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文 | 貓頭鷹情報(bào)局，作者 | 撒馬爾，編輯 | 熙熙

反壟斷之后，稍作喘息的互聯(lián)網(wǎng)大廠們，可能又要開始面對一項(xiàng)新的挑戰(zhàn)。

8月初，阿里巴巴在財(cái)報(bào)公布后的電話會上，發(fā)出了部分業(yè)務(wù)將不再享有10%稅收優(yōu)惠政策的“預(yù)警”。同時(shí)，財(cái)新網(wǎng)也援引有關(guān)部門的報(bào)道稱，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在考慮收緊所謂的“關(guān)鍵軟件企業(yè)”的資格標(biāo)準(zhǔn)，對互聯(lián)網(wǎng)公司享受的減稅優(yōu)惠提出更嚴(yán)格的要求。

根據(jù)阿里巴巴的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年財(cái)年，阿里巴巴的凈利潤為450.68億元。如果未來阿里巴巴不再享受10%的稅收優(yōu)惠，就意味著阿里巴巴的凈利潤將減少17億美元（約110 億元），這相當(dāng)于砍掉了阿里巴巴全年利潤的近四分之一。據(jù)彭博社報(bào)道，阿里巴巴預(yù)測今年9月份的公司有效稅率為20%，比一年前的8%高出一倍多。

而阿里巴巴之外，騰訊、京東、百度、字節(jié)跳動等互聯(lián)網(wǎng)大廠也將受到影響。可以看到，受惠于國家政策紅利和人口紅利，得以迅速生長的互聯(lián)網(wǎng)大廠們，正在面臨“低稅收時(shí)代”的終結(jié)。

屋漏偏逢連夜雨

這是遭遇“996福報(bào)”、“員工猝死”、“職場性侵”等社會質(zhì)疑后，互聯(lián)網(wǎng)世界的又一次集體地震。

互聯(lián)網(wǎng)模式一直以輕資產(chǎn)運(yùn)營為主要特點(diǎn)。在輕模式下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的業(yè)務(wù)不需要將大量資金投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就可以迅速擴(kuò)大規(guī)模，產(chǎn)生營收和利潤。

此前，為了鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展，國家對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)給予了一系列的政策優(yōu)惠，其中就包括“重點(diǎn)軟件企業(yè)稅收優(yōu)惠政策”。被列入重點(diǎn)軟件企業(yè)的大廠，這些年確實(shí)享受到了極大的優(yōu)惠，其稅率遠(yuǎn)低于實(shí)業(yè)稅率。

根據(jù)國內(nèi)現(xiàn)有稅收政策，法定企業(yè)所得稅稅率為25%，但經(jīng)認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)的主體享受15%的優(yōu)惠稅率；被認(rèn)定為軟件企業(yè)的主體有權(quán)享受企業(yè)所得稅“兩免三減半”稅收優(yōu)惠，即自首個(gè)獲利自然年度起兩年免征所得稅，之后的連續(xù)三個(gè)自然年減半征收；而獲得國家重點(diǎn)軟件企業(yè)資格的企業(yè)可享受10%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率。

當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主要適用稅率優(yōu)惠包括高新技術(shù)企業(yè)、軟件企業(yè)和重點(diǎn)軟件企業(yè)的認(rèn)定。這些認(rèn)定都具有一定的有效期，此次涉及的重點(diǎn)軟件企業(yè)的認(rèn)定，期間最短，需每年申請。

這也就意味著，阿里巴巴幾乎每年都有面臨無法獲得稅收優(yōu)惠的風(fēng)險(xiǎn)。就在最近的財(cái)年里，阿里巴巴透露沒有收到國家對于其重點(diǎn)軟件企業(yè)的認(rèn)定通知。

根據(jù)阿里巴巴7月27日發(fā)布的2021財(cái)政年度報(bào)告，阿里巴巴的三個(gè)境內(nèi)全資子公司阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司、淘寶（中國）軟件有限公司和浙江天貓技術(shù)有限公司（分別主要從事批發(fā)、淘寶和天貓業(yè)務(wù)，簡稱“阿里中國、淘寶、天貓”）在2017、2018及2019自然年被認(rèn)定為重點(diǎn)軟件企業(yè)，適用10%的所得稅率。

