作者：小文子
來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

一夜之間，天澤信息竟意外引爆3顆“大雷”。

2021年7月6日晚，天澤信息發布3份公告表示，全資子公司遠江信息無法正常經營，有棵樹2021年被亞馬遜“封殺”、凍結約340個站點，因逾期未償還貸款天澤星網大樓遭拍賣。

2021年7月6日晚，天澤信息股吧“沸騰”，吧友們“嚎”言“踩雷”了，“一踩踩3個”，“之前的20CM大長腿就是個幌子！”7月1日，天澤信息開盤漲20.06%，收8.02元/股。截至2021年7月7日，天澤信息收報6.52元/股，跌幅達11.29%。

讓天澤信息散戶“哀鴻遍野”的3顆雷，天澤信息是如何埋下的？

兩場并購引發的“血案”

“世人笑我太瘋癲，我笑他人看不穿！”

4年時間，天澤信息高溢價吞下兩頭“大象”，這兩場并購最終引發了系列“血案”。

公開資料顯示，天澤信息是一家產業互聯網IT服務商，主要從事車輛遠程管理信息服務，2011年登陸資本市場。然而，剛上市不久天澤信息就業績變臉，2012年，天澤信息實現營收1.31億元，同比降18.13%；實現凈利潤為487.43萬元，同比降90.97%。自此，天澤信息業績無起色，扣非凈利潤于百萬元邊緣掙扎。

2012-2015年，天澤信息實現扣非凈利潤分別為747.11萬元、178.27萬元、417.05萬元、-156.91萬元，2015年扣非后虧損。

主業不振的情況下，天澤信息開始不斷收購。

遠江信息是一家專業從事信息技術服務的高科技企業。2016年5月，天澤信息收購遠江信息，100.00%股權作價10.00億元，形成商譽7.80億元，然而，該筆收購最終卻變成“兌現期一過即墜入巨虧”的慘劇。

2015-2017年，遠江信息在3年業績承諾期內，分別實現凈利潤0.25億元、0.98億元、1.31億元，業績承諾完成率為96.89%，同時，2016-2018年，遠江信息的凈利潤分別占天澤信息凈利潤的100.29%、121.03%、187.40%。

2019年，遠江信息的業績更是陷入泥潭，實現營收為2.98億元，占總營收比重7.70%，凈虧損為7328.25萬元，自被收購以來，這是遠江信息首次業績虧損。

此外，2020年，遠江信息實現營收為8642.23萬元，占總營收比重1.72%，凈虧損為3.44億元；截至2020年12月31日，遠江信息的7.80億元的商譽已被天澤信息全額計提商譽減值損失。

來源：東方財富@天澤信息股吧

值得一提的是，2019年1月3日，天澤信息的股吧中，一吧友表示，遠江信息是一家“三無”公司，沒有研發、沒有產品、沒有與運營商過多的硬件施工合作；同時，吧友表示，天倫置業早于天澤信息擬收購遠江信息，將原本2億元市值的遠江信息抬升至5億元，最后卻放棄收購計劃；吧友更是直言，天澤信息對遠江信息的收購除了遠江信息實控人劉智輝，無人得利。

另一場大收購起源于2018年，嘗到收購甜頭的天澤信息故技重施，啟動收購行動。

2018年10月18日，有棵樹與天澤信息重大資產重組獲中國證監會上市公司并購重組審核委員會審批通過，此次交易為2018年創業板第一大三方并購案例。

公開資料顯示，有棵樹創立于2010年，主營業務為跨境電商出口事業部、海豚供應鏈事業部兩大板塊；其中，有棵樹的跨境電商出口事業部主要依托Ebay、亞馬遜、Wish、速賣通等第三方國際運營平臺上300多家店鋪，通過整合上游供應鏈、優化渠道、壓縮物流、控制單價等方式，將高性價比的中國產品銷往境外國家；海豚供應鏈事業部是以B2B和B2B2C模式為海淘企業提供正品貨源、海外倉儲、集運、保稅倉儲等全程服務。

2019年3月25日，天澤信息以24.24億元徹底完成對有棵樹99.99%股權的收購，從此，有棵樹取代遠江信息成為天澤信息主要的收入及利潤來源。

不過，在2019年，天澤信息并購“有棵樹”的代價不菲。

天澤信息曾向金融機構申請并購貸款金額不超過4.2億元，其中向民生銀行南京分行申請貸款2.1億元，并以所持有棵樹51%股權為上述并購貸款提供質押擔保，以位于南京的“天澤星網大樓”追加提供抵押擔保，天澤信息時任實際控制人孫伯榮為上述并購貸款提供連帶責任保證。

由此看出，天澤信息利用高抵押“不擇手段”拿下有棵樹，同時，有棵樹對相應平臺業務重心的調整傾斜，對第三方國際營運平臺的依賴程度過高，這一切都埋下巨大隱患。

然而，誰也沒有想到，并購之后，有棵樹也開始了業績大變臉。有棵樹此前承諾3年近10億元的凈利潤，有棵樹承諾2017-2019年實現的實際凈利潤將分別不低于2.10億元、3.25億元、4.25億元。然而，2019年，有棵樹僅實現凈利潤2.96億元，與承諾的4.25億元差距甚大。

