作者 | 沉舟

編輯 | 六耳

2016年的中國綠公司年會期間，舉辦了一場《十人看十年》的主題演講。先是，俞敏洪主動開撩：只要教育在，新東方就在。百年后，阿里有可能不在。?

自然不甘示弱的馬云上臺演講時迅疾指出俞老師犯了兩個邏輯錯誤：一是，阿里可能3年內(nèi)就不在；二是，教育在，新東方未必在。?

現(xiàn)場包括俞敏洪在內(nèi)的企業(yè)家們哄堂大笑。五年后，現(xiàn)實好巧不巧地證明了馬云的預(yù)測，幾乎一語成讖。?

一時間，這段視頻開始在社交媒體上刷屏。新東方（EDU.US）等教培類公司的市值，嘩啦啦地往下掉。?

01

放縱的“狂歡”之后世界回歸冷靜?

王軍（化名）曾在北京一知名律所做品牌工作。2020年新冠疫情期間，他看到了在線教育行業(yè)的火爆。他毅然決然地從律所離開，投入在線教育行業(yè)的“星辰大海”。?

整個2020年，王軍都在為不同的在校教育公司做品牌，從之前的旁觀到下場體驗。親身經(jīng)歷的行業(yè)現(xiàn)實，還是讓他有些吃驚。?

入行僅三個月之后，王軍就曾向記者表達過疑慮：“這個行業(yè)目前的打法就是瘋狂補貼、打營銷戰(zhàn)，獲取流量入口。你說各家的護城河和壁壘到底有多高？大家并不清楚。”?

截至目前，王軍在在線教育行業(yè)待了一年，想法也更篤定。他直言不諱地表示：“是該監(jiān)管了。嫌口碑轉(zhuǎn)化實在太慢，都想賺快錢。營銷大戰(zhàn)太恐怖了。”?

他認為現(xiàn)在對于很多機構(gòu)來說，“大舉擴張基本不可能了”。然而，半年前的景象還絕非如此。?

彼時，猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫兩個獨角獸正在競相發(fā)布新一輪融資消息，融資金額更是“一山更比一山高”。當(dāng)時，媒體們禁不住問：誰將會是在線教育第一股？?

如今看來，這個設(shè)問已經(jīng)不再成立，現(xiàn)實更是不言而喻。?

7月24日，被稱為“雙減政策”的《關(guān)于進一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負擔(dān)和校外培訓(xùn)負擔(dān)的意見》（以下簡稱為“《意見》”）發(fā)布，清晰地表明了監(jiān)管的意圖和方向。?

《意見》在“堅持從嚴治理，全面規(guī)范校外培訓(xùn)行為”部分明確提出：“學(xué)科類培訓(xùn)機構(gòu)一律不得上市融資，嚴禁資本化運作；上市公司不得通過股票市場融資投資學(xué)科類培訓(xùn)機構(gòu)，不得通過發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購買學(xué)科類培訓(xùn)機構(gòu)資產(chǎn)；外資不得通過兼并收購、受托經(jīng)營、加盟連鎖、利用可變利益實體等方式控股或參股學(xué)科類培訓(xùn)機構(gòu)。已違規(guī)的，要進行清理整治。”?

此“雙減政策”一經(jīng)發(fā)布，市場各方僅存的一點僥幸也不存在了。新東方、好未來、高途教育、網(wǎng)易有道等教培類公司股價一路向南。?

一時間，教培行業(yè)陷入迷茫。裁員、暫停業(yè)務(wù)、招新難，成為網(wǎng)上關(guān)于在線教育的新聞熱詞。?

02

聰明如騰訊、高瓴，也有被埋的時候?

有認證為“作業(yè)幫員工”的用戶在求職社區(qū)脈脈上曝出：7月23日，公司“人力資源中心”發(fā)出《關(guān)于取消讀書福利健身福利的通知》。?

這個未經(jīng)驗證的福利取消即便屬實，也只能算是“毛毛雨”，其實連綿的陰雨已有時日。?

公開信息顯示：從5月底開始，作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)大班課業(yè)務(wù)、猿輔導(dǎo)旗下斑馬啟蒙課、騰訊教育、學(xué)而思網(wǎng)校均已經(jīng)暫停部分應(yīng)屆生的入職流程，主要集中在銷售、輔導(dǎo)老師崗位。?

獨角獸如此，其它“小動物”自然也是難以幸免。?