從營收占比來看，阿里巴巴中國、淘寶中國、天貓中國是阿里巴巴的核心業(yè)務(wù)，近三財(cái)年對收入貢獻(xiàn)占比均達(dá)86%。也就是說，阿里巴巴貢獻(xiàn)收入的主要業(yè)務(wù)大多都享受到了原先的稅收優(yōu)惠政策。

但是，從下一個(gè)財(cái)年開始，阿里巴巴占比超過8成的核心業(yè)務(wù)，都將面臨稅收大幅增加的風(fēng)險(xiǎn)。這對于面臨拼多多、京東、騰訊等強(qiáng)敵環(huán)伺的阿里巴巴來說，可謂是屋漏偏逢連夜雨。彭博社引用知情人士的話稱，天貓運(yùn)營商預(yù)測，今年第三季度阿里巴巴部分業(yè)務(wù)有效稅率為20%，高于去年同期的8%。

高速增長時(shí)代結(jié)束

阿里巴巴2022財(cái)年第一季度實(shí)現(xiàn)營收為2057.4億元，同比增長34%；實(shí)現(xiàn)凈利潤為428.4億元，同比下降8%。阿里對此表示，主要是由于91.14億元用于繳納部分反壟斷罰款，以及對關(guān)鍵策略領(lǐng)域及增長業(yè)務(wù)的投入導(dǎo)致盈利下降。

事實(shí)上，從2019年開始，阿里巴巴的營業(yè)收入增長率已經(jīng)呈現(xiàn)下降的趨勢。從2017年到2019年50%+的增長率，進(jìn)入了3和4打頭的增長率區(qū)間。業(yè)內(nèi)人士分析指出，在未來幾年，阿里巴巴大概率將進(jìn)入2和3打頭的增長速度區(qū)間。

除了阿里，互聯(lián)網(wǎng)兩大巨頭之一的騰訊也逃不掉。

據(jù)花旗預(yù)測，中國游戲巨頭騰訊實(shí)際稅率若從二季度起提高至25%，公司從2021年至2023年的收益將下滑多達(dá)9.1%。

另外一個(gè)預(yù)警則來自騰訊廣告業(yè)務(wù)，政府出臺的“雙減”政策，重拳打擊了資本鼓動下的學(xué)科輔導(dǎo)，摩根士丹利分析師Gary Yu據(jù)此表示，教育行業(yè)是騰訊一個(gè)主要廣告收入源，這將在下半年對騰訊產(chǎn)生重大影響。

其次，是監(jiān)管對互聯(lián)網(wǎng)平臺只會更趨嚴(yán)格。

今年4月，阿里巴巴因在中國境內(nèi)網(wǎng)絡(luò)零售平臺服務(wù)市場實(shí)施“二選一”壟斷行為,被市場監(jiān)管總局處以182.28億元的罰款，直接導(dǎo)致了阿里巴巴四季度出現(xiàn)了上市后首次季度虧損，凈虧損金額為54.79億元。

不久之后，美團(tuán)也因?yàn)樽屔碳摇岸x一”被立案調(diào)查。

對于騰訊，這一風(fēng)險(xiǎn)依舊高企。如微信屏蔽今日頭條、抖音等字節(jié)跳動旗下產(chǎn)品，微信無法打開淘寶鏈接，騰訊音樂帝國、騰訊游戲收購等，騰訊受到“壟斷”的質(zhì)疑聲從未停下。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年網(wǎng)易游戲業(yè)務(wù)營收占總營收的74%，騰訊游戲業(yè)務(wù)營收占總營收的32%，嗶哩嗶哩游戲業(yè)務(wù)營收占總營收的40%。近年來，我國已推出多項(xiàng)政策法規(guī)指向加強(qiáng)游戲行業(yè)監(jiān)管，尤其是騰訊營收增長主力軍的游戲業(yè)務(wù)，是游戲業(yè)監(jiān)管的重點(diǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)光不再

