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2021年上半年，資本頻繁造訪口腔醫(yī)療賽道，企查查數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，口腔牙科賽道的融資金額達到29.14億元，總計26起，在過去十年的整年數(shù)據(jù)中排名第二，大有奪魁之勢。

近日，口腔連鎖品牌美維口腔醫(yī)療集團（以下簡稱“美維口腔”）宣布完成B輪10億元融資，由達晨財智、天風天睿、新希望集團等機構聯(lián)合投資。此前，中國東方資產、達晨創(chuàng)投已經入局。

資本似火的熱情背后，是一個快速增長的市場。《2020中國口腔醫(yī)療行業(yè)報告》顯示，中國口腔行業(yè)消費增速位列全球第一，增速是美國的6倍，口腔專科機構數(shù)量保持著20%以上增速。

依托DSO模式，美維口腔通過自建和收購口腔連鎖品牌及單體口腔診所，目前已經擁有185家口腔診所和醫(yī)院，美維口腔計劃未來5年實現(xiàn)超過300家規(guī)模盈利的口腔連鎖機構。

不同于從0到1階段的高速擴張，美維口腔CEO朱麗雅更看重精細化管理，在技術的維度深耕，讓數(shù)字化賦能口腔醫(yī)療。

美維口腔CEO朱麗雅

美維口腔的“內”與“外”

很長一段時間里，因為快速擴張，美維口腔被稱為口腔連鎖界的“黑馬”。

2016年，美維口腔在上海成立，彼時僅覆蓋兩城，4家門店，到2021年，美維口腔已經自建和收并購維樂口腔、愛齒口腔、清華陽光口腔、恒美口腔等共16家口腔連鎖品牌，覆蓋35城，其中有超過八成城市的年營業(yè)額超過5000萬元，上海、北京等6座城市年營業(yè)額過億。

朱麗雅介紹，與市面上已有的傳統(tǒng)新建、收購不同，美維口腔采用DSO（Dental Service Organization）模式發(fā)展口腔醫(yī)療。DSO是經過了國外口腔醫(yī)療行業(yè)驗證的舶來品，企業(yè)平臺通過提供非臨床醫(yī)療服務，為旗下口腔機構連鎖化擴張助力，促使口腔機構專注于臨床服務并降低額外的成本。

DSO的核心是賦能，通過提供管理、運營、IT、財務、法律、培訓等非臨床業(yè)務的支持，使醫(yī)生們能將更多的精力放在醫(yī)療技術的提升與對患者的治療上。美維口腔除了將DSO模式進行本土化創(chuàng)新外，還加大了信息化建設的投入。

2019年，美維口腔旗下管理的診所已經超過百家，朱麗雅認為到了“修煉內功”的時候，更加重視管理效率、現(xiàn)金流和經營利潤，并在保障經營的前提下，將上海總部員工規(guī)模縮減了三成。此后，美維口腔平穩(wěn)度過2020年，開始全面盈利。

朱麗雅認為，企業(yè)從0開始的階段速度很重要，因為具備了規(guī)模才能吸引到完整的人才梯隊，有更好的中后臺管理人員加入后才能做全面的信息化建設。在企業(yè)走過初創(chuàng)階段，具備一定規(guī)模后，就要重管理，聚焦化、理智化地發(fā)展。信息化建設就是一步重要的棋。

具體來看，美維口腔自主研發(fā)的維小美醫(yī)療云智能管理平臺投入使用后起到了降本增效的作用，精準采集運營數(shù)據(jù)，延伸管理半徑。目前，該系統(tǒng)上線率95%，處理數(shù)據(jù)年復合增長率498%，財務系統(tǒng)上線率79%。

維小美醫(yī)療云智能管理平臺涵蓋了門診管理必須打通的各項環(huán)節(jié)，包括預約管理、CRM、影像管理、診療計劃、醫(yī)療質控、收費管理、數(shù)據(jù)分析等，旨在解決口腔門診尤其是連鎖機構的管理痛點。

