圖片來源@視覺中國

文 |?零態(tài)LT，作者 |?江城子，編輯 |?林楓

?

2020年下半年以來，貨運賽道儼然資本“寵兒”，融資、上市消息不斷。尤其是今年6月，隨著“貨運第一股”花落滿幫集團，這家超200億美元市值的企業(yè)再次點燃資本市場。只可惜，好景不長。

7月5日，國家網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室消息稱，依據(jù)《中華人民共和國國家安全法》《中華人民共和國網(wǎng)絡(luò)安全法》，網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室按照《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法》，對“運滿滿”“貨車幫”等啟動網(wǎng)絡(luò)安全審查，審查期間停止新用戶注冊。

眾所周知，“貨車幫”和“運滿滿”分別成立于2011年和2013年，兩家公司于2017年合并成為現(xiàn)在的滿幫集團，并于2021年6月22日低調(diào)登陸紐交所。

雖然滿幫集團回應(yīng)稱，將積極配合審查工作，一如既往接受監(jiān)管部門的指導(dǎo)與監(jiān)督。但資本市場仍然發(fā)生了不小的震蕩，消息傳至大洋彼岸，滿幫集團美股盤前一度跌超20%。

▲滿幫股價走勢

滿幫集團的成長史，可以說是一部“戰(zhàn)爭史”。從早期尋求車貨匹配的“自我革命”，到中期兩家企業(yè)的“強強對決”，再到如今面對的同城貨運“混戰(zhàn)”，沒有一場不驚心動魄、懸念叢生。

上市不僅是滿幫集團發(fā)展的功勛章和里程碑，能夠促進其機修乘風(fēng)破浪、勇往直前，更是企業(yè)綜合實力的體驗，也讓外界有了審視、評估滿幫集團護城河與成長性的機會。

應(yīng)對正在上演的同城貨運戰(zhàn)事，當(dāng)下處境的滿幫集團還有哪些武器？已經(jīng)跑完大半個賽程的滿幫，下一站將停在何處？

01?“車貨匹配”戰(zhàn)

“從成立第一天開始，滿幫就是在‘無人區(qū)’探索不曾有人探索過的土壤。”IPO敲鐘現(xiàn)場，滿幫集團董事長兼CEO張暉曾這樣定義滿幫創(chuàng)業(yè)史。而張暉本人，無疑是這片“無人區(qū)”的重要開拓者和見證者。

2010年左右，國內(nèi)跨城整車貨運江湖采用的還是傳統(tǒng)物流園模式。園區(qū)里搭建著簡易商鋪，通過商鋪前的黑板展示著交易的貨物、時間、地點等信息。值得注意的是，即便是黑板上有信息披露，但往往字跡潦草，有時還缺少聯(lián)系方式。有些信息大廳哪怕裝上了電子屏，但始終都是黑屏，這就給了一些人騙貨、炒貨的機會。

一般情況下，每個城市至少有1～2個這樣的物流園，司機、貨主和中介穿梭其中，僅憑黑板上寥寥無幾的內(nèi)容，來商談、交易信息。縱然園區(qū)大多實行封閉管理，但由于信息透明度不高、往來人員繁雜，交易效率和交易成本也就變得非常不可控。

據(jù)滿幫早期進入的最大外部股東、紅杉中國合伙人郭山汕回憶，2014年在成都某物流園考察時發(fā)現(xiàn)，來自全國各地密密麻麻的空載火車都停在物流園旁的停車場，司機們一大早就會在信息大廳的小黑板上尋找貨源信息，平均3～5天后才會得到線索，之后再開著空車去裝貨，一來一回可能會空載幾十甚至上百公里。

一直以來，公路運輸都是我國最主要的貨運方式。但這個市場的突出特點是：高度分散、信息不對稱、效率低下、成本高筑。用業(yè)內(nèi)人士總結(jié)的話來說就是，“多、小、散、弱”。

哪里有問題，哪里就有機會，變革也在這個時候發(fā)生了。

一批企業(yè)捕捉到了國內(nèi)貨運市場的痛點，試圖引入互聯(lián)網(wǎng)模式，將交易搬到線上，讓司機與貨主進行匹配，從而提高貨運信息透明度、提升車貨匹配效率。

其中非常有代表性的兩家企業(yè)分別是：2011年成立于貴州的貨車幫和2013年成立于江蘇的運滿滿。

這兩家企業(yè)做的是“車貨匹配”的平臺生意：即通過搭建互聯(lián)網(wǎng)平臺連接托運人、承運人，再基于這部分人群挖掘相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，如為托運人、司機提供信貸解決方案，為保險公司、加油站運營商、汽車制造商和經(jīng)銷商等提供增值服務(wù)。

其商業(yè)模式簡言之就是，搭建連接司機和貨主的互聯(lián)網(wǎng)貨運平臺，賺取服務(wù)費。這也決定了后來滿幫的收入，由貨運匹配服務(wù)和增值業(yè)務(wù)兩大部分組成。

?

