早已成立了自己的投資平臺。而今年以來，醫療上市公司做LP的熱情尤為高漲，泰格醫藥甚至創下了一天官宣投了5家基金的記錄。還有康龍化成出資君聯資本，阿斯利康聯合中金資本，藥明康德聯手“并購女王”劉曉丹.....一批耳熟能詳的醫療上市公司，密集出手做LP，這是人民幣募資寒冬下罕見的一幕。

市值170億，

他們成立一家醫療VC基金

市值170億港元，“癌癥早篩第一股”做起了VC。

8月20日，登陸港交所剛滿6個月的諾輝健康發布中報業績，特別提到新拓展的一項投資業務：出資3000萬美元參與成立諾輝創投基金。

諾輝健康表示，公司一間全資附屬公司NHH Ventures Holding Limited與基金及NHH Ventures訂立認購協議，公司同意認購基金的有限合伙權益，資本承擔為3000萬美元，及根據有限合伙協議的條款及條件成為基金的有限合伙人。

同日，NHH Ventures（以其普通合伙人身份）、Dr.Ethan Hu（以其基金最初有限合伙人身份）及NHH Ventures（作為基金每個有限合伙人不時的實際授權人及代理）訂立有限合伙協議，以規管合伙人之間的關系，并規范基金的管理。

按照協議內容，該基金專注投資分子診斷技術領域，以推動癌癥及其他重大疾病類別的篩查與早期檢測。值得一提的是，一期募資已于2021年8月20日完成。

事實上，早在今年6月，諾輝健康董事會就審議批準了有關公司作為有限合伙人以總額不超過3000萬美元建議投資于基金的決議案，沒想到該決議通過后不久，諾輝健康就開啟了投資。

兩筆投資開始浮出水面。今年7月，諾輝健康與專注于前列腺癌篩查與檢測的瑞士生物科技公司Proteomedix建立了研發合作的伙伴關系，并投資300萬瑞士法郎可轉換債券；8月，諾輝健康與專注于血液樣本結直腸癌檢測的德國分子診斷公司Epigenomics（Frankfurt Prime Standard: ECX, OTCQX: EPGNY）簽署資產收購協議。

醫療上市公司親自下場做VC，似乎成為風潮。早在2011年，藥明康德就成立了風險投資（一期基金），在此基礎上，2015年獨立出無錫藥明康德風險投資部門，成立了毓承資本（二期基金）。2017年，毓承資本和通和資本合并為通和毓承，目前管理著7支基金，在管資金規模逾百億人民幣，投了包括信達生物、百濟神州等在內的80多家企業，搖身一變成為超級醫療VC。

同樣引人注目的還有泰格醫藥，其旗下擁有一家獨立的專業風險投資機構泰煜投資，成立于2014年，聚焦于早期及成長期的醫療健康領域的股權投資，已投項目超50個，金額達十多億元。

此外，國藥集團2012年成立國藥資本，專注于醫療健康領域的股權投資；復星醫藥通過復星平耀、復健股權等投資機構開展對外投資；華大基因通過設立基金管理公司如深圳華大基因產業投資基金管理有限公司也入局創投，更不用提2008年脫胎于禮來制藥風險投資部門后獨立運營的禮來亞洲基金，早已活躍于一級市場。

為何醫療醫藥上市企業扎堆做VC？我們或許可以從諾輝健康執行董事兼CEO朱葉青的分享中一窺原因，他曾表示，公司做投資業務，憑借自身積累的行業認知和研發儲備，可以快速發現潛在的目標，并成為更理想的收購方和合作伙伴。

三位北大同學聯手

締造了中國癌癥早篩第一股

站在諾輝健康背后，是三位北大同班同學聯手創業的故事。

資料顯示，諾輝健康的創始團隊有三人，分別是朱葉青、陳一友和呂寧，他們均畢業于北京大學生命科學學院生物化學系。他們分工明確朱葉青系CEO，負責戰略、管理和運營；呂寧博士以CTO的身份主管技術研發；陳一友博士則作為首席科學家把控研究方向。

這樣的角色分工和他們的經歷有關。大學畢業后，陳一友、呂寧赴美留學，奮戰在生物醫藥醫療領域，朱葉青則從事商業活動。

其中，陳一友是美國猶他大學醫學院實驗病理學博士及博士后，腫瘤藥理領域公認的轉化醫學專家，華人生物醫藥界著名的百華協會創始會員之一，專長于抗腫瘤研究和新藥開發。呂寧在杜克大學攻讀微生物學博士，取得斯坦福大學博士后，曾就職于羅氏診斷、Quest Lab等多家知名分子診斷公司擁有上十載IVD開發經驗，已領導或直接參與八個產品的開發過程，其中五個在歐美上市。

而朱葉青先后在三星、路透金融、GE金融等多家世界500強企業任高管，期間他還在北京大學光華管理學院獲得MBA學位，2010年從麻省理工大學斯隆商學院高級經理人培訓班畢業。

他們三人的創業緣分始于在美國硅谷的一次碰面：當時，他們聊到醫療領域最關注的癌癥問題，認為在技術有限的情況下，癌癥防控成為降低癌癥死亡率最好的方式。他們了解到，美國市場相對成熟，已有企業瞄準這一市場開發了針對性的產品。但國內市場發展較晚，國內癌癥篩查市場還是一片巨大的“藍?！薄?/p>