美維口腔的信息化系統(tǒng)是串聯(lián)185家診所和醫(yī)院的核心鏈路，也是企業(yè)向外筑起的城墻壁壘。朱麗雅相信，“信息系統(tǒng)的核心價值是沉淀，一兩年可能會被超越，但5年、10年就幾乎不可能了，一定不要錯誤理解時間的價值。”

統(tǒng)一標準+個性經營，規(guī)范發(fā)展連鎖品牌

美維口腔DSO模式的本質是以服務能力和信息化管理為圓心，吸納越來越多的口腔品牌及單體診所的管理人加入，也就是“事業(yè)合伙人”，美維口腔以此達到規(guī)模化的擴張，而合伙人擁有的診所則換算成了股權，并按股權比列獲得收益分成。不過，美維口腔與旗下口腔品牌管理人之間仍保持合作伙伴的關系，雙方共同擁有口腔品牌資產，并共同合作以推進口腔診所的發(fā)展。

成為美維口腔的合伙人，也并不意味著完全美維化。朱麗雅告訴鈦媒體，從患者預約、信息記錄、全口檢查、診療計劃制定、回訪、復診復查到整個數(shù)據(jù)分析，合伙人管理的口腔品牌或單體診所要采用全國統(tǒng)一標準，“做統(tǒng)一化的數(shù)據(jù)，但保持個性化的經營”。

4年前，民營口腔醫(yī)療結構扎堆出現(xiàn)，但市面上并沒有明確的質量把控標準。2017年4月，美維口腔引入了國際權威醫(yī)療認證機構DNV GL的認證體系，并根據(jù)國內的醫(yī)療情況，創(chuàng)建了國內首套口腔醫(yī)療管理體系和醫(yī)療標準體系——“M+”管理認證體系，以此來標準化、規(guī)范化旗下口腔連鎖品牌。

美維口腔旗下的185家診所分布在全國各地，這就必須考量本地化因素，三四線城市的收費標準、經營成本、消費水平、患者需求與北上廣等城市也有差異，保持原有經營特色順理成章。

合伙人制度讓美維口腔從一開始就觸達了三、四線城市的口腔診所，而這些診所服務的用戶是容易被忽略的。

患病率高、就診率低是中國口腔診療的特點，前瞻產業(yè)研究院2017年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國口腔疾病患者約6.87億元，占總人口的49.45%，但選擇去口腔醫(yī)院接受治療的僅有0.32億人，診療人數(shù)占口腔患者的比例約為4.6%。

朱麗雅說，“今天還有大量老百姓不能真正把蛀牙治療做好，把根管治療做好，把活動假牙和固定修復做好，我們不能只盯著高客單價的種植、矯正項目。牙科診療不僅要給患者一個長期有效的解決方案，還要向‘舒適化診療’方向去發(fā)展。”

在美維口腔，正畸、種植等大項目的占比要低于其他口腔品牌，其中基礎診療初復診人數(shù)占比將近80%。美維口腔當前是基礎診療與高端診療并行發(fā)展，二者的區(qū)分，有價格的考量，但更主要的是診療項目的側重不同。

當資本再次涌入口腔醫(yī)療賽道

今年以來，口腔醫(yī)療領域最具標志性的資本事件是隱形矯正企業(yè)時代天使的上市，打破國外品牌隱適美的壟斷，時代天使在二級市場受到熱捧，首個交易日暴漲132%。不少企業(yè)開始奔向資本深水區(qū)。

4月份，牙科服務機構瑞爾齒科宣布獲得近2億美元E輪融資。同年7月，瑞爾齒科遞交赴港上市招股書。除此之外，恒倫醫(yī)療、中國口腔醫(yī)療集團等口腔賽道玩家也已遞交招股書。

在一級市場，口腔賽道老玩家齒科耗材企業(yè)愛爾創(chuàng)、口腔護理品牌BOP都取得了不錯的融資，而互聯(lián)網巨頭也在積極布局，字節(jié)跳動掛牌運行的線下門診“小荷門診”業(yè)務中，口腔消費醫(yī)療項目是重要板塊，投資方面，字節(jié)跳動今年兩次投資口腔護理品牌參半。

