文 | 市值榜，作者｜何玥陽(yáng)，編輯｜嘉辛

8月12日，百度發(fā)布了截至6月30日的2021財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)，總營(yíng)收為人民幣314億元，與上年同期相比增長(zhǎng)20%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)34.63億元，同比減少5%，環(huán)比增長(zhǎng)24%，歸屬于百度的凈虧損為人民幣5.83億元。

虧損的原因主要是百度持股的快手股價(jià)在持續(xù)下跌，第一季度公允價(jià)值變動(dòng)收益為237億元，而二季度公允價(jià)值變動(dòng)收益為-31億元。

百度的這份半年報(bào)可圈可點(diǎn)，但投資者還是不買賬，美股下跌了3.23%。

財(cái)報(bào)還預(yù)計(jì)第三季度營(yíng)收306億元至335億元。如果不出意外的話，百度2021年全年或許能達(dá)到1200億元的營(yíng)收，打破前三年千億收入幾無(wú)變動(dòng)的態(tài)勢(shì)。

另一方面，百度在增長(zhǎng)遇到瓶頸后，李彥宏一直在尋找第二增長(zhǎng)曲線，從做金融、做外賣、再到做文學(xué)，大部分都宣告失敗。目前，李彥宏將AI當(dāng)做打造的第二增長(zhǎng)曲線的砝碼，從當(dāng)前財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，其距離成長(zhǎng)為第二增長(zhǎng)曲線還有較遠(yuǎn)的距離，而且存在一些不確定性。

百度現(xiàn)階段的服務(wù)和產(chǎn)品可以分為兩部分：核心業(yè)務(wù)和愛(ài)奇藝。其中核心業(yè)務(wù)又可以分為移動(dòng)生態(tài)和AI生態(tài)兩部分。

移動(dòng)生態(tài)就是基于百度APP、百度貼吧等APP為廣告主提供搜索廣告、信息流廣告和托管頁(yè)服務(wù)獲得在線營(yíng)銷收入，這部分我們統(tǒng)稱為廣告業(yè)務(wù)。

其中搜索被李彥宏稱為百度成功的所有秘密，也是百度掉隊(duì)的直接原因。

PC時(shí)代的搜索引擎是把用戶送到目標(biāo)內(nèi)容的直通車，而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，手機(jī)APP則是一道道任意門。PC時(shí)代的霸主被時(shí)代拋棄了，搜索引擎廣告市場(chǎng)的高增長(zhǎng)也止步于2016年。

同樣是2016年，魏則西受百度推薦的醫(yī)療廣告誤導(dǎo)，最終失去了年輕的生命，這個(gè)事件讓百度的聲譽(yù)一落千丈，“競(jìng)價(jià)排名”的機(jī)制也受到了質(zhì)疑。

2016年，百度核心部分在線營(yíng)銷服務(wù)收入首次出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。

2020年，這部分業(yè)務(wù)出現(xiàn)了一些樂(lè)觀的信號(hào)。從2020年一季度疫情爆發(fā)以來(lái)，百度的在線營(yíng)銷業(yè)務(wù)持續(xù)反彈。

今年Q2，核心在線營(yíng)銷服務(wù)收入同比增長(zhǎng)18%。百度APP的月活目前是5.8億左右，距離淘寶的9億級(jí)別和微信的12億級(jí)別還有不小的差距，這也意味著用戶量上還有很大的空間。

各類APP的競(jìng)爭(zhēng)分用戶量和用戶市場(chǎng)兩個(gè)維度。從外部環(huán)境來(lái)說(shuō)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的紅利逐漸見(jiàn)頂。根據(jù)Questmobile數(shù)據(jù)，2020年全網(wǎng)MAU月均增速下降到1.7%；2020年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)人均上網(wǎng)時(shí)長(zhǎng)比上一年僅有0.3小時(shí)增長(zhǎng)。