1968年，阿帕網(wǎng)誕生。此后直到2007年第一代蘋果誕生， PC互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，借此契機(jī)，過去20年，享受著政策紅利和人口紅利的互聯(lián)網(wǎng)大廠迅速崛起。

被稱為中國互聯(lián)網(wǎng)雙雄的騰訊與阿里巴巴，其成功正是歸功于政策和人口的雙重紅利。作為最成功的一批互聯(lián)網(wǎng)大廠，他們的業(yè)務(wù)變得更加沒有邊界、投入沒有上限，伴隨著資本市場的推波助瀾，每個(gè)互聯(lián)網(wǎng)大廠背后都在不斷投資并購，滲透更多的行業(yè)、調(diào)動無限的資本。

統(tǒng)計(jì)顯示，阿里巴巴從2014年至今年報(bào)披露的重大股權(quán)投資，金額合計(jì)3958億元。而全球586家獨(dú)角獸公司中，騰訊投出了將近1/10，高達(dá)52家，僅次于紅杉資本。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，騰訊與阿里巴巴分別構(gòu)筑了10萬億市值的生態(tài)圈，5年間膨脹了10倍。

此前的風(fēng)光讓兩家公司吸引了大量的人才，阿里巴巴員工達(dá)到20萬人，騰訊員工也將超過10人。但是，近兩年以來，互聯(lián)網(wǎng)的職場環(huán)境，已不再是過去人人趨之若鶩的目標(biāo)。

進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)大廠曾是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)職場新人的首選，意味著豐厚的薪水，光明的前景，甚至新人可以得到不菲的股權(quán)激勵(lì)，然而，大廠的濾鏡之后，留下的同樣是一地雞毛。

日前爆出的阿里女員工被強(qiáng)制猥褻案件，對大廠文化的質(zhì)疑，進(jìn)而產(chǎn)生的信任危機(jī)掀起了一場大討論，對于互聯(lián)網(wǎng)大廠不再盲目追崇。此外，996、員工猝死、大小周作息更是受到互聯(lián)網(wǎng)人的批判 ?，由此產(chǎn)生的“躺平”一詞，并非代表部分年輕人的不求上進(jìn)，更是一種抗?fàn)幍膽B(tài)度。

在去年10月螞蟻集團(tuán)準(zhǔn)備上市時(shí)，阿里股價(jià)曾一度飆升至320美，之后隨著螞蟻集團(tuán)上市受挫，阿里股價(jià)應(yīng)聲而落，最近一年，阿里巴巴股價(jià)持續(xù)下行，如今股價(jià)已跌破200美元，市值與高點(diǎn)相比，蒸發(fā)超2萬億人民幣。騰訊也未能避免，在今年2月創(chuàng)下773.9元的歷史高價(jià)之后便一路下跌，目前已經(jīng)跌超四成。

監(jiān)管反壟斷，股市擠泡沫，政策拉高稅收，互聯(lián)網(wǎng)大廠的風(fēng)光已經(jīng)不再了。

貓頭鷹觀察：

截止2020年底，我國網(wǎng)民數(shù)量為9.89億，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)到70.4%。一邊是監(jiān)管層對平臺經(jīng)濟(jì)的持續(xù)加碼，一邊是政策、人口、流量紅利的殆盡，互聯(lián)網(wǎng)大廠的業(yè)務(wù)邊界正在被無限拓展，互聯(lián)網(wǎng)大廠高速增長和躺著賺錢日子要結(jié)束了。

互聯(lián)網(wǎng)大廠必須走出一味的流量和資本邏輯，回到以“互聯(lián)網(wǎng)搭臺，實(shí)體經(jīng)濟(jì)唱戲”的基準(zhǔn)線上，促進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，也是這個(gè)時(shí)代給予互聯(lián)網(wǎng)大廠的使命。

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