一季度“暴雷”后，順豐二季度業績再度下滑。

7月13日晚間，順豐發布2021年半年度業績預告，預計上半年歸屬上市公司股東凈利潤為6.4億元至8.3億元，上年同期為37.159億元，同比大幅下降78%至83%。其中，預計第二季度凈利潤為16億元至18億元。

相比一季度巨虧9.89億，順豐二季度的業績表現已有好轉。此前，順豐一季度業績公布后的股東大會上，董事長王衛在解讀業績時透露，巨虧原因包括兩部分：一是時效件增長不復去年，再疊加經濟件的因素，造成了成本虛高；二是春節運力成本高于預期。

時效件業務量的回升和成本的精細化管控，有效帶動二季度實現扭虧。業績預告稱，報告期內，順豐在物流網絡、線路場地資源整合優化，對成本進行了有效管控；此外，二季度是生鮮時令旺季，使得盈利性較好的時效性快遞業務量環比回升。

不過，與2020年同期相比，順豐二季度的凈利潤略有下降。一方面是由于2020年，受到疫情相關的稅收減免、補貼等政策因素的影響，順豐控股第二季度凈利潤達到28.54億元，凈利潤基數高；另一方面，順豐持續為未來打造長期核心競爭力，繼續加大新業務的前置投入，為應對日益增長的客戶需求，持續加大快遞網絡的資本投入和臨時性資源投入，增加產能部署以承接增量，為未來而戰。

一季度虧損疊加二季度下滑，順豐上半年業績雖然同比較慘，但還是成功完成扭虧。值得注意的是，對此，股民之間分歧較大。在雪球的一項調查中，57%的人認為，“順豐比我預期得好，Q2扭虧了”，其中雪球知名大V天地俠影也評論稱，“比我預期得好”；另有43%的人則認為，不及預期，感覺還是高估。

而從二級市場來看，7月14日，順豐盤中大漲超過8%，說明市場整體對昨晚披露的業績數據比較認可。

今年來，順豐在A股經歷了波折。行情顯示，股價在2月份漲到124.37元高點后，因一季度業績虧損加上市場調整因素，順豐股價最低跌到60.61元。目前，順豐股價較高點跌超43%，總市值蒸發超2400億元。

快遞是一個重資產+重管理行業，主要分為時效快遞和電商快遞。過去，順豐憑借直營運作模式、優質高價的差異化策略等，成為快遞行業“一哥”，賺錢能力十分突出。

但現在，順豐除了業績問題外，還面臨兩大挑戰。一方面，隨著京東物流上市，在高端市場雙方將進行競爭；另一方面，順豐與其它快遞公司一直在打“價格戰”。

數據顯示，2020年，順豐速運業務單票收入同比下滑19%，降至17.77元。今年5月份，順豐單票收入同比下降13.44%，降幅超過同行公司。

從經營數據來看，順豐的主要產品實效、經濟、快運產品合計占營業收入比重超過8成。其中，經濟型快遞產品在2020年實現同比大幅增長64%，占營業收入比重升至28.67%。經濟型快遞產品業務量猛增，也與行業越演愈烈的低價競爭有關。

與此同時，突然殺出來的極兔，背靠拼多多，短短一年，就達成2000萬的穩定日單量。使得快遞市場前幾大龍頭的市場份額，預計都有一定程度的下滑。

不過，雖然快遞市場價格戰激烈，但這是行業發展始終無法避免的問題，最終導致競爭力弱的公司出局，市場份額集中在幾家龍頭手中。同時，快遞行業的規模巨大，門檻也在不斷提升，若能從行業殘酷的價格戰中勝出，則會贏家通吃。

（鈦媒體App編輯劉萌萌綜合自券商中國、觀察者網）

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