對此，天澤信息表示，原因其一是有棵樹根據平臺整體情況調整了業務重心，沃爾瑪等老平臺適度控制了規模，shopify等新平臺新模式的業務在2019年尚未充分發力。

并購有棵樹 天澤信息上演“權力的游戲”

除了有棵樹業績變臉之外，在有棵樹及天澤信息之間，還引發了一場“權力的游戲”。

公開資料顯示，天澤信息收購有棵樹，本意是想創造強有力的營收，沒曾想“引狼入室”，此后，在天澤信息大股東內部上演了一場“反噬”大戲。2019年，有棵樹被天澤信息收購后，有棵樹實控人肖四清持有天澤信息10.88%股份，躍升成為天澤信息第二大股東；彼時，天澤信息第一大股東中住集團持有14.57%股份，孫伯榮持有7.74%股份，劉智輝持有6.50%股份，陳進持有6.31%股份。

據媒體報道，2019年的天澤信息股東內部劃分為4個派系：

以有棵樹原實控人肖四清為首的“肖派”；

以遠江信息原實控人劉智輝為首的“劉派”；

以天澤信息實控人孫伯榮為首的“孫派”；

以董事長陳進為首的“陳派”。

彼時，有棵樹的營收是天澤信息最大供血動脈，“肖派”意料之中掌握主動權。

2020年5月26日晚間，天澤信息發布公告表示，5月25日，控股股東中住集團、實控人孫伯榮、瀟湘鑫晟基金、肖四清等四方簽署補充協議，權益變動完成后，天澤信息控股股東、實控人均變更為肖四清。與此同時，該補充協議對5月15日簽署的《股權轉讓協議》的部分約定進行了變更調整，同時終止簽署的《表決權委托協議》和《放棄行使表決權協議》。

值得注意的是，上述5月15日簽署的3份協議，由中住集團、孫伯榮、瀟湘鑫晟基金三方簽署，并未出現肖四清。若此協議生效，天澤信息恐將變更成為無實控人、無控股股東狀態，股權將進一步分散。

2020年6月30日晚間，天澤信息發布公告表示，選舉肖四清為天澤信息第五屆董事會董事長，聘任肖四清為天澤信息總經理，聘任羅博、陳智也、薛冉冉、杜丹、唐香素為天澤信息副總經理。至此，天澤信息實控人更改塵埃落定。

實控人變更大戲落幕前后，有業內人士向媒體表示，肖四清若成天澤信息實控人，或將結束天澤信息目前股東多股勢力局面，有助于形成穩定決策意見，同時肖四清擁有有棵樹原實控人的身份，使天澤信息發展跨境電商的圖景更為清晰。

一夜三場利空 ?2.3萬股民“何以為家”？

如果按照此前的規劃，有棵樹不僅有了實控人，而且前途一片光明，然而，現實的發展超出所有人的預料。

2021年7月6日，天澤信息發布公告表示，因涉嫌違反亞馬遜平臺規則，有棵樹2021年度已新增被封或凍結站點數約340個，占2021年1月至5月亞馬遜平臺存在銷售收入的月均站點數的30%左右，在亞馬遜平臺中涉嫌凍結的資金為1.3億元。

2021年1月1日至7月6日，有棵樹在職員工人數從2800人降至1400人；此外，有棵樹縮減了獨立站的業務與團隊規模，每月營收已自2021年1月的約4500萬元迅速降至2021年5月的近100萬元。

如上所述，鑒于有棵樹獨立站業務萎縮嚴重，同時作為轉型重心的亞馬遜業務目前發展不甚理想，預計有棵樹2021上半年度整體營收同比將下降40%-60%左右。

對此，天澤信息表示，有棵樹已成立專項工作小組，與亞馬遜平臺保持密切溝通，并積極組織人員進行申訴，爭取盡快恢復相關站點賬號的正常銷售，并解除凍結收回受限資金。

然而，根據天澤信息工作小組反饋的進展情況，整體申訴進度不及預期，部分疑似凍結資金無法收回的風險在增加，站點解封的時間也無法準確預估，且后續關聯站點被繼續暫停銷售的可能性在上升。

對此，有業內人士向媒體表示，這次亞馬遜封號的原因一般是刷好評，在天澤信息之前，星徽股份也被亞馬遜“封殺”。另外，該人士直言“前幾年封了可以找回來，最近這次找回來的幾率不大，這次很嚴格” 。

在有棵樹被亞馬遜“砍倒”之后，上文提及的，因收購有棵樹而向銀行提供抵押擔保的天澤信息的天澤星網大樓也不得已啟動拍賣程序。

最后，對于曾經“風光無限”的遠江信息，天澤信息發布公告“坦然”直言，由于經營業績持續惡化，且歷史大額應收賬款始終回款困難，加之大額銀行貸款陸續到期、供應商欠款長時逾期，遠江信息現金流基本枯竭，目前已處于薪資停發的狀態。同時，因涉及多項訴訟事件，遠江信息主要銀行賬戶已被人民法院凍結。現階段，遠江信息已陷入經營困境，無法開展正常的生產經營活動。

7月8日，天澤信息開盤跌5.83%，收報6.14元/股，天澤信息股吧有股民表示“不知道要跌到什么時候，連反彈都沒有”。

截至2021年3月31日，天澤信息股東數為2.33萬人，2.3萬股民將與天澤信息一起面臨一場未知考驗。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）