達成財智投資總監(jiān)王憲政表示，從行業(yè)角度，短期看政策和環(huán)境，中期看消費，長期看人口和技術革命，對口腔領域的信心也來自這三方面。短期來說，口腔是在醫(yī)療改革影響最小的細分賽道，中期來看，消費升級和人口老齡化帶來了剛性的市場需求，長期來看，隨著數(shù)字化診療等各類技術的滲透，將會為行業(yè)帶來顛覆性變革。

“在整個醫(yī)療領域，口腔醫(yī)療是一個風險低、增長趨勢好的黃金賽道。”王憲政說道。

身處其中，朱麗雅的感受最直接，“仿佛回到了2017年、2018年的狀態(tài)，當時，凡是我們看中的潛在合伙人，都已經被資本拜訪了好幾輪。”

進入口腔領域近30年，以牙醫(yī)的身份從體制內走到體制外，朱麗雅最早見識了國外先進的管理模式，也踩準了行業(yè)還處于草莽時期的節(jié)點，走上創(chuàng)業(yè)道路。看過曾經的野蠻生長，再一次面對資本的偏愛，她覺得在這背后，牙科發(fā)展的向上趨勢是確定的，變的是市場參與者。

根據(jù)申萬宏源研究報告預測，2020年口腔服務市場規(guī)模為1197億元，2015年將達到2163億元，其中民營機構貢獻的市場規(guī)模分別為168億元、346億元。老年消費群體和年輕消費群體的快速增長，以及日益高漲的美學要求等，將合力撐大口腔診療未來的增長空間。

“如果摘取過去某一階段口腔醫(yī)療的發(fā)展，可能有不好的地方，但把整個時間鏈條拉長，就會有精彩之處、有高光點，整體在變得越來越健康。”朱麗雅認為，在行業(yè)邁向成熟的路上必然要經歷一些洗牌，洗掉價格戰(zhàn)、洗掉不合理的營銷，從而重視管理、夯實服務。

相比民營牙科最初起勢的時候，資本今年再向口腔賽道投注目光也與彼時不同。“資本一直都對口腔非常感興趣，這個階段的變化是他們對于口腔行業(yè)的價值、模式等都有了更深的理解，更堅定相信這個行業(yè)的發(fā)展前景。”

天風天睿投資投資部總經理張丹表示，口腔醫(yī)療是一個千億規(guī)模的行業(yè)，目前還沒有到充分競爭的狀態(tài)，整個行業(yè)仍然是持續(xù)穩(wěn)定向上的發(fā)展曲線，對美維口腔來說，近期會出現(xiàn)龍頭效應的優(yōu)勢，因為美維口腔模式根本所在是服務好醫(yī)生，再利用數(shù)字化工具進行精細化管理，過去5年，美維口腔都做到了，這是它與同類企業(yè)拉開差距的關鍵。

資本的簇擁給了口腔行業(yè)繼續(xù)奔跑向前的有力支撐，朱麗雅認為，未來的行業(yè)發(fā)展必定呈現(xiàn)兩大趨勢。首先，連鎖化、規(guī)范化、品牌化和體系化，但與此同時，單體的牙科診所也會長期共存。

其次，中國制造在行業(yè)力量會越來越壯大，這包括相關設備和耗材的國產化，還有一個關鍵的分支是診療過程的數(shù)字化，比如已經在應用的口腔掃描、數(shù)字導版等等，縮短診療時間、簡化診療步驟，這一數(shù)字化的變革，帶給患者最直觀的改變就是“舒適化診療”。

對美維口腔的發(fā)展，朱麗雅仍然認為要做長期主義者，下一個5年要做的改變是升級方法論，從醫(yī)療、科技和合作伙伴三方面入手，鏈接優(yōu)質教培資源，持續(xù)引入高級人才，同時提高數(shù)字化應用場景，探索智能化的解決方案，激發(fā)合伙人對共建口腔醫(yī)療行業(yè)的使命感，形成合伙人文化。

（本文首發(fā)于鈦媒體App，作者丨楊亞茹，編輯丨孫騁）

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