作者：牧舟

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID：gplpcn）

繼金鷹民族新興、寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、前海開源新經(jīng)濟等績優(yōu)基金發(fā)布“限購令”后，多只業(yè)績領(lǐng)先的主動權(quán)益類基金也紛紛跟上步伐，陸續(xù)宣布“閉門謝客”，限制大額申購。

截至7月19日，年內(nèi)實施限購的主動權(quán)益類基金多達660只（同類份額合并計算），其中，靈活配置型基金和偏債混合型基金達500多只，占比近八成。

這到底是怎么一回事兒？

績優(yōu)基金紛紛限購

面對基民的熱情“追漲”，近日又有基金宣布了“限購令”。

2021年7月19日，光大保德信基金發(fā)布公告稱，旗下基金光大保德信動態(tài)優(yōu)選混合，自7月19日起對該基金的申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)進行限制，即單日單個基金賬戶的累計申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資該基金的金額應(yīng)不超過100萬元。

據(jù)天天基金網(wǎng)，光大動態(tài)優(yōu)選混合(360011)成立于2009年10月28日，截至2021年一季度末，該基金資產(chǎn)規(guī)模為1.76億元。截至7月19日，光大動態(tài)優(yōu)選混合成立來的凈收益為377.88%，近6月、近3月、近1月該基金的階段漲幅分別為10.30%、20.47%、7.55%，同 類排名居前。

此外，近日富國價值優(yōu)勢、中歐瑾泉、國投瑞銀新增長等多只基金均發(fā)布限購公告，單日限購金額從1000元到100萬元不等，部分基金還實行暫停申購。

除上述基金外，一些業(yè)績霸榜的“明星基金”更是早就發(fā)布了限購“大招”。7月14日，包括前海開源新經(jīng)濟、金鷹民族新興、前海開源公用事業(yè)在內(nèi)多只基金同日發(fā)布暫停大額申購的公告。

寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)也于7月15日發(fā)出公告，2021年7月16日起，調(diào)整該基金限制申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)的金額為5000元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日，金鷹民族新興、寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、前海開源新經(jīng)濟今年以來的收益率位居主動權(quán)益類基金前三，皆超過60%。

縱覽公募基金市場，在全部限購基金中，九成以上為今年以來業(yè)績穩(wěn)健的產(chǎn)品。并且，部分績優(yōu)基金前期已經(jīng)持續(xù)獲得了大量資金申購，日均凈申購額超過千萬元。

績優(yōu)基金限購的原因主要有以下幾個：一是基金規(guī)模上升太快，需要暫緩規(guī)模增長，避免大筆資金涌入稀釋投資收益；二是保護投資者利益，避免追漲殺跌，通過限購將基金管理半徑控制在較為合適的范圍內(nèi)；三是基金經(jīng)理的投資策略較難適應(yīng)基金規(guī)模的快速增長。

有業(yè)內(nèi)人士表示，基金的大額限購有助于保護原持有人利益，能夠減少短期內(nèi)規(guī)模快速擴張對凈值帶來的沖擊。不過，對于部分績優(yōu)但總體規(guī)模不大的基金而言，由于投資者追捧熱情過盛，基金規(guī)模在短期內(nèi)劇烈增加，會給基金經(jīng)理帶來一定壓力。

例如，上述提到的金鷹民族新興混合、寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)A、前海開源新經(jīng)濟，截至今年一季度末，3只基金的資產(chǎn)規(guī)模分別為1.12億元、1.49億元、0.93億元；截至二季度末，資產(chǎn)規(guī)模分別增至3.95億元、10.49億元、14.02億元，資金大幅涌入。

對此，有基金經(jīng)理表示，他所在的公募基金實施限購的主要原因是基金即將分紅，在分紅前對規(guī)模進行適當管理。目前市場上限購的業(yè)績穩(wěn)健類基金，主要還是為了避免攤薄持有人收益，而且，單只基金規(guī)模過大對長期業(yè)績可能產(chǎn)生影響。