于是，創業的念頭在三人的腦海中萌發。隨后，陳一友和呂寧開始在美國、中國等地展開相關調研工作，朱葉青也離開了工作了14年的GE金融，正式以CEO的身份加盟諾輝健康。經過兩年半的研發，諾輝健康第一個產品常衛清在2016年初才正式推向市場。

2018年5月，諾輝健康獲批進入國家藥品監督管理局“創新醫療器械特別審批通道”。今年2月18日，諾輝健康正式登陸港交，首日市值突破300億港元，成為中國癌癥早篩第一股。

這半年，諾輝健康動作頻頻，與阿斯利康中國、京東健康、平安健康、中郵電商、云鵲醫等醫療企業接連展開合作。上周，諾輝健康發布發布最新財報。今天上午，諾輝健康開盤漲停，最新市值近170億港元。

醫療圈罕見一幕：

上市公司做LP，反哺VC/PE

罕見的一幕正在上演：一大批耳熟能詳的醫療巨頭，紛紛做起了LP。這是在其他行業看不到的熱烈一幕。

據投資界不完全統計，近兩個月來，有14家醫療上市公司密集出手做LP，包括透景生命、康龍化成、上海醫藥、雪榕生物、濟川藥業、國藥股份、泰格醫藥等等……這也是上市公司做LP火熱的一縷縮影。

放眼LP圈，泰格醫藥是一個神奇般的存在，今年創下了一天官宣投了5家基金的記錄。3月30日，泰格醫藥正式官宣投資了5家基金，涉及博遠資本、漢康資本、臨港生命藍灣基金、云鋒基金，以及聯合瑞華控股發起的一支新基金。算下來，泰格醫藥此次一共出資達5.2億元，相當闊綽。

執掌千億市值，泰格醫藥的背后站著兩位浙江老鄉葉小平曹曉春。多年來，泰格醫藥投了中國醫療基金的“半壁江山”，成為了啟明創投、盈科資本、云鋒基金、君聯資本、毅達資本、博遠資本等一眾知名機構的“金主”?！?strong>大家開始募資，一般都會去泰格拜拜碼頭。”一位醫療基金募資負責人曾告訴投資界。

在這龐大的投資版圖里，泰格醫藥以葉小平為核心展開。天眼查顯示，盈科資本創始人錢明飛、觀由資本創始人陳勇與葉小平都是北大EMBA校友。他們聯合泰格醫藥投資不少明星項目，比如在香港上市的嘉和生物，在科創板上市的三友醫療等。

此外，泰格醫藥和啟明創投的淵源也頗深。早在2008年和2010年，啟明創投分別以500萬美元和200萬美元兩次獨家投資泰格醫藥，是其早期創業階段的唯一機構投資方。該項投資拉開了啟明創投與泰格醫藥此后的一系列后續合作的序幕，在之后的數年間，啟明創投與泰格醫藥聯合投資了10多個新藥項目。公開信息顯示，后來泰格醫藥也成為啟明創投的LP。

無獨有偶，藥明康德也是LP圈的隱形大佬。資料顯示，藥明康德的背后站著一位學霸李革。2000年，33歲的李革回國考察后決定創業，從上海外高橋一間700平米的實驗室起步。在紐交所上市的七年后，藥明康德決定私有化退市。緊接著，藥明康德“一分為三”，藥明生物就是其中之一。

除了做VC外，藥明康德也做起了LP。今年3月9日，藥明康德發布一則公告，宣布參與設立一支醫療產業并購基金，而合作方不是別人，正是大名鼎鼎的“并購女王”劉曉丹。

兩個月后，蘇州藥明匯英一期產業投資基金合伙企業（有限合伙）成立，執行事務合伙人為蘇州群英投資管理合伙企業（有限合伙），注冊資本1.01億元人民幣，股權穿透顯示，該公司由蘇州群英投資管理合伙企業（有限合伙）、蘇州藥明匯聚私募基金管理有限公司共同持股，二者皆為藥明康德關聯公司。

另一家醫療巨頭康龍化成，也是中國醫療基金的重要LP。7月27日，康龍化成發布公告稱，公司擬作為有限合伙人以自有資金認繳出資6800萬元人民幣，參與北京君聯惠康股權投資合伙企業(有限合伙)(“君聯惠康”、“合伙企業”或“基金”)。這意味著，康龍化成化身為君聯資本的LP。

今年3月，阿斯利康與中金資本聯合成立的阿斯利康中金醫療創投基金，已完成I期融資，參與方也陣容也十分強大，包括無錫高新區新動能發展基金、無錫國聯發展集團、魚躍醫療、泰格醫藥等。該筆基金將用于投資中國創新藥、醫療器械、診斷、生物科技、AI服務等。

這樣的例子不勝枚舉。早年間，創業公司在VC/PE的加持下，一路成長并走上IPO敲鐘的舞臺。見識到創投的力量后，這些成功的企業家又反過來為VC/PE機構出錢出力，這是人民幣募資寒冬下的一抹暖意。