深圳點貓科技一員工近日就在公開透露：“這個月，各個部門加起來裁了七八百人。主要是錄播課+定制課老師，而且大部分還沒賠償，只有極少數(shù)會談的能拿到賠償，很多人是被突擊的，當(dāng)天約談當(dāng)天走。”?

該員工還稱，之前覺得編程貓挺好，薪資水平比同類機構(gòu)還要高。只是現(xiàn)在招新生困難，很多老師手上只有一個班。?

眼看著，教培行業(yè)的一些創(chuàng)業(yè)狗們就要迷路了。不僅如此，一二級市場也都有了微妙的反應(yīng)，“恐慌感”悄悄蔓延。?

“雙減政策”發(fā)布當(dāng)晚，中概股中教育股直線下跌。本周開市，A股經(jīng)歷的震蕩也是一言難盡。?

一位從業(yè)近十年的券商分析師告訴創(chuàng)頭條：最近一周尤其是前一兩天的市場反應(yīng)比較激烈，這跟行業(yè)政策應(yīng)該有關(guān)系，是一個觸發(fā)因素。同時，這也跟資本市場估值太高有關(guān)系。從2016年開始整個消費類包括行業(yè)龍頭公司，估值都漲得特別高。?

還有分析表示，對于下一個政府管控的方向，或許集中在估值過高領(lǐng)域，這其中包括電子煙、盲盒、游戲、醫(yī)美甚至白酒等。?

在一級市場，封神的被拉下神壇。投資者用真金白銀買來的是血的教訓(xùn)。在教培行業(yè)，騰訊、高瓴、紅杉、IDG無一幸免。市場上，已經(jīng)有人將騰訊列為“虧損一號”，高瓴、紅杉分列其后。?

據(jù)IT桔子的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年，騰訊出手教育投資11次，幾乎保持著每月一投的頻率，其中投資數(shù)額最大的是猿輔導(dǎo)和大米網(wǎng)校。騰訊通過5輪投資，參投了猿輔導(dǎo)共26.6億美元的融資，還在去年領(lǐng)投了大米網(wǎng)校8000萬美元融資。?

03

一場有意無意甚至大意引發(fā)的“慘案”?

有消息稱，高瓴在政策出臺前聽到了風(fēng)聲，一季度幾乎清倉了教育股，匆匆撤離戰(zhàn)場。?

其實，在官媒的新聞里“雙減政策”早有苗頭，針對“教育痛點”的呼聲更是不絕于耳，卻統(tǒng)統(tǒng)被行業(yè)當(dāng)成了耳旁風(fēng)。?

即便聰明如高瓴，同樣也被埋了巨額投資款。比如，高瓴僅在編程貓上參投了18.2億人民幣。在核桃編程中，它投資超過2.7億美元。?

“教育是永遠不需要退出的投資。”2018年，高瓴資本創(chuàng)始人張磊在媒體鏡頭前侃侃而談。如果馬云在場，興許又會指出他的邏輯漏洞和表達缺陷。?

7月28日深夜，新華社發(fā)布文章《中國股市熱點觀察》。針對“市場上有些疑慮”的情況，文章明確提出結(jié)論“無論是針對平臺經(jīng)濟還是校外培訓(xùn)機構(gòu)，這些監(jiān)管政策，都是促進行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展、維護網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)安全和保障社會民生的重要舉措，并非是針對相關(guān)行業(yè)的限制和打壓，而是有利于經(jīng)濟社會長遠發(fā)展。”?

同時文章分析稱：正確理解平臺經(jīng)濟、教育培訓(xùn)等行業(yè)的監(jiān)管政策，必須從中國經(jīng)濟社會發(fā)展的大局出發(fā)；黨中央的多次會議明確提出，要強化反壟斷和防止資本無序擴張，切實防范風(fēng)險。要從構(gòu)筑國家競爭新優(yōu)勢的戰(zhàn)略高度出發(fā)，建立健全平臺經(jīng)濟治理體系，推動平臺經(jīng)濟規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展。這為強化平臺企業(yè)監(jiān)管、推動平臺經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展指明了方向。?

“去年以來，加強規(guī)范和監(jiān)管成為平臺經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵詞。一系列監(jiān)管政策的升級、一個個反壟斷案例的處罰，都向市場傳遞著清晰的信號：不適應(yīng)的監(jiān)管體制正在加速完善，平臺經(jīng)濟的發(fā)展要走向良性有序的軌道。”上述文章稱，“要看到，近年來大量資本過度涌入培訓(xùn)行業(yè)，販賣焦慮和過度宣傳異化了教育的本質(zhì)，破壞了教育的公益性和正常生態(tài)。這次政策的出臺就是針對民生痛點進行的一次糾正。”?