百度能做的是自我改善。現(xiàn)在的百度APP已經(jīng)不是一個(gè)搜索引擎，而是一個(gè)集合體。從搜索內(nèi)容到信息流，從本地生活到電商購(gòu)物，從出行到在線醫(yī)療，應(yīng)有盡有。

比如生鮮到家會(huì)鏈接京東到家，外賣鏈接的是餓了么，但這些服務(wù)平臺(tái)的入口不只是百度APP一個(gè)。所以增加月活就要改變用戶的習(xí)慣，占領(lǐng)用戶的心智，能不能從友商那里搶來(lái)客戶將成為廣告業(yè)務(wù)能否持續(xù)回升的關(guān)鍵。

包括直播、視頻、百家號(hào)，這些本質(zhì)上都是在一片紅海里廝殺。在爭(zhēng)奪流量上，百度能不能殺出重圍，具有較高的不確定性，畢竟友商也都是歷經(jīng)沙場(chǎng)的老手。

而且可以確定的是，2016年之前動(dòng)輒百分之三五十的增速不會(huì)再有了。所以百度仍需要找自己的第二增長(zhǎng)極。

誰(shuí)會(huì)是百度的第二增長(zhǎng)曲線？

盡管在傳統(tǒng)的內(nèi)容業(yè)務(wù)之外，愛(ài)奇藝是最大的收入來(lái)源，Q2收入占比24%左右。但愛(ài)奇藝的增速緩慢，今年Q2只有3%，完全比不上集團(tuán)整體，可以算作一塊成熟業(yè)務(wù)，也是一塊拖后腿的業(yè)務(wù)。近幾年的用戶數(shù)量也隱隱有見(jiàn)頂?shù)内厔?shì)。

互聯(lián)網(wǎng)圈里有句話，叫“百度的技術(shù)、騰訊的產(chǎn)品、阿里的運(yùn)營(yíng)”。如果把視頻平臺(tái)視為第二增長(zhǎng)曲線，也不太符合百度靠技術(shù)的調(diào)性。

長(zhǎng)久以來(lái)，AI一直是百度試圖打造的第二增長(zhǎng)曲線。這里不討論AI賦能原有的搜索廣告業(yè)務(wù)，而是把目光放在更具有科技感和未來(lái)感的智能云、自動(dòng)駕駛和小度。

2020年第四季度，云服務(wù)實(shí)現(xiàn)了67%的增速，收入為92億元，是傳統(tǒng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)和愛(ài)奇藝之外最大的收入構(gòu)成，占比約為8.6%。

2021年Q2，云服務(wù)收入延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同比大幅增長(zhǎng)71%。單看這個(gè)增速，確實(shí)很高。根據(jù)IDC發(fā)布的中國(guó)云市場(chǎng)報(bào)告顯示，阿里云居首位，百度智能云排第四。

體量幾乎是百度云6倍的阿里云，2020年的收入增速超過(guò)了50%，剔除一些不得已的原因失去重要客戶的影響，2021年Q1阿里云的增速約為40%，相比之下，71%的增速似乎沒(méi)那么驚艷。

百度智能云的戰(zhàn)略是“以云計(jì)算為基礎(chǔ)，以AI為抓手，聚焦重要賽道”。這一戰(zhàn)略被解讀為云業(yè)務(wù)主要是輸出百度的AI能力，由AI來(lái)帶動(dòng)基礎(chǔ)云銷售，追求相對(duì)正常的利潤(rùn)率，而不是一味擴(kuò)大市場(chǎng)。

再來(lái)看自動(dòng)駕駛。

現(xiàn)在的自動(dòng)駕駛一般有兩種思路，一是自上而下，即不計(jì)成本的打出最高端的L4+級(jí)別的完全自動(dòng)駕駛，比如通用的Cruise、谷歌的Waymo，百度的Aopollo也在此列；另一種思路是自下而上，參與者主要是車企，車企面對(duì)終端用戶必須考慮成本與售價(jià)，所以他們的選擇是從低級(jí)別開(kāi)始提升，目前商業(yè)化的企業(yè)基本能達(dá)到L2級(jí)的水平。