在那幾年里，專注車貨匹配的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)。據(jù)郭山汕描述，曾經(jīng)不到一年時間里，車貨匹配的創(chuàng)業(yè)企業(yè)大大小小有了50～60家。根據(jù)媒體報道，到2015年年底，這一數(shù)字更是攀升到了200多家。

貨車幫和運滿滿也是在這場激烈的競爭中脫穎而出的兩家。“憑借在意志力、組織力、技術(shù)手段上的優(yōu)勢，他們（貨車幫和運滿滿）在各地信息網(wǎng)和物流園里堅持了下來。他們的軟件被封殺過，車輛和物料被毀壞過，地推人員受傷進了醫(yī)院，第二天早上又重返現(xiàn)場。”郭山汕說。

出于對團隊和公司執(zhí)行力的肯定，2014年下半年，郭山汕在紅杉內(nèi)部的初次介紹會上，首次推薦將這兩家企業(yè)作為唯二的考察重點。之后，兩家企業(yè)更是一路狂奔，在國內(nèi)貨運市場占據(jù)了舉足輕重的地位。

根據(jù)招股書信息顯示，截至2020年12月底，滿幫平臺總交易額達到1738億元，占中國數(shù)字貨運市場份額的比重達到64%，已經(jīng)成為全球最大的數(shù)字貨運平臺；2021年一季度，平臺總交易額同比繼續(xù)增長108%，達到515億元。

同時，平臺也構(gòu)建起了一張覆蓋全國300多個城市和超過100000條線路的物流?絡(luò)，能夠滿?跨距離、跨重量和跨類型的貨物運輸需求。

基于龐大的貨運網(wǎng)絡(luò)和平臺交易量，2019年滿幫集團營收達到24.7億元，2020年同比增長4.45%達到25.8億元；?美國通?會計準則下，其2019年凈虧損9280萬元，2020年凈利潤2.811億元，實現(xiàn)扭虧為盈。

滿幫之所以能從“無人區(qū)”中成功殺出，張暉將其歸因為“踩在移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮上”“靠的是99%的運氣+1%的努力”。

02?雙強合并，結(jié)束對決

2015年前后，中國O2O領(lǐng)域掀起了一輪“合并潮”。

滴滴和快的、趕集和58同城、美團和大眾點評、攜程和去哪兒…從汽車后市場到餐飲娛樂，再到本地生活服務(wù)，合并無處不在。

導(dǎo)致合并的原因眾說紛紜，或是資本不再熱衷燒錢補貼，企業(yè)抱團取暖成趨勢；或是公司業(yè)務(wù)高度重合，資源重整更有利于發(fā)展；又或是不同企業(yè)背后相同資方的共同利益訴求。總而言之，O2O企業(yè)以合并代替競爭來做大做強，似乎已成為行業(yè)共識。

彼時的貨運賽道，運滿滿和貨車幫也在全力拼殺，其激烈程度完全不亞于任何一場互聯(lián)網(wǎng)巨頭的“搶灘大戰(zhàn)”。

為了擴大市場占有率、贏得戰(zhàn)爭勝利，兩家企業(yè)都使出了渾身解數(shù)，其中最常見的方式就是燒錢“補貼戰(zhàn)”，通過“免費入住”“補貼”等各種方式吸引司機和貨主的關(guān)注。

據(jù)悉，為了開拓北方市場，貨車幫僅2015年就花費了1億元從阿里巴巴和富士康定制專用平板電腦及其他小禮品，用于獎勵“貨主”及“司機”。燒錢換規(guī)模的打法，已經(jīng)得到過不少企業(yè)驗證，放在貨車幫和運滿滿身上，效果也十分顯著。