新能源主題基金風頭無二

不難發(fā)現(xiàn)，今年業(yè)績霸榜的“明星基金”的重倉股多為新能源賽道。

以前海開源新經(jīng)濟混合為例，該基金成立于2014年8月20日，基金經(jīng)理為崔宸龍。

資料顯示，崔宸龍曾任深圳市前海安康投資發(fā)展有限公司研究部研究員，2017年8月加盟前海開源基金，曾任權(quán)益投資本部研究員，現(xiàn)任權(quán)益投資本部基金經(jīng)理。

截至7月20日，前海開源新經(jīng)濟今年來的凈收益為62.03%，遠超于同類平均的8.01%。且近6月、近3月、近1月，該基金的階段漲幅分別為8.01%、65.96%、26.74%，同期同類平均的階段漲幅分別為3.87%、8.02%、3.65%。

二季報顯示，前海開源新經(jīng)的前十大重倉股中有多只近期很火的新能源概念股，包括中科電氣(300035)、星源材質(zhì)(300568)、鵬輝能源(300438)等。截至7月21日收盤，中科電氣最近3個月漲幅超過200%。

金鷹民族新興混合亦如此。該基金今年以來在主動權(quán)益類基金中收益率居前，據(jù)統(tǒng)計，截至7月20日，該基金年內(nèi)回報達64.64%。

二季報顯示，金鷹民族新興混合配置的也均是碳酸鋰電池、光伏、醫(yī)療等熱門板塊。二季度末，該基金股票倉位較一季度末下降了7個百分點，為80%左右，重倉股包括陽光電源、隆基股份、北方華創(chuàng)、天合光能、晶澳科技等。

事實上，數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日，在所有權(quán)益類基金中，近2年業(yè)績回報在300%以上的均是主投新能源方向的基金。而部分績優(yōu)基金經(jīng)理近期也陸續(xù)發(fā)布了下半年的投資觀點。

金鷹民族新興基金經(jīng)理韓廣哲表示，展望三、四季度，A股市場有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，新能源（如電動車、光伏等）、生物疫苗、CXO等細分行業(yè)，仍存在較好的行業(yè)景氣度與發(fā)展趨勢，相關(guān)領(lǐng)域領(lǐng)先公司的盈利情況有望保持較好表現(xiàn)，基本面確定性較大，因而可能繼續(xù)受到較高關(guān)注。

匯豐晉信低碳先鋒基金經(jīng)理陸彬表示，新能源行業(yè)可能是未來5年最好的賽道，一方面，新能源行業(yè)大市值公司特別多，能容納較多資金；第二，新能源行業(yè)細分行業(yè)特別多，產(chǎn)業(yè)鏈包括整車、電池、材料，然后零部件和智能駕駛。

前海開源新經(jīng)濟的基金經(jīng)理崔宸龍也曾表示，新能源估值高是短期現(xiàn)象，高估值可以被行業(yè)的高速增長消化，“如果以更長期的空間測算，新能源的估值不高，不會因為行業(yè)波動進行大幅度調(diào)倉” 。

值得注意的是，新能源板塊極容易被資金炒作，出現(xiàn)大幅溢價。7月16日，紅土創(chuàng)新基金發(fā)布風險提示公告稱，近期旗下紅土科技創(chuàng)新3年封閉混合二級市場交易價格出現(xiàn)較大幅度溢價。

業(yè)內(nèi)人士分析，紅土科技創(chuàng)新被“炒作”，大概率源于其重倉新能源的投資組合配置。

截至一季度末，紅土科技創(chuàng)新前十大重倉股中有多只新能源標的，包括拓邦股份(002139)、億緯鋰能(300014)、海優(yōu)新材(688680)、星源材質(zhì)(300568)、中信博(688408)、紫光國微(002049)等。

總而言之，還是那句話，基市有風險，盲目跟風是大忌。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）