即使技術(shù)更高端、更先進(jìn)，也要有商業(yè)化的場(chǎng)景。所以，2021年初，百度以Apollo為敲門磚，終于開(kāi)始下場(chǎng)造車，這比造車新勢(shì)力們足足晚了五年。

自動(dòng)駕駛一般可以分為三個(gè)部分，包括技術(shù)解決方案，城市解決方案，最后才是落地運(yùn)營(yíng)。

不管自己造車還是為別的車企提供解決方案，想要實(shí)現(xiàn)最終大規(guī)模的落地，依賴的鏈條都很長(zhǎng)，基礎(chǔ)設(shè)施、法律法規(guī)都是需要長(zhǎng)時(shí)間去解決的問(wèn)題。

豹變的一篇文章指出，荷蘭無(wú)人駕駛導(dǎo)航公司TomTom首席執(zhí)行官HaroldGoddijn認(rèn)為，樂(lè)觀估計(jì)，真正的無(wú)人駕駛也要到2050年才能實(shí)現(xiàn)。

這太遙遠(yuǎn)了。

為了實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，百度還推出了靠純視覺(jué)的自動(dòng)駕駛方案，通過(guò)拋棄激光雷達(dá)來(lái)降低成本，用于L2+級(jí)別的自動(dòng)駕駛。

李彥宏為Apollo在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域提出了三大變現(xiàn)的模式，造車便是其一，另外兩種模式分別是為主機(jī)廠商提供Apollo自動(dòng)駕駛技術(shù)解決方案和在共享無(wú)人車上搭載，再由百度的出行服務(wù)平臺(tái)ApolloGo進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。

百度預(yù)計(jì)，今年下半年，每個(gè)月都會(huì)有一款搭載Apollo系統(tǒng)的新車上市，未來(lái)3-5年內(nèi)預(yù)計(jì)前裝量產(chǎn)搭載量達(dá)到100萬(wàn)臺(tái)。

而因?yàn)榇钶d的是售價(jià)較低的純視覺(jué)解決方案，所以，要想成長(zhǎng)為第二正常曲線，還需要一些時(shí)間。

無(wú)人共享車的模式想跑得通，至少需要滿足車的成本低于人力成本。李彥宏和新上任的首席戰(zhàn)略官余正鈞都稱要到2025年，業(yè)務(wù)才能成規(guī)模。

此外，百度還有小度AI音箱、百度健康等其他增長(zhǎng)計(jì)劃，但由于整體市場(chǎng)規(guī)模較小，近幾年對(duì)百度整體營(yíng)收影響較小。?? ?

綜合來(lái)看，無(wú)論是百度智能云還是自動(dòng)駕駛增速都很快，但距離成長(zhǎng)為第二增長(zhǎng)曲線還有較遠(yuǎn)的距離，而且存在一些不確定性。

在PC時(shí)代，用戶的上網(wǎng)習(xí)慣是先打開(kāi)搜索引擎找到網(wǎng)址，再進(jìn)入網(wǎng)站，百度掌握流量入口，靠著這種對(duì)流量收過(guò)路費(fèi)的商業(yè)模式坐上了霸主的地位。

由于搜索引擎的技術(shù)壁壘，除了谷歌，百度難逢敵手，吃盡了國(guó)內(nèi)PC普及率和上網(wǎng)率上升的紅利。谷歌退出中國(guó)市場(chǎng)之后，百度的地位更是無(wú)法撼動(dòng)。

坐吃紅利的日子，過(guò)于舒坦，以至于忘記了居安思危，忘記了時(shí)代的變化。進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，阿里和騰訊都在尋求變革，百度卻巋然不動(dòng)，把移動(dòng)APP看做是帶有籬笆的花園。