另外，針對近期二級市場上出現(xiàn)的一次“負面情緒共振”，一些官媒引述消息稱“針對教育產(chǎn)業(yè)的政策是獨立的，無意擴大到其它行業(yè)。”二級市場的一些分析觀點也表示，國內(nèi)基本面穩(wěn)步向好的趨勢不變，且宏觀流動性依然寬松，預(yù)計內(nèi)外投資者恐慌情緒宣泄過后，A股將迎來下半年最佳買點。?

事實上，一些“求生欲”強的創(chuàng)業(yè)狗、投資人也確實開始更加冷靜地思考著未來的方向。?

“K12是徹底止步了，感覺會集體瞄準職業(yè)教育。”王軍告訴創(chuàng)頭條。?

另外，投身素質(zhì)教育也被一些人認為是未來可能的方向之一。兒童個性化閱讀的Kada教育工作人員就向創(chuàng)頭條表示，“Kada一直做素質(zhì)教育，政策對Kada的影響并不強烈。”?

04

空氣中仍然彌漫著創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的號角聲

獨角獸們也具有相當(dāng)?shù)撵`活性，并沒有坐以待斃。比如，猿輔導(dǎo)就迅速開啟轉(zhuǎn)型嘗試，素質(zhì)教育正是其瞄準的方向之一。?

7月28日，猿輔導(dǎo)開始推出素質(zhì)教育產(chǎn)品“南瓜科學(xué)”。這款教育產(chǎn)品從孩子們喜聞樂見的生活常識出發(fā)，以答疑解惑、滿足好奇心來驅(qū)動培養(yǎng)青少年人群的科學(xué)素質(zhì)。?

教培行業(yè)之外，創(chuàng)業(yè)狗們也不得不變得更加冷靜、理性。?

在5月底舉行的一期新材料主題的創(chuàng)孵沙龍上，一路演項目酷捷科技的高管肖杰卻跟創(chuàng)頭條聊著“在線教育點評APP”之類的創(chuàng)業(yè)思路。?

“現(xiàn)在在線教育如此火爆，市場上的平臺又那么多，是不是可以有一個類似在線教育點評的APP讓客戶甄別各類不同的信息，給不同的課程和老師打分，以驅(qū)動后續(xù)的商業(yè)轉(zhuǎn)換。”肖杰饒有興致地說，“這個創(chuàng)業(yè)思路是否可行？互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)講究快速打法，有一個模式可以撬動，在錢和人到位的前提下立馬可以啟動。”?

沒想到的是，兩個月后教培行業(yè)發(fā)生翻天覆地的變化。在線教育點評類APP沒有苗頭，而肖杰所處的新材料行業(yè)創(chuàng)業(yè)卻愈加成為政府大力提倡的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)風(fēng)向標。?

近年來，高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)得到政府大力支持。從科創(chuàng)板的設(shè)立到國投基金不斷成立，再到扶持高新技術(shù)企業(yè)的免稅制度和補貼政策。空氣中，彌漫著創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的號角聲。?

原國家科技部秘書長、黨組成員、《科技日報》社長，現(xiàn)任中國科技體制改革研究會理事長張景安就曾對創(chuàng)頭條表示，“上一百年是硅的時代，下一百年是碳的時代，新材料是未來創(chuàng)業(yè)的方向。”?

越來越多的技術(shù)創(chuàng)業(yè)者，從科研單位或高校院所走向市場。?

“當(dāng)單純的模式類創(chuàng)新沒有窗口的時候，以市場為導(dǎo)向的高科技成為創(chuàng)新的主流驅(qū)動力。”北京一位多年從事高新尖技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的人員告訴創(chuàng)頭條，“科研院所和高校的科技成果轉(zhuǎn)化必然是中國未來創(chuàng)業(yè)的一個出口。”?

在下一波創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)中，大型央企、國企以及民營大企業(yè)或要肩負起更大的使命和擔(dān)當(dāng)。?

2020年3月，時任國家發(fā)改委創(chuàng)新和高技術(shù)發(fā)展司司長的伍浩就表示：給錢不如給市場。要著力發(fā)揮好市場的牽引作用，進一步推動大中小企業(yè)的融通發(fā)展，通過大型企業(yè)和中小企業(yè)共享創(chuàng)新的資源、共建產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈。

本文作者：沉舟，微信號：cz18510378718

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