QuestMobile發(fā)布的《2017上半年移動互聯(lián)網(wǎng)貨運行業(yè)洞察報告》顯示，截至2017年6月，運滿滿App月活躍用戶規(guī)模達257萬，排在行業(yè)首位，貨車幫以175萬的月活用戶排在第二位。兩者占據(jù)了中國干線物流的大半部分江山，領(lǐng)先優(yōu)勢十分明顯，雙寡頭市場競爭態(tài)勢也已成型。

▲2017上半年中國干線物流主要企業(yè)App用戶規(guī)模（圖：QuestMobile）

出人意料的是，這場競爭到最后徹底變了味兒，兩家企業(yè)均被曝出采用了非常規(guī)競爭手段。

先是貨車幫被曝出成立項目組研發(fā)偷貨軟件，因非法偷取并轉(zhuǎn)化運滿滿貨源信息，遭到南京警方的調(diào)查和詢問；隨后，運滿滿又被曝出對貨車幫大量用戶使用“呼死你”軟件進行騷擾及辱罵，遭到貴陽公安局立案偵查。

兩大巨頭花式地推、擴張市場的做法，不僅遲遲沒能帶來規(guī)模盈利消息，反而讓外界被互相傷害的新聞吸引了眼球，一時間引來抨擊不斷。

經(jīng)歷了2015年和2016年的資本洗禮，2017年年底，貨運市場也迎來了一場“世紀合并”。運滿滿和貨車幫宣布合并，成立新的集團公司——滿幫集團。

不同于其他O2O企業(yè)合并時“大魚吃小魚”的情況，運滿滿與貨車幫的合并更像是一種“雙屋頂合并”模式。新公司由著名投資人王剛擔(dān)任董事長兼CEO，原貨車幫和運滿滿的CEO出任集團聯(lián)席總裁。

用王剛的話說，“這是一次沒有打到山窮水盡，僅依靠管理層的智慧和互相信任促成的一次合并。通過這次合并，雙方團隊的有生力量都將保留在新的公司當(dāng)中，進行有機整合。”

據(jù)觀察者網(wǎng)報道，本次合并是在當(dāng)?shù)卣半p方股東推動下完成的。天眼查信息顯示，合并前，貨車幫共拿到六輪融資，融資額超3.5億美元，估值超10億美元，騰訊產(chǎn)品共贏基金、高瓴資本、百度資本等都是其支持方；運滿滿也獲得六輪融資，融資額超15億元，估值超10億美元，紅杉資本、光速中國都是其中的“明星”投資機構(gòu)。

這場合并直接讓長途貨運雙寡頭市場格局被打破，“強強對決”也以平局收場。

兩家估值20億美元的公司經(jīng)過整合，迅速又獲得了兩輪累計36億美元融資，合并后首輪融資估值就漲了3倍。據(jù)悉，在2020年底最后一輪融資后，滿幫估值已高達120億美元，如今市值超過190億美元。

隨著滿幫上市，背后的資本力量也浮出水面：軟銀、紅杉和全明星投資基金分別以22.2%、7.2%和4.9%的股份，位列機構(gòu)股東前三名。

曾在兩家企業(yè)合并后主導(dǎo)公司業(yè)務(wù)的王剛，于IPO前就選擇了“功成身退”，取而代之的是前運滿滿創(chuàng)始人張暉，持股比例高達16.6%（含員工股權(quán)信托），投票權(quán)達到83.4%，成為滿幫新一任“掌門人”。

03?同城貨運混戰(zhàn)

根據(jù)CIC報告，2020年中國公路運輸市場總規(guī)模達6萬億元，成為世界上最大的公路運輸市場。鑒于高靈活性、低基礎(chǔ)設(shè)施投資要求和端到端交付的便利性，預(yù)計公路運輸接下來仍將是中國的主要運輸方式。

但這并不意味著滿幫能夠高枕無憂，事實上，電商平臺今年遭遇的“流量瓶頸”也逐漸在互聯(lián)網(wǎng)貨運平臺顯現(xiàn)。

2020年5月，交通運輸部發(fā)布了一組數(shù)據(jù)：全國運營貨車數(shù)量由2018年的1356萬輛降至2019年的1088萬輛，同比下降近20%；從業(yè)人員數(shù)量由2100萬人減少到1800萬人。不難發(fā)現(xiàn)，公路干線貨運市場逐漸觸及天花板。