正是這種一個(gè)個(gè)孤島形成的私域流量打敗了百度的開(kāi)放生態(tài)，友商在運(yùn)營(yíng)自己的流量，進(jìn)行內(nèi)部變現(xiàn)，百度只能靠廣告，自身的流量?jī)r(jià)值越來(lái)越低。

在做什么都對(duì)的那段時(shí)期，百度不需要二號(hào)人物。可是連李彥宏自己都不得不承認(rèn)，錯(cuò)過(guò)了很多風(fēng)口。

百度奮起直追，做手機(jī)百度、做金融、做外賣、做百度文學(xué)，但在每個(gè)領(lǐng)域都落后于別人，大部分宣告失敗，還落了個(gè)戰(zhàn)略搖擺的名聲。

在魏則西事件后，百度進(jìn)入至暗時(shí)刻，還好，陸奇來(lái)了。這個(gè)真正意義上的二號(hào)人物，幫百度制定了方向，將戰(zhàn)略定位“夯實(shí)移動(dòng)基礎(chǔ)，決勝AI時(shí)代”，提出了“AII in AI”、裁撤百度醫(yī)療事業(yè)部，分拆百度金融、出售百度外賣，大刀闊斧搞起了改革，百度的戰(zhàn)略變得明朗起來(lái)。

當(dāng)時(shí)的百度口碑扭轉(zhuǎn)了不少，市值也回升了不少。

不過(guò)，2018年，李彥宏在和極客公園創(chuàng)始人張鵬對(duì)話中否認(rèn)自己說(shuō)過(guò)“AII in AI”，并且說(shuō)，我們大多數(shù)的資源可能還是在百度搜索，百度的信息流上。

這又是一次戰(zhàn)略搖擺。

陸奇的離職也證明了這一點(diǎn)，很大程度上，陸奇是因?yàn)閯?dòng)了競(jìng)價(jià)排名帶來(lái)的蛋糕才離開(kāi)百度。

36氪此前援引百度內(nèi)部知情人士報(bào)道，陸奇的離職與同百度搜索系高管的政治斗爭(zhēng)有關(guān)，陸奇曾對(duì)百度搜索部門表示，為了百度的名聲應(yīng)該堅(jiān)定的干掉某些垂直行業(yè)的競(jìng)價(jià)排名廣告，這不會(huì)有什么太大問(wèn)題，只會(huì)有收入上的影響。但陸奇的主張?jiān)庥隽怂奈话俣雀吖艿穆?lián)合抵制，最終的結(jié)果是陸奇淡出百度的權(quán)力核心。

其實(shí)，早在十幾年前，百度在戰(zhàn)略選擇上就已經(jīng)傾向于跟著盈利的指揮棒走了。

網(wǎng)易有報(bào)道稱，2009年，百度高層就已經(jīng)在討論下一步的發(fā)展方向，是繼續(xù)專注于搜索還是盡快賺錢壯大勢(shì)力，后者就是最后“錢”景的業(yè)務(wù)，包括百度一直沒(méi)做的游戲、短信和彈窗廣告。李彥宏選擇了后者，這可能是幾個(gè)高層直接離職人事變動(dòng)的原因。

“百度過(guò)去這幾年，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它的試錯(cuò)機(jī)會(huì)并不多，一些新的業(yè)務(wù)線，如果達(dá)不到目標(biāo)，就會(huì)被砍掉，或者邊緣化，當(dāng)時(shí)的糯米、外賣都是如此”，36氪一篇文章采訪的百度前員工如此說(shuō)道。

賺錢，是第一要義，在百度這兒體現(xiàn)得明明白白。

智能云業(yè)務(wù)同樣如此，并不是說(shuō)只有燒錢要市場(chǎng)才是正確的，而是前有亞馬遜后有阿里云都是持續(xù)投資很多年才換來(lái)規(guī)模，有了規(guī)模才開(kāi)始有利潤(rùn)。

所以，百度能持續(xù)燒錢做AI，是很不容易的，但AI的奇跡也需要李彥宏更多的堅(jiān)定。

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