身處其中的滿幫自然也意識到了這個變化，早早地開始尋找“第二增長曲線”——切入同城貨運市場，為用戶提供門到門、一站式的貨運服務(wù)。

2020年8月，一向?qū)Ｗ⒏删€跨城運輸?shù)臐M幫，收購了同城貨運領(lǐng)域企業(yè)“省省回頭車”，正式宣告進入同城貨運市場。同年11月，滿幫即以新品牌“運滿滿 ”正式開展同城貨運業(yè)務(wù)。

有業(yè)內(nèi)人士指出，滿幫此前一直在干線長途貨運領(lǐng)域發(fā)展，積累了大量用戶、數(shù)據(jù)和人才資源，搭建起了一張覆蓋全國的貨運網(wǎng)絡(luò)，這次進入同城貨運屬于順勢而為，不僅可以進一步拓展業(yè)務(wù)版圖，為用戶提供一站式的貨運服務(wù)，還可以打開C 端市場，提升用戶規(guī)模和GMV。

也有人并不看好滿幫涉足同城貨運，因為其更多以重型和中型卡車貨運業(yè)務(wù)為主，在同城貨運市場的優(yōu)勢并不明顯。特別是同城貨運賽道玩家眾多，競爭形勢更為復(fù)雜。

?▲圖：滿幫官微

《2020～2026年中國同城貨運行業(yè)全景調(diào)研及投資前景預(yù)測報告》顯示，中國同城貨運的CR10（Top 10市場占有率）僅為3.5%。相較而言，中國快遞市場的CR10市占率已經(jīng)高達84%。這就意味著，對于任何一家企業(yè)都存在較大的發(fā)展機會，相應(yīng)地，競爭也會更加激烈，任何一家都不會輕言放棄。

同城貨運市場，過去一直有貨拉拉、快狗打車等一眾老玩家盤踞，雖然滿幫能在一定程度上與這些平臺形成錯位競爭，但業(yè)務(wù)仍面臨不小的威脅。特別是近兩年，滴滴貨運等具有先天優(yōu)勢的企業(yè)入場，更是給同賽道企業(yè)制造了明顯壓力。

2020年，滴滴貨運切入同城貨運市場，沿用了其擅長的“燒錢補貼”打法，通過在供需端發(fā)放紅包、在營銷端大規(guī)模廣告投放，迅速打開市場。

據(jù)其官方透露，截至2020年9月，滴滴貨運日單量已持續(xù)突破10萬單，累計已有超13萬名貨車司機注冊加入滴滴貨運平臺；此時距離其同城貨運業(yè)務(wù)上線還不到三個月。

此外，順豐、通達系也設(shè)立了同城事業(yè)部，加碼即時配送；京東也上線了“京驛貨車”App，提供城際配送和同城配送業(yè)務(wù)。

同城貨運市場變局正在上演，新老玩家對壘意味明顯。混戰(zhàn)之下，誰的“彈藥”更充足、更有實力、經(jīng)營效率更高，或是決定這場戰(zhàn)役勝負的關(guān)鍵。

滿幫一個很大的優(yōu)勢是，擁有著龐大的投資軍團支撐，軟銀愿景基金、紅杉中國、全明星投資、高瓴資本、云鋒基金、GGV紀源資本、鐘鼎資本、騰訊投資等，無一不是投資界翹楚。陣容之豪華，可以說是史上罕見。

從“車貨匹配工具”到“網(wǎng)絡(luò)貨運平臺”，再到“網(wǎng)絡(luò)貨運生態(tài)”的迭代升級，滿幫成功實現(xiàn)用互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字技術(shù)賦能干線貨運，如今更是成為繼順豐、京東物流和中通之后，第四家市值超千億的物流企業(yè)。從這個視角來看，滿幫無疑在數(shù)字化貨運服務(wù)方面的能力不容小覷。

但在基礎(chǔ)貨運服務(wù)之外，滿幫還涉足金融服務(wù)領(lǐng)域，提供保險、貸款等增值服務(wù)。然而，滿幫遲遲未能拿下金融支付牌照，因而交易閉環(huán)目前仍未建成。

同城貨運戰(zhàn)事，是滿幫面臨的第三個重大戰(zhàn)役。站在新戰(zhàn)事的起點，如今又面臨監(jiān)管審查，滿幫需要解答的疑問、完善的能力還有許多。

更多精彩內(nèi)容，關(guān)注鈦媒體微信號（ID：taimeiti），或者下載鈦媒體App